市场再迎来风(fēng)险管理新利器，科创50ETF期权上市在即。

　　5月12日证监会宣(xuān)布，为健全多层次资本市(shì)场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管理工具，启(qǐ)动科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工(gōng)作。同(tóng)日，上交所发(fā)文称，将在证监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市(shì)准备。

　　截至目前(qián)，市面上已有(yǒu)8只科(kē)创50ETF，合计(jì)规(guī)模超900亿(yì)元，另外还有2只(zhǐ)科创50成分增强策略ETF苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义。业内(nèi)人士表示，随着科创(chuàng)50ETF期权的上市，市场投(tóu)资者(zhě)将(jiāng)拥(yōng)有更(gèng)灵活的风(fēng)险(xiǎn)管理工具，相应的(de)ETF市(shì)场(chǎng)容量、流(liú)动(dòng)性(xìng)、稳定(dìng)性都将(jiāng)有(yǒu)所提(tí)升，更多吸引(yǐn)资金入市，也能更好地服务于科创板上市(shì)企业。

　　证监会还表示，自2015年2月开展股票(piào)期权试(shì)点以来，证监会组织沪深交易所先后(hòu)上市了7只ETF期(qī)权(quán)，市场运(yùn)行平稳有序(xù)，有效(xiào)发挥了引(yǐn)入增量资金、稳定(dìng)现(xiàn)货市场的作用(yòng)，为进(jìn)一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上交所表示(shì)，科(kē)创(chuàng)50ETF期权作为宽基类(lèi)ETF期权产品，将(jiāng)总体沿用前期(qī)的风控(kòng)措施(shī)，并根(gēn)据科创板(bǎn)股(gǔ)票(piào)涨跌(diē)幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参(cān)数适(shì)应(yīng)性(xìng)调整为20％，相关措(cuò)施(shī)在创业板ETF期权(quán)已有实践。后续(xù)，上交所将在(zài)目(mù)前行之有效的(de)风险防控(kòng)和市场监(jiān)管措施的基础上(shàng)，进(jìn)一(yī)步做好(hǎo)风险研判，全面加强市场监管，确保新(xīn)产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　证监会(huì)也表示，一直高度(dù)重视ETF期权(quán)市(shì)场稳健运行和(hé)风险防控工作(zuò)，持续完(wán)善制度规则体系，加(jiā)强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会(huì)将进一步完(wán)善(shàn)风(fēng)险(xiǎn)防控机(jī)制，并(bìng)根据市场(chǎng)运(yùn)行情况改进(jìn)优(yōu)化(huà)，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　作(zuò)为我国首只(zhǐ)基于科创50指数的场内期权品种，证监会(huì)称，科创50ETF期权(quán)科技创新(xīn)特色鲜明，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)形成良好互补。上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻落实党中(zhōng)央(yāng)、国务院关于(yú)推进上海国际金融中心建设、支持浦东新(xīn)区高(gāo)水平改革开放决策部署(shǔ)的重要安排。

　　上市科创50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资金配置科(kē)创板，激发(fā)科创板创新(xīn)活力(lì)，满(mǎn)足(zú)多元(yuán)化的交易和(hé)风险管理需求，有助于继续发挥好科创板改革(gé)先行(xíng)先试的示范引(yǐn)领作用，不断提升服务实体经济(jì)质效。

　　上交所表示，推进(jìn)科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品上市，对(duì)促(cù)进科创(chuàng)板企业进一(yī)步发挥科创能效(xiào)、支(zhī)持科创板建设具有(yǒu)积极(jí)意义(yì)。上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管理需(xū)要(yào)，有助于科创板更好发挥资本市场改革试验田作用，对于(yú)促进科创板和股票(piào)期权(quán)市场(chǎng)长期(qī)持续健(jiàn)康(kāng)发展(zhǎn)意义重(zhòng)大(dà)。

　　首只(zhǐ)基于科创(chuàng)50指数场(chǎng)内期权

　　据(jù)上(shàng)交所(suǒ)介绍，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设稳步推进(jìn)，市场运行(xíng)平(píng)稳有序，支持和鼓励“硬科(kē)技”企业上市的集聚(jù)示范效应日益显现。截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，科创板(bǎn)已有上(shàng)市(shì)公司(sī)519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块(kuài)的科技(jì)创(chuàng)新属性持续强(qiáng)化。

　　目前科创板尚缺少相应的风险管理工具，上交所根(gēn)据市(shì)场需求积极推动科(kē)创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科(kē)创板配套产品(pǐn)体系、提升科创板吸(xī)引力和流动性、推进科创板做市商(shāng)制度功(gōng)能(néng)发(fā)挥、持续发挥科(kē)创(chuàng)板改革先(xiān)行先试(shì)示(shì)范引领作(zuò)用的重要举措。

　　据了解，首批4只科创50ETF于2020年9月28日成立，随后，在2021年，又有(yǒu)4只科创(chuàng)50ETF相继(jì)成立(lì)。截苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义至目前，市场上科创50ETF合计规模超900亿元，其(qí)中(zhōng)，规模最大(dà)华夏上证科创板(bǎn)50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年净流入超440亿元，是同期非货ETF市(shì)场最吸(xī)金(jīn)ETF；规模位(wèi)居第二位(wèi)的(de)是易方达上证科创板50ETF，最新规(guī)模为197.41亿元。

　　而早在科(kē)创(chuàng)板设立(lì)以(yǐ)来，市场对(duì)风险管理工具的呼声不(bù)断，由(yóu)于(yú)涨跌(diē)幅(fú)限制比例为(wèi)20％，投资者(zhě)在投资(zī)科(kē)创板个股面临的(de)价格波动更大，因此，随(suí)着(zhe)市场体量不断扩张，风险(xiǎn)管理(lǐ)需求也更(gèng)加庞大(dà)。

　　“科创板50ETF期(qī)权(quán)的上市，将会(huì)给投(tóu)资者提供更加(jiā)灵活的风险管理工具，使得投资者更有效率管理风险的同时(shí)，能够有(yǒu)更多的时间和(hé)精力(lì)去关注标(biāo)的对(duì)应上市公司的(de)投资价(jià)值。”中山(shān)大学岭南(nán)学院教授韩乾认为(wèi)，随着科(kē)创(chuàng)50ETF期权推出，相(xiāng)应的ETF现(xiàn)货市场(chǎng)的容量将有所扩(kuò)大，提供更好(hǎo)的(de)流动性，市场稳定性(xìng)提升；也将为市(shì)场带来更多的(de)增量(liàng)资(zī)金，更(gèng)好地服务科创(chuàng)板上市企业。

　　事(shì)实(shí)上，ETF期权作为(wèi)全球资(zī)本市场(chǎng)基(jī)础、成熟、普遍的(de)金融衍生工具，在价格发现(xiàn)、风险管理(lǐ)、完(wán)善市(shì)场多空(kōng)平衡机制等方(fāng)面发挥了(le)重(zhòng)要作用。截(jié)至目前，市场已上市7只ETF期(qī)权，且近年来ETF期权市(shì)场上新速度加快。在去年，就有(yǒu)4只新品种上市，包括上交所旗下的中证500ETF期权，深交所旗(qí)下(xià)的创业板ETF期权、中证500ETF期权和(hé)深证(zhèng)100ETF期权。

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