投(tóu)资者除了(le)关注AI产业景(jǐng)气、资金情(qíng)绪、政策等(děng)因素外，还(hái)需要关注(zhù)业绩验(yàn)证(zhèng)以(yǐ)及估值等因素。

　　近(jìn)期(qī)，受益于人(rén)工智(zhì)能主题的(de)热炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万(wàn)亿(yì)美元大关。

　　英伟(wěi)达今年股价的强劲表现，带动(dòng)了国内(nèi)AI投(tóu)资热。Choice数据显(xiǎn)示(shì)，多只(zhǐ)云计算、人工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的(de)投(tóu)资能火热多(duō)久？

　　公募基金(jīn)提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的(de)先进技术，英伟达公司(sī)的股价在近期大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公司股(gǔ)价最高达到419.38美元，公司市(shì)值一度突破万亿(yì)美元。截至(zhì)6月1日收盘，其股价回落至397.7美元(yuán)，但(dàn)依旧有望再次突破万亿美元的市(shì)值。

　　英伟达公司(sī)在中国官网宣称(chēng)：“我(wǒ)们在AI和(hé)元宇(yǔ)宙方面(miàn)的工作正在改变全(quán)球大(dà)型(xíng)行业，并将为社会(huì)带来深远的影响。”除了(le)英(yīng)伟(wěi)达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也加大了(le)AI方面的(de)投资。

　　国内市场(chǎng)对于(yú)AI行(xíng)情(qíng)的关注热(rè)情(qíng)也是持(chí)续高涨。Choice数据(jù)显示，截至6月2日，今年以来涨幅(fú)最(zuì)高的股票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容生成(chéng)）概念的热炒(chǎo)有(yǒu)关。涨幅紧随其后的便是传(chuán)媒(méi)、云(yún)计(jì)算(suàn)、大(dà)数据、人工(gōng)智能等主题ETF，多只云计(jì)算、大数(shù)据、人工智(zhì)能主题ETF涨幅(fú)超过(guò)30％。

　　公募基金也(yě)早已布(bù)局(jú)英(yīng)伟达或相(xiāng)关概(gài)念股。交(jiāo)易长期用氨基酸洗发水好吗，氨基酸洗发水的好处和坏处软件通达信推出了英伟达概念股(gǔ)，该软件信息显示，相关概念(niàn)股(gǔ)一共包含32家A股上市公(gōng)司，这些公司与(yǔ)英伟达在某些(xiē)方面有业(yè)务上的(de)合作。从公(gōng)募基(jī)金一季(jì)度(dù)末的数据来看，部分被(bèi)纳入重仓股名单。

　　直(zhí)接(jiē)或间接持有英伟达公司股票的公募基金主(zhǔ)要集中在能投(tóu)资海(hǎi)外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英伟达且基金规模最高的是广发纳(nà)斯达克100ETF，该只基金(jīn)今年(nián)一季度末规(guī)模(mó)为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为(wèi)纳斯达(dá)克100指数，前十大重仓(cāng)股中(zhōng)包(bāo)括苹果、微软、英(yīng)伟达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主动管理型基(jī)金中，持(chí)有英伟达(dá)且(qiě)规(guī)模最(zuì)高的是广发(fā)全球精(jīng)选，该(gāi)只基金(jīn)今年一季度末(mò)规模为25.6亿(yì)元，英伟达是其(qí)第二大(dà)重仓股，持有12.6万股，持仓(cāng)市值占净值(zhí)比例(lì)为9.39％。除了(le)英伟(wěi)达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖(wā)财基金投(tóu)研人(rén)员郑昕昊告诉(sù)《国际(jì)金(jīn)融(róng)报》记(jì)者(zhě)，国内AI投资的热潮与(yǔ)微软、英伟(wěi)达等(děng)长期用氨基酸洗发水好吗，氨基酸洗发水的好处和坏处美股(gǔ)科(kē)技股年(nián)初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领(lǐng)域加大(dà)了(le)投资，先是(shì)宣布将(jiāng)ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎Bing，然后又(yòu)将其整合(hé)进Office办(bàn)公(gōng)套(tào)件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还(hái)宣(xuān)布(bù)向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追(zhuī)加投(tóu)资数(shù)十(shí)亿美元，这是AI领域史上规模最大的(de)一笔投资。作为一站(zhàn)式(shì)解决方案(àn)的提供商，英伟达(dá)公司是今(jīn)年AI概(gài)念(niàn)热潮(cháo)中的另一大赢家(jiā)，该公司今年一季度的业绩远超预(yù)期，AI芯片所在(zài)数(shù)据中心业务的营收(shōu)创历(lì)史新高，远好于市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对(duì)于寻(xún)求(qiú)AI主题投资机会(huì)的投资者而言(yán)，英(yīng)伟达和微软在内的众多美股科技股(gǔ)公司是其关注(zhù)的焦点(diǎn)。

　　“从(cóng)目前的产业发展趋势来看，AI应用已是(shì)科技革(gé)命(mìng)最新的突(tū)破口。能够率先建立起良好商业模(mó)式的公(gōng)司(sī)与掌(zhǎng)握AI应用核心竞争力的(de)公司将会(huì)成(chéng)为(wèi)未来最有潜(qián)力(lì)的(de)大(dà)赢(yíng)家。显然，微(wēi)软、英伟达已具备这些特质，他们的中长期基本面(miàn)有(yǒu)所改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未(wèi)来(lái)的(de)故事(shì)看起来(lái)很美好，但实际投资中还(hái)受诸(zhū)多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块(kuài)，受到资(zī)金关注，行业成交热度上(shàng)升(shēng)，从3月中旬一(yī)直涨至(zhì)4月上旬，涨(zhǎng)幅接(jiē)近30％。但其(qí)上涨并未得(dé)到业绩的(de)验证，半(bàn)导体行(xíng)业一季(jì)度整体营收同(tóng)比下降2.9％，净利润同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据(jù)的跟踪(zōng)，目前全球半导体产业整(zhěng)体仍处于主(zhǔ)动去库存阶段，行业并(bìng)未迎来拐点。在缺乏(fá)基本面支撑(chēng)的(de)情况下，4月中旬以(yǐ)来半导(dǎo)体重回弱势(shì)。最近两周，半导体(tǐ)板块虽(suī)然有所企稳，但也很难说行业已(yǐ)经(jīng)迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百(bǎi)临咨询首席分析师秦(qín)洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱动(dòng)力主要来(lái)源(yuán)于(yú)AI产业(yè)的大(dà)发展，带动GPU（图形(xíng)处理器）为(wèi)代表(biǎo)的算力芯(xīn)片(piàn)业务快速(sù)增长，美股英伟达的(de)股(gǔ)价表现(xiàn)以及(jí)背后(hòu)的(de)产能(néng)扩张信(xìn)息(xī)就是(shì)最好的例证。而(ér)从未来的一段(duàn)时间(jiān)来看，AI产业发展(zhǎn)仍然(rán)是强劲有(yǒu)力(lì)，且空间不可(kě)小(xiǎo)视(shì)。”

　　郑昕昊也表示，尽(jǐn)管目前(qián)半导体产业周期尚(shàng)未反转，但(dàn)在资金情绪、政策扶持和半导体设(shè)备(bèi)业绩高增长等利好(hǎo)因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的角度(dù)考(kǎo)虑(lǜ)，秦洪认为，虽(suī)然AI产业的发展趋势值(zhí)得期(qī)待，但(dàn)投资需(xū)要仔细观察，“就A股(gǔ)的(de)过去经验来看，大热必死、均值(zhí)回归的(de)规律永不(bù)变色(sè)，所以(yǐ)投(tóu)资与产业发展之间存在着较(jiào)大差异。在操作(zuò)中，不宜(yí)在(zài)股价高(gāo)涨(zhǎng)、人(rén)气亢(kàng)奋时买(mǎi)入，而是需要在(zài)相对(duì)低位(wèi)或调整一定程(chéng)度后(hòu)再买入。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认(rèn)为，投资者除了关注(zhù)AI产(chǎn)业(yè)景气、资(zī)金情绪、政(zhèng)策等因素外(wài)，还需要(yào)关注业绩验证以(yǐ)及(jí)估值(zhí)等因(yīn)素(sù)。在(zài)具体投资的(de)时候要选择掌握核心(xīn)技术(shù)、真正(zhèng)具(jù)有(yǒu)核心竞争(zhēng)力的(de)投资(zī)标(biāo)的，确保产业景气能够反映在未来(lái)的业绩(jì)上，要(yào)避免没有业绩(jì)支持(chí)的跟(gēn)风(fēng)炒(chǎo)作。另外，好的投资标的也要以合适的价格(gé)买入，否则(zé)很可(kě)能(néng)会赚了景气亏了钱。最后(hòu)，投资者要做好(hǎo)分散配置(zhì)，不要将资(zī)金全(quán)押一个赛(sài)道(dào)。

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