本周铁矿(kuàng)石(shí)期货价格大幅(fú)下挫，截(jié)至21日(rì)下午收盘，大商所铁矿石期货主力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下(xià)午5点，新(xīn)加(jiā)坡铁矿(kuàng)石指数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期(qī)货(huò)日报记者注意(yì)到，本(běn)周后几个交(jiāo)易日，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)期货一直处于下跌(diē)的态(tài)势，本周进口铁矿石(shí)价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格(gé)钢铁网(wǎng)监测数据(jù)显(xiǎn)示，截至2023年4月21女人出国能干什么工作，女人出国打工都有什么工作日(rì)，58％澳(ào)粉(fěn)指数(shù)107美元/吨，较上周同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指(zhǐ)数126美(měi)元/吨，较(jiào)上周同期下(xià)跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期期货(huò)铁矿(kuàng)石研究员梁(liáng)海宽认为，铁矿石本周加速下(xià)行(xíng)，直接原因源于(yú)成材表需继续走弱(ruò)，二季度(dù)以来成材消费持续低(dī)迷(mí)，市场对(duì)“旺季(jì)不旺(wàng)”担(dān)忧(yōu)进(jìn)一步发酵(jiào)。成材价格下降(jiàng)使得钢(gāng)厂利润被进一步压缩，本周铁水(shuǐ)产(chǎn)量出现见顶(dǐng)回(huí)落，下游需求走弱开(kāi)始对炉料端价格形成(chéng)负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至(zhì)历史同期最高水平，铁矿石现货(huò)价格受高铁水产量的刚性支撑(chēng)相较坚挺，支(zhī)撑近(jìn)月合(hé)约价格。而(ér)远(yuǎn)月合约开始计价终端需求走弱和铁矿石受自身供(gōng)需趋(qū)于(yú)宽松的悲观(guān)预期(qī)影(yǐng)响，跌幅更为(wèi)明(míng)显(xiǎn)。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色系期货(huò)整体走弱，品(pǐn)种间形成(chéng)负(fù)反馈局(jú)面。从终端需求看，尽管地产销售(shòu)明显好转，但传(chuán)导至投资端尚需时间，一季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需求复苏乏力，旺季期间螺纹(wén)钢表需基(jī)本(běn)和去(qù)年同(tóng)期(qī)持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库(kù)意(yì)愿增强，对(duì)原料需(xū)求(qiú)构成(chéng)压(yā)力。”国投(tóu)安信期货高(gāo)级(jí)分析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁(tiě)矿(kuàng)石分析(xī)师(shī)马(mǎ)亮认为，近期市场(chǎng)对(duì)于国内(nèi)钢(gāng)厂(chǎng)减产担忧的不(bù)断加重导致铁(tiě)矿(kuàng)石出现连(lián)续下跌。

　　基本(běn)面(miàn)方(fāng)面(miàn)，外(wài)矿(kuàng)短期(qī)到港压力不大，疏港(gǎng)依(yī)旧维(wéi)持(chí)高位，铁矿石(shí)库存(cún)总量矛盾不明显。港口库存本周(zhōu)止跌回升，重回13000万吨上(shàng女人出国能干什么工作，女人出国打工都有什么工作)方，钢(gāng)厂厂内库存明显(xiǎn)低(dī)于(yú)历史(shǐ)平均水平，低(dī)库(kù)存(cún)有(yǒu)望成为常(cháng)态，对补(bǔ)库不应有(yǒu)过高期待(dài)。海外主流铁矿石二季度将逐步进(jìn)入发运旺季，力(lì)拓一(yī)季(jì)度铁矿石发(fā)运创同(tóng)期纪录，淡水河谷一季度产量也同(tóng)比增加(jiā)，到港压力将增(zēng)加。“国产矿产(chǎn)量近期(qī)持续回升，铁(tiě)矿石供(gōng)应(yīng)将逐(zhú)步转向宽松。而(ér)铁水继续提产空间有限(xiàn)，开(kāi)始面(miàn)临减产压力，铁矿石供需将逐步转(zhuǎn)向宽松，下半年这一(yī)趋(qū)势将更为清晰(xī)，远月合约(yuē)的估值有中长期的下(xià)调压(yā)力。”梁海(hǎi)宽(kuān)说。

　　不过，马亮则(zé)认为(wèi)，受(shòu)澳洲飓(jù)风等因素(sù)影(yǐng)响，目前铁矿石发(fā)运依(yī)然偏低，港口(kǒu)库存(cún)维持下(xià)降态势(shì)，不过由于终端需求疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐(jiàn)承压下(xià)行(xíng)。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显(xiǎn)示，247家钢厂日(rì)均铁(tiě)水产量245.88万吨(dūn)，环比(bǐ)下(xià)降0.82万吨，同比增加12.91万(wàn)吨。全国45个港口进口铁(tiě)矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国(guó)钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂(chǎng)的进口(kǒu)矿日耗为298.17万(wàn)吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库(kù)存消(xiāo)费比30.60，环(huán)比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点(diǎn)出(chū)现，铁矿石需求端支撑(chēng)减弱；港口库存女人出国能干什么工作，女人出国打工都有什么工作止降(jiàng)转增，钢厂低库存按需补(bǔ)库为主。澳巴极端(duān)天气导致4月底5月初港口到货将有(yǒu)缩量。”中辉(huī)期(qī)货铁(tiě)矿石研究员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水(shuǐ)产量见顶，铁(tiě)矿石(shí)供(gōng)需总体将转向宽松，价格中枢将面(miàn)临下移(yí)。2309合约当前整体估值水(shuǐ)平偏高(gāo)，旺季后面临(lín)回调压力(lì)，维持逢高(gāo)沽空(kōng)的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国清(qīng)认(rèn)为，近期(qī)市(shì)场振(zhèn)荡(dàng)调整，钢厂(chǎng)采(cǎi)购(gòu)仍相对谨慎(shèn)，多以按需补库为主，整体交(jiāo)投氛围较(jiào)为冷(lěng)清(qīng)。五一假期(qī)将至(zhì)，下周补库需求(qiú)或(huò)有增加。综(zōng)合来(lái)看，预(yù)计(jì)下周进口铁(tiě)矿石价格指数将(jiāng)继(jì)续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范(fàn)围扩大，高需(xū)求(qiú)对(duì)铁矿石的支撑转弱，近期(qī)供(gōng)应端表现缩量(liàng)，五(wǔ)一(yī)节前(qián)钢(gāng)厂低库存补库对价格或(huò)形成(chéng)支撑。可(kě)逢高(gāo)布(bù)局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为，目前(qián)终端需(xū)求尚(shàng)未有太大起色，市场情绪(xù)仍偏悲(bēi)观(guān)，黑色系(xì)整体依然承压。持续调整后压力得(dé)到基本释(shì)放(fàng)，下行节奏将(jiāng)会放缓，波(bō)动有所加(jiā)剧。拉长时间周期看，今年大基调是经(jīng)济(jì)复(fù)苏，尽管节奏上较为波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不是太突出，价格波(bō)动(dòng)幅度较前(qián)两年(nián)将有(yǒu)明显(xiǎn)下(xià)降。这也意味着，以内需为主的黑色(sè)系下(xià)方仍有支撑，当前位(wèi)置不(bù)宜过分悲观。预(yù)计市(shì)场整体以区间振荡为(wèi)主，节奏(zòu)上或先抑后扬，后期关键(jiàn)仍是需(xū)求复苏力度。

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