财联(lián)社(shè)4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财(cái)联(lián)社记(jì)者从业内获悉，近期(qī)监管部门(mén)正陆续召集相关保险(xiǎn)公司(sī)开会，主要(yào)内容是进行窗口(kǒu)指导(dǎo)，要求寿(shòu)险公(gōng)司(sī)调整(zhěng)新(xīn)开发(fā)产品的定价利(lì)率，控制利差损，要(yào)求新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节(jié)奏，实现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　新开发产品定价利(lì)率或从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉，近日(rì)监管部门陆续(xù)召集了(le)多家寿(shòu)险(xiǎn)公司(sī)开(kāi)会，以窗口(kǒu)指(zhǐ)导的(de)名(míng)义，要求公司(sī)调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企新(xīn)开发产品的定(dìng)价利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调(diào)整的(de)主要思路(lù)是市场有效，监(jiān)管有为，主体调节(jié)在先，控制节(jié)奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次(cì)调(diào)整(zhěng)是不久前监管召集险企(qǐ)进行调研(yán)会的后续。3月21日财联社记者(zhě)曾报道，为引导人(rén)身险业(yè)降低(dī)负债(zhài)成本，加强行业(yè)负债质(zhì)量(liàng)管理，银保监会人身(shēn)险部组织保(bǎo)险(xiǎn)行业协(xié)会以及多家保险公司(sī)开(kāi)展调研。将重点(diǎn)调研(yán)普通(tōng)险预定利率分布、分(fēn)红(hóng)险预定(dìng)利率(lǜ)和(hé)分(fēn)红水平等公司负(fù)债成(chéng)本(běn)情况，以及降低责任(rèn)准备金评估利率对公(gōng)司和行业的(de)影(yǐng)响，包括对(duì)新(xīn)产品定(dìng)价(jià)、存(cún)量业务退保、销(xiāo)售行为、市(shì)场(chǎng)竞(jìng)争分(fēn)析变化等的影响。

　　随后(hòu)据报道，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈(tán)会。其中，北京参会的保险(xiǎn)公(gōng)司包括中国人寿、新华人寿(shòu)、阳光人寿、中(zhōng)邮(yóu)人(rén)寿(shòu)等；南京参(cān)会的保险公司有太保寿险、工银安盛人(rén)寿、安联人寿(shòu)、中韩人寿等；武汉参会的保险公司(sī)有合众人寿、国(guó)富人寿、国华人(rén)寿等(děng)。

　　据当时参会的一位(wèi)总精算师表(biǎo)示，各险企基(jī)本就降低(dī)责任准备金(jīn)评估(gū)利率达成共识，有(yǒu)公司建(jiàn)议分阶段(duàn)调整，比如普通型长期年金的责任准(zhǔn)备(bèi)金(jīn)评(píng)估往事不堪回首月明中什么意思解释，往事不堪回首月明中下一句是什么利率目前为年复(fù)利(lì)3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后(hòu)再动态(tài)调整。具体的调(diào)整方案还(hái)有待监管研究后出台。

　　有(yǒu)保险(xiǎn)公司(sī)业内人士(shì)对财(cái)联社(shè)记(jì)者(zhě)表示：“已经准(zhǔn)备(bèi)好利率3.0的产品了(le)”。也有业内人士对财联社记者(zhě)表(biǎo)示，此次主(zhǔ)要(y往事不堪回首月明中什么意思解释，往事不堪回首月明中下一句是什么4px;'>往事不堪回首月明中什么意思解释，往事不堪回首月明中下一句是什么ào)涉(shè)及新(xīn)开发(fā)产品的定价利率，以(yǐ)往(wǎng)的产品(pǐn)不受影响，行业“炒停售”难以避(bì)免(miǎn)。

　　下调预定利率避免利差损风险(xiǎn)

　　平安非银团队(duì)表示，我国险企(qǐ)资产(chǎn)配(pèi)置风(fēng)格稳健，债券(quàn)投资比例稳步提升(shēng)，其他资(zī)产以非标资产为主、投(tóu)资比(bǐ)例持续回落，股票和基金投资比例基(jī)本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行，长久期债(zhài)券和(hé)优质非标资产供给有限，保(bǎo)险固收类资产配置(zhì)面临挑战。同时，权益市(shì)场波动率较大、对投资收益率影(yǐng)响(xiǎng)较大(dà)。近年监(jiān)管(guǎn)按产(chǎn)品类型调整评(píng)估利率、防(fáng)范化解利差损风险。2023年(nián)3月银保监会召开(kāi)座谈会，各险企已就降低责任准备(bèi)金评(píng)估利率达(dá)成共识。

　　东吴(wú)证(zhèng)券非银(yín)团(tuán)队此前曾表示，短(duǎn)期(qī)来看，引导(dǎo)降低(dī)负债成(chéng)本将(jiāng)大幅刺激产(chǎn)品销售，老(lǎo)产品停(tíng)售炒作难(nán)以避免。中期(qī)来看，预定利率跟随评估利率下(xià)行，保险公(gōng)司分红险占比提升(shēng)，有望缓解人身险公(gōng)司刚(gāng)性负债成(chéng)本(běn)压力(lì)，寿险产品本身保本属性有(yǒu)望进一(yī)步(bù)强(qiáng)化。

　　实际上(shàng)，监管历史上有过(guò)多(duō)次调整评估利率的(de)行(xíng)动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险公司为了(le)和银行竞(jìng)争(zhēng)，长期保(bǎo)险的预(yù)定(dìng)利率均在8％以上。考虑到利差(chà)损风(fēng)险，1999年，原保(bǎo)监会下发《关于调整(zhěng)寿险保单预定利率的紧(jǐn)急通(tōng)知(zhī)》，全(quán)面叫停(tíng)高(gāo)预定(dìng)利率产品，强(qiáng)制寿险公司将寿险(xiǎn)保单的(de)预定(dìng)利率(lǜ)调整为(wèi)不超过(guò)年(nián)复利(lì)2.5％。

　　此外(wài)，从全球(qiú)市(shì)场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面(miàn)临利差损风险。1970年(nián)左右，美国寿险业竞(jìng)争激烈，为提高竞争力(lì)，险企销售大量(liàng)高负债成本、低利润(rùn)产品。1980年左(zuǒ)右(yòu)，利(lì)率下行，投资(zī)承压，据(jù)美国审计(jì)总署(shǔ)统(tǒng)计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家(jiā)人寿和(hé)健(jiàn)康保险公司破(pò)产，其(qí)中(zhōng)80％发生在1982年以后，主要(yào)系险企销(xiāo)售大量对利(lì)率敏感(gǎn)的低利润(rùn)产品；同时市场压力致(zhì)使投资端面临(lín)亏损。

　　平安(ān)非银团队表示，参考(kǎo)海(hǎi)外，低(dī)利率环境下，负债端主要通过调整寿险(xiǎn)产(chǎn)品结构、下(xià)调预定利率的(de)方式来(lái)避免(miǎn)利差损风险。近年来，我国长端利率(lǜ)地位震荡、权益市场波动(dòng)加剧，寿险行业面临着潜在的利差损风险、险企(qǐ)利润承压。保险监管(guǎn)趋严，通过发布产品负面清单、下调演示利率、分产品调整评估(gū)利率等降低负债端(duān)成本(běn)。

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