财联社(shè)5月6日讯（编辑 若宇）黄金现(xiàn)货价(jià)格本周四一(yī)度(dù)冲上2080美元/盎(àng)司一线(xiàn)，创历(lì)史新高。A股方(fāng)面，珠宝(bǎo)首(shǒu)饰品牌老凤祥及潮宏基自去年10月(yuè)低(dī)点以来股价均接(jiē)近翻倍。

　　黄金价格的持续(xù)攀升，引来众多投资者的目光。国泰君(jūn)安(ān)刘(liú)越男(nán)等人在4月23日研报中(zhōng)表示，黄金珠宝复苏(sū)节奏(zòu)与(yǔ)弹性优于预期，根据行业(yè)数据，1-2月同期高基数下黄金珠宝销售表现亮(liàng)眼；3月后逐(zhú)步进入Q2同期低基数(shù)，金银珠宝类(lèi)2023年3月(yuè)社零同比+37.4％。

　　提(tí)及黄金(jīn)珠宝亮眼(yǎn)的逻辑，刘越男等人拆解(jiě)，其一，金价稳步上行预(yù)期提振(zhèn)长期需求，存(cún)货(huò)增值提振毛利率，C端消(xiāo)费者黄金投资(zī)保值需求及加盟商补货需求有望释放；其(qí)二(èr)，Q2开始婚庆(qìng)需(xū)求(qiú)显著回补，同(tóng)店开(kāi)店有望匹(pǐ)配(pèi)释放(fàng)，长三角地区表现尤其值得期(qī)待(dài)；其(qí)三，古法(fǎ)金中流砥柱，金镶钻打开利润(rùn)弹性(xìng)。

　　关于黄金(jīn)珠(zhū)宝板块行情的可持续性，德(dé)邦证券郑澄怀在5月5日研报(bào)中分析(xī)，从国际金价来看(kàn)，全(quán)球(qiú)地缘政治的不确定性、美国经济衰退的(de)不确定(dìng)性等因素均有望对金价形成长期支(zhī)撑(chēng)。从国内(nèi)消费复苏的节(jié)奏来看，预计今年三四季(jì)度婚庆旺季将持续(xù)释放消(xiāo)费(fèi)需求。

　　长(zhǎng)期来看(kàn)，龙头公司有望凭借精准(zhǔn)的产品(pǐn)定位，创新性的产品设计，以及积极的渠道扩张策略下，持(chí)续(xù)提升市场占(zhàn)有率，平稳兑(duì)现业绩增长。当前黄金珠(zhū)宝板块估值基本处于历史中枢(shū)水平(píng)，仍具有较大(dà)的投资吸引力。

　　中(zhōng)国银河证券研究院甄唯(wéi)萱在研报中指出，预期国内(nèi)金银珠(zhū)宝市(shì)场规模未来将(jiāng)稳天之蓝52度多少钱一瓶步上升，将在(zài)2024年超过90万亿元(yuán)，年复合(hé)增长率约为5％，奢侈(chǐ)金银珠宝的市场规模增(zēng)长速度(dù)更快，年(nián)复合增长率约为17％。

　　头豹研(yán)究院预测，中国金(jīn)银珠宝行(xíng)业中黄金市(shì)场(chǎng)的增(zēng)速最快，2018-2021年间的(de)复合增长率(lǜ)为5.9％，预(yù)计(jì)未来5年也(yě)将保持6％的增速。

　　从黄金(jīn)珠(zhū)宝行(xíng)业的产业(yè)链来看，主要包(bāo)括上游黄(huáng)金、钻石等原(yuán)材料供应，中游(yóu)的(de)制(zhì)造(zào)设计及下(xià)游的终(zhōng)端零售环节，其中下游环节的附加值较(jiào)高，盈利能力(lì)较强。

　　国信证券研(yán)报中(zhōng)指出，下游零售(shòu)环节(jié)同样拥有较(jiào)高的毛利(lì)率水(shuǐ)平，黄(huáng)金品类零售毛利率(lǜ)10％-20％不等，钻石(shí)镶嵌类可(kě)达到(dào)60％左右的(de)高毛利率水平，产业链(liàn)附加值(zhí)高，相关企业通过强势的(de)渠道建设以提高市场(chǎng)份额，可以(yǐ)获得更加优化(huà)的(de)盈利表(biǎo)现。

　　从竞争格局的角度来看(kàn)，截(jié)至2022年，中国(guó)金银珠宝行业市占率前十的集团中，除(chú)了瑞士(shì)历峰集团、路易·威登集(jí)团外其余(yú)8个均为国(guó)产(chǎn)品牌集团。中国金银(yín)珠(zhū)宝行业头部公司周(zhōu)大福、老凤祥、豫园(yuán)股份在2022年的(de)市(shì)占率分别(bié)达到了9.3％、7.9％和3.7％天之蓝52度多少钱一瓶ong>，2017年以来行(xíng)业内的(de)CR10不(bù)断(duàn)提(tí)升，于2021年超过了30％。

　　据财联社不完全统计，相关上(shàng)市(shì)公司包(bāo)括(kuò)萃华珠宝(bǎo)、曼(màn)卡龙(lóng)、菜百(bǎi)股份、潮宏基(jī)、老凤祥(xiáng)和周大(dà)生等，具体情况(kuàng)如(rú)下：