本周铁矿石期货价格(gé)大幅下(xià)挫，截至(zhì)21日下午收盘，大商所(suǒ)铁矿石期货主力(lì)合约跌(diē)近(jìn)5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点(diǎn)，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报记者注意到，本周(zhōu)后几个(gè)交(jiāo)易(yì)日，铁(tiě)矿(kuàng)石期货一直处于下跌的态势，本周进口铁矿石价(jià)格(gé)指数呈现振荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢铁悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望(tiě)网(wǎng)监(jiān)测数据显示，截(jié)至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨，较上周同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数(shù)110美元(yuán)/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳(ào)块指(zhǐ)数126美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期货(huò)铁矿石(shí)研究员梁海宽(kuān)认为，铁矿石本周加速下行，直接原因源于成(chéng)材(cái)表需继续走弱(ruò)，二季度以(yǐ)来成材(cái)消费持续低(dī)迷，市场对“旺季不旺”担忧进一(yī)步(bù)发酵。成材(cái)价格下降使得钢厂利润被进一步压缩，本(běn)周(zhōu)铁(tiě)水产量出现见顶回(huí)落(luò)，下(xià)游需(xū)求走弱开始对炉料端价格形成负(fù)反馈，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅更为(wèi)明显(xiǎn)。当前(qián)铁矿的(de)5-9价差已扩大至历史同期最高水平，铁矿石现货价格受高铁(tiě)水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约价(jià)格(gé)。而远月合约开始计价终端需求走弱和铁矿石受自身(shēn)供(gōng)需趋于(yú)宽松的悲观预期影(yǐng)响，跌幅(fú)更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不(bù)畅(chàng)，成本中枢下移(yí)，叠加外围风险冲击(jī)，黑色(sè)系期货整体走弱，品种间形成(chéng)负反馈局面。从终端需求看，尽管(guǎn)地产销(xiāo)售明显好转，但传导至投资(zī)端(duān)尚需时间(jiān)，一季度房屋新开工同比仍(réng)下(xià)滑(huá)19.2％。这也导致钢材需(xū)求复苏乏力(lì)，旺季期间(jiān)螺纹钢表需基本和去(qù)年同(tóng)期(qī)持平，整(zhěng)体较为(wèi)疲弱(ruò)，钢厂减产(chǎn)降库意(yì)愿增强，对原料需求构成压力。”国投安信期(qī)货高级分析师(shī)何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安(ān)期(qī)货铁矿(kuàng)石分析师马亮认为(wèi)，近(jìn)期市(shì)场对于(yú)国内(nèi)钢厂减产担(dān)忧的不断加重(zhòng)导致铁矿石出现连续下(xià)跌。

　　基(jī)本面方面，外矿(kuàng)短(duǎn)期(qī)到港压(yā)力不大(dà)，疏港依旧维持高位，铁矿石(shí)库(kù)存总量矛盾不明显。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨上(shàng)方(fāng)，钢厂厂内库存明显低于(yú)历史(shǐ)平均(jūn)水平，低库存有望成(chéng)为常(cháng)态，对补(bǔ)库不应有(yǒu)过高(gāo)期(qī)待。海外(wài)主流铁矿石(shí)二季(jì)度(dù)将逐步进入发运旺(wàng)季，力拓一季度铁矿(kuàng)石(shí)发(fā)运创(chuàng)同期(qī)纪(jì)录(lù)，淡水河谷一季度产量也(yě)同比(bǐ)增加(jiā)，到港压力将增加。“国产矿产(chǎn)量近期持续回升，铁矿石(shí)供应(yīng)将逐步转向宽松。而铁(tiě)水(shuǐ)继续提产空间有限，开始(shǐ)面临减产压(yā)力，铁矿(kuàng)石供需(xū)将逐步(bù)转向宽(kuān)松，下半(bàn)年这(zhè)一(yī)趋(qū)势将(jiāng)更(gèng)为(wèi)清晰，远月合约的(de)估值有中长期的下(xià)调(diào)压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲(zhōu)飓风等因素影响(xiǎng)，目(mù)前铁矿石发运依然偏低，港(gǎng)口(kǒu)库存维(wéi)持下(xià)降(jiàng)态势，不过(guò)由于终端需求(qiú)疲弱，政策(cè)调控力度(dù)增大，价(jià)格(gé)逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得注意的是，上(shàng)海(hǎi)钢联(lián)4月21日调研247家(jiā)钢厂的(de)数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁水产量(liàng)245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比增(zēng)加(jiā)12.91万(wàn)吨(dūn)。全国(guó)45个港口进口(kǒu)铁矿库存为13034.54万吨(dūn)，环(huán)比增(zēng)123.03万(wàn)吨；日均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进口(kǒu)铁矿(kuàng)石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨(dūn)，库存消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉(lú)铁(tiě)水产量(liàng)止(zhǐ)增转降，拐(guǎi)点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口(kǒu)库存(cún)止降(jiàng)转(zhuǎn)增，钢厂(chǎng)低库存按需补库为主。澳巴极端(duān)天气导致4月底(dǐ)5月(yuè)初港口到货将有缩量(liàng)。”中(zhōng)辉期货(huò)铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁(tiě)水(shuǐ)产(chǎn)量见(jiàn)顶，铁(tiě)矿石供需总体(tǐ)将转(zhuǎn)向宽松，价格(gé)中枢将(jiāng)面临(lín)下移(yí)。2309合约当前整体估值水平偏高(gāo)，旺季(jì)后面临回调压力，维(wéi)持逢高(gāo)沽空的策略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢(gāng)铁研究中心王(wáng)国(guó)清(qīng)认(rèn)为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎，多(duō)以按悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望需补库为(wèi)主(zhǔ)，整体交(jiāo)投氛围较为冷清。五一(yī)假期(qī)将至，下周补(bǔ)库需(xū)求或(huò)有增加。综合来看，预计下周进口铁矿石价格指数(shù)将(jiāng)继(jì)续振荡(dàng)运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修范围扩大，高需(xū)求对铁矿石的支撑转弱，近期供(gōng)应端表(biǎo)现缩量，五一(yī)节(jié)前钢厂低库存补库对价格或形成(chéng)支撑。可逢高布局(jú)空单。”李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　对于黑色(sè)板块的后市，何建辉(huī)认为(wèi)，目前终端需求(qiú)尚未(wèi)有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色(sè)系整体依然(rán)承压。持续(xù)调整后压力得到基本释放(fàng)，下行节(jié)奏将会放缓，波动有(yǒu)所加剧。拉长时间周期看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上较为波(bō)折，供需边际上(shàng)仍有改善，整体矛盾并不(bù)是太突出，价格波动(dòng)幅度较前两年将有明显下降(jiàng)。这也意味着，以内需为主的黑色(sè)系下方仍有支撑，当前位置(zhì)不(bù)宜过分悲观。预计市场整体以区(qū)间振荡(dàng)为主，节奏(zòu)上或先抑后扬，后(hòu)期关键仍是需求复苏力度。

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