今年AI波澜壮阔的大行情(qíng)之下，引发了全行业所有基金经理关注(zhù)，而公募基金(jīn)2023年一季报(bào)揭开了基金经理的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松(sōng)所(suǒ)管理的诺安积(jī)极回报(bào)基金，一季(jì)度主要投资在人工(gōng)智能(néng)、算法、应(yīng)用、算力端等(děng)领域(yù)，因(yīn)抓住了市场机遇实现了(le)超62％的收益，成为今年(nián)以来业绩最领先(xiān)的主动(dòng)权益基金。同时，较好(hǎo)的(de)业绩也让(ràng)这只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板(bǎn)块(kuài)在(zài)一季度也吸引了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴(xīng)证全球谢治(zhì)宇就在一(yī)季报表(biǎo)示，一季度在人工智能(néng)相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期(qī)竞(jìng)争力(lì)、应(yīng)用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工(gōng)智能

　　开年(nián)以来，计(jì)算机行业在(zài)人工智能板块的带动(dòng)下，走出(chū)了波澜壮阔的行情。因抓(zhuā)住市场(chǎng)机(jī)遇，业绩一路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的(de)知名度更(gèng)上一层楼。

　　他(tā)在(zài)一季(jì)度积(jī)极拥抱AI，所管理的(de)诺安积(jī)极回报成为2023年表现最强的(de)主动(dòng)权(quán)益基金，最新(xīn)观点备(bèi)受市场(chǎng)关注(zhù)。

　　蔡(cài)嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了(le)突飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎我们所有的(de)行业，或将成为未来最强的产业(yè)趋(qū)势。

　　他还(hái)提到，海外引领，从算法大(dà)模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯(xīn)片的(de)突飞猛(měng)进，产(chǎn)业(yè)进展(zhǎn)迅(xùn)速。国内(nèi)厂商也纷纷(fēn)开展结合自身业务(wù)的人工(gōng)智能领域(yù)的研究(jiū)，在股价飞(fēi)涨的背(bèi)后，是相关公(gōng)司在产业端(duān)的积(jī)极布局，人工智能浪潮不可逆(nì)。

　　他也直言(yán)，诺安积(jī)极回报基金(jīn)一季度(dù)主要投资在人工(gōng)智(zhì)能(néng)领域(yù)，算(suàn)法(fǎ)、应用、算力端都有相应(yīng)布局(jú)。

　　从诺安积(jī)极回报的持仓看，前十大重仓股进行了较大(dà)幅度的(de)调(diào)整。相(xiāng)较去年底，除(chú)了中微公司、沪硅(guī)产(chǎn)业仍出(chū)现在其前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)之列外，其(qí)他重仓股全部换，新进(jìn)了长(zhǎng)川科技、华(huá)海清科、盛美(měi)上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯(xīn)国际、江波(bō)龙。

　　其重(zhòng)仓股(gǔ)不少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺(nuò)安积极回(huí)报的头(tóu)号重仓股中微公(gōng)司(sī)，截至4月(yuè)21日(rì)，今(jīn)年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是年内拥有(yǒu)超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙等(děng)年(nián)内涨幅也超(chāo)60％，这些表现较好的重仓股推动(dòng)基金(jīn)净(jìng)值大涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安(ān)积(jī)极回(huí)报并没有(yǒu)保持去年底的(de)高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平(píng)。去年(nián)三、四季度基本(běn)保持在90％以上(shàng)的仓位水平(píng)，去年三季末、四季(jì)末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季(jì)末(mò)，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的另外一只(zhǐ)基金诺安成长并(bìng)没有太大变化(huà)，前十大重仓股相较去(qù)年(nián)底变化很小，仍重(zhòng)点布局卓胜(shèng)微(wēi)、中微公司、圣(shèng)邦(bāng)股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安(ān)成长的一季报中写道，主要布(bù)局芯片板(bǎn)块，在当(dāng)前的(de)市场位(wèi)置，迎接中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西(jiē)即将到来的科技大行情。

　　他(tā)还谈及(jí)芯片(piàn)板块的两(liǎng)大细分领域，在(zài)一(yī)季度(dù)都到了临(lín)近拐点的阶段(duàn)。

　　首先是(shì)芯(xīn)片设计板块，从2021年四季度(dù)开启的(de)芯片产业下行周期，随着疫情(qíng)落下帷幕，在(zài)今年一季度拐点将(jiāng)至(zhì)。产业端一季度库存水平(píng)接近(jìn)正常，各(gè)厂商二(èr)季度毛利率(lǜ)水平见底。伴随着疫后经(jīng)济恢复，未(wèi)来需求(qiú)端将对(duì)设(shè)计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出(chū)现(xiàn)了突飞(fēi)猛(měng)进的发展，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。海外引(yǐn)领，从算法大(dà)模型持续(xù)迭(dié)代，到各种应用接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。而算力几何级的增长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉(lā)动，都是(shì)未来芯片(piàn)需求的重要增长。新需求(qiú)将让芯(xīn)片周期(qī)拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯片设(shè)备材料(liào)EDA，美(měi)国对中国半导体的制(zhì)裁已经到了穷途末路(lù)的地步，暨2022年10月7日美(měi)国半导体出口新法案对我(wǒ)国晶圆(yuán)厂极限施压之后，进(jìn)一步的制裁(cái)已经乏(fá)善可陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩产成(chéng)熟(shú)制程(chéng)，另一方面在国(guó)内设备厂商的配合下(xià)，继续研(yán)发攻(gōng)克(kè)先进制程(chéng)。虽(suī)然美国(guó)的制裁对我国先进制程的扩产(chǎn)造(zào)成(chéng)了一(yī)定的影响(xiǎng)，但(dàn)是另(lìng)外一个角度看，芯片设备(bèi)的国产化率却(què)取得了突飞猛(měng)进的增长。在全(quán)球晶圆扩产处于下行周期(qī)的(de)大(dà)背景下，国产替(tì)代(dài)进程加速(sù)对设备材(cái)料(liào)EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军(jūn)基金规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠(guān)军(jūn)基金的规模(mó)也出现迅(xùn)猛增长(zhǎng)。

　　数据(jù)显示，截至(zhì)4月21日(rì)，蔡嵩(sōng)松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来业绩最强的主(zhǔ)动权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩(jì)超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的(de)业绩也让这只(zhǐ)冠军(jūn)基金一季(jì)度规(guī)模暴增超(chāo)900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模(mó)已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来自(zì)于投资者申购。相关蔡嵩(sōng)松以及(jí)诺安积(jī)极回报基金(jīn)的话题也屡见(jiàn)报端，成为基民(mín)热议的话题(tí)。

　　同(tóng)样，受益于(yú)净值大涨以及(jí)投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在(zài)一季(jì)度规模均出(chū)现上涨(zhǎng)，除(chú)了诺(nuò)安积极回报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安优(yōu)化配置同样规模暴增，从去年底的(de)0.77亿元增加(jiā)到(dào)1.48亿(yì)元，幅(fú)度(dù)达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金的总规(guī)模也从去年(nián)底的293.25亿元增长(zhǎng)到一(yī)季度末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末(mò)“300亿基金经理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能(néng)相关产业链进行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基金分管(guǎn)投(tóu)研的副总，市(shì)场上管理规模超过700亿的基金经理(lǐ)，谢(xiè)治宇(yǔ)一(yī)季度调仓换(huàn)股(gǔ)方向(xiàng)也受到(dào)市场关注。

　　从(cóng)最新一季报披露(lù)情况看，谢治(zhì)宇主要(yào)加(jiā)仓(cāng)半导体(tǐ)及光模块相(xiāng)关板块，他也坦言(yán)在一季(jì)度(dù)主要对(duì)对人(rén)工智能相关产业链进行(xíng)了挖掘(jué)。

　　他(tā)管理(lǐ)的兴全合润基(jī)金(jīn)一(yī)季度新(xīn)进了海康威视、澜起(qǐ)科(kē)技(jì)、中(zhōng)际(jì)旭创(chuàng)、晶晨股份四只个股(gǔ)，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体、光(guāng)模块(kuài)方向相关。

　　其中，安(ān)防(fáng)龙头——海康威视在2022年已将AI技术应(yīng)用于设备(bèi)检测、产(chǎn)品(pǐn)盘点、安检等(děng)多(duō)类产品。在4月15日发布的《投资(zī)者关系(xì)活动(dòng)记录表》中，海(hǎi)康(kāng)威视表示(shì)，AI技术对海(hǎi)康威视(shì)的(de)营(yíng)收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业务是为云计算和人(rén)工智能领域提(tí)提供以芯片为基(jī)础(chǔ)的(de)解(jiě)决方(fāng)案，目前主要产(chǎn)品包括内(nèi)存接(jiē)口等(děng)。晶晨股份也是全球(qiú)布局(jú)、国内领先的无晶圆半导体系统设计(jì)厂(chǎng)商。

　　作为(wèi)数据中心光模块供(gōng)应商。截止4月21日(rì)，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积(jī)极加仓，仅(jǐn)一个季(jì)度(dù)的(de)时(shí)间(jiān)就狂买8个多亿，直接买进第七大(dà)重仓(cāng)股。

　　而包(bāo)括立讯(xùn)精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果(guǒ)超媒、普(pǔ)洛药(yào)业(yè)在内的四(sì)只个(gè)股(gǔ)在(zài)一(yī)季度退出兴全(quán)合(hé)润前十大重仓股。

　　除(chú)了兴全合润，谢治宇(yǔ)管理的另外一(yī)只可投港股的兴全(quán)合宜基金在一季(jì)度除了加仓半导体等板块之外，互联网板块中的(de)腾讯控股(gǔ)也是其(qí)主要加仓方向。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在一季报中(zhōng)表示，随着各种风险因(yīn)素减(jiǎn)弱，一季度A股市场(chǎng)上(shàng)证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电讯(xùn)、能源板块指数上涨较多，A股板块分(fēn)化更明显(xiǎn)。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突(tū)破(pò)性的进展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务器、光模(mó)块等子(zi)版块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在(zài)GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块也(yě)实现较大幅度上涨。

　　基金报告(gào)期(qī)内维持了较高仓位，对(duì)人工(gōng)智能相关(guān)产业链进(jìn)行挖(wā)掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公司(sī)进(jìn)行(xíng)精选和布局。未来(lái)仍将坚持挖掘公司长期成长价(jià)值，不(bù)断(duàn)寻找(zhǎo)具有(yǒu)良好投资性价比的优秀公(gōng)司(sī)。

　　朱(zhū)红(hóng)欲：增持了计算机(jī)、大众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核心竞争(zhēng)力在当(dāng)年(nián)弱市环境下斩获(huò)超(chāo)47％的收益，让招(zhāo)商基金朱红裕成为市场(chǎng)备受(shòu)关注的基金经理。

　　招商核心竞争力一季(jì)报的(de)披露揭(jiē)开了朱红裕的投资思路和路径。从股(gǔ)票持仓(cāng)来看，一(yī)季度末(mò)该基金股票市值占基金总资(zī)产比例为(wèi)93.84％，处于(yú)该(gāi)基(jī)金成立以来的最(zuì)高值，显示出一种积(jī)极的态度(dù)。从该基(jī)金2022年中报、三(sān)季报(bào)、年报来看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季(jì)度朱红裕配置A股比例(lì)有所(suǒ)降(jiàng)低，配(pèi)置港股比例有所提升。数(shù)据显示，招商核心竞争力配置(zhì)中国大陆、中国(guó)香港股票市值占基(jī)金(jīn)净(jìng)值(zhí)比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数(shù)据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力配置来看，重点(diǎn)布局了信息技术(shù)、可选消(xiāo)费等。前十大重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振(zhèn)华(huá)科(kē)技、美(měi)的集(jí)团、金蝶国际等。其中卫(wèi)宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体(tǐ)做了一些持仓(cāng)调(diào)整，绿城服务、中国民航(háng)信(xìn)息网(wǎng)络、安琪酵(jiào)母新进前十大重仓股之列，通威股份、希(xī)望教中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西育、中航(háng)光电则退(tuì)出(chū)前十大。

　　朱(z中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西hū)红(hóng)裕(yù)也在季报中(zhōng)写道，一季(jì)度初期(qī)，我们基于对(duì)经济复苏预期大(dà)概率偏(piān)弱的判断，主要减持了经(jīng)济复苏敏感度相对较(jiào)高的部分制造业(yè)，增持了(le)计算(suàn)机、大众消费品等(děng)行业，同时，我们(men)亦在一季(jì)度(dù)末期逐步(bù)逢低增(zēng)持了港股中可能面(miàn)临业绩(jì)拐点的物(wù)业(yè)及计算机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽然创(chuàng)造了一定的超额(é)收益，但市场的博弈程度超出(chū)了我们(men)的预(yù)期(qī)，导致对部分行业的定价出现了较为显著(zhù)的偏离。我们将基于中长期的(de)行(xíng)业研究视野，逆势而行。

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