5月迎来开门红(hóng)，A股成交额连(lián)续20日保持在1万亿以上，市场对于人工智(zhì)能、消费、新能源等板块(kuài)看法分歧较大，截至5月4日，已有多家券商发布了(le)5月金股和策略。

　　一(yī)、5月金(jīn)股出炉，传媒康师傅是哪国的牌子？、银行关注度提升(shēng)最大

　　截(jié)至5月4日(rì)，15家券商(shāng)共计推荐了154只金股，从行(xíng)业来(lái)看，机械设备行(xíng)业(yè)板块暂时是5月机构人(rén)气(qì)最高的板块(kuài)，占比接近1成(chéng)，银(yín)行(xíng)板(bǎn)块罕见出现多(duō)只金股，两者一(yī)定(dìng)程度与中特估(gū)概(gài)念(niàn)有(yǒu)所(suǒ)重(zhòng)叠。

　　而人工智能/TMT产业(yè)出现分化，传媒板块关注度提(tí)升(shēng)最为明显，计(jì)算机(jī)板块关注度则(zé)快速下降(jiàng)，这也(yě)与4月(yuè)份行情(qíng)走势相互(hù)印证(zhèng)，传媒板块(kuài)率先突破，可能会成为AI概念笑(xiào)到最后的那个。

　　此外，食品(pǐn)饮(yǐn)料、商(shāng)贸零售的关注度也小幅回暖，可(kě)能与淄博烧烤和五一旅游市场的火爆有关。

　　从各家券(quàn)商推荐(jiàn)的金股标的集(jí)中(zhōng)度来看，150多只(zhǐ)金股(gǔ)中，有22只金股同时被2家及以上的机构(gòu)共同推荐。其中三只传媒股同时获(huò)得3家以上机构推(tuī)荐(jiàn)，分(fēn)别是三七(qī)互娱、腾讯(xùn)控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的(de)逻辑也主要是两点：1.底部复(fù)苏，2.版号放(fàng)开后(hòu)，新产品(pǐn)（游(yóu)戏）有(yǒu)望放(fàng)量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金股成绩回(huí)顾，小商品城67%涨幅(fú)登顶

　　回看4月金股策(cè)略表现，东吴证券(quàn)以(yǐ)12.58%收益名列前茅，精测(cè)电子贡献其中绝大多(duō)数(shù)收(shōu)益，海通证券以12.42%的收益紧随其(qí)后。总(zǒng)体(tǐ)来看，34家券商中仅11家券商金股策略(lüè)盈利，收益中位数(shù)为-1.65%，各(gè)项成绩均不如(rú)近几期(qī)，主要(yào)与大盘行情的撕裂有关(guān)。

　　这种极端行情的演绎体现在热(rè)门金(jīn)股上则(zé)表现为“全军覆没”，8只同时获得4家机构的金股中仅宁(níng)德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老(lǎo)窖(jiào)则(zé)出现了10%以上的回撤。

　　而(ér)小商品城(chéng)、精测电(diàn)子涨幅(fú)超过60%，为4月涨幅(fú)最高的(de)金股(gǔ)。

　　三、5月行情怎么走？机构(gòu)多数持(chí)保守看法

　　各大券商对(duì)五(wǔ)月(yuè)份的投资方向(xiàng)做(zuò)了预判，综合多家观点，券商们对五月的大盘的(de)看法比(bǐ)较保守(shǒu)，建议多看少动，推荐(jiàn)较多(duō)的(de)行业是(shì)电气设备、消费、医药、军工，对地产股的(de)走(zǒu)势机构有分歧，区域规划、券(quàn)商(shāng)、沪(hù)港通(tōng)、个股期(qī)权则因有事件驱动所以有短期的机会(huì)。

　　安信策(cè)略(lüè)阐(chǎn)述(shù)了(le)美国(guó)股票投资的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市(shì)场的相(xiāng)对弱势。这有(yǒu)悖于现代投资理论(lùn)，但又屡见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年的A股市场(chǎng)中，我们也发(fā)现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月(yuè)出现(xiàn)上涨(zhǎng)，其他(tā)年份均现(xiàn)下跌。如果统计5、6两个月的市场(chǎng)表(biǎo)现，则(zé)四(sì)年均报下跌，平(píng)均跌幅(fú)达(dá)7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经济的微(wēi)刺激(包括(kuò)重大项目的(de)陆(康师傅是哪国的牌子？lù)续推(tuī)出和开工)不(bù)会停止;同时(shí)，管理(lǐ)层(céng)对(duì)信用(yòng)风险及资产价格风险(xiǎn)的(de)容忍度正在降低(dī)，但(dàn)在(zài)投资缺口重回下行通道、通(tōng)胀继续低(dī)位徘(pái)徊(huái)的经济(jì)周期格局下，只托不举、定点发力的“微刺激(jī)”难以扭(niǔ)转(zhuǎn)市(shì)场(chǎng)有底无高度的现状(zhuàng)。

　　申(shēn)万策(cè)略认(rèn)为市场依(yī)然维持震荡(dàng)格局(jú)，长期看二级市(shì)场估值体系国际化是趋势，优质成长有(yǒu)望迎来深蹲起跳的机会，可以(yǐ)做(zuò)一把反弹(dàn)，国企(qǐ)改革红(hóng)利释放非常值得期待。

　　招商策略判断在(zài)去杠杆的(de)背景下，要么减少负债(zhài)，要么增(zēng)加(jiā)资(zī)本(běn)，减(jiǎn)负债会带来经济收缩压力，增(zēng)资本会(huì)带来股票供给压力(lì)，市场(chǎng)尚未走出这(zhè)种被动局面的影(yǐng)响。PMI数据显示经济下行压力暂时(shí)有(yǒu)所缓(huǎn)和(hé)，但尚无法期望经济(jì)会(huì)出现持续或者(zhě)大幅改善;资(zī)金利率(lǜ)的回落是(shì)衰退性的(de)，不意味(wèi)着流动性出现主动式(shì)改善;风险偏(piān)好受刚性兑(duì)付打破(pò)预期影响(xiǎng)仍难以出现改善(shàn);IPO开闸预期(qī)增加股票(piào)供给担忧。总体(tǐ)上仍维持二(èr)季度(dù)投(tóu)资策(cè)略(lüè)观点，谨慎为上，保持低仓位;相对来(lái)说，中盘(pán)股(gǔ)如医药、家(jiā)电、汽车、食品饮料等一线(xiàn)白(bái)马等(děng)业绩增长确(què)定(dìng)性高、估值(zhí)不(bù)高(gāo)，可以(yǐ)有相对收益。(关键词：医药、食品饮料(liào)等白马股)

　　海通策略展望5月市场环境，一些积极(jí)因素正出(chū)现(xiàn)，将给市场带来一些阳光(guāng)：(1)宏(hóng)观(guān)面，政(zhèng)策底限思维仍在，悲观预期或修(xiū)正。(2)微观面(miàn)，部分(fēn)龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市(shì)场面，政策性、事件性亮点望提振市(shì)场情绪。从管理层(céng)的(de)政策(cè)取向来(lái)看，短期打破概率偏低(dī)，震荡(dàng)市特征没变。短期市场下跌(diē)后5月有些积极因(yīn)素出现，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略(lüè)分析称(chēng)，首先，A股盈利增速下行确立，并(bìng)将继续;其(qí)次，前(qián)期小批(pī)多次的(de)微刺(cì)激下，市场对短期经济预期偏乐观，而实(shí)际政策效果(guǒ)难以对冲来自房地产等领(lǐng)域带(dài)来的经济下(xià)行动能，基本(běn)面预期很有可能下修;再次(cì)，改革(gé)和结(jié)构调整依然是政策(cè)主要目标，政府不托底，政策不全(quán)面(miàn)放松的情况下，房(fáng)地产风(fēng)险发酵，IPO重启(qǐ)对风(fēng)险偏好都(dōu)有不(bù)利(lì)影响。监管(guǎn)部门的维(wéi)稳措施亦难以改变基(jī)本面弱平衡向(xiàng)下打破的(de)趋势，5月(yuè)份(fèn)市场仍将继续(xù)维持弱(ruò)势下跌格局。

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