大家好，转眼(yǎn)假期就结束了(le)，泰(tài)勒小区都没出一直在加(jiā)班，这个长假，国内旅游消(xiāo)费爆了，而海外(wài)有爆了(le)，不过(guò)是爆雷。按照惯例，我(wǒ)们(men)梳理一(yī)下重大消息，以及券商(shāng)老(lǎo)师们的最新(xīn)看法。

　　五一大事件

　　1、中央政治局会议定调！

　　中共(gòng)中(zhōng)央(yāng)政治(zhì)局4月28日召开(kāi)会议，分(fēn)析研究当(dāng)前(qián)经济形势和经济工作(zuò)。中共(gòng)中央总(zǒng)书记习近平主(zhǔ)持会议。会议认为，今年以来，在以习近平同(tóng)志为核(hé)心的党中央坚强领(lǐng)导下，各地区各部门更(gèng)好统筹国内(nèi)国际两个大局，更好统(tǒng)筹(chóu)疫情防控和经济社会发展，更好统筹发展(zhǎn)和(hé)安全，我国疫情防控取得重(zhòng)大决定性胜利，经济社会全(quán)面恢复(fù)常态化(huà)运行，宏观政策(cè)靠前协同发力，需求收缩、供给冲击、预期转(zhuǎn)弱三重压力(lì)得(dé)到缓解，经济增长(zhǎng)好于预期，市(shì)场需求逐步恢复(fù)，经(jīng)济发展(zhǎn)呈现回升向好态势，经济运行实现良好(hǎo)开局(jú)。

　　会(huì)议(yì)指出，当前我国(guó)经济运行好(hǎo)转主要是恢复性的(de)，内生(shēng)动力还不强，需求仍(réng)然(rán)不足，经济转(zhuǎn)型升级(jí)面临新的阻力(lì)，推动高(gāo)质(zhì)量(liàng)发展仍需要克服不(bù)少困难挑战(zhàn)。

　　此外，会议重申(shēn)对(duì)刚性(xìng)和(hé)改善性住房需求的支持，强调做好保交楼、保民(mín)生(shēng)、保(bǎo)稳(wěn)定工作，促进房(fáng)地产市(shì)场平稳健康(kāng)发展。同时(shí)，会议(yì)还提出(chū)，在超大特大城市积极(jí)稳步推进城中村(cūn)改造和“平急两用”公(gōng)共基础设施建设等。

　　2、国家统计局：4月份(fèn)制造(zào)业PMI为49.2％

　　国家统计局消息，4月份，制造业(yè)采购经理指数（PMI）为49.2％，比(bǐ)上月(yuè)下降2.7个百分点，低于临界点，制(zhì)造业景气水平(píng)回落。

　　3、美国(guó)第一共和银行被正式接管

　　在(zài)勉强支撑了两个月后，风雨飘摇的美国第一共和银行终(zhōng)究还是没(méi)能(néng)逃脱倒闭并(bìng)被接管收购的(de)命运(yùn)。美国(guó)加州(zhōu)金融保护与创新部（DFPI）周一表示，监管(guǎn)机构已接管(guǎn)了第一(yī)共和银行，这是(shì)本轮(lún)美国银行业危(wēi)机(jī)中第四家(jiā)倒下的银(yín)行(xíng)，同时也是(shì)美国历史上第二大(dà)的破产银(yín)行。

　　4、今年五一假期国内旅游出游2.74亿人次，同比(bǐ)增(zēng)长70.83％

　　经文化和旅(lǚ)游部数(shù)据(jù)中心测算，全国国内(nèi)旅游出(chū)游合(hé)计2.74亿(yì)人次，同比增(zēng)长70.83％，按可比(bǐ)口径恢复至(zhì)2019年(nián)同(tóng)期的119.09％；实现国(guó)内旅游收入1480.56亿元，同比增长(zhǎng)128.90％，按可比口径恢(huī)复至(zhì)2019年同期的100.66％。

　　5、普京遭(zāo)袭击？

　　据俄新(xīn)社报道，当地时(shí)间5月3日凌晨，乌克兰试图用无人(rén)机(jī)袭击(jī)克里姆林宫。

　　据报道，当(dāng)晚两架无人(rén)机瞄准了克里姆(mǔ)林宫，俄军方和特种部(bù)队及时采(cǎi)取行(xíng)动，并(bìng)使用电子对抗系统，使(shǐ)这两架无人(rén)机出现(xiàn)异(yì)常，未能达(dá)到袭击目的(de)。

　　俄(é)新社称，俄(é)罗斯总统(tǒng)普京没(méi)有因袭击受伤(shāng)，其工作日程将照常进行。 掉落的无(wú)人机碎片(piàn)也没(méi)有造成人(rén)员(yuán)伤(shāng)亡。

　　俄总(zǒng)统新闻秘(mì)书佩斯科夫称，乌克(kè)兰(lán)无人机试图发动袭击时普京不在克里姆林宫(gōng)中。 他表示，普京3日在(zài)位于(yú)莫斯科州的新奥(ào)加廖(liào)沃官邸(dǐ)工作。

　　俄罗斯总统新闻处表示，俄方保留在合适的时间和地(dì)点(diǎn)采取回(huí)应措施(shī)的权利。

　　另据(jù)俄(é)新社5月3日报道，俄罗(luó)斯首(shǒu)都(dōu)莫斯(sī)科自(zì)当日起(qǐ)禁止放飞无人机，经政(zhèng)府(fǔ)批准的除外。 莫(mò)斯科市长(zhǎng)索比亚宁表示，这(zhè)一决定是为了防(fáng)止未经授(shòu)权使(shǐ)用无人机，避(bì)免(miǎn)妨(fáng)碍执(zhí)法(fǎ)机构的工作。

　　据法(fǎ)新(xīn)社(shè)当地(dì)时间3日(rì)报道(dào)，乌克兰方面表示“没(méi)有参与”对克里(lǐ)姆林宫的无人机袭击(jī)。

　　另据(jù)俄(é)罗斯《生意人报》网站消息，针对无人机试图袭击俄罗斯克里姆林宫一事，乌总统新闻秘书(shū)谢尔(ěr)盖(g文章真实身高，文章个人资料简介ài)？尼基(jī)福罗表示，乌(wū)方没有关于袭(xí)击的(de)信息。

　　据俄(é)新(xīn)社3日(rì)报道，俄罗(luó)斯国家(jiā)杜马(mǎ)议员米(mǐ)哈(hā)伊尔·谢列梅(méi)特接(jiē)受该媒体(tǐ)采访时，呼吁(xū)俄(é)军对乌克兰(lán)总统泽连(lián)斯基(jī)位于基(jī)辅(fǔ)的官邸(dǐ)进行导弹打击，作为对乌(wū)方企图使用(yòng)无人机袭击克宫(gōng)的(de)回应。

　　十大券商最新(xīn)研(yán)判

　　1、中信证券：从失(shī)衡到平稳，布局(jú)业绩驱动(dòng)的五月行情

　　4月A股(gǔ)经历了AI主题(tí)行情(qíng)诱发的过度博弈和心(xīn)态失衡，市场(chǎng)大(dà)幅动荡。进入5月，国(guó)内的经济(jì)、政策和(hé)外部环境(jìng)相比(bǐ)4月继续(xù)不断改善，投资(zī)者对经济的预期(qī)将在微观(guān)体验、宏观数据、A股业绩(jì)三个层面实现统一，投资者心态(tài)也将逐步从短暂失衡趋向(xiàng)平(píng)稳，市场依(yī)然处于(yú)全(quán)年第(dì)二个关(guān)键做多窗口，财报季(jì)结束后，市场将步入业绩驱动的行情阶段，配置思路上建议坚(jiān)持(chí)高(gāo)切(qiè)低，关注上半年景气持续改善的品种。

　　首先，政治局会议提振市(shì)场(chǎng)信心，扩(kuò)内需(xū)仍(réng)是着(zhe)力(lì)重点，政策(cè)预期回归理性，经济内生(shēng)动能稳步修复，并(bìng)将得(dé)到同比和(hé)高频数据验证；外部(bù)流动性拐点(diǎn)明确，美国银行(xíng)业风险不(bù)断发酵，但预计(jì)对A股实质(zhì)影(yǐng)响十分有限(xiàn)。其次，财报(bào)季数据显示，A股业绩跨年筑(zhù)底特征明显(xiǎn)，全年逐季改(gǎi)善的(de)趋势显现，其中行(xíng)业的(de)结构(gòu)性(xìng)亮点日(rì)益清晰，经济预期5月将在(zài)微观体验、宏(hóng)观数据、A股业绩三个层面统(tǒng)一(yī)，夯实市场上行基础。最后(hòu)，预计5月A股仍处于今年第二(èr)个(gè)关键做多(duō)窗口中(zhōng)，并将(jiāng)步入业绩驱(qū)动的行情阶段，投资者心态(tài)由短暂失衡趋向(xiàng)平稳。

　　配置上，建议紧扣(kòu)业绩主线(xiàn)，重点布局医(yī)药、数字经济(jì)和“一带一路”板块中有业绩亮点(diǎn)的品种，以及其他(tā)板(bǎn)块中(zhōng)一(yī)季度业绩明显(xiǎn)改善，且在二(èr)季(jì)度有望(wàng)持续(xù)的细(xì)分行业(yè)。

　　2、中金策略：节后A股有望相(xiāng)比全球市场显现相对(duì)韧性(xìng)

　　中金策略团队5月3日表示，节后A股有望相比全球市场显现相对韧性。主要基于(yú)：1）经(jīng)济复苏势头尚(shàng)不稳固，政(zhèng)策有望(wàng)延续(xù)稳(wěn)中求进(jìn)基调。2）上市公司(sī)业绩低(dī)迷期已过。3）海外风险需要密切关(guān)注，如若应(yīng)对得(dé)当，对A股影响可(kě)能有(yǒu)限。上述(shù)因素(sù)结合当(dāng)前A股市场整体估值水(shuǐ)平(píng)不(bù)高仍处于历史(shǐ)中低位，A股(gǔ)节后两个交(jiāo)易日虽受节假期间的事件性因素影(yǐng)响可能有(yǒu)所波动，但(dàn)对后市整体表现不用过于谨慎(shèn)，当(dāng)前位置市场机会(huì)仍大于风险。

　　3、中信建投策略：耐心等待(dài)，低位把握(wò)

　　一季(jì)度全(quán)A营收增速等指标仍在探底，五一出行恢复亮眼，但制造业(yè)PMI已露出疲态，海外处于多事之秋，高利文章真实身高，文章个人资料简介率环境下美国(guó)银行风险事件频发，衰(shuāi)退风(fēng)险上升。市场处于(yú)再平衡期(qī)，低位把握再布局机会(huì)；短期结构上关注在(zài)低位(wèi)资产中寻找景气(qì)稳定(dìng)或好于预期方向，中期线(xiàn)索在于科技周期(qī)与复苏链中的弹性(xìng)方向。行(xíng)业重点关注(zhù)：医药(yào)、传媒、通信、餐(cān)饮链（预制菜、啤酒）、军工、新能源等。主题重点关注：一带一路、数据要素等。

　　4、海通(tōng)策略：均衡以待

　　①22/10以来是(shì)牛市(shì)初期，对比历史，这次牛市第一波上涨的(de)结构(gòu)分化更显著。②牛(niú)市初期类似春(chūn)天(tiān)，市(shì)场有(yǒu)所(suǒ)反复很正(zhèng)常，短期(qī)政策和业绩因素影(yǐng)响下，行业或更(gèng)均衡。③数字(zì)经(jīng)济(jì)是全年主(zhǔ)线，后续或依据基本面去伪(wěi)存真，阶(jiē)段性关注复苏(sū)的部分消费。

　　5、波动率已(yǐ)经(jīng)回归 | 民(mín)生(shēng)策(cè)略

　　往后看，核心资产、海外映射的科技和大宗商品都将被海外逐级放大(dà)的宏观(guān)波动(dòng)所影响。我们的(de)资(zī)源+重资(zī)产组合短期(qī)驱动逻辑建议以“红利+中特估(gū)”为主导，以等待(dài)通胀逻辑的回归。重(zhòng)资产(chǎn)国企（炼厂、建筑、钢铁）资源类(lèi)企业(yè)（煤炭、油(yóu)、金(jīn)、铜(tóng)），交(jiāo)通运输(shū)（油运、干散(sàn)运、港口、公路）；近期场(chǎng)景消费正在展现出(chū)成(chéng)为(wèi)未来经济增(zēng)长新动能的潜力，推荐(jiàn)中(zhōng)低端(duān)消费、县域消(xiāo)费(fèi)；以“宁(níng)组合(hé)”为代表(biǎo)的赛道板块有望企稳。

　　6、兴证策略：五一(yī)前后市场表现(xiàn)如何(hé)？行(xíng)业胜率如(rú)何？

　　参考过去13年(nián)（2010-2022），五(wǔ)一节后市(shì)场(chǎng)上(shàng)涨概率较节前明(míng)显(xiǎn)提升。以全(quán)A指数为(wèi)代表，节前1周、1个月(yuè)指数大多震荡调整，上涨概率仅为14.3％、28.6％，而节后(hòu)1周、1个月上涨概率(lǜ)则大幅上升(shēng)至38.5％、46.2％。分行业看，五(wǔ)一节后1周国防军(jūn)工（69.2％）、电子（61.5％）、计(jì)算机(jī)（53.8％）、传(chuán)媒(méi)（53.8％）胜率较高，而节(jié)后1个月(yuè)食品饮料（76.9％）、医药(yào)生物（69.2％）、家(jiā)用电器（69.2％）、有色金(jīn)属(shǔ)（69.2％）胜率较高，食品饮料(liào)（3.8％）、电子（3.4％）、计算机(jī)（3.3％）、医药生物（2.9％）平均涨幅居前。

　　7、华西策略(lüè)：“五(wǔ)一”假期间(jiān)全球大类资产波动(dòng)以及背后释放的(de)信号(hào)

　　国内复苏(sū)延续，支撑A股指数震荡上移。从“五一”前后大类(lèi)资产表(biǎo)现来看(kàn)，全球主要权益市场及(jí)原油等(děng)大宗商(shāng)品(pǐn)走弱，美债收益率下行，黄金(jīn)价格走(zǒu)强，表(biǎo)明海(hǎi)外市场“衰退交易”有所升温。美欧一季(jì)度经(jīng)济增(zēng)速(sù)不及市场预期，美(měi)国银行(xíng)业危(wēi)机和两党债务上限博弈(yì)使得海外(wài)风(fēng)险偏好有(yǒu)所回落(luò)，同(tóng)时也促(cù)使美联储更快转向鸽派。

　　回顾假期(qī)消费数(shù)据，国(guó)内服务消费大(dà)幅回升，但地产销(xiāo)售复苏偏缓，4月(yuè)制(zhì)造业PMI回(huí)落(luò)也表明国内经(jīng)济仍处于复苏(sū)早(zǎo)期。4月(yuè)政(zhèng)治局会(huì)议(yì)强调“当前经济运行好转主要是恢(huī)复性的，内生(shēng)动力还不强(qiáng)，需求仍然不足”，因此总量政策收(shōu)紧风险不大(dà)，企业盈(yíng)利上行将支撑A股(gǔ)指(zhǐ)数(shù)震(zhèn)荡(dàng)上移。结(jié)构(gòu)上(shàng)，政(zhèng)治局会议(yì)首提“重视(shì)通(tōng)用人工智能发(fā)展”，全球产业催化和国内政策驱动的(de)数(shù)字经济(jì)行情或反复(fù)活(huó)跃。

　　8、战术调整何(hé)时结束？| 信(xìn)达策略

　　3月-4月万得全(quán)A指数整体(tǐ)是震荡(dàng)下(xià)行的，是去年(nián)底熊市结束(shù)后，指数(shù)的(de)第一次长时间回(huí)撤，可以(yǐ)类(lèi)比(bǐ)历史上牛市第一年中的(de)战(zhàn)术性调整（2013年2-6月(yuè)、2016年4-5月、2019年4-7月(yuè)）。2016年4-5月，是牛市第一年中的第(dì)一次战术性回撤，时间约2个月，起(qǐ)始和结束的拐点，均与(yǔ)高频经济指(zhǐ)标(biāo)和预(yù)期(qī)的边际(jì)变化同(tóng)步。

　　2019年4-7月，回撤整体时间是3个半月，由(yóu)于(yú)经(jīng)济(jì)比2016年弱很多，所以主跌(diē)阶段完成后(hòu)还出现(xiàn)了(le)2个月的(de)底部(bù)震荡，整体回撤(chè)持(chí)续的时间比2016年(nián)更久。

　　今年3月(yuè)以(yǐ)来，股市、债市和商品市场的表现(xiàn)，均表明资(zī)本市场对经济(jì)的(de)判新(xīn)偏向认为Q1的经(jīng)济回升可能不(bù)会持续太久，或者(zhě)至少Q2可(kě)能不会持续。从最新的(de)PMI数据来看，4月份(fèn)确(què)实出(chū)现(xiàn)了较为明(míng)显的(de)下降。这(zhè)一(yī)下降背(bèi)后我们认为可能主要有(yǒu)两个短期原(yuán)因(yīn):（1）每年4月PMI数(shù)据(jù)均会(huì)季节(jié)性回落(luò)；（2）根据历史经验，疫情后第一个季度(dù)经济数据(jù)最容易恢复，4月开始经济进入疫后(hòu)第二个季(jì)度(dù)。PMI数(shù)据、商品价格(gé)、海外经(jīng)济担心等因素，可能会让4-5月的经济(jì)数(shù)据很难超预期。由此导致(zhì)这一次市场(chǎng)的战术(shù)调整虽(suī)然可(kě)能已经完成大部分(fēn)，但由于缺乏数(shù)据改善(shàn)，可能还需要震荡(dàng)磨(mó)底(dǐ)。

　　9、财通(tōng)策(cè)略(lüè)：第五(wǔ)次(cì)“赛道大切换”

　　我们或(huò)已正(zhèng)站在新(xīn)一(yī)轮(lún)牛(niú)市起点之上，短期的迷雾掩盖(gài)不(bù)了长(zhǎng)期(qī)的坦途，把(bǎ)握“上证50高(gāo)股(gǔ)息央国(guó)企+科(kē)创(chuàng)50赛道大(dà)切换”。5月(yuè)的迷雾在增加：回落的PMI和长端利率(lǜ)、反复(fù)的美联储、激烈的中美摩擦、偏弱的一季报(bào)业(yè)绩；但中(zhōng)期的坦途较(jiào)为明确：经济温和复苏、美联储(chǔ)年(nián)内(nèi)结束(shù)加息、A股市场估值(zhí)极低、产(chǎn)业(yè)趋势(shì)明确、机构(gòu)赛道大切换向TMT。看长(zhǎng)做(zuò)短(duǎn)，如何(hé)应对(duì)短(duǎn)期(qī)迷雾？5月(yuè)建(jiàn)议(yì)重点关注上证(zhèng)50高股息(xī)央国(guó)企，央国企指数和ETF后续将(jiāng)发行、迎来增量资金行情，高股息组(zǔ)合在经济偏弱、利率下行环(huán)境下获(huò)取超额收(shōu)益（13只被(bèi)指(zhǐ)数集(jí)中(zhōng)覆盖的高股息央国企见正文）。此外(wài)Q1基金持仓呈现机构(gòu)赛道的第(dì)五次大切换(huàn)（切向TMT方向(xiàng)），如果TMT方向在(zài)5月有明显调整，是(shì)进一步加(jiā)配(pèi)的(de)良机(jī)，其中以科(kē)创(chuàng)50方向(xiàng)最为关键(jiàn)。若(ruò)美(měi)联储能够在5月完成最后一次加息(xī)，中美摩擦有所缓和(hé)，将极大地(dì)利(lì)于新兴市场（A股和港股）、尤其成长股表现。

　　10、招商策(cè)略(lüè)：盛夏攻势，科创再起

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 文章真实身高，文章个人资料简介