金融界4月26日消息(xī) 国内(nèi)期货市场早(zǎo)盘收盘，商品期(qī)货跌(diē)多涨少，沪(hù)锡(xī)、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近(jìn)2％，焦炭(tàn)、沪锌、生(shēng)猪、菜(cài)油、短(duǎn)纤、低(dī)硫(liú)燃(rán)料油、纸浆、沪铜跌超(chāo)1％。涨幅方面，豆(dòu)二、纯(chún)碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期(qī)货：纯碱(jiǎn)向下看胆量 向上无(wú)驱动 玻璃行情波动较大

　　短(duǎn)期SA属于估值合适做多(duō)但是驱动有限的阶段。前期我(wǒ)们做(zuò传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思)空纯(chún)碱的原因(yīn)在于4月偏(piān)宽(kuān)松的(de)预期下，存(c传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思ún)在累库和订单下滑导致的现货价(jià)格下(xià)降，近几周现(xiàn)货也基本兑现，期货重心下移。从09可能(néng)的向上驱(qū)动(dòng)来(lái)看，检修、可(kě)流通现货、投产延迟这三点可能会构成反弹的驱动。而目前来看，投(tóu)产的变数预(yù)计不大；中游(yóu)库(kù)存(cún)偏低，但(dàn)是现货反馈并(bìng)不存(cún)在缺(quē)货(huò)迹象(xiàng)，基差表现同(tóng)样偏弱；因此09反弹的驱动依(yī)旧是等待检修(xiū)的兑(duì)现造成现货的趋紧(jǐn)反馈，短期确难(nán)见得(dé)。策(cè)略(lüè)上，SA现货存(cún)在(zài)企稳的迹象，但是(shì)驱动依旧(jiù)是等待检修(xiū)兑(duì)现，可选择(zé)9-1正套的方式(shì)入场，等待驱动。

　　从(cóng)3-4月的需求来看(kàn)，玻璃的表现环比(bǐ)和(hé)同比上都是相当出类拔萃(cuì)，日均水平持平去(qù)年8月份和2021年(nián)旺(wàng)季的水(shuǐ)平，而这一点和下游反馈(kuì)和实际地产的(de)表现并不(bù)匹配(pèi)。同时，我们观察到(dào)下游原片库存基本补至2022年年(nián)初水平；进入五月，我(wǒ)们还是(shì)得考虑(lǜ)梅雨季的因素，往(wǎng)年(nián)下游存在压缩原(yuán)片库(kù)存的可能性。但(dàn)是从(cóng)近(jìn)期(qī)的现货反馈来看，各家玻璃厂继(jì)续上调现货价格，产销维持在较高水平，因此(cǐ)近月(yuè)确实难(nán)以出现(xiàn)回(huí)撤(chè)，总体还是正套思路。

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