市场(chǎng)再迎来风险管理(lǐ)新利器，科创50ETF期权上(shàng)市在(zài)即(jí)。

　　5月12日证监会宣(xuān)布(bù)，为健(jiàn)全多层(céng)次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市(shì)场风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)，启动科创50ETF期权上市工作。同(tóng)日(rì)，上交(jiāo)所发文(wén)称，将在证监会指导下认(rèn)真做好(hǎo)科(kē)创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市(shì)准(zhǔn)备。

　　截(jié)至目前，市(shì)面上已(yǐ)有8只科(kē)创(chuàng)50ETF，合计规模超900亿元，另(lìng)外还有2只科创(chuàng)50成分(fēn)增(zēng)强策略ETF。业(yè)内人士表示，随着科创50ETF期权的上市，市(shì)场投(tóu)资者将拥有更灵活的风(fēng)险管(guǎn)理工具，相应的ETF市场容量、流动性、稳(wěn)定性都将有(yǒu)所提升，更(gèng)多吸引资金入市(shì)，也能(néng)更好地服务于(yú)科创板上(shàng)市企(qǐ)业(yè)。

　　证(zhèng)监(jiān)会还(hái)表(biǎo)示，自2015年2月开展股票(piào)期权试(shì)点以来，证监会组织沪深(shēn)交易所先后上市(shì)了7只ETF期权(quán)，市场运(yùn)行平(píng)稳有(yǒu)序，有(yǒu)效发(fā)挥了引入增量资金、稳定现货(huò)市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　科创50ETF期权涨跌(diē)幅调整为20％

　　上交所表示，科(kē)创50ETF期权作为宽基类(lèi)ETF期权产品(pǐn)，将总(zǒng)体沿(yán)用前期的(de)风控措施(shī)，并根据科创(chuàng)板股(gǔ)票涨跌幅(fú)设(shè)置(zhì)对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权已有(yǒu)实(shí)践(jiàn)。后(hòu)续，上交所将在目前(qián)行之有效的风(fēng)险防控和市场监管措施的基础上，进一步做好(hǎo)风险作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确研判，全面(miàn)加强市场监管，确保新产(chǎn)品平(píng)稳(wěn)上(shàng)市(shì)。

　　证(zhèng)监会也表示，一直高度重视ETF期权市场稳(wěn)健运(yùn)行和(hé)风险防控工(gōng)作，持续(xù)完善制度规则体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证(zhèng)监会将进一(yī)步完善风险(xiǎn)防控机(jī)制(zhì)，并根据市场运(yùn)行(xíng)情(qíng)况改进优(yōu)化(huà)，确(què)保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　作为我国首只(zhǐ)基于科创50指数的场(chǎng)内期权品种，证监会称，科创50ETF期权科技创新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形(xíng)成良好互补(bǔ)。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二十(shí)大精神、“十(shí)四(sì)五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中(zhōng)央(yāng)、国务院关(guān)于推(tuī)进(jìn)上(shàng)海国际金(jīn)融中心(xīn)建设、支持(chí)浦东新区高水平改革开放决策部署(shǔ)的重要安排。

　　上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资金配置科创板，激(jī)发科创(chuàng)板创新活力，满足(zú)多元化的(de)交易和风险管理(lǐ)需求，有助于继续发挥好(hǎo)科创板改(gǎi)革先行先(xiān)试的示范引领(lǐng)作用，不断提(tí)升服务实体经济质(zhì)效。

　　上交(jiāo)所表示，推(tuī)进科创50ETF期(qī)权新产品(pǐn)上市(shì)，对促进科(kē)创板(bǎn)企(qǐ)业进一步(bù)发挥(huī)科(kē)创能效、支持科创板建(jiàn)设具有积(jī)极意义。上市科(kē)创50ETF期权(quán)，可有效满足科创板投资者(zhě)风险管理(lǐ)需(xū)要，有助于科创板更好发挥(huī)资本市场改革(gé)试验(yàn)田作用(yòng)，对于促进科创板和股票期权市场(chǎng)长期(qī)持续健康发(fā)展意义重大。

　　首只(zhǐ)基(jī)于科创50指数场(chǎng)内(nèi)期权

　　据(jù)上交所介绍，2019年设(shè)立以来，科创板建(jiàn)设稳步推进，市场(chǎng)运行平(píng)稳有序，支持(chí)和鼓(gǔ)励“硬科技(jì)”企业上(shàng)市(shì)的集聚示范效应日益(yì)显现。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市公(gōng)司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强化。

　　目前科创板尚缺(quē)少相应的(de)风险管理工具，上交所根据市场(chǎng)需求积极推动(dòng)科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)研(yán)发，将其作为(wèi)完善科创板配(pèi)套(tào)产品体系、提升科(kē)创板吸引力(lì)和流动性、推进科(kē)创板做市商制度(dù)功能发挥、持续发挥(huī)科(kē)创板改革先行先试(shì)示范(fàn)引领作用的重要举措(cuò)。

　　据了解，首(shǒu)批4只科创50ETF于2020年9月28日成(chéng)立(lì)，随后，在2021年，又有(yǒu)4只科创50ETF相(xiāng)继成(chéng)立。截至目前(qián)，市场上(shàng)科创50ETF合计(jì)规模(mó)超900亿元(yuán)，其中(zhōng)，规(guī)模最大(dà)华(huá)夏上(shàng)证(zhèng)科(kē)创板50ETF规(guī)模为(wèi)587.95亿元，该ETF近(jìn)2年净流入超(chāo)440亿元，是同期非货ETF市(shì)场(chǎng)最吸金ETF；规模位居第二位(wèi)的(de)是易方达上(shàng)证科创板(bǎn)50ETF，最新规模为197.41亿(yì)元。

　　而早在科创板设立以(yǐ)来，市场对风险管理(lǐ)工(gōng)具的(de)呼声不断(duàn)，由于涨跌幅限制(zhì)比例为20％，投资者在投(tóu)资科创板个(gè)股面(miàn)临的价格波动更大，因此，随(suí)着(zhe)市(shì)场体量不(bù)断扩张(zhāng)，风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)需求也更加庞大。

　　“科(kē)创板50ETF期权的上(shàng)市，将会(huì)给(gěi)投资者提供更加(jiā)灵活的(de)风险管理工具，使得投资者更有效率(lǜ)管理风险的同时，能够有更多的时间和(hé)精力去关注标的对(duì)应上(shàng)市公司的投资价值。”中山(shān)大学(xué)岭南学院教(jiào)授韩(hán)乾认为，随(suí)着科(kē)创50ETF期(qī)权推出，相应的ETF现货市场的容量将有(yǒu)所扩大(dà)，提供更好的流(liú)动性(xìng)，市场稳定性提升；也将(jiāng)为市场带(dài)来更(gèng)多的(de)增量资金，更好地服务(wù)科创板上(shàng)市企(qǐ)业。

　　事实(shí)上(shàng)，ETF期权作为全球资本市(shì)场基础、成熟、普遍的(de)金融衍生工(gōng)具，在价格发现(xiàn)、风险管理(lǐ)、完善市场多空平衡机制(zhì)等方面发挥了重(zhòng)要作(zuò)用。截至目前，市场已上(shàng)市7只ETF期权，且近年来(lái)ETF期权市场(chǎng)上新速(sù)度(dù)加快。在去年，就有4只(zhǐ)新(xīn)品种上市(shì)，包括(kuò)上交所(suǒ)旗下的中(zhōng)证500ETF期(qī)权，深交所旗下的创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)和深证100ETF期权。

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