金融界5月22日(rì)消息 悄然之(zhī)间，已经(jīng)崩盘(pán)了33年的日本股市(shì)竟然奇迹般的活过来了，甚至还(hái)在不断挑战新高，真是活久(jiǔ)见。

　　22日，日本股市主要股指日经225指数(shù)收(shōu)涨0.9%，报(bào)31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来(lái)近33年的新高，同时也是自日本泡(pào)沫(mò)经济崩溃以来的最高(gāo)收盘价(jià)。今(jīn)年(nián)以来日经225指(zhǐ)数已涨超(chāo)19%。

　　而这之(zhī)前，日本股市(shì)几经挣(zhēng)扎但是(shì)最终(zhōng)都黯淡收场，但(dàn)是(shì)似乎这次有点不一样的味(wèi)道，“股神”巴菲特(tè)助阵(zhèn)、“华尔街大鳄(è)”高盛摇(yáo)旗呐(nà)喊(hǎn)以及

　　地(dì)缘政治的变动(dòng)使得日本(běn)股市变得微妙起(qǐ)来。

　　海外(wài)资金是不可或(huò)缺力量

　　对(duì)于日本股市爆发(fā)，海(hǎi)外资(zī)金(jīn)是(shì)不可或缺的力量。数据显示，海外投资者对日本股票需(xū)求稳健。根据日本交易所集团，4月海外投资者(zhě)净买(mǎi)入价值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日(rì)本股票，为(wèi)2017年10月以(yǐ)来最大规(guī)模的外国(guó)人净购(gòu)买量。不过(guò)，日本企业部(bù)门仍然是日(rì)本股票的最大净(jìng)买家，年(nián)初至今的(de)买入量为1.1万亿日元。

　　当然(rán)这(zhè)其中也包括在(zài)3年前(qián)就“闻到”金钱(qián)味道的巴菲特，2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯(bó)克希尔·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克希尔”）首次披露(lù)，其(qí)收(shōu)购(gòu)了日本前五大贸易公(gōng)司每(měi)家略高于5%的(de)股份。这(zhè)五大贸易公司(sī)分别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱商(shāng)事、三井(jǐng)物(wù)产、住友商事和丸红。自首(shǒu)次披露之后，巴菲特(tè)已3次购买并(bìng)扩大了对日本(běn)五大(dà)商社的股份(fèn)持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日(rì)本持有的股票比在(zài)美国以(yǐ)外任何其他(tā)国家都多。今(jīn)年早些(xiē)时候(hòu)，巴菲特增持了(le)日本五大商社(shè)，并暗(àn)示将进一(yī)步(bù)投资(zī)日本股(gǔ)票。现年(nián)92岁高龄的(de)他还在上个月罕见地(dì)亲自访问日本(běn)。

　　对(duì)于(yú)为何(hé)在这个时(shí)点，不断增持(chí)日本股(gǔ)票？在5月初巴(bā)菲特股东大会上(shàng)，巴菲特(tè)就这样说到：

　　投资日本商(shāng)社的决定其实非常(cháng)简单，也(yě)非(fēi)常容易(yì)理解，我(wǒ)们可能和这(zhè)五家公司都有过(guò)业(yè)务来(lái)往。从整(zhěng)体来看，这(zhè)些公司能够支付不错的(de)分(fēn)红，在某些情(qíng)况下也(yě)会回购股(gǔ)票，我们也能很(hěn)好地(dì)理解他们所拥有的一大堆业(yè)务，同时(shí)我们还能通过融(róng)资(zī)解决汇率风(fēng)险问题。所以我们就开始购买了(le)，甚至这件(jiàn)事(shì)情一开始(shǐ)我(wǒ)都没(méi)有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本之(zhī)行的部分(fēn)原(yuán)因是为了向这(zhè)些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯克希(xī)尔非保险业务(wù)副董事长格(gé)雷格·阿(ā)贝(bèi)尔，被视为(wèi)巴菲(fēi)特的接(jiē)班人），因为(wèi)接下来双方可能(néng)要共事(shì)20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如今看，提前三年布局的巴菲(fēi)特(tè)已经赚麻(má)了，巴菲特再次(cì)用行动告诉大家姜还(hái)是(shì)老的(de)辣。

   多位大(dà)佬抄底日本

　　除了巴菲特，还有其他大(dà)佬(lǎo)也在紧锣密鼓的行(xíng)动中。3月(yuè)31日，黑石集团主席苏世民拜访了日本首相(xiāng)岸田(tián)文(wén)雄(xióng)。黑石集(jí)团两年前在日本一举收(shōu)购(gòu)8家酒(jiǔ)店，此行被外界普遍认为日本还蕴藏着更多投资机会。

　　同一时期，黑石(shí)集团最主要的(de)竞争对手——KKR创始人(rén)亨利·克拉维(wéi)斯也在日本与(yǔ)投资对象展开交(jiāo)流。

　　4月初造(zào)访日本(běn)东京的还有美国对(duì)冲(chōng)基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对(duì)冲(chōng)基金Citadel在今年早些时候决定重新在东京开设办(bàn)事处，据(jù)《金(jīn)融时报》报道(dào)，Citadel正在申请在日本(běn)市场的运营牌(pái)照。

    日本受益于地缘政(zhèng)治格局变化(huà)

　　自1989年日本泡沫(mò)经济崩溃以来，日本股(gǔ)市一直都在苦苦的填坑之中，如今似乎局(jú)面(miàn)发生了变化。

　　虽然(rán)巴菲(fēi)特在股东大(dà)会上解释(shì)了抄(chāo)底日(rì)本(běn)股(gǔ)市，但是(shì)“狡猾”的巴老爷(yé)子也有所保留。站在事后(hòu)马后(hòu)炮的角(jiǎo)度看，对股(gǔ)市(shì)拥有独特(tè)理(lǐ)解(jiě)的巴菲特对国际(jì)地(dì)缘政治的变化(huà)也颇有(yǒu)研究。

　　自2018年中美贸(mào)易争端以来，国际地缘政治格局巨变(biàn)。在(zài)新的地缘政(zhèng)治格局下(xià)，日本在(zài)亚太格局中扮(bàn)演了更加重要的角色，同时日(rì)本在芯片等产业发展中野(yě)心(xīn)勃勃，这都成为了边际上的重要变(biàn)量。仔细观察日本的经济(jì)脉络，我们也会发现日本的设备投资开始进入(rù)加速期，这背后有(yǒu)产(chǎn)业(yè)自身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至略显僵化(huà)的政治格局，在全球动(dòng)荡的大背(bèi)景下(xià)反而成为了“避风(fēng)港”。

　　“嗅到了”日本敏感变(biàn)化的巴(bā)菲特，一直在等待出(chū)手(shǒu)的时机(jī)。直到新冠(guān)危机爆发，日本股市出现急搓，巴菲特终于(yú)等到了被低估的日本(běn)资(zī)产，自此(cǐ)疯狂抄底日本(běn)股市(shì)。

　　而日本5大商社也(yě)用业绩证(zhèng)明(míng)自己(jǐ)的确被低估(gū)了。据日经中文(wén)网，日本综合商社(shè)的(de)2022财(cái)年（截至2023年(nián)3月(yuè)）合并财(cái)报于5月9日全部(bù)出(chū)炉。5大商(shāng)社的合计净利润(rùn)超过(guò)约4.2万亿日元，在(zài)短短2年时间里增加(jiā)到(dào)了4.3倍。

　　除了日本基本面发(fā)生的(de)变化，日本监管层(céng)的(de)助(zhù)推也是一股不容忽视的(de)力量。日(rì)本(běn)监管层持续推动企(qǐ)业经营能力的(de)改善(shàn)和(hé)价值的(de)修复，其中敦促企业对投资者提高回报(bào)、鼓励企业(yè)公开回购成(chéng)为改革重要抓手。

　　尤其是在今年3月底，东京证券交(jiāo)易所为了改(gǎi)变大量(liàng)个股股价跌破净值(zhí)的情(qíng)况，发布《关于实现(xiàn)关注资金(jīn)成(chéng)本和(hé)股价经营要求(qiú)》要求(qiú)上市(shì)公司提高(gāo)企(qǐ)业价值和资(zī)本效率从而提升股价后，日本股市开始掀起一波(bō)回购热潮。

　　一向被韭(jiǔ)菜(cài)讥讽为“反(fǎn)向指标”的高(gāo)盛也(yě)出来高(gāo)喊日本可能(néng)正接近十年一遇的(de)牛(niú)市(shì)。至于日本股市(shì)未来(lái)将走(zǒu)向(xiàng)何(hé)方(fāng)，一(yī)切将由时间给出答(dá)案吧。

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