看(kàn)看周(zhōu)末有哪些重(zhòng)要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五公(gōng)布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯(kū)分水(shuǐ)岭50上方，和(hé)服务业PMI均不降反升，分别创半年和一年(nián)来(lái)新高，综合(hé)PMI超预期强劲，创去年5月以来新高(gāo)。其中的分(fēn)项指数释(shì)放价格压力再度升温(wēn)的警报信号(hào)：4月购进价格(gé)创去年11月以来新高，出厂价格创去年9月以(yǐ)来(lái)新(xīn)高(gāo)。

　　标(biāo)普全球的经(jīng)济学家在点评PMI时警告，CPI可能(néng)上升，或(huò)者至少一定程度居高不下(xià)。PMI数(shù)据重燃价(jià)格压力的通胀担忧，数据公布后，美股承(chéng)压(yā)下(xià)行(xíng)，主要(yào)美股指(zhǐ)盘中(zhōng)集体下跌；美国国债价格跳水、收益率盘中拉升，对利(lì)率(lǜ)更敏感的2年期美债(zhài)收益率一度较日内低位回升10个基点；PMI公布前曾逼(bī)近(jìn)周四所创(chuàng)一年来(lái)低(dī)谷的美元指数迅速抹平日内跌幅(fú)转(zhuǎn)涨，刷新(xīn)日(rì)高。

　　在(zài)美联储(chǔ)官员最(zuì)近一再表态(tài)支持继续加息后，黄(huáng)金大幅回落，本(běn)月内首次收盘失守2000美元/盎司心理关口(kǒu)，连续(xù)第二周因(yīn)周五回落(luò)而全周(zhōu)累计(jì)由涨转跌；工业金(jīn)属(shǔ)总体继续下挫，在中国公布(bù)3月精(jīng)炼铜(tóng)产量同(tóng)比增长9％、增至(zhì)创(chuàng)纪(jì)录(lù)高位后，市场开始(shǐ)担心中国的(de)进口铜需求(qiú)，加之全周经济(jì)增长前景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦(lún)锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继(jì)续(xù)回落，但凭(píng)借周(zhōu)一大涨(zhǎng)，全周仍累涨。原油周五反弹，但(dàn)经济前景(jǐng)的担(dān)忧压(yā)顶，未能延续一个月(yuè)来累计涨势，汽(qì)油全周跌幅更大，其受到美国能源(yuán)部公布上周(zhōu)库存不降(jiàng)反增(zēng)打击。

　　通胀(zhàng)严重！阿根廷中央(yāng)银行加息300基点

　　当(dāng)地时间周四（4月20日），阿(ā)根廷中央银行宣布将基(jī)准利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基(jī)点，高(gāo)于此前市场预(yù)期(qī)的200个(gè)基点。

　　这是阿根廷央行(xíng)今年第(dì)二次(cì)大幅加息(xī)，今年3月，该行也同样加(jiā)息了300个基(jī)点，将基准利率(lǜ)从75％上调(diào)至78％。而在去年(nián)，这家央行也已(yǐ)经经历了多次加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根(gēn)廷央行在周(zhōu)四(sì)的声明中表示(shì)，此(cǐ)次加息主要是由(yóu)于3月该国通胀加(jiā)剧，央行未来将继续监测物价水平、外汇市场和货币总量变化，以对利率政(zhèng)策做(zuò)出进一步调整。

　　上周(zhōu)公布(bù)的(de)数据显示，阿根廷3月环(huán)比通(tōng)胀率为7.7％，是近20年来(lái)的最高(gāo)环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀(zhàng)报告(gào)，在各类商品和(hé)服务中(zhōng)，餐厅酒店消费、服(fú)装鞋履(lǚ)和烟酒等(děng)同比价(jià)格(gé)变化最大，涨幅均超(chāo)过100％；通信、教育和(hé)交(jiāo)通运输(shū)等方面(miàn)价格波动相对较(jiào)小(xiǎo)。

　　通胀报告发(fā)布当天(tiān)，阿根廷总(zǒng)统(tǒng)府(fǔ)发(fā)言人加芙列拉(lā)·塞鲁蒂(dì)表示，3月通胀严重主要原因包括国(guó)际(jì)大宗商品价(jià)格受俄乌冲(chōng)突影(yǐng)响上(shàng)涨(zhǎng)以及今年初阿根廷(tíng)发生严重旱(hàn)灾(zāi)等(děng)。另一项市场预期调(diào)查报告还显(xiǎn)示，2023年阿根廷通胀率(lǜ)将达110％，而摩(mó)根(gēn)大(dà)通认为(wèi)这一(yī)数字可能会达(dá)到130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣(liè)天气(qì)袭击，超1500万人面(miàn)临(lín)严(yán)重雷暴(bào)风险(xiǎn)

　　当(dāng)地(dì)时间4月21日，美国(guó)得克萨斯州(zhōu)在内的多个地(dì)区持续遭到恶劣天(tiān)气袭(xí)击，超过(guò)1500万人面临严重(zhòng)雷暴的风(fēng)险。风暴(bào)预测中心表(biǎo)示，强雷暴(bào)会产生冰雹(báo)、狂风和龙卷风等天气状况，得州沿海地区到密西(xī)西(xī)比河(hé)谷地区，以及俄亥(hài)俄河上游到五大湖(hú)地区(qū)将受到影响，部(bù)分(fēn)地区(qū)的洪(hóng)水威胁增加(jiā)。得州圣安东尼(ní)奥国际机场(chǎng)和奥斯汀(tīng)-伯(bó)格斯(sī)特罗姆国际机场20日晚上因天气状况(kuàng)而(ér)临时停(tíng)飞(fēi)。此(cǐ)外，俄克拉何马州19日遭(zāo)受龙(lóng)卷风(fēng)侵袭(xí)，共造(zào)成3人死亡。俄克拉荷马州州长凯(kǎi)文·斯(sī)蒂特宣布(bù)该(gāi)州(zhōu)部分地区进入紧急状态。

　　他宣(xuān)布：竞选美(měi)国总统

　　4月21日，中新网援引美联社报道，当地(dì)时(shí)间20日，美国保守派电台主(zhǔ)持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年(nián)的(de)美国总统(tǒng)竞选。

　　据美国有线电(diàn)视新闻(wén)网（CNN）报(bào)道，在过去的几十年里，埃尔德一直在媒体(tǐ)行业工作，1993年，他开始主持自己的广播节目“拉里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目(mù)在保守派中拥有了一批追随(suí)者。风味发酵乳是不是酸奶

　　低库存支(zhī)撑棕(zōng)榈(lǘ)油近月(yuè)价格

　　昨(zuó)日，油脂期货(huò)继续下挫(cuò)，棕榈(lǘ)油主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油(yóu)主力(lì)收盘于8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主(zhǔ)力收盘(pán)于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨，创下逾两年(nián)新低。

　　申银万国期货油脂分析师(shī)聂波表示，一方面，原油下跌较多，市场(chǎng)重(zhòng)回原(yuán)油需求逻辑，美(měi)国经(jīng)济数据较差(chà)，市场预期经济衰退，另(lìng)外5月可能再度加息。另一方面，国内经济处于弱复(fù)苏(sū)状态，油脂实际(jì)消费(fèi)偏弱。

　　据聂(niè)波介绍，2月印尼棕榈油产量(liàng)环比减少0.26％，减幅低于历(lì)史均值7.7％，2月印尼降雨偏(piān)少，产量恢复潜力高(gāo)。2月出口环(huán)比减少(shǎo)1.56％至290万吨，出(chū)口(kǒu)减幅同(tóng)样小于历史(shǐ)月均8.65％的减幅。2月份(fèn)国际豆(dòu)棕FOB价差还在200美元(yuán)/吨以上，促进(jìn)棕榈油出(chū)口，但是由于2月工作日少(shǎo)，假(jiǎ)期多，最终(zhōng)数(shù)量(liàng)出(chū)现(xiàn)下滑。2月印尼棕榈油表观消(xiāo)费略增(zēng)至(zhì)181万吨。其中，生物(wù)柴油(yóu)消(xiāo)耗82万(wàn)吨，高于1月的81万吨(dūn)，食(shí)用和化(huà)工(gōng)消费增加2万(wàn)吨至(zhì)99万吨。年初(chū)以来，印尼生(shēng)物柴油生(shēng)产(chǎn)需要(yào)补贴，1—2月月(yuè)均产(chǎn)量低于110万千升（2023年目(mù)标1315万千升），生(shēng)柴端的需求(qiú)驱动暂时略弱。2月底印(yìn)尼棕榈油(yóu)库存下(xià)滑至264万吨，库(kù)存偏(piān)低。马来西亚3月底棕榈(lǘ)油库存同样偏低，导致近月产地报价相对内盘偏(piān)强，近(jìn)月进(jìn)口倒挂较多，远月倒挂(guà)少，4月到港预估17万吨，数量少，国内持(chí)续去库存(cún)，棕榈油5—9月差走扩(kuò)至(zhì)500元/吨(dūn)以上，而豆油(yóu)套利盘压力更大，豆棕2309价差(chà)也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱(hàn)季明显(xiǎn)，4月下旬印尼部分地(dì)区降雨略偏多，总(zǒng)体利(lì)于产量恢复，近期(qī)棕榈果价(jià)格(gé)下(xià)跌也侧面(miàn)验证，7月、8月厄(è)尔尼诺(nuò)的出现助于提(tí)高产量(liàng)，国际豆(dòu)棕价差跌入负值，印度还有毛(máo)豆油和毛葵油各200万吨(dūn)的免税额度，斋月(yuè)后通常是需求淡季(jì)，最近(jìn)印度也取消(xiāo)了棕(zōng)榈油订单。因此，短期(qī)棕榈油(yóu)低库存支撑价格，但中长期产(chǎn)地累库(kù)可(kě)能性较大(dà)。”聂波说。

　　银河期货油(yóu)脂油(yóu)料分析师陈界正告(gào)诉期货(huò)日报(bào)记者，虽然近端因为斋月的(de)原因，GAPKI数据以(yǐ)及马来(lái)的MPOB数(shù)据(jù)的超预期去库(kù)继续支撑(chēng)近月价(jià)格(gé)，但是2月(yuè)印尼产量(liàng)位(wèi)于历史(shǐ)同期(qī)最(zuì)高位(wèi)，且未来(lái)产区产量季节性恢(huī)复，国内、印(yìn)度高库存，欧(ōu)盟进口受(shòu)到(dào)菜(cài)油(yóu)供应压力的抑(yì)制，远端(duān)的产区产量恢(huī)复以及出(chū)口走弱较为明显，预计4—6月份将不断累库(kù)。且豆棕FOB价差已(yǐ)经转负，POGO价差(chà)走高(gāo)至200美元以上，巴西大豆的集中出口，使得国际豆油(yóu)的供(gōng)应愈发充足，国(guó)内消费以及(jí)印度消费暂无(wú)明(míng)显增(zēng)量(liàng)，因此，当前棕榈油远(yuǎn)端继续维持逢高(gāo)空配思路。

　　国内方面，陈界正(zhèng)分析称(chēng)，当前国内(nèi)库存(cún)较高，产区库存较低，国内(nèi)棕榈油(yóu)盘面偏弱，因此马盘涨幅(fú)明显大(dà)于国内(nèi)，远月(yuè)进口(kǒu)利润倒挂维持在-300附近(jìn)。但是4月18日给出了进口利润，新(xīn)增8—9月买船(chuán)6船。海关数据显(xiǎn)示(shì)，3月(yuè)份(fèn)全国共(gòng)进(jìn)口24度39万吨。近期消费疲软，去(qù)库不及预期，终(zhōng)端消(xiāo)费仅为弱(ruò)复(fù)苏，虽然(rán)短(duǎn)期将(jiāng)会(huì)逐步去库(kù)，但未来产(chǎn)区(qū)压力逐(zhú)步体现(xiàn)，预计(jì)进(jìn)口利润将会逐步修(xiū)复，国内(nèi)也(yě)将(jiāng)会不(bù)断买船，基差因此滞涨回(huí)调。

　　“此(cǐ)外，现货(huò)市(shì)场人气一般，成交(jiāo)不多，但是到船迟滞，令港口去库存加快，基差暂(zàn)稳。由(yóu)于(yú)4—5月份买船到(dào)港较少，上周港口(kǒu)库存继续小幅去(qù)库，现为81.3万(wàn)吨左右，下周预(yù)计(jì)继续(xù)去库。后续需继续(xù)关(guān)注(zhù)实(shí)际消费以及(jí)买船情(qíng)况。”陈界正说。

　　菜油(yóu)仍然(rán)缺乏上涨驱动

　　本(běn)周，欧洲(zhōu)菜油价(jià)格再度开启反弹，多个国(guó)家禁止乌克兰出口粮(liáng)食(shí)，价(jià)格冲击减弱，进口加(jiā)拿大菜(cài)籽榨(zhà)利同样亏损，菜豆(dòu)油2309价差扩大至800元/吨左右(yòu)，华(huá)东地(dì)区三级菜油和一级大豆油现货价差也扩大至240元/吨左右，但是自(zì)从菜豆油现货价差由负转(zhuǎn)正后，菜油成(chéng)交(jiāo)再度冷(lěng)清。

　　国泰君安期(qī)货农(nóng)产品分析师傅(fù)博表示，目前来看，菜(cài)油仍然缺乏上涨的驱(qū)动(dòng)。随着菜油现(xiàn)货(huò)价格跌至比豆油便宜，以及目前菜油的累库程度还算正常，菜油的利空(kōng)阶段性(xìng)算是(shì)交易充分(fēn)了。但(dàn)是，菜油的基(jī)本面并(bìng)未转好。

　　“多个国家生(shēng)物柴(chái)油政策执行(xíng)不及预期，对于(yú)植物油消(xiāo)费(fèi)增速不会(huì)像之前那么高。欧洲菜籽将(jiāng)于(yú)6月开(kāi)始(shǐ)收割，7月出口(kǒu)开始(shǐ)增(zēng)多，增产背景(jǐng)下(xià)可能再度对(duì)价格产生冲击。”聂波说。

　　陈(chén)界正(zhèng)分(fēn)析称，从(cóng)国内的情况来看，菜油从(cóng)2月中旬到现在(zài)已经拍储了3.8万(wàn)吨。受到菜籽(zǐ)集(jí)中到(dào)港的影响，上周压榨量为10万吨，预计后(hòu)续(xù)继续维持高(gāo)位运行(xíng)。因(yīn)为进口菜油到港(gǎng)，以及压榨厂开机，预计后(hòu)续(xù)库(kù)存(cún)将(jiāng)开始(shǐ)不(bù)断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上，未来整体(tǐ)的(de)菜籽供应仍偏(piān)宽松。菜油港口库存上周继续大幅累积，现为33.4万吨(dūn)，预计下周将(jiāng)会继续累(lèi)库。

　　“从(cóng)现(xiàn)在的采购情(qíng)况(kuàng)来看，7—9月每个月(yuè)的菜籽(zǐ)进口量要(yào)比3—6月少(shǎo)，但是(shì)每个(gè)月维持(chí)在24万吨以(yǐ)上的水平，而(ér)且菜(cài)油进口(kǒu)量预(yù)计会(huì)维持高位，特别是6—7月份的菜油进口量预计偏大。此外，澳洲(zhōu)菜(cài)籽的进(jìn)口仍然(rán)是个未知数，总体(tǐ)来看，菜油的供应(yīng)并没(méi)有大幅收缩的(de)预期。同(tóng)时，菜油(yóu)的需求(qiú)还受到棉油、玉米油(yóu)等其(qí)他小油种的影响，菜油价(jià)格需要保持(chí)竞争力(lì)，要维持(chí)和豆油的(de)低价差来刺激(jī)需求。”傅博说。

　　展望后(hòu)市(shì)，陈界(jiè)正认为，前期菜油的进口盘面利润打开(kāi)，未来菜(cài)油将不断(duàn)到港。欧洲受到菜油供应压力(lì)的影(yǐng)响(xiǎng)，现货价(jià)格维持弱势(shì)，进口(kǒu)端带(dài)动国内盘面(miàn)偏弱。全(quán)球菜籽供应恢复格局较为(wèi)明确，后(hòu)期国内的供应也会愈发宽松。近端(duān)菜油继续维(wéi)持逢高抛(pāo)空的思路。后续需要重点关注加(jiā)拿大新一(yī)季菜籽播种生长(zhǎng)情(qíng)况。

　　傅博提示(shì)，一方面(miàn)，要(yào)关(guān)注国际市场的(de)菜籽和菜油供应情(qíng)况(kuàng)，关注是否会有新增(zēng)供应或者上游成本端的变化因(yīn)素的影响(xiǎng)；另(lìng)一方面，要关注国内(nèi)菜油(yóu)的累(lèi)库(kù)情况和国内豆油的价(jià)格，预计接(jiē)下来(lái)一段(duàn)时间，国(guó)内菜油价格会跟(gēn)随豆(dòu)油(yóu)价格(gé)波(bō)动。

　　供需格局变(biàn)化致豆(dòu)油表现垫底(dǐ)

　　豆油方面，本周初市场还在担忧进口大豆(dòu)CIQ事件导(dǎo)致周度压榨偏低，4月19日(rì)华(huá)南油厂恢(huī)复开机，20日后其他地方油(yóu)厂也(yě)在(zài)陆续恢复，下(xià)周开始周度压(yā)榨量明显增加。

　　据(jù)傅博(bó)介绍，4月下旬到(dào)7月上旬(xún)，预计大豆到港(gǎng)量接(jiē)近3000万(wàn)吨，几乎是历史(shǐ)同(tóng)期(qī)最高的(de)进(jìn)口(kǒu)量，所(suǒ)以预计大豆压(yā)榨量将从目前的150万吨/周(zhōu)大幅回升至180万(wàn)—200万吨/周，对应的豆油供应(yīng)量将从(cóng)每周的(de)28.5万(wàn)吨增加(jiā)到34万—38万吨，并且可(kě)能(néng)将持续2个月以上。

　　“随(suí)着大豆不断过关，部(bù)分工厂预计逐步恢(huī)复开(kāi)机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上(shàng)周压榨量(liàng)为147万吨左右，压(yā)榨量较(jiào)上(shàng)周(zhōu)提升较多。由于(yú)部(bù)分工厂仍处于缺豆停机状(zhuàng)态，预计短期开机继续位于低(dī)位，下周开机(jī)预计将会继续(xù)恢复提升。上周库(kù)存小幅累库(kù)，现(xiàn)为60.17万吨，维(wéi)持(chí)在历史(shǐ)同(tóng)期低位(wèi)，预计下周将会继续(xù)累库(kù)。现货(huò)市场乏(fá)善可陈，预计本周全国(guó)大(dà)豆压榨(zhà)量将升至(zhì)150万吨，豆油供应(yīng)紧张(zhāng)情(qíng)况有望(wàng)逐步缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意的(de)是，豆油的需求并不乐观。傅博(bó)表(biǎo)示，目前，豆油现(xiàn)货(huò)价(jià)格比棕榈油和菜油(yóu)价格贵，随着华东、华北地区温度(dù)升高，棕榈油对豆油的消(xiāo)费替(tì)代增加，西南地区菜油(yóu)对豆油(yóu)的替(tì)代(dài)正(zhèng)在(zài)发生(shēng)。一些食品加(jiā)工、饲料等领域的豆油(yóu)需(xū)求也会因为豆油价格过高而(ér)减(jiǎn)少。

　　“豆油(yóu)需求暂乏(fá)亮点，下游节前备货(huò)不积极，贸易商采购心态(tài)谨慎。预计(jì) 5月上旬供应将会逐步(bù)转向(xiàng)宽松(sōng)转变。后(hòu)期需要重(zhòng)点关注南国内大(dà)豆到(dào)港(gǎng)通关以及整体的开机情(qíng)况。新一季美(měi)豆的播种生长情况(kuàng)将决定豆油盘面的(de)相对(duì)强(qiáng)弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅(fù)博认为，供应(yīng)增加而需(xū)求(qiú)偏弱(ruò)，再加上进口(kǒu)大豆成本(běn)下行，豆油基本面(miàn)从目(mù)前的(de)低库(kù)存、高(gāo)基(jī)差，转变为累(lèi)库(kù)加基差(chà)下(xià)行的预期，即豆油的基本面转差。而同时(shí)，4—6月份(fèn)的(de)棕(zōng)榈油是降(jiàng)库预期，菜油前期已(yǐ)经(jīng)对(duì)自(zì)身的供应压力进行了一波交易，目前走势跟随豆油(yóu)波(bō)动。因此，阶段(duàn)性来看，供应的边际变(风味发酵乳是不是酸奶biàn)化和需求预期都(dōu)预示豆油可能是未来一段时间三大(dà)油脂中(zhōng)最弱的(de)。

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