昨(zuó)夜，据路(lù)透(tòu)社最新报道，知情(qíng)人士透露(lù)，美国(guó)总(zǒng)统拜(bài)登和众议(yì)院议(yì)长麦卡锡接近就美国债务上(shàng)限(xiàn)达(dá)成(chéng)协(xié)议，双方在可(kě)自由支配(pèi)开(kāi)支方面(miàn)的(de)分歧(qí)仅为700亿美元。

　　这名消(xiāo)息人士和另一(yī)名了解谈判情况的人士称，最终可能达成的(de)不会是一份长达数百页、可能需要立法者(zhě)花(huā)几天时间(jiān)撰写、阅读(dú)和投(tóu)票的(de)法案，而是一份包含(hán)几个关键数字(zì)的精简(jiǎn)协(xié)议。另一(yī)位消息人士称，预计谈判(pàn)代表将敲定(dìng)可(kě)自由支配开支的(de)最高限额，包(bāo)括军费开支，但让(ràng)议(yì)员们在未来几个(gè)月通过正常的拨款程(chéng)序(xù)敲定住房和教育等类别的细节(jié)。根据(jù)美国联(lián)邦数(shù)据(jù)，2022年(nián)，美国的可自(zì)由支配支出(chū)达到(dào)1.7万亿美元，占6.27万亿美元支出总额的27％。其中(zhōng)大约一半用(yòng)于国防，一(yī)些议员表示不应该削减这一领域的支出。

　　俄罗斯副总理诺瓦克(kè)周四表示，OPEC+在(zài)4月做出减产决定后，将于6月4日举行的六个(gè)月来(lái)首(shǒu)次面对面会(huì)议不(bù)太(tài)可(kě)能采取新(xīn)的(de)措施。当前(qián)的任务(wù)是监控(kòng)市(shì)场形势并(bìng)及(jí)时作出(chū)反应。诺瓦克(kè)重申OPEC+的目标不是推动油价上涨，而是(shì)平衡(héng)价格，以(yǐ)确(què)保生(shēng)产(chǎn)者(zhě)和消费者的利益。

　　诺瓦(wǎ)克(kè)预计(jì)布(bù)伦特原油(yóu)价格到(dào)2023年底(dǐ)将略高于80美元/桶。他认为，目前(qián)的价格反映了市场对(duì)全球宏观(guān)经济形势的(de)评估。美(měi)国加息(xī)阻碍了油价(jià)进(jìn)一步上涨。

　　受此影响(xiǎng)，WTI原油期货盘中一度跌超4.5％，跌破71美(měi)元/桶。

　　此外，周四的最新数据显示，交易(yì)员们(men)完全押注美联储(chǔ)会在6月(yuè)或7月的某次会议上再度加息25个基点，最(zuì)早在6月便加息(xī)的可(kě)能性已超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会(huì)议挂(guà)钩的掉(diào)期合约升至(zhì)5.37％，比当前有效联邦(bāng)基金(jīn)利率(lǜ)5.08％高出超(chāo)过(guò)25个(gè)基点，这代表市场认为接(jiē)下来两次会议中美联储肯定会加息25个基点。

　　同时，与6月FOMC会(huì)议挂钩的掉期合约显示消化了约14个基点(diǎn)的(de)加息(xī)预期，由于美联储(chǔ)加息规模通(tōng)常都是25个(gè)基点的倍数，这(zhè)代表6月加息25个基点的概率(lǜ)高于50％。

　　截至今晨收盘，最(zuì)终，WTI 7月原油期货收跌3.37％，报71.83美元(yuán)/桶；布伦(lún)特(tè)7月原油期货收(shōu)跌2.68％，报76.26美元/桶，和美(měi)油均止步三(sān)日连(lián)涨。

　　美股收盘，纳(nà)指初步收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小幅收跌约30点。

　　芯片股中，表现(xiàn)最(zuì)好的英伟达早盘股价曾涨(zhǎng)至(zhì)394.8美(měi)元(yuán)，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘价略低于380美元，创盘(pán)中和收盘历(lì)史新高，市值曾达到9550亿美元，距1万亿(yì)美(měi)元市值(zhí)大(dà)关一步之遥(yáo)，有望成为全(quán)球第九家市值突破1万亿美(měi)元(yuán)的上市(shì)公(gōng)司。盘中英伟达市(shì)值曾涨将近2000亿美元，几(jǐ)乎相当(dāng)于两个英特尔(ěr)的市(shì)值。英(yīng)伟达创美股史上最大单日市值增长规模(mó)，一日的市值涨(zhǎng)幅比标普500 472只成(chéng)份(fèn)股各自的市(shì)值(zhí)都高。

　　最(zuì)新的财(cái)报数据显示，英伟达Q1营收为71.9亿美元，同(tóng)比下降13％，但好于市场预(yù)期的65亿(yì)美元；调整(zhěng)后(hòu)每股收益为1.09美元，市场预期0.92美(měi)元。按业务划分，英伟达数(shù)据中心业务营收(shōu)增(zēng)长14％至42.8亿(yì)美元(yuán)，好于市场预期的(de)39亿美(měi)元(yuán)。

　　最重要的数据(jù)在于(yú)——展望(wàng)未来(lái)，英伟达(dá)预计第(dì)二财(cái)季营收将达到(dào)110亿美元左右(yòu)，较市(shì)场预期的(de)71.8亿美元(yuán)高53％。这一极(jí)度积极的展望表明，英伟达从全球(qiú)企(qǐ)业布局AI的(de)热(rè)潮中(zhōng)获得(dé)的(de)利益远超人们预期(qī)。英(yīng)伟(wěi)达(dá)生(shēng)产极度复杂的(de)人工智能计算(suàn)任务所需的GPU芯(xīn)片，可(kě)谓(wèi)火爆全(quán)球的ChatGPT所需的最重(zhòng)要底层硬件。英伟达如今在AI用(yòng)途(tú)的芯片领域占据主(zhǔ)导地位(wèi)，该(gāi)公司推出的 A100/H100 GPU芯(xīn)片(piàn)极(jí)度适(shì)合AI训练和运行机器学习软件，这也(yě)是支持OpenAi旗下(xià)火爆全球的(de)ChatGPT的(de)最关键底层硬件。

　　黑色系集体“跳水”，铁(tiě)矿、钢材(cái)期(qī)价(jià)创近半年以(yǐ)来新低

　　昨(zuó)日，铁矿(kuàng)石、钢材期(qī)货(huò)盘中明显下滑(huá)并创下(xià)近(jìn)半年(nián)或半年多以来新低。截(jié)至(zhì)5月25日(rì)下午收盘，铁矿石主力合约2309下(xià)跌2.23％至681元(yuán)/吨(dūn)，盘(pán)中(zhōng)最低下探674元/吨(dūn)；螺纹钢(gāng)主力合约2310下跌2.53％至3432元(yuán)/吨；热卷(juǎn)主力合(hé)约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦(jiāo)持续(xù)重挫，截至23点(diǎn)收盘，焦煤跌近(jìn)5％，焦炭跌(diē)超4％。

　　进入5月以来，黑色商品在经历(lì)短暂反弹后于近(jìn)期再次走弱(ruò)。对(duì)此(cǐ)，大有期货投研中心黑色高级研究员(yuán)黄科在接受期货日报(bào)记者采访时表示，近期黑色系品种大幅(fú)下跌是宏观和产(chǎn)业共振带来的结(jié)果。

　　“其中(zhōng)宏观层面，目前美国两党对于政(zhèng)府债(zhài)务上限问题仍没有达(dá)成一致，随着(zhe)截止(zhǐ)日期(qī)临近，市(shì)场各方的避(bì)险观望情绪较为明显(xiǎn)；而从(cóng)美联储5月会议纪要来(lái)看，不(bù)能排除接(jiē)下(xià)来继续(xù)加息的可能性(xìng)，当(dāng)前(qián)美联(lián)储6月加息概率上升到40％附(fù)近，近期美元指数走强(qiáng)对于大宗商品(pǐn)价(jià)格普遍形成一定压力(lì)。国内方(fāng)面，5月(yuè)份公布(bù)的社融和固定资(zī)产(chǎn)投资(zī)等经济(jì)数(shù)据略低(dī)于市场，市场担心经济(jì)复苏(sū)的后劲不(bù)足(zú)，也导致(zhì)与国内经济状况关(guān)联性(xìng)较强的黑色系(xì)品(pǐn)种支撑弱化。”黄科(kē)说。

　　目前黑色(sè)产业层面也并无(wú)利多因素(sù)。黄科表示(shì)，从现货市场(chǎng)表现来看，虽(suī)然目前铁(tiě)水(shuǐ)产(chǎn)量已经见顶，但随(suí)着成本端原(yuán)料价格的大幅回(huí)落，钢厂方面并没有很强的减产动力。在行业利润尚存、部分(fēn)钢厂(chǎng)复产的情况下，本(běn)周钢(gāng)联螺(luó)纹、热轧产量甚至止跌回升，减产不及预期以及原料成(chéng)本持续下移导致钢价下方支(zhī)撑走弱；而(ér)当前国内钢材需求也已(yǐ)临近淡(dàn)季，在(zài)需(xū)求乏力的情况下，钢(gāng)材价格不断下(xià)探寻底。

　　建信期货黑(hēi)色产业研究主管翟(dí)贺攀对记者表示，自今年(nián)3月(yuè)中旬以来(lái)，铁(tiě)矿石、钢材等黑色(sè)系商品市场整体陷入“供(gōng)应增、需求底部徘徊、成本塌(tā)陷”的负向循环，期现货价格(gé)呈“螺旋式(shì)”走低趋(qū)势(shì)。

　　“具体来看，近两(liǎng)个月来钢材下游需(xū)求(qiú)恢(huī)复距离此前预期有较大差距，叠加今年年(nián)初以来市场对下游需求的乐(lè)观预期，导致(zhì)钢厂产量增幅较大。而在市(shì)场供需阶段性(xìng)错(cuò)配的情况下(xià)，钢(gāng)铁原燃料进(jìn)口规模又出现明显增长，同时(shí)预期中的(de)下半年的(de)粗(cū)钢产量平控(kòng)政(zhèng)策也进一步(bù)压低了(le)钢铁原燃(rán)料价格。”翟贺攀说。

　　据(jù)Mysteel相关数据统(tǒng)计，3月(yuè)初以(yǐ)来，钢材五大品(pǐn)种(zhǒng)周度(dù)表观消费(fèi)量均(jūn)值(zhí)为1000万吨，仅比去(qù)年同期增长(zhǎng)0.6％，但较2019-2021年同期(qī)分(fēn)别下(xià)降9.0％、9.1％和12.8％。据国家(jiā)统(tǒng)计局数据，1-4月(yuè)份我国粗钢产量为3.54亿吨，同比增长(zhǎng)5.4％。据海关统(tǒng)计(jì)，1-4月份我国进口铁矿石与炼焦煤分(fēn)别为(wèi)3.85亿吨(dūn)和3114万吨，同比(bǐ)分别(bié)增长8.6％和88.6％之字是什么结构的字，近字是什么结构。

　　钢材短(duǎn)期或延续弱势，中期有反弹(dàn)空(kōng)间

　　从(cóng)当(dāng)前钢材市场面临(lín)的问题来(lái)看，方正中期(qī)期货(huò)研究院黑色组长汤冰华告诉记(jì)者(zhě)，主(zhǔ)要有以下三个方(fāng)面的问题：一是高炉减产(chǎn)不(bù)充分(fēn)；二是外(wài)需(xū)可能会大(dà)幅(fú)下滑；三是国内(nèi)政策刺激还比较有限(xiàn)，当前内需虽然(rán)未见好(hǎo)转(zhuǎn)，但今年以来(lái)表现一直低于(yú)预(yù)期(qī)。

　　谈及(jí)当前钢矿品(pǐn)种价格底部是否(fǒu)已现，汤(tāng)冰(bīng)华表示，由于(yú)二季(jì)度以来国内(nèi)政策(cè)利多有限，导致“买(mǎi)预期”交易未能如期(qī)出现，但国内市(shì)场利空在价(jià)格中已有体现，从后期市场表(biǎo)现(xiàn)来(lái)看之字是什么结构的字，近字是什么结构，钢材需求端利空可能来自海外，6月出口一旦转差，则板材供应压力会明显(xiǎn)增加，产量也面临(lín)继续压(yā)减。因此，在(zài)经历(lì)4-5月份的政策不及(jí)预期后，国内下一个相对重(zhòng)要的政策时点(diǎn)可能在7月的半年度经济数据公布后，在此(cǐ)之前，钢矿(kuàng)品种价格底(dǐ)部的确立需要(yào)黑色商品整体供应回落(luò)，即铁(tiě)水产量、焦(jiāo)煤供应及铁(tiě)矿石非主流矿发货均出(chū)现下降(jiàng)。不过目前焦煤进口(kǒu)通关及(jí)铁矿石非澳(ào)巴发货已开始减少，但铁(tiě)水下降并(bìng)不明显，负反馈还(hái)在(zài)持续，价格还未真正见(jiàn)底。

　　在黄科(kē)看来，后(hòu)续钢矿品种止跌需(xū)要(yào)具(jù)备(bèi)两个条件：一是煤炭价格止(zhǐ)跌，从成本端对钢价形成一定支撑；二是钢厂方(fāng)面有实质(zhì)性的减(jiǎn)产(chǎn)行(xíng)动，从而改善市场(chǎng)对于后期(qī)供需(xū)平(píng)衡的(de)预期(qī)。不过，从(cóng)目(mù)前情况来看，在进(jìn)口煤冲击之下(xià)，近期国内煤炭市(shì)场情绪较为悲观，动力(lì)煤价(jià)格有(yǒu)加速(sù)下(xià)跌迹象；此外(wài)国(guó)内粗钢产量平控政策尚未(wèi)执行(xíng)，钢(gāng)厂主动减产意愿(yuàn)不强(qiáng)。因(yīn)此，预计短期(qī)内黑色系品种或延续(xù)弱势(shì)，整体易(yì)跌难涨。

　　“积重难返的(de)市场供(gōng)需格局，与成本塌陷叠加造成的负向(xiàng)循环，或将令铁矿石、钢材等黑色系商品价格惯性下跌(diē)趋(qū)势短(duǎn)暂延续，难(nán)有像(xiàng)样(yàng)的反弹。”翟(dí)贺攀说。

　　此外值(zhí)得注意的是，在期货价格大幅下探(tàn)之际，螺纹钢现货价格已跌回至(zhì)2020年5月(yuè)之前的(de)水平(píng)。对此(cǐ)，翟贺攀告诉记者，螺纹钢现货目前(qián)回(huí)归2020年疫情初期(qī)的价(jià)格区间有(yǒu)利于行业供需加快调整，且(qiě)目前距离2020年(nián)底部不远。

　　“因此，基于(yú)钢厂铁矿石库存(cún)和钢材(cái)社会库存(cún)较近年同期偏低、6月份之(zhī)后来自(zì)政策(cè)面和市场力量的供(gōng)应压减速度加快、稳(wěn)经济政策效果(guǒ)或将在下半年(nián)显现、国际局(jú)势(shì)缓和以及国内(nèi)外价差有利于钢(gāng)材出口再上(shàng)台阶等因素，未来(lái)2-4个月，我们对黑色系商品价格保持(chí)谨慎乐观(guān)，尽(jǐn)管(guǎn)难以恢复至今年4月中旬之(zhī)前(qián)的偏高水平(píng)，但中期(qī)反弹(dàn)依然有空(kōng)间。”

　　汤冰华(huá)也表示(shì)，当前钢铁产业链库(kù)存整体较低，因(yīn)此在后续进入减产期间后，钢材价(jià)格下(xià)跌一旦出现企稳(wěn)，那么低价可(kě)能会刺激补库(kù)，并带动行情(qíng)出(chū)现阶段反弹。

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