总市(shì)值超6万亿的科创板市(shì)场，增添(tiān)风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官网消息，为健全(quán)多层次资本市场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富资本市(shì)场风险管(guǎn)理工具，证监(jiān)会启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作。同一天，上交所(suǒ)也发布消(xiāo)息(xī)，将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工(gōng)作。

　　多位业内人士表示，科(kē)创50ETF期权(quán)上市(shì)工作的启动，将为科创板(bǎn)市场的科(kē)技创新投(tóu)资带来风险管理工具(jù)，进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者多元化的交易(yì)和(hé)风险管(guǎn)理需求(qiú)。而(ér)相(xiāng)关合(hé)约标的(de)纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头(tóu)产品的规(guī)模、流(liú)动性和(hé)交投活跃度产生积极影(yǐng)响，同时为(wèi)科创板市场投资带来中(zhōng)长期资金，增强市场的关(guān)注度和吸引力。

　　科创板新(xīn)增(zēng)风险管理工(gōng)具(jù)

　　科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作(zuò)启动

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证监会消息显示，为健(jiàn)全多层次(cì)资(zī)本(běn)市(shì)场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会(huì)启动科(kē)创50ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首只基(jī)于科(kē)创(chuàng)50指数(shù)的场(chǎng)内期权品种，科技创新特色鲜(xiān)明，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期权品种(zhǒng)形成良好(hǎo)互补(bǔ)。上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，是贯彻(chè)落实党的二十大(dà)精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国(guó)务院关于推(tuī)进上海国际(jì)金融中心建(jiàn)设、支持浦(pǔ)东(dōng)新区高水(shuǐ)平(píng)改(gǎi)革开(kāi)放决策部署的重(zhòng)要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，有利于(yú)吸引长期资金配置科(kē)创板，激(jī)发科创板(bǎn)创新(xīn)活(huó)力(lì)，满足多(duō)元化的交易和风(fēng)险管理(lǐ)需求，有助于继续发挥好科创(chuàng)板改(gǎi)革(gé)先行(xíng)先耐克折扣店是真的吗，街边的耐克折扣店是真的还是假的试的(de)示范引领作用(yòng)，不断提升服(fú)务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官(guān)网也发布消息(xī)，上交所将在(zài)中国证监会指导下(xià)认(rèn)真做好科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)上市，是上交所贯彻落实党的二十(shí)大精(jīng)神、“十(shí)四(sì)五”规(guī)划《纲要》提出的“完善金融(róng)支(zhī)持创新体系”、支持浦东新(xīn)区(qū)高水(shuǐ)平改革开(kāi)放、支持创(chuàng)新驱动发(fā)展(zhǎn)战略的重要举措，对促(cù)进科创板企业进一(yī)步发挥科创能效、支持(chí)科创板(bǎn)建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来，科创板(bǎn)建(jiàn)设稳步推进(jìn)，市场运行(xíng)平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业上(shàng)市的集聚示(shì)范(fàn)效应日益显现。截至2023年4月底，科(kē)创板已有上市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科(kē)技(jì)创(chuàng)新属性持续强化。

　　上(shàng)交所表示(shì)，目前科创板尚缺少相应的风险管理工具，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研(yán)发，将其(qí)作为完善科创板配套产品体系、提升科创(chuàng)板吸引力和流(liú)动性、推进科创板做市商制度功(gōng)能发挥(huī)、持(chí)续发挥科(kē)创板改(gǎi)革先行先试示范引领作(zuò)用的重要举措。

　　“上市科创耐克折扣店是真的吗，街边的耐克折扣店是真的还是假的50ETF期(qī)权，可有效(xiào)满足(zú)科创板投资(zī)者风险管理(lǐ)需要，有助于科创板更好(hǎo)发(fā)挥资(zī)本市场(chǎng)改革试(shì)验田作用，对(duì)于促进科创板(bǎn)和(hé)股票期权市(shì)场长(zhǎng)期持续(xù)健(jiàn)康(kāng)发展意(yì)义重大(dà)。”上(shàng)交所(suǒ)相(xiāng)关(guān)负责(zé)人(rén)称。

　　同时，监管机构还积极(jí)关注(zhù)ETF期权市场的(de)稳健运行和风(fēng)险防控工作，多(duō)举(jǔ)措确保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监(jiān)会(huì)表(biǎo)示，证(zhèng)监会一直(zhí)高度重视(shì)ETF期权市场稳健运行(xíng)和风险防控工作，持续完善制(zhì)度规则体系，加强运行管(guǎn)理和风险监(jiān)测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进一步完善风险防控机制，并根据市场运行情况改进(jìn)优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳(wěn)健(jiàn)运行。

　　上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)也表示，上交所高度重(zhòng)视ETF期权(quán)市(shì)场风险防控工作(zuò)，基(jī)于我国(guó)ETF期权市(shì)场发展特点，实施了投资者适当性管理制度、保证金制度、持仓限额(é)制(zhì)度等(děng)一系列风控(kòng)安排，保障了期权(quán)市场(chǎng)平稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权产品(pǐn)，上交所(suǒ)将总体沿用前期的风(fēng)控措施(shī)，并根据科创板股(gǔ)票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性调整为(wèi)20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交所将在目前行之有效的风(fēng)险防控和市场监管(guǎn)措施(shī)的基础上，进一(yī)步做好(hǎo)风险(xiǎn)研判，全面加强(qiáng)市场监管，确保新(xīn)产品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监会的指导下，会同(tóng)市场各方扎实(shí)做好各项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交所相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙(lóng)头产(chǎn)品(pǐn)规(guī)模(mó)和流(liú)动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全(quán)球资本(běn)市(shì)场基础、成熟、普遍的金融衍生(shēng)工具，在价格发现、风险管(guǎn)理(lǐ)、完善市(shì)场(chǎng)多空平衡机制(zhì)等方(fāng)面发挥了重要(yào)作(zuò)用。

　　自2015年(nián)2月(yuè)开展股票(piào)期权试点以来，证监会(huì)组织沪深交易(yì)所(suǒ)先后上市了(le)7只(zhǐ)ETF期权，市(shì)场运行平稳有序，有效发挥了引入增量(liàng)资金(jīn)、稳定(dìng)现货市场的(de)作用，为(wèi)进一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯(hāng)实了基础。

　　据记(jì)者统计，作为股票(piào)市(shì)场的基础性风险管(guǎn)理工具(jù)，早在(zài)2015年2月9日，上交所就(jiù)上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深(shēn)交所上市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市(shì)中证500ETF期权，同期深交所上市创业(yè)板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市(shì)交(jiāo)易(yì)。

　　随着(zhe)科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)启动上市，国(guó)内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增(zēng)至8只，投(tóu)资(zī)者的风(fēng)险(xiǎn)管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位(wèi)公募投(tóu)资(zī)人(rén)士(shì)对此表示(shì)，目前我(wǒ)国已经(jīng)推出了不同类(lèi)型(xíng)的期权(quán)品种，不同品(pǐn)种对应市(shì)场(chǎng)不同的市值的公司和投资(zī)风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技创新风格投(tóu)资有了风险管理工具，这将有利于投资者做(zuò)好风险管理(lǐ)，满足(zú)不同投(tóu)资者的(de)投(tóu)资交易需求。

　　同时，按(àn)照记(jì)者观察，目前(qián)ETF期权的合约标的都(dōu)是ETF市场的龙(lóng)头产品，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF、嘉实(shí)沪深(shēn)300ETF、南(nán)方中(zhōng)证500ETF、嘉实(shí)中(zhōng)证(zhèng)500耐克折扣店是真的吗，街边的耐克折扣店是真的还是假的ETF、易方达创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规(guī)模最(zuì)大，达到583亿元，目前(qián)管理规(guī)模仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管(guǎn)理规(guī)模(mó)第二名。另外，易方达(dá)、工银瑞信基(jī)金(jīn)旗下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟踪产(chǎn)品中，规(guī)模也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往(wǎng)ETF期权的(de)合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大(dà)，管(guǎn)理(lǐ)规模和产(chǎn)品流动性(xìng)都具(jù)备突出优势。”上述(shù)公募投资人士称。

　　而(ér)根据(jù)业内(nèi)人士(shì)分(fēn)析(xī)，相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产(chǎn)品的(de)规模、流动(dòng)性(xìng)和交投活跃度产生积极影响。

　　华(huá)南一位股票(piào)ETF基金经(jīng)理表示，相关的(de)ETF期权上市(shì)后，投资者(zhě)可以(yǐ)借助相应的(de)风险管(guǎn)理工具进行方向(xiàng)性投资、波动率投资等(děng)，在投资(zī)层(céng)面的配套策略也会丰富起来。充(chōng)分(fēn)发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性进(jìn)一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来(lái)看，有了风险管理工具，有(yǒu)利(lì)于吸引中长资资金，增强(qiáng)股票ETF产品关注度，这也会让相(xiāng)应的龙(lóng)头(tóu)ETF产品(pǐn)的规模和流动性进一步巩固，市(shì)场吸引力也(yě)会不断增(zēng)强。”该股票ETF基金经理(lǐ)称。

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