市场再迎(yíng)来风险管理新利器，科(kē)创50ETF期权上市在即。

　　5月12日证监会宣(xuān)布(bù)，为(wèi)健(jiàn)全多(duō)层次资本市(shì)场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理工具(jù)，启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。同(tóng)日，上交(jiāo)所(suǒ)发文称，将在证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市准备。

　　截(jié)至目前，市(shì)面上已(yǐ)有(yǒu)8只科创(chuàng)50ETF，合计规模超(chāo)900亿元，另外还(hái)有2只科创50成分增强策略ETF。业内人士表(biǎo)示(shì)，随着科创(chuàng)50ETF期(qī)权的(de)上(shàng)市(shì)，市场投(tóu)资者(zhě)将(jiāng)拥有更(gèng)灵活(huó)的(de)风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具，相(xiāng)应的(de)ETF市(shì)场容量、流动性、稳定性都将有所提升，更多吸引资金入市，也能更好地服务于科创(chuàng)板上市企业(yè)。

　　证监(jiān)会(huì)还表(biǎo)示，自2015年2月开展(zhǎn)股票期权试点(diǎn)以(yǐ外国人吃米饭吗，外国人是不是不吃米饭)来，证监会组织沪深交易所先后上市了(le)7只ETF期(qī)权，市场运(yùn)行平(píng)稳有(yǒu)序，有(yǒu)效发(fā)挥了(le)引入(rù)增量资金、稳定(dìng)现货市场的作用，为进(jìn)一步丰(fēng)富(fù)ETF期权(quán)品(pǐn)种夯实了基(jī)础。

　　科创50ETF期权(quán)涨跌幅(fú)调整为(wèi)20％

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，科(kē)创50ETF期权作为(wèi)宽基类ETF期权产(chǎn)品，将(jiāng)总体沿用前期的风控措(cuò)施(shī)，并根据(jù)科创板(bǎn)股票涨(zhǎng)跌幅设(shè)置对科创50ETF期(qī)权(quán)涨跌(diē)幅参(cān)数适应(yīng)性调整为20％，相关措施在(zài)创(chuàng)业板ETF期权已(yǐ)有实践(jiàn)。后续，上(shàng)交所将(jiāng)在目前行之(zhī)有效的风险防控和市场监(jiān)管措施的基础上，进一步做好风险研(yán)判，全(quán)面(miàn)加强市场监管，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证(zhèng)监(jiān)会也表示，一(yī)直高度(dù)重视ETF期权(quán)市场稳(wěn)健运行和风险(xiǎn)防控工作，持续完(wán)善制度规则体(tǐ)系，加强运行管(guǎn)理和风险监测。科(kē)创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将(jiāng)进一步完(wán)善(shàn)风险防控(kòng)机制(zhì)，并根据市场运(yùn)行情况(kuàng)改进优化(huà)，确保科创50ETF期权稳健运(yùn)行(xíng)。

　　作为我(wǒ)国首只基(jī)于科创50指数的场内(nèi)期权品种，证监会称，科创50ETF期权科(kē)技创新(xīn)特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权(quán)品种形成良(liáng)好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是(shì)贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大(dà)举措(cuò)，是贯彻(chè)落实党(dǎng)中央、国务院(yuàn)关于推进上(shàng)海国际金融中心建设(shè)、支持浦(pǔ)东新(xīn)区(qū)高水(shuǐ)平改革开放决策部(bù)署(shǔ)的重要安(ān)排。

　　上市科(kē)创50ETF期权，有利于(yú)吸引长(zhǎng)期资金配置科创板，激发科(kē)创板(bǎn)创新活力，满足(zú)多(duō)元化的(de)交外国人吃米饭吗，外国人是不是不吃米饭易和风险管理需求，有助于继续发挥好科创板改革先行先试的示范引领(lǐng)作用，不断提升服务实体经(jīng)济质(zhì)效(xiào)。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示(shì)，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)上市，对促进科创(chuàng)板企业进一步发挥科创(chuàng)能效(xiào)、支持科创板建设具有积极(jí)意(yì)义。上(shàng)市(shì)科创50ETF期权(quán)，可有效满足科创(chuàng)板投资(zī)者风险管理(lǐ)需(xū)要(yào)，有助于科(kē)创板更好发挥资本(běn)市场改革试(shì)验田(tián)作用，对于促进科创(chuàng)板和(hé)股(gǔ)票期权市场长(zhǎng)期持续(xù)健康发展(zhǎn)意义重(zhòng)大。

　　首只基于(yú)科创50指数场内(nèi)期权

　　据上交所介绍，2019年设立以来，科创板建设稳步推进(jìn)，市场运行平稳有(yǒu)序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业上(shàng)市的(de)集聚(jù)示范效(xiào)应日益显(xiǎn)现。截至(zhì)2023年(nián)4月底，科创板已有上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技(jì)创新属性持续强化。

　　目前科创板尚(shàng)缺少相应的风险(xiǎn)管理工具，上交(jiāo)所(suǒ)根据市场(chǎng)需求积(jī)极推动科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将(jiāng)其作为完善科创(chuàng)板配套产品体(tǐ)系、提升科创板吸引力和(hé)流动性、推进科(kē)创板做(zuò)市商制(zhì)度(dù)功能(néng)发挥、持(chí)续发挥科(kē)创板改(gǎi)革先行先试(shì)示范引领作用的重(zhòng)要举措。

　　据(jù)了解，首(shǒu)批外国人吃米饭吗，外国人是不是不吃米饭4只(zhǐ)科创(chuàng)50ETF于(yú)2020年(nián)9月28日成立，随后，在2021年，又有(yǒu)4只科创50ETF相继成立(lì)。截至目前(qián)，市场上科创50ETF合(hé)计规(guī)模超(chāo)900亿元，其中，规模(mó)最大华夏上证科创板50ETF规模为(wèi)587.95亿(yì)元，该ETF近2年净流(liú)入超440亿(yì)元，是同期非货ETF市场最吸金ETF；规(guī)模位居第二位(wèi)的是易方达上证科(kē)创板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而(ér)早在科创板设(shè)立以来，市场对(duì)风(fēng)险管理工具的呼声不断，由(yóu)于涨跌幅限(xiàn)制(zhì)比(bǐ)例为20％，投资者在投资科创板个股面临的价格波动(dòng)更大，因(yīn)此，随(suí)着市场(chǎng)体(tǐ)量不断扩张，风险管(guǎn)理(lǐ)需(xū)求也更加庞大(dà)。

　　“科(kē)创板50ETF期(qī)权的上(shàng)市，将会给(gěi)投资者提(tí)供(gōng)更加(jiā)灵活(huó)的风险管理(lǐ)工具，使得投资(zī)者更有效率管理风险的同时，能够有更多的时间和精力去(qù)关(guān)注标的对应上市公司的投资价值。”中山(shān)大学岭南学院教授韩乾认(rèn)为，随着(zhe)科创50ETF期权推出，相应的ETF现货市(shì)场的(de)容量将有(yǒu)所扩大，提供更好(hǎo)的(de)流(liú)动(dòng)性，市场稳(wěn)定性提升；也将为市场带来更多的增量(liàng)资(zī)金，更好地服务(wù)科创(chuàng)板上市企业。

　　事实上，ETF期权(quán)作为全球资本市场基础、成(chéng)熟(shú)、普遍的金(jīn)融衍生工具(jù)，在(zài)价格(gé)发现、风险管(guǎn)理、完(wán)善市场多(duō)空平衡机制等方面(miàn)发挥了重要作用。截(jié)至目(mù)前，市场已(yǐ)上市(shì)7只(zhǐ)ETF期权，且近年来ETF期权(quán)市场上新速度加(jiā)快。在(zài)去(qù)年，就有(yǒu)4只新(xīn)品种上市，包括上(shàng)交所旗下(xià)的中(zhōng)证500ETF期(qī)权(quán)，深交所(suǒ)旗下的创业(yè)板ETF期权(quán)、中(zhōng)证500ETF期权和(hé)深证100ETF期权。

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