在锂价(jià)初现企稳(wěn)态势的微妙时点(diǎn)，头部锂电(diàn)厂(chǎng)商如(rú)何看待？行业去库存进展又如何？

　　披(pī)露(lù)年(nián)报和一季报后，市值近500亿元的锂电巨(jù)头(tóu)国(guó)轩高(gāo)科(kē)4月28日举办媒(méi)体(tǐ)开放日上(shàng)作(zuò)出一系列判断。在交(jiāo)流中，公司管理层对中国基(jī)金(jīn)报记(jì)者表示，近期“跌(diē)跌不休”的碳(tàn)酸(suān)锂价格，或将在15-20万(wàn)元/吨(dūn)之(zhī)间形成震荡。

　　同时，该(gāi)公司(sī)一季报显(xiǎn)示(shì)，库存“水位(wèi)”已经显著(zhù)降低，压力已并不明(míng)显。这(zhè)也在一(yī)定程度上反映了电池厂商(shāng)们(men)近期去库存动作(zuò)的(de)“一致性”。

　　而(ér)且需要注意(yì)的是(shì)，在(zài)国轩高(gāo)科方面看(kàn)来，储能行业今年上升空间预(yù)计(jì)将高于动(dòng)力电池(chí)。换言(yán)之，从(cóng)增速方(fāng)面看，储能有(yǒu)望接(jiē)棒动力电池，带(dài)动(dòng)电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之(zhī)间

　　作为锂电(diàn)池核心原材料，碳酸锂价格(gé)大起大(dà)落在市场上引(yǐn)起巨大争议。“就为了买100吨碳酸(suān)锂，我们曾经开(kāi)车16个小(xiǎo)时经过1600公(gōng)里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板(bǎn)块总(zǒng)裁王启岁笑称。这也在一定程(chéng)度上反映了锂价迅速(sù)上涨给下游(yóu)带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价(jià)又迅速击穿20万元关口，在近(jìn)期(qī)才有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟(jìng)，在4月(yuè)12日之前，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连跌52天。而(ér)且在此前30天内，价格共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上(shàng)海钢(gāng)联(lián)数据最新显(xiǎn)示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连续两日上涨，两日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和(hé)5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区(qū)间(jiān)较(jiào)为合理，国轩高科方(fāng)面也给(gěi)出自(zì)己(jǐ)研判(pàn)。王(wáng)启岁在会上表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可(kě)能形(xíng)成(chéng)振荡期。“我们(men)通(tōng)过一季度观察来看，新能源行业处(chù)于稳定增(zēng)长(zhǎng)阶段(duàn)，储(chǔ)能行业在一季度是处于投标、招标的(de)阶段，第(dì)三季度(dù)将迎来大规模(mó)交付，而储能大规(guī)模交付会带来产能(néng)复苏(sū)，碳酸锂价格(gé)预(yù)计会维持在这个(gè)区间之(zhī)内(nèi)。”

　　实际上(shàng)，碳(tàn)酸锂价格下(xià)降，对于电池厂商的毛利(lì)率(lǜ)提升已经有(yǒu)了立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率方(fāng)面(miàn)来看，国(guó)轩(xuān)高科在一(yī)季度(dù)达(dá)到了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出(chū)1.15个百(bǎi)分点。实际上，同样的情况也发生(shēng)在宁德(dé)时代与亿纬锂(lǐ)能身上，其(qí)中(zhōng)宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个(gè)百分点。而亿纬锂能则(zé)不如前两(liǎng)者明显，但也(yě)提(tí)升了0.4％个百分点。<r在数学集合中是什么意思啊，r在数学集合中表示什么/p>

　　王启岁(suì)也认为，在(zài)碳酸锂回归理性价格(gé)之后，新能源汽(qì)车市(shì)场(chǎng)会趋于较为合理增(zēng)长(zhǎng)。“去年是600万(wàn)辆，经过(guò)一季(jì)度之后，我们(men)依(yī)然判断(duàn)今年新(xīn)能源汽车应(yīng)该在(zài)900-950万(wàn)辆区(qū)间(jiān)，r在数学集合中是什么意思啊，r在数学集合中表示什么”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正(zhèng)在加速产能扩张。其南(nán)京基地智能制造20GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力电池项目(mù)、庐(lú)江(jiāng)基(jī)地年产20万吨高(gāo)端正极材料项(xiàng)目、桐城基(jī)地年产(chǎn)40GWh动力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电(diàn)池项目等多个(gè)项目相继投产。据规划，国轩(xuān)高(gāo)科(kē)2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高(gāo)科的一(yī)季报显示，其截至报(bào)告期(qī)末其存货余额为65.98亿元(yuán)，较(jiào)去年底的75.84亿元下降13％。而其一(yī)季度末，存货占总资产比(bǐ)例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上(shàng)，从(cóng)行(xíng)业(yè)整体状(zhuàng)况(kuàng)看，国轩高科存货水(shuǐ)平(píng)保(bǎo)持(chí)了较低(dī)位置。国轩(xuān)高(gāo)科(kē)高级副总(zǒng)裁蔡毅(yì)也表示(shì)，由于公司在(zài)江西宜春碳酸锂(lǐ)原材料有自产能(néng)力，因此其外购仅(jǐn)补充自产(chǎn)不足(zú)，“外购只(zhǐ)是缺多少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存货水(shuǐ)位下(xià)降，也反(fǎn)映(yìng)了行业整体状况，不(bù)少电(diàn)池厂商存货余额均(jūn)在(zài)下(xià)降(jiàng)。其中(zhōng)宁德时代一季度报告显示，其库(kù)存金额已从(cóng)年(nián)初的766.7亿(yì)元下(xià)降(jiàng)到640.6亿(yì)元，环比(bǐ)下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一(yī)季(jì)报(bào)也显示，其(qí)存货金额从(cóng)去(qù)年底的85.88亿元，降(jiàr在数学集合中是什么意思啊，r在数学集合中表示什么ng)至(zhì)78.6亿元，环(huán)比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经有库存较低的(de)电池厂商提到，库存(cún)已恢复(fù)至健(jiàn)康水平，后续(xù)将根据规划(huà)，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一份(fèn)研(yán)报(bào)中指出，在电池(chí)环节，厂(chǎng)商从22Q4开始(shǐ)去库存，生产(chǎn)材料均维持极低库存(cún)，电池本(běn)身(shēn)库存不足(zú)1个月；另外(wài)在中(zhōng)游材(cái)料方面，正极(jí)和(hé)电(diàn)解液库存(cún)周(zhōu)期大幅下(xià)降至7天(tiān)左右，负极(jí)因石墨化需要一个月时(shí)间，库存周期较长，而(ér)隔膜约为一个月正常(cháng)库存。

　　该机构认为(wèi)，目(mù)前库存多(duō)集中于上(shàng)游锂盐厂，中游材料库存极低，基本(běn)保持7天的最低安全库存。若下游需求恢复，将带来(lái)强(qiáng)烈补库(kù)需(xū)求。

　　值(zhí)得注意的是，在去库(kù)存的过(guò)程(chéng)中，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科也在积(jī)极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐(fá)，收购博(bó)世集团的德国哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月开始改(gǎi)造(zào)并已(yǐ)顺利投产，开始欧洲本地化运(yùn)营。其年报(bào)显(xiǎn)示，2022年该(gāi)公司海(hǎi)外销售收入达(dá)到29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场普(pǔ)遍预(yù)计，储能有(yǒu)望接棒动(dòng)力电池，带动电池(chí)厂(chǎng)商出(chū)货增长。近日，宁(níng)德时代(dài)也作出判断认为，储(chǔ)能方面(miàn)今年预计增速将会(huì)比动(dòng)力电池更高(gāo)。

　　王启(qǐ)岁在交(jiāo)流中也认同这一观点。他预(yù)计，储能(néng)行业(yè)今年上(shàng)升空间预计会高于动力电池，其中国外(wài)家储市场需求预计会在(zài)下半年放量，而国内大(dà)储市场方面，今年一季度处于招标阶段，自二季度开始将(jiāng)进入(rù)交付阶段，目(mù)前相(xiāng)关产(chǎn)品供(gōng)不应求。

　　从国轩高科披露的年报数据(jù)显(xiǎn)示，其储能(néng)业务(wù)在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营收(shōu)，同比增长(zhǎng)幅(fú)度(dù)达到186.49％，已经高(gāo)于(yú)其动力电池业务116.4％的增(zēng)速。按照这(zhè)一数(shù)据计算，储(chǔ)能业务已经占到其(qí)总营收的(de)15.22％，而(ér)在2021年，这(zhè)一(yī)比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言(yán)，储(chǔ)能行(xíng)业的空间比动(dòng)力电池上升空间更大，“这是(shì)一个需(xū)求量大于供应(yīng)量的(de)领域，不存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他(tā)指出，首先(xiān)在家储环(huán)节，因(yīn)为涉及到用电需(xū)求，每年到(dào)了(le)第(dì)二(èr)季度开始后才爆发(fā)。而在大储环(huán)节，国内下游招标(biāo)、立项都在一季度(dù)，真正出货是在二季(jì)度以后，目前订单状况看来是(shì)供不(bù)应求(qiú)。此外，海外(wài)的客户也(yě)正逐渐(jiàn)接受(shòu)中国(guó)的标准化(huà)集(jí)装箱(xiāng)产品。

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