本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列(liè)其中。目(mù)前，第2批4只(zhǐ)北证(zhèng)50指数基金(jīn)产品已(yǐ)有3只(zhǐ)成立，分别为鹏(péng)扬北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)、工银瑞(ruì)信北证50成份指数基金(jīn)和万家北证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内(nèi)人士表示，流动性问题(tí)是制约北交所发(fā)展的首要因(yīn)素，不(bù)过随着公募基金加速布局，增量资金不断涌入下，流(liú)动性问题有望持续改善(shàn)；同时，当前北(běi)交(jiāo)所优质(zhì)公司被显著低估，正是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成(chéng)立(lì)过(guò)半

　　本(běn)周，56只首(shǒu)发基(jī)金(jīn)中（份额分开(kāi)计算），博时北证(zhèng)50成份(fèn)指数（A/C）位列其中(zhōng)，根(gēn)据招募说(shuō)明书，该基金主要跟(gēn)踪北证50成份指数(shù)，由于(yú)是发起式基(jī)金(jīn)，认(rèn)购(gòu)金额满1000万元即可(kě)成立，认购期(qī)为(wèi)5月(yuè)8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第(dì)二批北证50指(zhǐ)数基金(jīn)产品成(chéng)功获批，工银瑞信基金(jīn)、万(wàn)家基(jī)金(jīn)、鹏扬基金、博时基金四家公(gōng)募基金公(gōng)司拿到批文。除博时基(jī)金外，万家基(jī)金的北(běi)证50指数(shù)产品也是以发起(qǐ)式的(de)形式设立。

　　截至目(mù)前，除(chú)博时基金旗下产(chǎn)品(pǐn)正在发行外(wài)，其余3只(zhǐ)产品均(jūn)已成立。其(qí)中(zhōng)，鹏扬(yáng)北(běi)证50成份指数基金(jīn)于(yú)4月25日成立(lì)，获2225户有效认购，募(mù)集规(guī)模3.89亿元；工银(yín)瑞信北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数基(jī)金于4月27日正式(shì)成立，获(huò)1496户(hù)有效认购，募集规模2.39亿元；万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数基金于5月(yuè)5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数(shù)的(de)投资价值，万家北证50成(chéng)份指数基金经理杨坤(kūn)曾(céng)表示，

　　北交(jiāo)所股票估(gū)值普遍显著低于(yú)其他上市板块中业务相关度较高的同类股票，具有(yǒu)较大估值提升空间。随着市(shì)场流动性的增强和(hé)创新(xīn)型中(zhōng)小企(qǐ)业的高速成长(zhǎng)，有望实现业绩和估值双(shuāng)升，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数(shù)基金月内(nèi)加速“回血”

　　去(qù)年12月(yuè)，首批8只北(běi)证50snp眼霜在韩国是什么档次，韩国snp眼霜怎么样成份指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，这8只产品年内回报、成立以(yǐ)来回(huí)报悉数为负，其中年(nián)内平均收益率为-4.36％，成立(lì)以来收(shōu)益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产(chǎn)品开始加速(sù)“回血”，月(yuè)内(nèi)产品均获(huò)正收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去年11月发布(bù)以来，该(gāi)指数经历小(xiǎo)幅下滑(huá)后(hòu)，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但(dàn)5月以(yǐ)来又(yòu)开始持(chí)续上涨，且市场(chǎng)表现居前。截至5月(yuè)12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市(shì)场核心(xīn)指数表现，除红利(lì)指数月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指数(shù)、沪深300、上证(zhèng)50等在内(nèi)的30只核心(xīn)指数(shù)月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多个指数(shù)基金相继成(chéng)立，这使得北交所整体流动(dòng)性(xìng)有所改善。从中观维(wéi)度(dù)来看，北(běi)交所很多优质(zhì)企业的估值(zhí)仍然偏低，预计随着流(liú)动性逐步(bù)改善，以及(jí)公司(sī)业(yè)绩(jì)持续释放，北交(jiāo)所板块(kuài)整体走(zǒu)势有(yǒu)望持(chí)续向好。”北京一大(dà)型公募基金人士(shì)表示(shì)。

　　北交(jiāo)所官网显示(shì)，截(jié)至5月12日，北交(jiāo)所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从(cóng)北交所(suǒ)上(shàng)市公司业绩表现来看，2021年北交所上市公司(sī)盈利面(miàn)达99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四成的公司净利润达(dá)5000万元以上；2022年(nián)北交所上市公司全年共实(shí)现(xiàn)净利润138.11亿(yì)元(yuán)，平均实现净利润7230.81万(wàn)元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其(qí)中44家公司(sī)增幅超过30％，22家公(gōng)司净利润(rùn)超过1亿(yì)元，42家公(gōng)司连续三年实现利润正增长。北交(jiāo)所上市公司业绩正持(chí)续释放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权益基(jī)金年内表现上，Wind数据显示，截(jié)至5月12日，除大成北(běi)交所两年定开年内收益为负外，其余9只(zhǐ)北交所主题权益基金年(nián)内均斩(zhǎn)获正(zhèng)收(shōu)益(yì)。其中(zhōng)，华夏北交所(suǒ)创新中小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)精选两年(nián)定开年内回(huí)报最高(gāo)，达18.46％，万家北交(jsnp眼霜在韩国是什么档次，韩国snp眼霜怎么样iāo)所(suǒ)慧(huì)选(xuǎn)两(liǎng)年定开、嘉实北交所精选两年(nián)定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报(bào)排在二三位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正(zhèng)是长线(xiàn)资(zī)金布局(jú)良机

　　对于北(běi)交所投资价值，多位业内人(rén)士(shì)认为，当前北交所优(yōu)质公(gōng)司被显著低估，不过正是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧(huì)选两年基金经(jīng)理叶勇直(zhí)言，北交所(suǒ)市场上，制约其发展的(de)依然是市场本身较差的流动(dòng)性问题(tí)，市场(chǎng)制度性差异导致其与(yǔ)沪深(shēn)市场(chǎng)相比，可比公(gōng)司估(gū)值(zhí)表现差异较大(dà)。除了继续降(jiàng)低(dī)投(tóu)资者门槛(kǎn)、扩大优质上市企业数量外(wài)，后续北交所市场(chǎng)有(yǒu)必要完善(shàn)转板制度，畅通转(zhuǎn)板通道，从而活跃市场交易(yì)，通过沪深(shēn)市场的(de)引领，提升流动性，平(píng)抑估(gū)值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目前的(de)北(běi)交所(suǒ)优质公司被显著低估，也是长线资金(jīn)布局的良好机遇(yù)。

　　华夏北交所创新中小(xiǎo)企业精选两年定开基金(jīn)经理顾鑫峰(fēng)表(biǎo)示，站在(zài)当前的位置，对于北(běi)交所的后续表(biǎo)现充(chōng)满信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公司目(mù)前(qián)估值(zhí)已(yǐ)经非常便宜，他(tā)们测算前几大重仓股的平均估(gū)值在20倍以(yǐ)内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平(píng)对(duì)于(yú)具备专精特新特性的中小(xiǎo)成长型企业而言(yán)是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他(tā)们发现很多(duō)北交(jiāo)所公(gōng)司今年以来(lái)依(yī)然(rán)延(yán)续了较快的增(zēng)长(zhǎng)速度(dù)，发展整体是符合预期(qī)的，业(yè)绩的(de)持续增长进(jìn)一步消化(huà)了估值(zhí)。

　　三是(shì)从政(zhèng)策(cè)来看，去(qù)年四(sì)季度以来北交所出(chū)了不(bù)少(shǎo)政策利好，包括发(fā)布《北京证券(quàn)交易(yì)所股票做(zuò)市交(jiāo)易业(yè)务(wù)细(xì)则》和(hé)《北京证(zhèng)券交易所股票做(zuò)市(shì)交易业务指引》，下调(diào)部分交(jiāo)易费(fèi)率，北(běi)交(jiāo)所股票将纳入(rù)中证(zhèng)、国证跨市场(chǎng)指(zhǐ)数(shù)体系(xì)，北证50指(zhǐ)数11月份正式上线等政策的密(mì)集发布，可以说(shuō)对这个市场是(shì)加大了(le)呵护的力度，政策(cè)的暖(nuǎn)风(fēng)对(duì)整个市场构成中长期(qī)利(lì)好。

　　四是北交所目前新挂(guà)牌的公司较多，其中(zhōng)不(bù)乏优质的个股，供给上来了，给他们增(zēng)加了筛(shāi)选的范(fàn)围(wéi)，尽管短期(qī)可能由于供给(gěi)增加对整个市场的流动性造成一定的扰动，但增(zēng)加优质供给是(shì)市(shì)场长期发展的(de)基(jī)石，这使得他们选择优质中小专精(jīng)特新企业的(de)难度是相对(duì)降(jiàng)低(dī)的。

　　景顺长城北交所精选(xuǎn)两(liǎng)年定开基(jī)金经理张靖表示，北交所(suǒ)作为新兴的股(gǔ)票交易市场(chǎng)，目前仍处于初创(chuàng)期，上市股票数量还不够多，市场关注(zhù)度还(hái)不高，整(zhěng)体估值水平相(xiāng)较于沪(hù)深交易所明显低估。随着(zhe)宏(hóng)观经济触底回升，和北交所快速发(fā)展，投资(zī)机会应会(huì)越(yuè)来(lái)越多。

　　开源(yuán)证券研报表示，“中特估”下，北交所作(zuò)为A股(gǔ)“中特估”组(zǔ)成(chéng)部分(fēn)之一，或有望随(suí)着北交(jiāo)所改革(gé)的(de)不断推进和投(tóu)资者(zhě)关注度提升逐渐得到估(gū)值体系修复。从2023年一季度的公募基金(jīn)持仓(cāng)变化来(lái)看，这一趋势(shì)已经初露端倪，部分专精特新次新股(gǔ)及北证(zhèng)50中(zhōng)高权重、低(dī)估值公司(sī)获(huò)增持较多。此外(wài)，北证50成分股中尚(shàng)拥(yōng)有多个(gè)被低估标的，未来随着北(běi)交所改革(gé)的(de)不断推进(jìn)和(hé)投资(zī)者关注度提(tí)升，北交所流动性随之改(gǎi)善(shàn)，这些大市值、高权重(zhòng)、低估(gū)值的公司获得重估可能性(xìng)较(jiào)大(dà)。

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