北京时间5月7日，备受(shòu)关注的巴菲特股东大会(huì)在奥马哈如期落下(xià)帷(wéi)幕，93岁的巴菲特和他的老搭档芒格在5个半小时(shí)的提问环节中，回答(dá)了投(tóu)资(zī)人的47个问题。

　　现场云集了来(lái)自全球各地的投资者。“来自中国的投资者是最(zuì)多的(de)，据说达到(dào)1万人(rén)。”5月6日，前海开源基金(jīn)首席基金学(xué)家杨德龙如此(cǐ)分享自己在股东大会的(de)现(xiàn)场见闻(wén)。

　　往届大会(huì)上，巴菲特都会谈到中(zhōng)国经(jīng)济，今年也不(bù)例外。

　　“中美两国都具有(yǒu)竞(jìng)争力，都能(néng)达成繁(fán)荣发(fā)展(zhǎn)的前景(jǐng)。中国将会成为(wèi)更好(hǎo)的国家，美国也(yě)可以如此。”巴菲(fēi)特说道。此前(qián)，他也曾多(duō)次公(gōng)开表示十分看好中国市场。

　　巴菲特也曾围绕中国公司进行过投资部署，不(bù)过投资对象均为中国公司的H股。根(gēn)据公开资料，巴菲(fēi)特(tè)曾曾投资中(zhōng)国石(shí)油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率(lǜ)达到(dào)了10倍(bèi)甚(shèn)至30倍以上。

　　在今年2月(yuè)16日召(zhào)开(kāi)的Daily Journal（每日(rì)期刊）年(nián)度(dù)股东(dōng)大会上，作为董事长的芒格也曾表(biǎo)示，“投(tóu)资人(rén)去(qù)投资中国(guó)是(shì)没有(yǒu)问题(tí)的。相较(jiào)于投资美(měi)国(guó)而言，投(tóu)资中国可以让(ràng)你用(yòng)便(biàn)宜(yí)的价(jià)格买到(dào)一些更(gèng)好的公(gōng)司，而这即便(biàn)有一些(xiē)不确定因素的影响，也(yě)是值得的。”

　　那么，按照(zhào)巴菲特的投(tóu)资标(biāo)准，A股哪(nǎ)些股票可能会得(dé)到他的青(qīng)睐？

　　时代(dài)财经根据巴菲特(tè)提(tí)出的“净(jìng)资产收益率不低于20％而且能稳(wěn)定增长”的最低(dī)标准，加(jiā)上其投(tóu)资特点(diǎn)，对(duì)A股5167家(jiā)上市公司进行了梳理，选(xuǎn)出了(le)相对符合巴菲特投(tóu)资逻(luó)辑(jí)的18只股(gǔ)票。

　　18只股票中(zhōng)，消费仍占据(jù)三分之一，其(qí)中(zhōng)酒企表现尤(yóu)为(wèi)出色；而从(cóng)近3年的净资产收益(yì)率来(lái)看，医(yī)疗行业(yè)无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢(yíng)家(jiā)”

　　此次选股，时代(dài)财经首先考虑净资产收益率指标，且(qiě)出于(yú)对公司的价值判(pàn)断(duàn)而不是(shì)价(jià)格判断，选择(zé)的是加权(qu嘉祥县属于哪个市 济宁嘉祥是不是很穷án)平均（年(nián)化）净资产(chǎn)收益率(lǜ)。

　　近5年(nián)（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标准的A股上(shàng)市公司(sī)共有100家。

　　以过(guò)去(qù)3年的(de)净(jìng)资产收益率来看，排名第(dì)一的分别为博拓(tuò)生物（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生(shēng)物行(xíng)业公司(sī)。

　　其次，时代财(cái)经参考了上市公司最新（截至5月5日）滚动市盈(yíng)率（TTM嘉祥县属于哪个市 济宁嘉祥是不是很穷），并通(tōng)过与其所属(shǔ)行(xíng)业算术平(píng)均值进行对比(bǐ)，又从100家公司(sī)中挑选出(chū)了估值相对行业平均(jūn)值偏(piān)低的67家公(gōng)司。

　　最后，时代财经通过巴(bā)菲特(tè)的持仓变动(dòng)发(fā)现，巴菲特一如(rú)既往偏爱快消(xiāo)领域(yù)，同时也在重金押注能源(yuán)领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同(tóng)时，巴菲特(tè)多次(cì)减(jiǎn)仓(cāng)银(yín)行股，包括(kuò)2006年入手的合众银(yín)行(xíng)和2010年入手的(de)纽约梅隆银(yín)行，分别减(jiǎn)持(chí)约(yuē)90％和(hé)60％，甚至在2022年一(yī)季度清仓(cāng)持有33年的百(bǎi)年(nián)老行(xíng)——富国(guó)银行。但巴菲特对金融领域的持仓仍有一定比重。

　　因而，时(shí)代财经又进行了行业筛(shāi)选(xuǎn)，还对海天味业等这类之前商品(pǐn)信誉受过不良影响的公司进(jìn)行了剔除。最终，“淘(táo)”出(chū)了18家相对符(fú)合巴(bā)菲特标准的公司(sī)。

　　数据(jù)来(lái)源：Wind、中证指数官(guān)网。时代财经制图

　　如(rú)上表所示，这18家公司涉及(jí)吃、喝、穿、用多个领域，其中饮料行业约有5家，占(zhàn)比近三分(fēn)之一。而(ér)在近五年内，酒企表(biǎo)现出色，净利润复(fù)合年增长率均在22％以(yǐ)上，其中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼，5年(nián)净利(lì)润复合年增长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多(duō)在饮料界，明星家电潜力大

　　实际上，在A股市场(chǎng)上，有(yǒu)不少行业龙(lóng)头股五(wǔ)年(nián)ROE超20％且净资产收益率为正，达到巴(bā)菲(fēi)特关注的最低标准，如贵(guì)州茅台（600519.SH）。但是目前这些(xiē)企业的TTM高于其所属(shǔ)行(xíng)业滚动市盈率，所以或(huò)还需(xū)要等待入场时机(jī)。

　　时代财(cái)经筛(shāi)选出的18家公司中，家用(yòng)电器行业公司上榜不少(shǎo)。其中(zhōng)，有专做厨卫电器(qì)的浙江美大（002677.SZ）、家电(diàn)嘉祥县属于哪个市 济宁嘉祥是不是很穷老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大王(wáng)”公牛集团（603195.SH），不(bù)过相比起酒企，上述三家企业的5年净(jìng)利(lì)润复合年(nián)增长率表现略显逊色，分别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司(sī)与行业市盈率之差来看，差(chà)距最(zuì)大的(de)是主营集成电路(lù)设计的中颖电(diàn)子（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后是专攻(gōng)数字营销(xiāo)的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁(rén)露的承德(dé)露露(lù)（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而(ér)差(chà)距最(zuì)小的是(shì)公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为(wèi)27.19倍，与(yǔ)行业最(zuì)新市盈率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年1月2日至(zhì)2023年5月5日(rì)，仅(jǐn)有可川(chuān)科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅(fú)在(zài)21.4％-55.3％之间，其(qí)余(yú)企业(yè)股价均有上(shàng)涨(zhǎng)。其中(zhōng)，区间涨幅(fú)前三名仍(réng)是酒(jiǔ)企，分别是(shì)重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司(sī)分别在1997年、2014年及1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年(nián)，时代财(cái)经也曾筛选出相对(duì)符合(hé)巴菲特投资(zī)逻辑(jí)的22只股票，承德(dé)露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便(biàn)已(yǐ)上榜。

　　而上述两家(jiā)公司(sī)自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的(de)0.83％以及(jí)沪深(shēn)指数(shù)的(de)-0.35％。

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