本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分(fēn)开计算），博(bó)时(shí)北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只(zhǐ)北(běi)证50指数基(jī)金产品已有3只(zhǐ)成立，分(fēn)别为鹏扬北证50成份指数基金、工(gōng)银瑞信北证50成份(fèn)指数(shù)基金(jīn)和万家北(běi)证50成(chéng)份指数基金。

　　多(duō)位业内人士表示，流动性问题是制约北交(jiāo)所发展的首要因素，不过随着(zhe)公募基金加速布局，增量(liàng)资金不断涌入(rù)下(xià)，流动性问题有望(wàng)持续(xù)改(gǎi)善(shàn)；同时，当前北(běi)交所优(yōu)质公(gōng)司(sī)被显著(zhù)低估，正是长线(xiàn)资金布局(jú)的良(liáng)好机遇(yù)。

　　第二批北(běi)证50指数基金成立(lì)过半

　　本周，56只首发基金(jīn)中（份额分(fēn)开计算），博(bó)时北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主要跟(gēn)踪(zōng)北证(zhèng)50成份指数，由于(yú)是发起式基金，认购(gòu)金(jīn)额满(mǎn)1000万元即可(kě)成立(lì)，认购期为5月(yuè)8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第(dì)二批北证(zhèng)50指数基(jī)金产品成功(gōng)获(huò)批，工(gōng)银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公司拿(ná)到批文。除(chú)博时基金(jīn)外(wài)，万家(jiā)基金(jīn)的北证50指数产(chǎn)品(pǐn)也是(shì)以发起(qǐ)式的(de)形式设立。

　　截至目前，除(chú)博时基(jī)金旗下产品正在发行外，其(qí)余3只产品(pǐn)均已(yǐ)成立。其(qí)中，鹏扬北证50成份(fèn)指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于4月27日正式(shì)成立(lì)，获1496户有(yǒu)效认购(gòu)，募集规(guī)模2.39亿元(yuán)；万家北(běi)证50成份指数基金(jīn)于5月5日正式成立，获(huò)1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的投(tóu)资价(jià)值，万(wàn)家(jiā)北证(z长城有什么特点和景观特点 长城是谁修建的hèng)50成份指数基(jī)金经理杨坤曾(céng)表示，

　　北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票估值(zhí)普遍显(xiǎn)著低(dī)于其他上市板(bǎn)块中(zhōng)业务(wù)相(xiāng)关度较高的同类股票(piào)，具有较大估值提升空间。随(suí)着市(shì)场流动(dòng)性(xìng)的增强和创(chuàng)新型中小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)的(de)高速成长，有望实现业绩和估值双升，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只(zhǐ)北证50成(chéng)份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日(rì)，这8只产品(pǐn)年内(nèi)回报、成立以来回报长城有什么特点和景观特点 长城是谁修建的悉数为(wèi)负，其(qí)中(zhōng)年(nián)内(nèi)平(píng)均(jūn)收(shōu)益(yì)率为-4.36％，成立以来收(shōu)益率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些(xiē)产(chǎn)品开始(shǐ)加速“回血”，月(yuè)内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去(qù)年11月发布以来(lái)，该指数经历小(xiǎo)幅下滑后，今(jīn)年一(yī)季(jì)度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以(yǐ)来又开始持续上涨，且市场表现(xiàn)居(jū)前。截至5月12日，该(gāi)指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心(xīn)指数表现，除红(hóng)利指数(shù)月内涨(zhǎng)1.91％外(wài)，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的(de)30只核心指数月内均下(xià)跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继成(chéng)立，这使得北交(jiāo)所整体流(liú)动性有(yǒu)所改善。从中观维度来看，北(běi)交所很多(duō)优(yōu)质企业的估值仍然偏(piān)低，预计随着流动(dòng)性逐步改善，以及公司(sī)业绩(jì)持续(xù)释放(fàng)，北交所板块整(zhěng)体(tǐ)走(zǒu)势(shì)有(yǒu)望持续向好。”北京一大型公(gōng)募基金人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所上市(shì)公(gōng)司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北(běi)交所上(shàng)市公司业绩表(biǎo)现来看，2021年(nián)北交(jiāo)所(suǒ)上市公司(sī)盈利面达99％，净利润(rùn)总(zǒng)额增长23.8％，超(chāo)四成的公司净利润(rùn)达5000万元(yuán)以上；2022年北交(jiāo)所上市(shì)公司(sī)全(quán)年(nián)共实(shí)现净利润138.11亿(yì)元，平均实现净利(lì)润7230.81万元，同(tóng)比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增(zēng)幅(fú)超过30％，22家公司净(jìng)利润超过1亿元，42家公司连续三年实(shí)现利(lì)润(rùn)正增长(zhǎng)。北交(jiāo)所上市公司业绩正持续释放。

　　此外(wài)，10只北交所主题权(quán)益基金(jīn)年(nián)内表现上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日(rì)，除大成北交所(suǒ)两年(nián)定(dìng)开年内收(shōu)益(yì)为负外(wài)，其余9只北交所主题权益基金年内均斩获(huò)正收益。其(qí)中，华夏(xià)北交所创新中小企业精选两年定开年内回(huí)报最高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两年定开、嘉(jiā)实北(běi)交所(suǒ)精选两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二三位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是长线资金(jīn)布局良机

　　对于北(běi)交所(suǒ)投资价值(zhí)，多位业内(nèi)人士认为，当(dāng)前(qián)北交所优质公司被显著低(dī)估，不过正是(shì)长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　万(wàn)家(jiā)北交所慧选两年基金经理叶(yè)勇直言，北(běi)交所市场上，制约(yuē)其(qí)发展(zhǎn)的依然是市场本身较差的(de)流动性问题(tí)，市(shì)场制度性(xìng)差异导致其与(yǔ)沪深市(shì)场(chǎng)相比(bǐ)，可比(bǐ)公司估值表现差异(yì)较大。除了(le)继续降低(dī)投(tóu)资者门(mén)槛、扩大优质(zhì)上市企业数量(liàng)外(wài)，后续北交(jiāo)所(suǒ)市场有必要完善转(zhuǎn)板制度，畅通转板通(tōng)道，从而活(huó)跃市场交易，通过沪深市场的引领，提(tí)升流动性，平抑(yì)估值鸿沟。不过(guò)，从另外一个(gè)角(jiǎo)度上讲，目前的(de)北交所优质公司(sī)被显(xiǎn)著低估，也是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年(nián)定开基金(jīn)经理顾鑫峰(fēng)表示(shì)，站在当前的位置，对于北交所的(de)后续表现(xiàn)充(chōng)满(mǎn)信心，信心来源于四个方(fāng)面。

　　一是北交所公司目前估值(zhí)已经非(fēi)常便宜(yí)，他们测算前几大(dà)重仓股的平均估值在20倍以(yǐ)内，切换到2023年(nián)估值(zhí)在15倍以(yǐ)内，这(zhè)个估值水平对于具备专精特(tè)新特性的中(zhōng)小成长型企业而言是非常具有吸(xī)引力的。

　　二是(shì)从业(yè)绩表现来看，他们(men)发现很多北交所公(gōng)司今年以(yǐ)来依然延续了较快的增(zēng)长速(sù)度(dù)，发展整体是符合预期的(de)，业绩的持续增(zēng)长进一步消化了(le)估值。

　　三是从(cóng)政策来看(kàn)，去年四季度以来北交所(suǒ)出了(le)不少政策(cè)利好，包(bāo)括发布《北京(jīng)证券交易所股票做(zuò)市(shì)交易(yì)业务细则》和《北京证券交易所股票做市交易(yì)业务指引》，下调部(bù)分交(jiāo)易(yì)费(fèi)率，北(běi)交所股票将(jiāng)纳入中证、国(guó)证跨(kuà)市场指数体系，北证50指数11月份(fèn)正式上线等政(zhèng)策(cè)的(de)密集发布，可以说对(duì)这个市场是加大了呵护的力度，政策的暖风(fēng)对(duì)整个市场构(gòu)成中长期利好(hǎo)。

　　四是(shì)北交(jiāo)所目前新挂(guà)牌(pái)的(de)公司较多，其中不(bù)乏(fá)优质的个股，供给上来了，给他(tā)们增加了筛选的范围，尽(jǐn)管(guǎn)短(duǎn)期可(kě)能由于供给(gěi)增(zēng)加对整(zhěng)个(gè)市(shì)场(chǎng)的流动性造成一定(dìng)的扰(rǎo)动(dòng)，但(dàn)增加优质供给(gěi)是市场长期发展的(de)基石(shí)，这使得他们选(xuǎn)择(zé)优质中小专精特新(xīn)企业的难(nán)度是相对降低(dī)的。

　　景顺长城(chéng)北交(jiāo)所精选两年定开基(jī)金(jīn)经理(lǐ)张靖表示，北交所作为新兴(xīng)的股票交(jiāo)易市场，目前仍处于初创(chuàng)期，上(shàng)市股(gǔ)票数(shù)量(liàng)还不够(gòu)多，市场关注度(dù)还(hái)不高，整体估值水平相较于沪深交易所明(míng)显(xiǎn)低估(gū)。随(suí)着宏观经济触底回升，和北交所快速发展(zhǎn)，投资机会应(yīng)会越来越多。

　　开源证(zhèng)券研报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特(tè)估(gū)”组(zǔ)成部分之一，或有(yǒu)望随着北交所(suǒ)改(gǎi)革(gé)的不断推进(jìn)和投(tóu)资者关注(zhù)度提(tí)升逐(zhú)渐得到估值体系修复。从2023年一季度的公募基金持仓变化来看，这(zhè)一趋(qū)势已经初露端倪，部分专(zhuān)精(jīng)特新次(cì)新股及北证50中高权重、低估值公(gōng)司获增持较多。此(cǐ)外，北证50成分(fēn)股中(zhōng)尚拥有多个被低估标的，未(wèi)来随着(zhe)北交所改(gǎi)革的不断(duàn)推进和投资者关注度提升，北(běi)交所流动性(xìng)随之(zhī)改善，这(zhè)些(xiē)大(dà)市值、高(gāo)权重、低(dī)估值的公司(sī)获得重估可能性较大。

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