今年以(yǐ)来，港股走势可谓一(yī)波(bō)三折，香港恒生指(zhǐ)数涨1.52％至20330点氯化钾相对原子质量是多少，关(guān)口。目前基金(jīn)一季报披露渐(jiàn)落(luò)帷幕，整体来(lái)看，陆港通基金整(zhěng)体港股仓(cāng)位(wèi)略有(yǒu)提升，大幅加(jiā)仓AI、油气(qì)、电力等行业，腾讯控股、美团-W、中国移动、中(zhōng)国(guó)海洋石油、快手-W等为(wèi)重仓股(gǔ)。

　　多位港股基金基(jī)金经理表(biǎo)示(shì)，预计港股市(shì)场已经进入(rù)了(le)企业盈利(lì)的(de)拐(guǎi)点且即将迎(yíng)来收(shōu)入加速(sù)扩(kuò)张(zhāng)，未来港股市场将在波动中上行，板块方面，看好(hǎo)政(zhèng)策优化下的(de)消(xiāo)费和地产、预期反(fǎn)转(zhuǎn)修复(fù)的互联网(wǎng)和(hé)医药、高(gāo)景(jǐng)气的制造(zào)业(yè)等(děng)。

　　一季度港股基金仓位略(lüè)有上升，大幅加(jiā)仓(cāng)AI、油(yóu)气(qì)、电力等

　　Wind数据(jù)显示，在5000多只陆港通基金（不(bù)同份额分开统计，下同）中含“港(gǎng)”字的主(zhǔ)动权(quán)益基金近400只，这些(xiē)都(dōu)是“高纯度(dù)”以(yǐ)港股为投资(zī)方向的基(jī)金。截至一(yī)季度末，这些基金的(de)港(gǎng)股平均(jūn)仓位(wèi)为(wèi)62.39％，较去年底微升(shēng)0.38个百分点，其中有83只基金港股(gǔ)持仓在90％以上(shàng)。

　　今年以来，以恒生科技指数为代(dài)表的港(gǎng)股数字经济(jì)呈现了上(shàng)涨、调整、反(fǎn)弹的(de)N型走势，截至4月23日(rì)，香港恒生指数涨(zhǎng)1.52％至20330点关口。

　　与此同(tóng)时(shí)，不少知名基金经理在(zài)一季度(dù)加(jiā)大了(le)对港股的投(tóu)资力度，提升港(gǎng)股配置在10-40个(gè)百分点不(bù)等(děng)。比如(rú)，崔宸龙管理(lǐ)的(de)前(qián)海开(kāi)源沪港深新机(jī)遇A，港(gǎng)股仓位由去年(nián)底的1.18％提(tí)升至(zhì)今年一季度末的39.13％；史博(bó)管(guǎn)理的南(nán)方港股创新视野一(yī)年持有(yǒu)A，港股(gǔ)仓(cāng)位由去年底的71.08％提升至今年一季度末的81.82％；赵(zhào)宪成管理的博时港股(gǔ)通红(hóng)利精选A，港股仓位由去年底的70.80％提升至今(jīn)年一季(jì)度末的88.35％；刘(liú)扬管(guǎn)理的国投瑞(ruì)银港股通价值发(fā)现A，港(gǎng)股(gǔ)仓位由去年底(dǐ)的(de)78.83％提升至今年(nián)一季度末的92.92％；曲径管理(lǐ)的中欧港股数字经济(jì)A，港股仓(cāng)位(wèi)由(yóu)去年底的83.22％提升(shēng)至今年一(yī)季度末的89.22％。

　　按照持有市(shì)值统计，截至一季报，被陆港通基金重仓的前十大港股分别为腾讯控股(gǔ)、美团-W、中国(guó)移动、中国(guó)海洋石(shí)油、快手-W、药明生物、香港(gǎng)交易(yì)所(suǒ)、青岛啤(pí)酒股(gǔ)份、李(lǐ)宁、华(huá)润啤酒，涵盖通信(xìn)服(fú)务、油(yóu)气开采(cǎi)、数字媒(méi)体、生(shēng)物制品(pǐn)、多元(yuán)金融、服(fú)装(zhuāng)家纺、视频饮料等(děng)领域。其中，腾讯控股、中国(guó)移动、中(zhōng)国海洋(yáng)石油、快(kuài)手-W、青岛啤(pí)酒股份获不(bù)同程度增持。

　　按照(zhào)增持(chí)情况排序，加仓幅度最大的前十只港股(gǔ)为(wèi)中国海洋石油、新天绿色能源、中远海能、商汤-W、中国(guó)旭(xù)阳集团、中国石油化工(gōng)股份、中国南方航空股份、华电国际(jì)电力股份、越秀(xiù)地产、中广核电力，分别(bié)涵盖油(yóu)气开采(cǎi)、电力、航运港口(kǒu)、IT服务、焦炭、炼化及贸易、航(háng)空(kōng)机场、房地产开发等领(lǐng)域。值得注意的是，商汤-W涉及AI概(gài)念，陆港通基金在一季(jì)度对(duì)其大幅加仓1.24亿股(gǔ)。

　　港股市场或将在波(bō)动中上行，重仓(cāng)港股优质龙头

　　对(duì)于港股后市，南方港股创新(xīn)视野一(yī)年持有基金基金经(jīng)理史博在一季(jì)度中表(biǎo)示，展(zhǎn)望未来(lái)，仍然(rán)看好港股市场投资机会：中国经济方面(miàn)，宏(hóng)观经济(jì)仍在(zài)企稳回升(shēng)，3月(yuè)中国官方制造业(yè)PMI为(wèi)51.9％，制造业生产活动和市场需求继续(xù)增加，非(fēi)制(zhì)造业恢复速度(dù)加快(kuài)；海外无(wú)风险(xiǎn)利率方面，3月初非农和通(tōng)胀数据以及突发(fā)的银行(xíng)风险事件已经让美联储过于强硬的(de)紧缩预期有所(suǒ)趋缓，FOMC加息(xī)25bp意味着了加息(xī)进入(rù)尾部区域；风险(xiǎn)偏好方面，欧美银行业风险事件对市(shì)场冲击(jī)可控，国(guó)内(nèi)政策积极(jí)信号涌(yǒng)现。

　　基(jī)于此，预判港股(gǔ)市场(chǎng)将在(zài)波动中上行，在板块配置方面，我们(men)将加大(dà)对政策优化(huà)下的消费和地产、预期反转修复(fù)的互联网和医(yī)药、高(gāo)景(jǐng)气(qì)的制造业等板块(kuài)的配置。

　　中欧港股数字经济(jì)基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)曲径表示，港(gǎng)股数字经济的代表行业为互联网(wǎng)和(hé)先进制造，在(zài)经历了过去2年(nián)的合规整治及业务梳理后，股价均处在(zài)价值(zhí)投资区域，具有良好的投资性价比。同时，互(hù)联(lián)网相(xiāng)关公司，也更(gèng)具有(yǒu)数据、平台和算法(fǎ)的(de)整(zhěng)合能力，通过推出人工智能相关模(mó)型及应用，提升自身运营效率(lǜ)，以及对外输出(chū)算法(fǎ)和算(suàn)力(lì)。作为人工智能赋能各个行业的元(yuán)年，我们中长期(qī)看(kàn)好港股数字经济板块的前景。

　　华宝港股(gǔ)通香港基(jī)金(jīn)经(jīng)理周(zhōu)欣表(biǎo)示，港股市场方面，港股市场大部分的企(qǐ)业盈(yíng)利(lì)来源(yuán)于中国内(nèi)地，中国内地经济的环比上(shàng)行将会支(zhī)撑港股公司盈利(lì)的环比(bǐ)增长(zhǎng)，从而支撑(chēng)下(xià)港股(gǔ)公司(sī)下半年的市场(chǎng)表现。然而，虽然公司盈利环比仍有一定的增长，但是由(yóu)于基数效应，下半年港股盈利(lì)同(tóng)比增速会较上半年(nián)有所回落。对于估值相对较高的行业(yè)将有一定的压力。

　　行业(yè)方面(miàn)，受(shòu)行业反垄断的(de)影响，TMT行业龙头(tóu)公司的(de)估值仍将受到一定程度的压制，但是当行业龙头公司受情绪影响(xiǎng)出现超跌(diē)时，将会有较好的买入机会出现。生物医药行(xíng)业仍(réng)将处(chù)在行业快(kuài)速(sù)增长的红(hóng)利(lì)中(zhōng)，但是随着中(zhōng)报业绩的释放和(hé)四季度(dù)集采的预期(qī)，生物行(xíng)业(yè)前期涨幅较多的龙(lóng)头公司(sī)可能会出现(xiàn)一定的(de)调整，但是氯化钾相对原子质量是多少，通过自下而上的(de)方(fāng)式生物医(yī)药行业仍(réng)将有(yǒu)机会选出有(yǒu)较好成长性的(de)公司。

　　汇丰晋信沪港(gǎng)深(shēn)基金(jīn)经理付倍佳(jiā)表(biǎo)示，展望未来，我们预计(jì)港(gǎng)股市场(chǎng)已经进入了企业(yè)盈(yíng)利的拐点且即将迎来收(shōu)入加速扩张，并且A股市场也即将(jiāng)进入企业盈利的拐点，这是推动两地(dì)市(shì)场(chǎng)向上的决定性因素(sù)。

　　在盈利周期(qī)“内(nèi)强(qiáng)外弱”及加息周期临近尾声流动(dòng)性(xìng)逐步宽松(sōng)背景(jǐng)下，中(zhōng)国资产(chǎn)的吸引力有望(wàng)进一步凸显(xiǎn)。在A股及港股估值均(jūn)在低位、风险溢价均在高(gāo)位(wèi)的(de)背(bèi)景下，有望开启盈利与估(gū)值修复的(de)戴维斯双击(jī)行情(qíng)。

　　主(zhǔ)要(yào)关注三条投资主(zhǔ)线：1.关注盈(yíng)利增长(zhǎng)高弹性的机会：由于(yú)中(zhōng)国经济修(xiū)复(fù)有望成为全球投资的主(zhǔ)线，因此经(jīng)营杠(gāng)杆弹性大、前期降(jiàng)本(běn)增效优的行业和板块更有望受益于经济复苏(sū)，盈(yíng)利预测(cè)有(yǒu)较大上(shàng)修空间；同(tóng)时部分龙头(tóu)公司有(yǒu)长期(qī)的前沿技术(shù)/产品储(chǔ)备以(yǐ)迎接(jiē)下一轮的收入扩张机(jī)会，有望开启二次(cì)增长(zhǎng)曲(qū)线，如(rú)互联网、部分可选消费、部分(fēn)医药(yào)等。

　　2.关注收益风险比显著右偏(piān)的(de)机(jī)会：关注在(zài)未来经济(jì)周期中(zhōng)上行风险显著大于下(xià)行风(fēng)险的行业。市场预期在(zài)低位、景(jǐng)气度有拐点或(huò)持续(xù)性超预期的(de)行(xíng)业。供(gōng)需(xū)格(gé)局(jú)佳，价格(gé)弹性贡献盈(yíng)利超预期的行业，如电(diàn)子、新能源、有色金属等(děng)。

　　3.关注(zhù)高股息资(zī)产的(de)机会：关注基(jī)本面夯实，整体ROE水(shuǐ)平稳(wěn)中有升，以及分红意愿提升的高股息资产的投资(zī)机会，如(rú)通(tōng)信、石油石化等。

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