总市(shì)值超(chāo)6万(wàn)亿的科创(chuàng)板市(shì)场(chǎng)，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官网消息，为健全多层次资本市场产品体系，丰(fēng)富资本市场风(fēng)险管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作。同一天，上交所也发布消息，将在中(zhōng)国证(zhèng)监会指导下认真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权(quán)上(shàng)市相关工作(zuò)。

　　多位业内人士表(biǎo)示(shì)，科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作的启动，将(jiāng)为科创板市场(chǎng)的科技(jì)创新投(tóu)资(zī)带来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资(zī)者多元化的交易和(hé)风(fēng)险管(guǎn)理需(xū)求。而相关合约标的纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃度产生(shēng)积极影(yǐng)响，同时为(wèi)科创板市场投(tóu)资带来中长期资金(jīn)，增强市(shì)场的关注度和吸引力。

　　科创(chuàng)板新增风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息显示，为健(jiàn)全多层次资本(běn)市场产品体系(xì)，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具(jù)，证监会启(qǐ)动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国首只基(jī)于科创50指(zhǐ)数的场内期权品种，科技(jì)创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形(xíng)成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻(chè)落(luò)实(shí)党的(de)二(èr)十(shí)大(dà)精神、“十四五”规(guī)划《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务院关于推进上海国际(jì)金融中心(xīn)建设、支持(chí)浦东新(xīn)区高水(shuǐ)平(píng)改革开放(fàng)决策(cè)部(bù)署的(de)重要安排。

　　证监(jiān)会(huì)表示(shì)，上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，有利于(yú)吸(xī)引长期资金配置科(kē)创板，激发科(kē)创(chuàng)板(bǎn)创(chuàng)新活力，满足多(duō)元化的交易和风(fēng)险管(guǎn)理需求，有助于(yú)继续发挥(huī)好科创板改革(gé)先行先(xiān)试的示范(fàn)引领作用，不断提升服(fú)务实体经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证(zhèng)券交易所官网也发(fā)布消息，上交所将(jiāng)在(zài)中(zhōng)国证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相关工(gōng)作。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，推进(jìn)科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品上(shàng)市，是上交所贯彻落(luò)实党的(de)二(èr)十大精神、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲要》提出的“完善金融支(zhī)持创(chuàng)新(xīn)体(tǐ)系(xì)”、支(zhī)持浦东(dōng)新区高水平改(gǎi)革(gé)开放、支(zhī)持创(chuàng)新驱动(dòng)发展战略的重要(yào)举措，对(duì)促进科创板企(qǐ)业进(jìn)一步发挥科创(chuàng)能效、支持(chí)科创板建设具有积(jī)极意义。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来，科创板建(jiàn)设稳步推进，市场运(yùn)行平稳有(yǒu)序，支持(chí)和(hé)鼓(gǔ)励“硬科(kē)技”企业上(shàng)市的集聚示(shì)范效(xiào)应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已(yǐ)有(yǒu)上市(shì)公(gōng)司519家，总(zǒng)市值(zhí)达6.65万亿元，板块(kuài)的(de)科技创新(xīn)属性持续强化。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，目前科创(chuàng)板尚缺少相应的风险管理工具，上交所根据市(shì)场需求积极推(tuī)动科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)新(xīn)产品研发，将其(qí)作为完善科创板配套产品体系(xì)、提升(shēng)科创板(bǎn)吸(xī)引力和(hé)流(liú)动(dòng)性、推进科创板(bǎn)做市(shì)商(shāng)制度功能发挥(huī)、持续发挥科(kē)创板改革先行先试示范引领作用的(de)重(zhòng)要举(jǔ)措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，可(kě)有(yǒu)效满足科创板投资(zī)者风险管理需要，有助于科(kē)创板更好发挥资本市场改革试验田作(zuò)用(yòng)，对于促进科(kē)创(chuàng)板和股票期权市场长期(qī)持续健康(kāng)发展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还(hái)积(jī)极关(guān)注ETF期权市场的(de)稳(wěn)健运行(xíng)和风险防(fáng)控工作，多(duō)举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示(shì)，证(zhèng)监会(huì)一直高度重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防控工作，持续(xù)完善制度规则体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证监会将进一步(bù)完善风(fēng)险(xiǎn)防控机(jī)制，并根据市场运行情况改进优化，确(què)保科创50ETF期(qī)权稳(wěn)健运(yùn)行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交所高(gāo)度重视ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期(qī)权市场(chǎng)发展特点，实施了(le)投资者(zhě)适(shì)当(dāng)性(xìng)管理(lǐ)制度、保证金制度(dù)、持仓(cāng)限额(é)制度(dù)等一系列风(fēng)控(kòng)安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权(quán)，作为宽(kuān)基类ETF期权产品，上(shàng)交所将(jiāng)总体沿(yán)用前期的(de)风控措施，并根(gēn)据(jù)科(kē)创板股(gǔ)票涨(zhǎng)跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措(cuò)施在创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上(shàng)交所(suǒ)将在(zài)目前行之(zhī)有(yǒu)效的风险防控和市场(chǎng)监管措(cuò)施的基础(chǔ)上(shàng)，进(jìn)一(yī)步做(zuò)好(hǎo)风险研判，全(quán)面加强市场(chǎng)监(jiān)管，确保(bǎo)新产(chǎn)品平(píng)稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在(zài)中国证监会的指导下，会(huì)同市场(chǎng)各方扎实做好各项业(yè)务和技术准备工作(zuò)，保障(zhàng)科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)平稳上(shàng)市(shì)。”上交所相关负(fù)责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模(mó)和(hé)流动性受益

　　ETF期权作为全(quán)球(qiú)资本市场(chǎng)基础、成熟(shú)、普遍的(de)金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市场(chǎng)多空(kōng)平衡机制等方面(miàn)发(fā)挥(huī)了重(zhòng)要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来(lái)，证监会组织沪深交易(yì)所(suǒ)先后上(shàng)市(shì)了7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序，有效(xiào)发挥了(le)引入增量资(zī)金、稳定现货市(shì)场的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上(shàng)交所就(jiù)上(shàng)市交易上证(zhèng)50ETF期权(quán)。

　　2019年(nián)12月23日，上(shàng)交所、深交所上市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上(shàng)市(shì)中(zhōng)证500ETF期权，同期深交(jiāo)所上市(shì)创业板(bǎn)ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交所上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期(qī)权启动(dòng)上市，国内ETF期权产品将增(zēng)至(zhì)8只(zhǐ)，投资者的风险管(guǎn)理(lǐ)工具将更加丰富和多元化。

　　一位公(gōng)募(mù)投资人(rén)士对此表(biǎo)示，目前我国已经推出(chū)了(le)不同类型(xíng)的(de)期权品种，不同品种对应市场不同的市值(zhí)的公司(sī)和投资风格(gé)，科创50ETF期权的推(tuī)出(chū)，将对科(kē)创(chuàng)板市场的宽基指数形成覆盖(gài)，科技创新风格(gé)投资有(yǒu)了风险管理工具，这(zhè)将(jiāng)有(yǒu)利(lì)于投资者做好风险管理(lǐ)，满足不同(tóng)投资者的投资交易(yì)需求。

　　同时(shí)，按照(zhào)记(jì)者观察，目前ETF期权的(de)合(hé)约(yuē)标的(de)都是ETF市场的龙头产品，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创业板(bǎn)ETF、易方达(dá)深(shēn)证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪(zōng)科创50指数(shù)的ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规(guī)模(mó)最大，达到583亿元(yuán)，目前(qián)管理规模(mó)仅次(cì)于(yú)华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内(nèi)股票(piào)ETF市场管理规模第二名(míng)。另外，易方达(dá)、工(gōng)银瑞信基金旗下科创50ETF规(guī)模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型指数(shù)跟踪产品中(zhōng)，规模(mó)也位居(jū)前列(liè)。

　　“根据(jù)以(yǐ)往(wǎng)ETF期权的合(hé)约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可(kě)能性(xìng)较大，管理(lǐ)规模(mó)和产品流(liú)动性都具(jù)备突出优势(shì)。”上(shàng)述公募投(tóu)资(zī)人士称。

　　而根据业内(nèi)人士分(fēn)析，相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交投活(huó)跃度产生积极(jí)影响。

　　华(huá)南一位股(gǔ)票ETF基(jī)金经理表示(shì)，相关(guān)的ETF期权(quán)上(shàng)市后(hòu)，投资者(zhě)可以借(jiè)助相应的风险管理工具进行方(fāng)向性投(tóu)资、波(bō)动率(lǜ)投资等，在投资层(céng)面的配套策略(lüè)也(yě)会丰富起来。充分发挥上述作用(yòng)，可以提升ETF期权产(chǎn)品交易需求(qiú)，流动(dòng)性进一步(bù)提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看(kàn)，有了(le)风险管理工具(jù)，有利(lì)于吸(xī)引中长资资金，增强股(gǔ)票ETF产品(pǐn)关注度，这也会让(ràng)相应(yīng)的龙头ETF产品(pǐn)的规模和流(liú)动耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标性进一步巩固(gù)，市场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基(jī)金经理称。

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