全球头号对(duì)冲基(jī)金桥水的最新调仓(cāng)情况(kuàng)曝光了！

　　根(gēn)据其(qí)向美国(guó)证(zhèng)交会提交的13F文件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较(jiào)一季度末有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获(huò)得桥(qiáo)水大幅加仓，晋升为其第一大(dà)重仓，但桥水减持了两只标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁、百事(shì)可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥(qiáo)水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持(chí)了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观点表(biǎo)示，其非常(cháng)看好黄金，认为黄金可能正处于持续增长(zhǎng)期的开端(duān)。

　　桥水美(měi)股持仓市值近164亿美(měi)元(yuán)

　　美国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件，桥水基金今年一季(jì)度末(mò)的持(chí)仓(cāng)曝(pù)光。据(jù)了解，到今年4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)管理(lǐ)的(de)全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度(dù)的美股持仓变动情(qíng)况，数据显示，截止2023年3月(yuè)末，桥水在美股的持仓(cāng)总市值达到163.88亿美元，较去年底的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观策略基金，桥(qiáo)水的美股组合仅占总资产很小的一(yī)部分。

　　在(zài)这(zhè)个(gè)季度，桥水在不断(duàn)卖卖卖(mài)，清仓了228只证券，减持了(le)360只证券；同(tóng)时也(yě)积(jī)极买进(jìn)，新进(jìn)了118只证券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴(xīng)市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度末，桥水的前十大(dà)重仓标的(de)的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一大重仓，加仓了(le)331万股左右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期(qī)末持仓市值(zhí)为(wèi)8.72亿美(měi)元(yuán)，占(zhàn)投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓(cāng)是两只标普(pǔ)500ETF，分(fēn)别持(chí)有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上(shàng)一(yī)季度都(dōu)有所(suǒ)减持，期末持仓市值分别为7.52亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美(měi)元(yuán)。

　　值得(dé)注意的(de)是，桥水持有多只消费品个股，但是今年一季(jì)度都进(jìn)行了减持，比如其(qí)第三大持仓宝(bǎo)洁，减(jiǎn)掉了5万股左右，期末持有(yǒu)494.49万股，持(chí)股市(shì)值为7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也减持了百事可乐、可口可乐，持(chí)股数量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分别位(wèi)列第五(wǔ)、第六大重仓股；另外(wài)，桥水还减持(chí)了麦当劳(láo)、开(kāi)市客(kè)、沃(wò)尔(ěr)玛(mǎ)，其中(zhōng)沃尔玛的减持幅(fú)度(dù)相对较(jiào)大。

　　但(dàn)是，桥水在(zài)一季度小(xiǎo)幅(fú)加仓了医疗领(lǐng)域(yù)的强生(shēng)，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列(liè)第四大重仓股(gǔ)。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳(shū)理了桥水基金美股(gǔ)前30大重仓，其(qí)中增持的标的还包(bāo)括(kuò)谷歌母公(gōng)司(sī)Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股数量增(zēng)至(zhì)230.83万(wàn)股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持(chí)股(gǔ)增至100.18万(wàn)股，持有市值(zhí)为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外科(kē)、贝宝、Booking等a的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数。

　　但是，基(jī)金君发(fā)现，桥水在(zài)一季度减持(chí)的标的相对较多，除去前十大重仓(cāng)，桥水还(hái)减持了先锋领航(háng)富(fù)时新(xīn)兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持(chí)幅(fú)度(dù)较大的(de)还有拼多多，减少(shǎo)了150.3a的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数4万股(gǔ)，持股数量降至214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有市(shì)值为1.63亿美元。桥水还(hái)减持(chí)了亿滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿美元；减持(chí)了塔吉(jí)特28％，持股降至(zhì)66.44万股，持(chí)有(yǒu)市(shì)值为(wèi)1.10亿美(měi)元。

　　值得注意(yì)的是(shì)，桥水在一季度还减(jiǎn)持了其特别看好的(de)黄金资(zī)产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万(wàn)股，持有(yǒu)市(shì)值为1.62亿美(měi)元。该基金(jīn)从去(qù)年年(nián)底(dǐ)以来出(chū)现较(jiào)大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常看好(hǎo)黄金的。

　　近(jìn)期(qī)，桥水基金联席首席投资(zī)官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄(huáng)金可能(néng)正处于持续增长期的开端(duān)，因(yīn)为全(quán)球对(duì)美元(yuán)去杠杆化的(de)推动仍(réng)是(shì)金价的长期(qī)支撑(chēng)。她表示(shì)，黄(huáng)金被低估了，还有很长的路要走(zǒu)。

　　她还说(shuō)，黄金(jīn)在全球货币市(shì)场中日益重要，这使得(dé)它不仅仅是对抗债券市场和利(lì)率的工具。另外，地缘政治动(dòng)荡不会消(xiāo)失(shī)，这是对黄金的长期支撑。不仅如此，由于全球通(tōng)胀水平仍相(xiāng)对(duì)较高，黄金将继续(a的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数xù)吸引(yǐn)投(tóu)资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资(zī)官鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯分享了(le)他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出(chū)，名义支出(chū)水平高于经济(jì)体(tǐ)的生产能力，导致通(tōng)胀率远高于目标水平，美国(guó)和其他(tā)西方经(jīng)济体处于看跌(diē)失衡中。为(wèi)了纠正(zhèng)这种失衡，缓(huǎn)解需求压力(lì)，欧(ōu)美各(gè)国央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策(cè)造成的(de)负面影响初现苗(miáo)头。但一切才刚刚开(kāi)始，恢复均衡(héng)将会(huì)给经济和市场(chǎng)带来一定(dìng)的负(fù)面影响(xiǎng)。

　　相比(bǐ)之下，亚(yà)洲经济体的经济更(gèng)加接近(jìn)于均衡——支(zhī)出与(yǔ)劳动力产出水平一致，通胀可控，政策制定(dìng)者有足(zú)够的空间提振经济和(hé)市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也(yě)称，在(zài)大部(bù)分西方国家，货币(bì)政策紧缩(suō)扭转了流动性方向，促使人们(men)抛售资产持有现金。紧(jǐn)缩政策推高了(le)折现率（即现(xiàn)金未来实际收益率的(de)预期），但迄今(jīn)为止尚未严重(zhòng)影(yǐng)响风险(xiǎn)溢价和经济增长，上述情况(kuàng)极(jí)有可(kě)能在(zài)周(zhōu)期的下一阶段(duàn)出(chū)现。与西方(fāng)国家相(xiāng)比，中国、日本和许多亚洲国家和地区处于周期的不(bù)同位置，这(zhè)些国家和地区的(de)政策制定者(zhě)支持货币和信用流动(dòng)，这降低了折现率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月(yuè)份(fèn)，对于近期美联(lián)储加息，桥水(shuǐ)基(jī)金在(zài)其官(guān)微(wēi)发文称，“上周美联储加息25个(gè)基(jī)点。虽然没有(yǒu)明确(què)声明(míng)加息将会暂停(tíng)，但政策指(zhǐ)引的(de)取消和鲍威(wēi)尔讲话(huà)清楚表明，美(měi)联(lián)储希望持观望态度。这符合我(wǒ)们对当(dāng)前形势的解(jiě)读(dú)。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫情带来的影响，许多发达经(jīng)济(jì)体都(dōu)推出了大规(guī)模财政(zhèng)刺激政策，引发(fā)了通胀问(wèn)题。为了应对高通胀(zhàng)，央行不得不收(shōu)紧政策。其中美国采取了最激(jī)进的应(yīng)对通胀的举措，在不到18个月的时间里，美联储加息500个基点(diǎn)，并迅速减(jiǎn)持债券。目前(qián)，虽然美国经济尚未出(chū)现严重(zhòng)问题，但名义支出(chū)已(yǐ)经(jīng)放(fàng)缓。如果美联储进(jìn)一(yī)步收紧政(zhèng)策，银行业(yè)就(jiù)会(huì)继续承压，从而影响(xiǎng)信贷供应。上(shàng)周，美国第一共和(hé)银行被(bèi)接管，再次(cì)凸显美(měi)国金融体系(xì)面(miàn)临压力，股市和债券收益率出(chū)现下跌(diē)。美国可能需要（也可能不需要）进(jìn)一步(bù)收(shōu)紧政策。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧缩举(jǔ)措，美联储可以评估形势再做出决策。

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