美国(guó)历史(shǐ)上首次债务(wù)违约风险正在逼(bī)近。

　　当(dāng)地时间5月(yuè)1日，美(měi)国财(cái)长耶伦就美国债务违(wéi)约发出警(jǐng)告，如(rú)果国(guó)会无法解决(jué)债务上限问题，美国可能最早在6月1日发(fā)生债务(wù)违约。

　　美国最(zuì)早将(jiāng)于(yú)6月1日(rì)出现债(zhài)务(wù)违约

　　美国财政部长耶伦5月(yuè)1日警(jǐng)告称，如果国会(huì)无(wú)法解(jiě)决债务(wù)上限(xiàn)问题，美(měi)国可能(néng)最早于6月1日出现债务(wù)违约，这(zhè)将是(shì)美国(guó)历(lì)史上的首次债务(wù)违约。耶(yé)伦(lún)敦促国(guó)会“尽快(kuài)采(cǎi)取(qǔ)行动”，以解决31.4万亿美元的法定借款上限问题(tí)。

　　当天，耶伦致(zhì)信民(mín)主、共和两(liǎng)党的(de)国(guó)会参众两(liǎng)院领导人，告知联邦(bāng)政(zhèng)府举(jǔ)债(zhài)额(é)度比预期(qī)消耗更快，国会应尽早(zǎo)采(cǎi)取(qǔ)行动，维护美国“信(xìn)用”和各方对美(měi)国的“信心”。

　　她再次提醒国会议员处理债务上(shàng)限的(de)重要性。“我们从过去的(de)债(zhài)务上限僵局(jú)中了(le)解到，等到最后一刻才暂停或(huò)提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)可能会对企业(yè)和消费者信(xìn)心造成严(yán)重损(sǔn)害，加重纳税(shuì)人的(de)短期借(jiè)贷成本，并对美国的信(xìn)用(yòng)评级产生负面影响，”耶伦在(zài)信(xìn)中说。

　　耶伦在信中表示，之所(suǒ)以(yǐ)在一个(gè)月(yuè)之后(hòu)财政部就可能耗尽现金，其中重(zhòng)要的一个原因是(shì)最近税收收(shōu)入放缓。她(tā)表示，财政部正在暂停发行(xíng)州(zhōu)和(hé)地(dì)方政府(fǔ)系(xì)列证券(quàn)，以避免突破(pò)债务(wù)上限。

　　此前，国会预算(suàn)办公室预测，非(fēi)常措施(shī)可能会在7月至9月间用尽(jǐn)，尽管它也承认(rèn)其预期存(cún)在不(bù)确(què)定(dìng)性。

　　5月1日(rì)，美(měi)国会(huì)预算办公(gōng)室发布的最(zuì)新(xīn)报(bào)告显示，美(měi)国(guó)在(zài)6月(yuè)初耗尽资金的风险(xiǎn)较之前更高。该机构主任菲利普·斯瓦格尔说：“由于截至(zhì)4月底的税(shuì)收收入(rù)低于国会预(yù)算办公(gōng)室2月份的预期，我(wǒ)们现在估计，财(cái)政部在6月(yuè)初用尽资(zī)金(jīn)的(de)风险要(yào)大得多。”

　　报道称，在早些(xiē)时候的(de)一(yī)份(fèn)报告中，国会预算办公室预测，非常措施(shī)可(kě)能会在(zài)7月至(zhì)9月间(jiān)用尽，尽管它也承认其预期存在(zài)不确(què)定性。

　　据(jù)美国(guó)有线电(diàn)视新(xīn)闻网（CNN）报(bào)道，耶伦发(fā)出警告(gào)后，美国总统(tǒng)拜登已邀请(qǐng)美国国会的四位领(lǐng)导人(rén)于5月9日(rì)在(zài)白宫(gōng)就债务(wù)上限问题举行会议，商讨解(jiě)决方案。

　　耶伦警(jǐng)告：将引发“经李李子园牛奶比AD钙奶有营养吗，李子园牛奶和ad钙奶子园牛奶比AD钙奶有营养吗，李子园牛奶和ad钙奶济灾难”

　　据路透(tòu)社报道，美国财政部长耶伦(lún)日前曾警(jǐng)告称，如(rú)果美国国会未能提(tí)高政(zhèng)府的债务上限，由此产生违(wéi)约，将引发一场(chǎng)“经济灾难”，并(b李子园牛奶比AD钙奶有营养吗，李子园牛奶和ad钙奶ìng)在未来几年推高利(lì)率(lǜ)。

　　据(jù)报道，耶(yé)伦在(zài)一场(chǎng)企业高管活动中发表讲(jiǎng)话说，美国债(zhài)务违约将导致(zhì)失(shī)业，同时使(shǐ)得家庭在抵押(yā)贷(dài)款、汽车贷(dài)款(kuǎn)和信用卡上的支出增加(jiā)。

　　耶伦表(biǎo)示，，债(zhài)务违约将(jiāng)导(dǎo)致失业率上升，同时使美国家(jiā)庭在抵押贷款、汽车(chē)贷款和信用(yòng)卡上的(de)支出增(zēng)加。增(zēng)加或暂停31.4万亿(yì)美元的借款上限是国会的“基(jī)本责(zé)任”。她警告说，如(rú)果债务(wù)违(wéi)约将引发一场经济(jì)和金融灾(zāi)难(nán)，“违约将提高永续借款(kuǎn)的成(chéng)本(běn)。极(jí)大(dà)增加未(wèi)来的投资成本。”

　　耶(yé)伦还称，如果不提高债务上(shàng)限，美国企(qǐ)业将面临不断恶(è)化的信贷市场，政府可(kě)能无法向(xiàng)依赖社会保障的相关家庭(tíng)和老年(nián)人(rén)发放款项(xiàng)。

　　耶伦指出，众议院(yuàn)共(gòng)和党(dǎng)人(rén)和白宫之间围绕债务上限(xiàn)的对峙“有可能威胁我们(men)在过(guò)去两年(nián)所取(qǔ)得(dé)的所有(yǒu)进展(zhǎn)”。

　　美国众议院通过债务上限法案

　　白(bái)宫：拜(bài)登将(jiāng)否决

　　美(měi)国民主共和两党围绕(rào)债务(wù)上限的党争不断加剧(jù)，引发全球(qiú)对于美债违(wéi)约(yuē)可能引发金(jīn)融动荡的担忧。

　　当地(dì)时间4月26日，美国国会众议院投(tóu)票通过(guò)债务上限法案。这项法案(àn)提议提高美国31.4万亿(yì)美元的债务上限，以换取(qǔ)大幅削减政府支出。该法案规定，联邦政府债务上限将(jiāng)提高1.5万亿美元；联邦政(zhèng)府预算(suàn)年均(jūn)增长需控制在(zài)1％。

　　所谓债务上限是美国国会(huì)为(wèi)联邦(bāng)政府设定的为履行(xíng)已(yǐ)产(chǎn)生(shēng)的支(zhī)付义务(wù)而举债(zhài)的最(zuì)高(gāo)额度，触及这条(tiáo)“红线(xiàn)”意(yì)味着(zhe)美国财政部借款(kuǎn)授权用尽(jǐn)。

　　不过随后白宫发布声明称，美国总统拜登将否决众(zhòng)议院议长(zhǎng)、共和党领袖麦卡锡提出的债务上限方案。白宫称众议院共(gòng)和党人(rén)必须在没有任(rèn)何要求和条件的情况下(xià)打消违约的可能性，并解决债务(wù)上(shàng)限(xiàn)问题(tí)。

　　据(jù)美国《国(guó)会山报》报道，美国(guó)参议院多数(shù)党领袖舒默驳斥了(le)共(gòng)和党(dǎng)的债务(wù)上(shàng)限法案(àn)，称其(qí)为“美国违(wéi)约(yuē)法案”。白宫称该(gāi)法案是“为获取(qǔ)极端让(ràng)步而进行的鲁莽尝试”，并表示(shì)如果该法案到达拜登(dēng)的办公桌，他将予(yǔ)以否决。

　　美国(guó)国债违约(yuē)风险(xiǎn)逼(bī)近

　　由于美(měi)国债(zhài)务(wù)上限的法案谈判陷入僵局，再次提升市场担忧。美(měi)银(yín)的(de)美国(guó)利率策略师认为(wèi)，自(zì)上周以来，美国利率反弹，美债收益率曲线牛市趋陡，造(zào)成这样状况的催化剂是对美国银行体系的担(dān)忧再度抬头(tóu)。市(shì)场定价(jià)美(měi)联储下周最后一次加息，这与我行的美(měi)国经济团队的(de)预期一致。进一步加息是有可能的，但考(kǎo)虑到银(yín)行体系的漏洞(dòng)，加(jiā)息面临着(zhe)更大的(de)障碍。预计美国债务上限“Xday”在8月(yuè)1日，美债“Xday”在6月第二周。

　　摩根(gēn)大通(tōng)预计，美(měi)国债务上限问(wèn)题最(zuì)早将在下(xià)个月显(xiǎn)现出来(lái)。该行认为，美国国债出现技术性违约的风险“不小”。摩根大通(tōng)在报(bào)告中表示(shì)，预计(jì)有(yǒu)关(guān)美(měi)国(guó)债务上限和联邦拨款(kuǎn)法(fǎ)案的辩论(lùn)都将“危险地逼近(jìn)”最后期限(xiàn)。该行的美(měi)国利率策略团队预计，美国财政部可能在8月中旬(xún)之前耗(hào)尽可用(yòng)资源。

　　4月25日，惠(huì)誉表示(shì)，短期内提(tí)高美(měi)国债务上限对未(wèi)来的僵局没有帮(bāng)助；在共和(hé)党和民主党领导(dǎo)人(rén)提出(chū)最新财(cái)政提(tí)案后(hòu)，解决美国债务上(shàng)限(xiàn)僵(jiāng)局(jú)的(de)方法仍未明晰。

　　此(cǐ)前(qián)高盛也警告称(chēng)，美国触及关键的债务(wù)上限最后期限的时间可能会早于(yú)市场普遍预期(qī)。高(gāo)盛首席(xí)经济学(xué)家兼(jiān)全球投(tóu)资研(yán)究主管Jan Hatzius表(biǎo)示，虽然初步统计数据透露的信息(xī)有限，但是4月(yuè)份迄今为止的“疲弱”税收表(biǎo)明，在6月(yuè)上半月达到美(měi)国债务上(shàng)限的可能(néng)性(xìng)大(dà)幅增加了。

　　中信证(zhèng)券研究表示，美国已在今年1月触及债务上限，财政(zhèng)部可通过特别措施和TGA余(yú)额(é)两大途(tú)径缓解燃眉之急。近(jìn)日市(shì)场对美国债务上限问题的(de)担忧情绪再次升温(wēn)，这主(zhǔ)要是由税(shuì)收(shōu)同比减少(shǎo)与国(guó)会两党(dǎng)僵持这两个因(yīn)素催化。尽管如此(cǐ)，从立法流程、党派意向、后备方案等三个角度看，我们认为美债(zhài)在今年(nián)6月违约的风(fēng)险仍然(rán)较小(xiǎo)。债务上限问题可能(néng)导致货币市(shì)场与债券市场加大波(bō)动，但总体(tǐ)而(ér)言预(yù)计其直接影(yǐng)响(xiǎng)有限。

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