本轮新股(gǔ)中，有不少风口(kǒu)的企业，但基本面都非常垃圾(jī)，虽然表面看看似乎都(dōu)有亮点，但仔细看(kàn)看(kàn)就发现大都是垃圾股。

　　一(yī)、晶合集(jí)成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要从(cóng)事(shì)半导体(tǐ)晶圆生产代工服务(wù)，为(wèi)客户提供150-55nm不同制程(chéng)工艺，成(chéng)立5年就(jiù)成长为中国大陆收入第三大、12英寸晶圆代工产能第三(sān)大的纯(chún)晶(jīng)圆代工企业。2015年，合肥市政府根据集(jí)成电路(lù)产业发展规划(huà)及“芯屏器合”的产业发展战略，拟(nǐ)引(yǐn)进(jìn)国际(jì)知名企业合作(zuò)设立(lì)晶圆代(dài)工厂，此(cǐ)后(hòu)，晶合(hé)集成正式筹划建(jiàn)设。成立至今(jīn)，晶合(hé)集成已(yǐ)成为国内(nèi)面(miàn)板显示驱动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆代工企业，疫(yì)情(qíng)后业绩爆发，利润此前一直大幅(fú)亏损，22年(nián)依靠收(shōu)入和(hé)产品价格(gé)上涨利润(rùn)来(lái)到(dào)了31.6亿(yì)，但23年开始下(xià)游面(miàn)板行(xíng)业需求大幅下滑，公(gōng)司选择了业绩(jì)最好的时(shí)候上(shàng)市，此后走(zǒu)下坡路(lù)是必然(rán)的，23Q1公(gōng)司首(shǒu)付大幅下滑60％，产能大幅闲置(zhì)后利润重回亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑(nǎo)科（301293）

　　三博(bó)脑科以(yǐ)神经学科为龙头，强专科、小综(zōng)合的发展(zhǎn)模式，形成覆盖全国核(hé)心区域的医(yī)疗(liáo)服务网。服务(wù)病种涵盖(gài)神经学科各类脑肿瘤、脑血管(guǎn)、功能神(shén)经(jīng)外科、脊髓脊(jí)柱、小儿颅脑等疾(jí)病，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科(kē)医院，业绩一般般，民营医院里毛利率(lǜ)算比(bǐ)较低(dī)的那一(yī)档，未来主要看扩张(zhāng)，也要(yào)小心政(zhèng)策的影响，个人感觉比(bǐ)如几个(gè)国(guó)企医院（不论是(shì)收入增速(sù)还是估值），不关注(zhù)了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特(tè)是(shì)一家拥有高精密(mì)狭缝式涂布模(mó)头产(chǎn)品的(de)设计、研发和(hé)生(shēng)产及涂布(bù)技术产(chǎn)业化整体解决(jué)方案能(néng)力的高(gāo)新技术企业。高精(jīng)密狭(xiá)缝式涂(tú)布模头为锂电(diàn)池生产涂布机的核心部件，涂布是继制备(bèi)正负极浆料(liào)完成后的下一道工(gōng)序，是锂电池(chí)生产(chǎn)前(qián)段(duàn)工序的核心环节(jié)，目的是将(jiāng)正负极浆(jiāng)料均匀地涂(tú)覆在铝(lǚ)铜箔上(shàng)。目前(qián)，曼恩斯(sī)特产品广泛应(yīng)用于锂离(lí)子(zi)电池涂布、半导体先(xiān)进封装涂布、钙钛矿太阳能电(diàn)池涂布、氢(qīng)燃料电池电(diàn)极涂布(bù)、液晶显(xiǎn)示中的薄(báo)膜晶体(tǐ)管涂布等。

　　锂电(diàn)池产(chǎn)业链公司(sī)，业绩在(zài)21年爆(bào)发，22年业绩更进一步，但(dàn)行(xíng)业基本见顶(dǐng)，下游(yóu)需求(qiú)大幅放(fàng)缓(huǎn)，上游锂矿价格大(dà)幅下滑，且公(gōng)司只是生产过程中很小的(de)一块市(shì)场，天花板非常低，公司未来业绩压力(lì)巨大。

　　四(sì)、中芯(xīn)集成(chéng)（688469）

　　中芯集成(chéng)成立于2018年3月，总部位于浙江绍(shào)兴(xīng)，是(shì)一(yī)家专(zhuān)注于功率、传感(gǎn)和传(chuán)输(shū)应用(yòng)领域，提(tí)供模拟芯(xīn)片及模块封装的代(dài)工服务的制造商(shāng)。中芯(xīn)集(jí)成以晶圆代(dài)工为起点，向下延伸到(dào)模组封装，为国内(nèi)外客(kè)户提供一站式(shì)代(dài)工(gōng)解决方案，为功率(lǜ)、传(chuán)感(gǎn)和传输等领(lǐng)域的半导体产品(pǐn)公司(sī)提供完整生产(chǎn)制造平台(tái)，支持客(kè)户研发以及大规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联企(qǐ)业(yè)，处于规模扩张阶段，但由(yóu)于规模扩大太快(kuài)，折旧(jiù)研(yán)发投(tóu)入初期非(fēi)常高，因此利润大幅亏损，好不容(róng)易快熬(áo)出头了（资本支出高峰在22年结束），公司(sī)也预期23年底(dǐ)会(huì)转为盈利，但下游需求(qiú)在(zài)23年大幅(fú)放(fàng)缓，公(gōng)司面对的压力显然是(shì)要(yào)比那(nà)些已经(jīng)规模化完(wán)成有利润的公(gōng)司大得多(duō)，且公司过于依赖中芯国(guó)际(jì)，未来还(hái)有可能面临同业竞(jìng)争而(ér)收(shōu)回许可的(de)风险。IPO募(mù)资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来的(de)走(zǒu)势。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要(yào)从事分散染(rǎn)料及其(qí)滤饼的研(yán)发、生产及销售，产品以中高端分散染料(liào)为(wèi)主，主要(yào)用(yòng)于涤纶(lún)及其混纺织物的染色和印(yìn)花，经(jīng)分散(sàn)染(rǎn)料印染加工的化纤纺(fǎng)织品(pǐn)，色泽艳丽(lì)，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部分终端应用品牌包(50mg等于多少g 头孢50mg和125mg哪个多bāo)括：安踏、李宁、阿(ā)迪(dí)达斯(sī)、耐克、优衣库、迪卡侬(nóng)等。

　　传统染料公司(sī)，毫无亮(liàng)点(diǎn)，业绩在(zài)19年后(hòu)一路下(xià)滑，22年(nián)利(lì)润只有19年的一半都不(bù)到，下游服装行业(yè)景气度也(yě)一般，不关(guān)注了。

　　六、友(yǒu)车(chē)科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车(chē)成立于(yú)2003年，自设立以(yǐ)来，公司主(zhǔ)营(yíng)业务一直聚焦于汽车(chē)行(xíng)业营销与后市场服(fú)务领域，为客户提(tí)供(gōng)相关软件产品及服务(wù)。2010年被用友网络收(shōu)购后，公司继续独立经营上述业(yè)务。用友汽车(chē)主(zhǔ)要面向(xiàng)汽车行业的(de)整(zhěng)车厂(chǎng)、经销商、服务站等客户，提供营销(xiāo)与后市场(chǎng)服务领域的数智化解决方案、云服务(wù)、软件及专业服务。

　　用友集团旗(qí)下(xià)子公司分(fēn)拆上(shàng)市，汽车软件服务，汽车数字(zì)化是趋势，且随着人(rén)均保有量(liàng)的增长，公(gōng)司(sī)行业前景不算(suàn)很(hěn)差，但公司(sī)自身技(jì)术含量(liàng)较低，产品以车企营销(xiāo)系统为主(zhǔ)，基本没什(shén)么研发，都靠销售，且(qiě)汽车行业(yè)有明(míng)显周(zhōu)期性。

　　七(qī)、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立(lì)于2003年3月的经纬(wěi)股份主要(yào)从事(shì)电力工程技术服(fú)务及(jí)地理信息技术服务(wù)。电力工程技术服务占主营(yíng)业务收入比重超过80％，是公司(sī)主要收(shōu)入和利润来(lái)源。电力工程技术服务主(zhǔ)要系(xì)为电网企业、工商业企(qǐ)业(yè)电力相关工程提供规(gu50mg等于多少g 头孢50mg和125mg哪个多ī)划咨询、设(shè)计、工程建设等服务。

　　电网和(hé)地(dì)理信息设计咨询公(gōng)司，主要是电力工程(chéng)技术服务收(shōu)入(rù)为主(zhǔ)，比较依(yī)赖内蒙和(hé)浙江(jiāng)地区的国家电网(wǎng)，本(běn)质上(shàng)是工(gōng)程类企业，设备施工业务，所以应(yīng)收款高，坏账多，现金流差，不关注(zhù)了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物(wù)联网等领域提(tí)供射频前端的芯片设计公(gōng)司，主营业务为射频(pín)前端(duān)芯片及模组的研发、设计和销售。慧智微(wēi)具备全套射(shè)频前端芯(xīn)片(piàn)设计能力(lì)和集成化模组(zǔ)研(yán)发(fā)能(néng)力，技术体系(xì)以功(gōng)率放大(dà)器（PA）的设计(jì)能(néng)力为(wèi)核心，兼具低噪声放(fàng)大器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成无源器件滤(lǜ)波器(qì)（IPDFilter）等射(shè)频器件的设计能力，产品系列覆盖的(de)通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提(tí)供无(wú)线通(tōng)信(xìn)射频前端发射模组、接收模(mó)组等。

　　射频前端芯(xīn)片模组公(gōng)司，下游主要是消费(fèi)电子，22年业绩大幅放缓，下游砍单存(cún)货大幅增长，亏损不断扩大，主要(yào)是大量研(yán)发投入，但高(gāo)研发下，公(gōng)司毛利率极低，远(yuǎn)低于同行业公司，但即便这样(yàng)，估值却一路(lù)上升(shēng)到(dào)150亿，在IPO之前大量机构（近(jìn)40家）参股（未来(lái)解禁后都(dōu)会成为抛售的主(zhǔ)力(lì)）。搞不(bù)懂(dǒng)这公(gōng)司的价(jià)值在哪里，但现在(zài)风口，很可(kě)能被(bèi)炒作。

　　九(jiǔ)、航天南湖(hú)（688552）

　　航(háng)天南湖(hú)是一(yī)家主要从(cóng)事防空预警雷达研发(fā)、生产、销售和服务的国家级(jí)高(gāo)新技术和专精特新(xīn)“小巨人”企(qǐ)业。公司产品主要(yào)包括雷达及配套装备，重点供(gōng)应(yīng)国内军方客户和军工集团。成立(lì)至今，航天(tiān)南湖已成(chéng)为我(wǒ)国防50mg等于多少g 头孢50mg和125mg哪个多空预警雷达(dá)主要生产单位之(zhī)一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅下滑(huá)，22年虽(suī)然收入增长较快，但利润远(yuǎn)没有回到20年，且关联交易(yì)占(zhàn)比越来(lái)越高(gāo)，对于这种客户不透(tòu)明度极高的军工企(qǐ)业，实(shí)在无(wú)法判(pàn)断未来的价(jià)值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家互(hù)联网数(shù)字化虚拟商品综合服务提供商，主要(yào)为移动互联网相关场景(jǐng)客户提(tí)供移动互联网数(shù)字化虚(xū)拟商品(pǐn)聚合运营、融合(hé)运(yùn)营、分发运营(yíng)等综合运营服(fú)务，为物(wù)联(lián)网相(xiāng)关场景提供物联网流量接(jiē)入、硬件方案、场景应用等综(zōng)合解决方案及云终端解决(jué)方案，并根据(jù)客户需求提供定制化(huà)的运营支撑(chēng)服务及技(jì)术(shù)服务。一家售卖移动流量、话费、爱优芒会员卡等(děng)数字化虚拟商品的综(zōng)合型中间商，其主要(yào)盈(yíng)利模式是获得购(gòu)销差价或服务佣金，占公(gōng)司总(zǒng)收入超过9成。

　　流(liú)量中间商，互联网卖流量的公司，主要是卖视(shì)频会(huì)员和其他通用(yòng)流量，业绩过去几年看起(qǐ)来不错，但公(gōng)司(sī)现金流越来(lái)越差，且互联网流(liú)量已经见(jiàn)顶，大(dà)互联网公(gōng)司越来越不依(yī)赖买量来拓广业务，感觉上市就(jiù)是业绩顶峰。

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