五一长假期(qī)间，全(quán)球(qiú)市(shì)场(chǎng)并不(bù)平静，一场大风暴即(jí)将到来。

　　美国加州金融(róng)保护与创新部（DFPI）周(zhōu)一表(biǎo)示，监管机构已接管了第一(yī)共和银行，这(zhè)是(shì)本轮美国银行业(yè)危(wēi)机中(zhōng)第四家倒下(xià)的(de)银(yín)行(xíng)，同时也是美国历史(shǐ)上第二(èr)大(dà)的破产银行。此前我们多次强调，美国银行业危机(jī)远未结束，只是暂时止血而已。现(xiàn)在来看，第一共(gòng)和银行又倒(dào)下了。随着经济的衰(shuāi)退，银行的资产将持续减(jiǎn)值(zhí)，高息又会(huì)令其成本(běn)抬升，银行(xíng)的(de)经营(yíng)将持续恶化，新一轮银(yín)行(xíng)业(yè)危机将再度爆发。

　　美国(guó)债(zhài)务(word中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅wù)上限问题再度成为焦点，美国政府债务(wù)规模将于19日触及31.4万亿(yì)美元的法定(dìng)限(xiàn)额，财长耶伦呼吁国会尽快采(cǎi)取行(xíng)动，再(zài)次提高债务上限，避免政(zhèng)府部门停摆(bǎi)及(jí)可能出现(xiàn)的(de)债务违(wéi)约。当地时间4月26日，美国(guó)国(guó)会众议院投(tóu)票通过债务上限法案。这项法案提(tí)议提(tí)高美国31.4万亿美元的债务上限，以换取(qǔ)大幅削减政府(fǔ)支出。该法(fǎ)案规定(dìng)，联邦政府债务(wù)上限将提高1.5万亿美元；联邦政府预(yù)算(suàn)年均(jūn)增长需(xū)控制在1％。不过拜登将否(fǒu)决众议院议长(zhǎng)、共和党领(lǐng)袖麦卡锡提出的债务上限方案。白(bái)宫称众议院共(gòng)和党人(rén)必须(xū)在(zài)没有任何(hé)要求和(hé)条(tiáo)件的情(qíng)况下打消(xiāo)违(wéi)约的(de)可能(néng)性(xìng)，并解决债务(wù)上限问(wèn)题。两(liǎng)党在提高债务上限问题上分(fēn)歧很大，陷入僵(jiāng)局，这加剧了美(měi)债违约的风险(xiǎn)。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦当地(dì)时间(jiān)5月1日致(zhì)函众议院(yuàn)议(yì)长麦卡(kǎ)锡和其他高级议员(yuán)，她在(zài)信(xìn)中表示，美国政(zhèng)府可能“最(zuì)早在6月1日(rì)”发生(shēng)债务违约，这(zhè)将是美(měi)国历史上的首次(cì)债务违约。高(gāo)盛认为，政府(fǔ)这(zhè)回付不(bù)起“账单”的风险恐怕是2011年(nián)以(yǐ)来最高(gāo)的一次。美国政(zhèng)府(fǔ)债务已(yǐ)逼近(jìn)31.4万(wàn)亿美元(yuán)，而(ér)美国去年国(guó)内(nèi)生产总值约23万亿美元(yuán)，这(zhè)意味着(zhe)负债率约达130％。美(měi)国一(yī)直在玩儿这(zhè)种借新还旧的把(bǎ)戏(xì)，债务雪球越滚越大(dà)。如果美(měi)元霸权仍在，美国可以一直这样(yàng)玩儿下去。但当(dāng)前(qián)美元出现信用危机，全球掀起去(qù)美(měi)元(yuán)化浪潮，游(yóu)戏很(hěn)可能即(jí)将(jiāng)结束了。想借新来(lái)还旧(jiù)，但新(xīn)债没(méi)人买了，也就玩儿不转了(le)，最终(zhōng)债务违(wéi)约就只是时间问(wèn)题了。

　　全球经(jīng)济衰退正(zhèng)在路上(shàng)，有全球经济“金丝雀(què)”之称的韩国，2022年贸易逆差不(bù)仅(jǐn)创下472亿美元(yuán)的历史新高，而且是自2008年全球金融危机以(yǐ)来(lái)，时隔(gé)14年，再度出现贸易逆差。今年(nián)第一(yī)季度韩国出口同比下降12.6％，至(zhì)1515亿美元。主要由于芯片(piàn)出口疲(pí)软。3月份韩国出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降(jiàng)幅(fú)较2月的7.5％明显扩(kuò)大(dà)，且为连续第六个月下降。其中，占韩国出口五分之一的半导体项目暴减(jiǎn)35％，反映存(cún)储(chǔ)器芯(xīn)片价格下跌，且(qiě)需(xū)求(qiú)疲乏。此外，3月份韩国(guó)对中(zhōng)国的出口骤降33％。马斯克(kè)称自己在特斯拉、Starlink和推(tuī)特之(zhī)间，一个人掌握的实时(shí)全球经济(jì)数(shù)据可能比任何人都多，他称温和的衰退已经出(chū)现。

　　金融危机的本质是(shì)债务危机，因为信贷会(huì)产生周期。有借就要有还，借钱(qián)的时(shí)候扩(kuò)大支(zhī)出刺激(jī)经济(jì)增(zēng)长，而还钱(qián)的(de)时(shí)候(hòu)要缩减支出又使得经济下(xià)滑。在(zài)高息背景下，偿债(zhài)成本上(shàng)升，资(zī)产价格下跌，违约(yuē)率就将激增，债务(wù)危(wēi)机(jī)就将引爆。2008年(nián)，全球债务总量约为83万亿美元，全(quán)球(qiú)GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全球债务总量达到(dào)300万(wàn)亿美元，GDP总量(liàng)为(wèi)101万亿美(měi)元，大约(yuē)是全(quán)球GDP的3倍。也就是(shì)说(shuō)，当前全(quán)球债(zhài)务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值(zhí)是2008年(nián)的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦爆发，将超越08年(nián)。

　　从美股走势(shì)来(lái)看，标普指数期货虽然(rán)在(zài)5月1日(rì)再(zài)创新(xīn)高(gāo)，但次(cì)日即大幅回(huí)落，反弹大(dà)概(gài)率已经(jīng)结束了(le)。从(cóng)月线来看，标普指数是大(dà)级别的B浪平台(tái)型反弹(dàn)，B-c已(yǐ)经走完5浪，即新(xīn)一轮C下跌将(jiāng)展开。这将是月线级(jí)别(bié)word中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅的下跌(diē)，幅度会(huì)很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局(jú)部出现破位反抽，5月2日再度(dù)中(zhōng)阴创新低，预示见(jiàn)顶的可(kě)能性已经(jīng)非常大。欧(ōu)股目前仍(réng)处于高(gāo)位(wèi)，这(zhè)一次(cì)见(jiàn)顶很可能(néng)是历史(shǐ)性的大(dà)顶，未来下跌(diē)空间巨大。此前(qián)我们已经强烈建议有权(quán)限的(de)投(tóu)资(zī)者(zhě)做(zuò)空欧股。

　　从大宗(zōng)商品(pǐn)来看(kàn)，原油在欧佩克减产(chǎn)后出现大幅反弹，但目前已(yǐ)经再度掉头向(xiàng)下。截至发文，WTI原油主力合约已(yǐ)经触及70美元，预计3月低点(diǎn)必将不保，年内恐将跌破60美元，而最终(zhōng)则(zé)很(hěn)可能跌破40美元(yuán)。

　　从国(guó)内(nèi)期货(huò)的文华商(shāng)品指(zhǐ)数来看，去年11月低点已(yǐ)经被跌破。该指(zhǐ)数自(zì)去年7月以来已经(jīng)盘(pán)整9个月(yuè)，一旦下跌则杀伤力(lì)巨大。本轮(lún)下跌(diē)可看(kàn)作是(shì)C3浪，目标将指(zhǐ)向(xiàng)2020年4月低点，或许年内(nèi)到(dào)不(bù)了，但也不会距离(lí)太远，最终(zhōng)极目(mù)标则是将跌(diē)至2008年的低点附近。

　　对于全(quán)球空头(tóu)而言，等这个机会已(yǐ)经很久了(le)，金融(róng)危机本(běn)轮早就该爆(bào)发(fā)的，但由于美联储的无限量(liàng)QE，危机被一再推后。但该来的(de)总会(huì)来，大放水是一剂毒药(yào)，迟到(dào)的危(wēi)机将更加(jiā)猛烈(liè)！本轮危(wēi)机将(jiāng)是对全球的(de)一次暴力去(qù)杠杆，将重建(jiàn)世(shì)界(jiè)经济新秩(zhì)序。百年(nián)大变局(jú)不(bù)是说着玩儿的，我们(men)将(jiāng)再度见证历史！

　　你说的(de)金融危机在哪里？怎么还不出(chū)现？哪(nǎ)里有什么金融(róng)危机？空头(tóu)一直(zhí)都(dōu)活在被(bèi)质疑和嘲笑的阴影下。虽然(rán)多年以来，金(jīn)融(róng)危(wēi)机(jī)一直没有出现，每当(dāng)你认为它(tā)要出现的时候(hòu)，最终(zhōng)却发现它还(hái)是没有来，总(zǒng)是在希(xī)望与失望中(zhōng)不断轮回。但无论如何，我一直都相信超(chāo)越08年的(de)世(shì)纪金融危机一定(dìng)会爆(bào)发(fā)，我会像等(děng)初恋一样去等待它的到来。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在(zài)放手时刻眼泪(lèi)会(huì)掉落(luò)。你(nǐ)睡了，可时间它依然走(zǒu)着；你(nǐ)怕了，恍然抬(tái)头梦(mèng)却醒了。你会静默(mò)，手握着(zhe)星(xīng)火等在至暗时刻；你被(bèi)击破，当熟(shú)悉呢(ne)喃又穿透耳朵。一个(gè)一个走(zǒu)过，一个(gè)一个错(cuò)过(guò)，一遍一(yī)遍来(lái)过，一(yī)次一次放过，一声一声笑(xiào)着，一声一声吼着，一幕(mù)一幕闪(shǎn)着刺痛我。因为享受(shòu)着它(tā)的(de)灿烂，因为忍(rěn)受着它(tā)的腐烂。你说别(bié)爱啊，又依依不舍。所以(yǐ)生命啊(a)，它苦涩如(rú)歌。想不想看(kàn)花海盛开？想不想看燕子归来？如果都(word中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅dōu)回不来，那么我该为了谁(shuí)而存在？

　　胜利(lì)终将属于(yú)永不言弃，对真理执着追求的人(rén)。雪崩(bēng)将至，这一次(cì)，大(dà)空头(tóu)必将一战(zhàn)封(fēng)神！

　　一定要看到(dào)花开，你(nǐ)一定等(děng)燕子归(guī)来，想着(zhe)他们都会回来，你誓死为了(le)这(zhè)些而存在……（公(gōng) 号“中产投资”）

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