海通策(cè)略(lüè)认为，全A盈利拐点(diǎn)已现(xiàn)，23Q1全A归母净利(lì)润累计同比为(wèi)1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增(zēng)速为10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下同(tó府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀ng)）为(wèi)8.8％，预计23年(nián)ROE为9.3％。 上游盈利增速持续(xù)下滑(huá)，利润(rùn)向下游转移；中(zhōng)游(yóu)制造盈利增速走弱，TMT降幅收窄，计算机和传媒表现亮眼；下游(yóu)消费(fèi)盈(yíng)利改善幅(fú)度放缓，券(quàn)商和保(bǎo)险(xiǎn)盈利(lì)大增。 数字经济归母净利单季同(tóng)比已经开始回升，AI和半导体产业(yè)盈(yíng)利有待改(gǎi)善(shàn)，其中受益于(yú)国产替代的半导体材料和半导体(tǐ)设备维持较高增速，其(qí)中设(shè)备(bèi)盈利加速(sù)增长；低(dī)碳经济(jì)景(jǐng)气(qì)度高位回落(luò)，新型电网(wǎng)盈利增速持续提升，主(zhǔ)要受益(yì)于(yú)储能的快速发(fā)展。

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