中(zhōng)国(guó)金融行业加(jiā)速对外开放，外资券商们的2022年过得如何(hé)？

　　近日，外(wài)资控股(gǔ)券商2022年(nián)的(de)“成绩(jì)单”陆续公布：9家外资控(kòng)股券(quàn)商中，仅有4家在2022年取得盈利(lì)，另外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获批成立的摩根(gēn)大通证券2022年业绩突飞(fēi)猛进(jìn)，当年净(jìng)利润达(dá)到2.63亿元，领(lǐng)先(xiān)各家“洋券(quàn)商”。相比之下(xià)，与摩(mó)根(gēn)大通证券(quàn)同(tóng)期获批的(de)野村东方国(guó)际证券2022年(nián)亏损达(dá)到(dào)2.25亿元，业绩分(fēn)化加剧。

　　另外，今年3月瑞(ruì)信、瑞银“官(guān)宣(xuān)”合并，两家国际金融巨头(tóu)均在国(guó)内拥有外资(zī)控股券商牌照。其(qí)中，瑞信证券2022年亏损达(dá)2.55亿元，而(ér)瑞银证(zhèng)券则大(dà)赚2.24亿元。后续两家外(wài)资控股券(quàn)商面临的“一参一控”问题如何解(jiě)决，仍是(shì)业内(nèi)关注重点。

　　过去几年里，“财富管理转型”成为行(xíng)业热词。而透视(shì)各家外资(zī)券商在2022年的“打法”来看，依(yī)托于各自股东资源禀赋(fù)、深入财富(fù)管理成为其在中国展(zhǎn)业的首(shǒu)要方向。

　　来看详(xiáng)情——

　　9家外资(zī)控(kòng)股券商半(bàn)数(shù)亏(kuī)损(sǔn)

　　对于国内各(gè)家证券公司来说，除了面临行业(yè)“二八分化”的激烈态势，来自(zì)“洋(yáng)券商”们的市场竞争也同样带来压力。

　　日(rì)前，中证(zhèng)协公布各(gè)家券商2022年年报/财务数据，9家外资控股券(quàn)商纷纷晒(shài)出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受制(zhì)于市场行情、成立(lì)时(shí)间(jiān)、牌(pái)照资质等问题(tí)，9家共有5家出现亏损，分别为瑞信证(zhèng)券（-2.54夺笋啊是什么意思网络用语，夺笋啊是什么意思网络用语怎么说亿元）、野村(cūn)东方国际证券（-2.25亿元(yuán)）、大(dà)和证券（-8266.01万(wàn)元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰(fēng)前(qián)海(hǎi)证(zhèng)券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体来看(kàn)，瑞信证券2022年实现营(yíng)业收入2.89亿元，同比(bǐ)下降41.91％；实现净亏损2.55亿元(yuán)，由盈转亏。野(yě)村东(dōng)方国际证券(quàn)则延续自(zì)成立以来的亏(kuī)损状态：2022年实现营业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏(kuī)损2.25亿元(yuán)，较上年(nián)同(tóng)期的8491万元(yuán)亏损幅度继续扩(kuò)大。

　　在(zài)2022年因获得外资(zī)股(gǔ)东(dōng)增(zēng)持而成为外资控股券商的汇丰前海证券，业绩较上年出现明显进步，但仍然录(lù)得亏损(sǔn)：2022年实(shí)现营业收入5.04亿元，同(tóng)比增长54.78％；实现净亏润(rùn)5223.54万元(yuán)，上年同期为亏(kuī)损1.59亿元。

　　另外，大和证券和(hé)星(xīng)展证券均于(yú)2020年获得证监会批文，分别(bié)于2020年底、2021年初完成工(gōng)商(shāng)登记(jì)，正式(shì)展(zhǎn)业时间不(bù)长。星展证券2022年(nián)实现营业收(shōu)入(rù)8633.25万元，同比增长76.71％；亏(kuī)损8274.58万元(yuán)，较(jiào)上年同(tóng)期有所(suǒ)收窄(zhǎi)。大和证券2022年(nián)实现营业收入4773.93万元，同比下(xià)降(jiàng)16.12％；亏损(sǔn)8266.01万(wàn)元，亏(kuī)幅进一步扩大。

　　就亏(kuī)损(sǔn)原因而言，2022年(nián)受市场影(yǐng)响，证券行业营(yíng)业收入普遍下降，外资控股券商也(yě)难以幸免。且新(xīn)公(gōng)司建(jiàn)设成本、业务费用、员工(gōng)薪酬等支出过高，在(zài)展业初(chū)期(qī)容(róng)易导致亏损的产生。

　　与国内(nèi)大型(xíng)券商相比，外资控(kòng)股券商仍(réng)呈现“本小利薄”的情况，自营业务影响有限，因此(cǐ)影响2021年业绩的(de)主(zhǔ)要还是经(jīng)纪、投行等传统业务。

　　例如，瑞信证券在2022年年(nián)报中表示(shì)，其(qí)当年投行业(yè)务(wù)手续费(fèi)及佣金净收入为6561.57万元(yuán)，同比下滑72.7％；经(jīng)纪(jì)业务(wù)为1.06亿(yì)元，同比下降46.44％。而营业支出(chū)则有增无减(jiǎn)，业务及(jí)管理费(fèi)从上年的4.27亿元(yuán)增长(zhǎng)到5.38亿元(yuán)。“赚少花多”，导致业绩出现大额亏损。

　　摩根大通证券大(dà)赚(zhuàn)2.6亿(yì)

　　当然(rán)，也有“外(wài)来的(de)和(hé)尚”念好(hǎo)了(le)中国市场这本经(jīng)。

　　具(jù)体来看，2022年共有(yǒu)4家(jiā)外资控股(gǔ)券(quàn)商实现盈利，分别为摩根(gēn)大(dà)通(tōng)证券（2.63亿元）、瑞银(yín)证(zhèng)券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利证券(quàn)（1931.48万(wàn)元 ）。其中，摩根大(dà)通证券和瑞银证券均实现(xiàn)了营收、净(jìng)利润的(de)双增长。

　　摩根大(dà)通证(zhèng)券(quàn)2022年实现营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增(zēng)长264.94％，这一业(yè)绩水平(píng)在2022年的“券业小(xiǎo)年”可算是相(xiāng)当亮眼。

　　从员(yuán)工规模来看，截(jié)至2022年底(dǐ)，摩(mó)根大(dà)通证券共(gòng)有员(yuán)工(gōng)210人，数量在行业内排名(míng)下(xià)游，但其业绩已跻身(shēn)行业中(zhōng)游水平(píng)，而这只是摩根大通证券展业的(de)第(dì)三个完整会计年度(dù)。

　　公开信息显示，摩根大通证券于(yú)2019年3月(yuè)获得证监会批复，成立合资证券公(gōng)司。彼(bǐ)时由摩根(gēn)大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有(yǒu)51％股权，外高(gāo)桥(qiáo)集团、珠海迈(mài)兰德等5家内资股(gǔ)东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股(gǔ)东所持股权，成(chéng)为摩根大通证券唯一股东。

　　财务(wù)报(bào)表显示，摩(mó)根大通(tōng)证券2022年经纪业务(wù)大爆发，实现手(shǒu)续费净收入5.56亿(yì)元(yuán)，同比增长超300％。

　　摩根大通证券表示，其证券(quàn)经纪业务团队成立已逾三年，2022年业务开展和运(yùn)作取得进(jìn)一(yī)步进展，新客户开发(fā)稳步推进。摩根大通(tōng)证券(quàn)充分(fēn)利(lì)用全球化的平台优势，整合集(jí)团资(zī)源，持续关注并开拓传统QFII投资者以及新取得(dé)QFII牌照的(de)合(hé)格境外机(jī)构投(tóu)资者，目标客(kè)群机构投资(zī)者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突(tū)发合并(bìng)

　　“一参一控”下或将取舍

　　除摩(mó)根大通证券外，瑞(ruì)银证券(quàn)在2022年也(yě)取(qǔ)得了较(jiào)好(hǎo)的业绩表现：当期实现(xiàn)营(yíng)业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利(lì)润(rùn)2.24亿(yì)元，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞银(yín)证券是进入中国时间最早的一批合资券商之一，早在2007年就已在国内展业(yè)。2022年(nián)3月，瑞(ruì)士(shì)银行受让两家(jiā)内资股东(dōng)分别持有的14.01％、1.99％股权，持股(gǔ)比例提升至67％。截(jié)至2022年年底，瑞银(yín)证(zhèng)券共有正式员工(gōng)383人。

　　财务报表显示，瑞银(yín)证券(quàn)2022年投行业务进步(bù)明显，当期实现手(shǒu)续费净收(shōu)入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券表示，其在2022年完成了创(chuàng)业板注册制改革后的(de)IPO保荐项目(mù)，积极筹(chóu)备并参与了沪深交易所互联互通(tōng)全球存托凭证业(yè)务等。

　　值得关注(zhù)的是，今年(nián)3月，百年(nián)大行瑞士(shì)信(xìn)贷被(bèi)竞争对手瑞银收购。瑞信集团和(hé)瑞(ruì)银(yín)集团股份(fèn)公司(sī)（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布(bù)达成(chéng)合并协议，瑞士联(lián)邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞(ruì)士金融(róng)市场监督管理(lǐ)局（FINMA）介入了(le)此项交易。

　　上月瑞银发(fā)布一季报时(shí)表示(shì)，对瑞(ruì)信的收(shōu)购(gòu)交易预计在6月底前完成。不言(yán)而喻的(de)是，集团层面的(de)合并(bìng)对两(liǎng)家(jiā)外资(zī)控股券商在中国(guó)展(zhǎn)业(yè)情况，也(yě)将(jiāng)造成(chéng)一(yī)定影响(xiǎng)。

　　基于此，审计所普华永道对(duì)瑞信证券(quàn)出具了带强调事项段的无保留意(yì)见审计报告：2023年3月19日(rì)，瑞信集团与瑞银集团股份公司(sī)之间达成协议和合并计划(huà)，截止报告日，上述协(xié)议和合并(bìng)计划(huà)的完成日尚不明(míng)确。瑞信证券作为瑞(ruì)信集团股份有限(xiàn)公(gōng)司下属(shǔ)控(kòng)股(gǔ)子公司，未来的运营(yíng)和财务业绩受到上述合并可能产生(shēng)的影响亦不明(míng)确，该(gāi)事项表明(míng)存在可能导致对(duì)公(gōng)司(sī)持续经(jīng)营(yíng)能(néng)力产(chǎn)生重大疑虑的重大不确定性(xìn夺笋啊是什么意思网络用语，夺笋啊是什么意思网络用语怎么说g)。

　　瑞(ruì)信证券前(qián)身(shēn)为成立于2008年(nián)的瑞信方正证券，系证监会修订《外商参股证(zhèng)券公(gōng)司设(shè)立规则(zé)》后首家获批的合资证(zhèng)券公司。2020年4月(yuè)，证监会核(hé)准瑞信向(xiàng)瑞信方(fāng)正证券增资(zī)2.89亿元获得控(kòng)股权（51％），2021年6月(yuè)瑞信方正(zhèng)更名为瑞(ruì)信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券(quàn)公告称(chēng)，拟(nǐ)以11.4亿元的对(duì)价(jià)转让瑞信证券(quàn)49％股权。在该笔(bǐ)交易完成(chéng)后，瑞信将全资持(chí)有瑞(ruì)信(xìn)证(zhèng)券。但(dàn)突如其来(lái)的瑞信(xìn)、瑞银(yín)合并，使得(dé)瑞(ruì)银证(zhèng)券和瑞(ruì)信证券将(jiāng)受同一股东(dōng)控制。

　　根据《证券公司股权管(guǎn)理(lǐ)规定(dìng)》，证券(quàn)公司股东(dōng)以(yǐ)及(jí)股东的控股股东、实际控制(zhì)人参股证(zhèng)券公(gōng)司(sī)的数量(liàng)不得超过2家，其中(zhōng)控制(zhì)证券公司的数量不(bù)得超(chāo)过(guò)1家。在面临“一参一控”的限(xiàn)制下，瑞银证券和瑞信证券的牌照或将面临(lín)“一(yī)去(qù)一(yī)留”的局面。

　　深入(rù)财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)破局

　　过去几(jǐ)年里，“财富管(guǎn)理转型”成为行业热词。而透视各(gè)家外资券商在2022年的“打法”不难发(fā)现，依托于各自(zì)资源(yuán)禀赋深入(rù)财富(fù)管理成为其(qí)在(zài)中国展业(yè)的首要方向。

　　例如(rú)，野村东(dōng)方国际证券表示，2022年其(qí)财富管理(lǐ)业务(wù)在原有“大宗交易(yì)”、“市(shì)值托管”、“SMA（单一资产管理(lǐ)账户）”等(děng)业务持续(xù)推进的基(jī)础上，新增了特色投资咨询服务(wù)（如(rú)ESG行业咨询）、上市公司大宗(zōng)减持服务(wù)、集团间跨(kuà)境业务联(lián)动等多种业(yè)务模式(shì)，通(tōng)过服务手段的增加(jiā)及优化，为客户(hù)提供多维度、一站式的综(zōng)合(hé)性金融(róng)解(jiě)决方案(àn)。

　　后续，野(yě)村东方国际证券(quàn)财富管(guǎn)理业(yè)务将定(dìng)位于“中国高(gāo)端(duān)财富人群”，从产品配置、人(rén)员建设、中(zhōng)后台支持以及集团跨境合作(zuò)四个方面入手，打造以(yǐ)产品为中心的业务核心竞(jìng)争力(lì)，持续为中国投资者(zhě)提供具有野村集团特色的(de)高质(zhì)量财富管理服务(wù)。

　　在完成高盛集(jí)团(tuán)全(quán)资(zī)持股备案后，高盛高华在2021年底(dǐ)与(yǔ)北京高华签订《业务转让协议(yì)》，受让北京高华的(de)所有业务。2022年5月(yuè)，高盛高华(huá)获(huò)证(zhèng)监会核发新增证券经纪、证券投资咨询(xún)、证券自营及代销金融产品(pǐn)业务(wù)的业(yè)务许可。2023年2月，高盛(shèng)高华(huá)与北京高(gāo)华完成业务迁(qiān)移工(gōng)作。

　　高盛高华表示，其将持续(xù)以资产配置为核(hé)心进行新产品和服务的(de)研发工作，进一(yī)步赋能部门(mén)为在岸客(kè)户提供(gōng)财(cái)富管理(lǐ)综合解决(jué)方(fāng)案(àn)，丰富客户产(chǎn)品种(zhǒng)类(lèi)选择(zé)，开展(zhǎn)境内私人财富管(guǎn)理(lǐ)平(píng)台未(wèi)来战略规划，并进一步拓展境内(nèi)产品平(píng)台。

　　与此同(tóng)时，高盛高(gāo)华(huá)将(jiāng)持续推进私募股权基(jī)金管(guǎn)理人（PEWFOE）的设立工作，持续代(dài)销第三(sān)方金融产品并推进跨境投资新(xīn)产品(pǐn)的研(yán)发，为客(kè)户提供直接对(duì)接境外(wài)资本市(shì)场的机会。

　　另外，依托于外资股东打造(zào)私人财富管理业务，这在具备外资(zī)银(yín)行(xíng)股东背景的(de)券商(shāng)中较为多见。例如，汇丰前海证券(quàn)表示，其于2022年4月正式成立私人财富(fù)管理部，负责公司高(gāo)净(jìng)值个人客户综合财富管理业务的运作。私人财富管(guǎn)理部以汇丰前海证(zhèng)券为平台，依托(tuō)汇丰环球私人银(yín)行，致力(lì)为高净值(zhí)和(hé)超高净值(zhí)客户及其(qí)家族提供专(zhuān)业、多元(yuán)及定制化的(de)资产配置服(fú)务，为客户实(shí)现其投资目标。

　　瑞银证(zhèng)券则(zé)另辟蹊径(jìng)，推出家(jiā)族信(xìn)托资讯业务，与4家国内头部信托公司达成战(zhàn)略合作。同时，瑞银证(zhèng)券在2022年重启深(shēn)圳分(fēn)公司财富管理(lǐ)业务(wù)，依托国家对粤港澳大湾区(qū)的新政举措(cuò)，致(zhì)力于发展财(cái)富管理大湾(wān)区业务。

　　瑞银证券(quàn)表示，其财(cái)富管理部秉持(chí)着为客户进行(xíng)全(quán)方位(wèi)资产配置和满足(zú)客户(hù)全生命周(zhōu)期财富管理的(de)理念，进一步完(wán)善投(tóu)资解决方案(àn)和财富规划方面(miàn)的业务，一方面积极(jí)扩充现有架上(shàng)策(cè)略，精选上架多支产品为(wèi)客(kè)户在同一策(cè)略下提供差异化选(xuǎn)择及多元化(huà)的投资方案。

　　外资券商队伍不断扩(kuò)大

　　随着中(zhōng)国资本市场对外开放的(de)力度(dù)不(bù)断加大，各(gè)外资金融机构加速了在(zài)境内设立(lì)控股券(quàn)商的进程。

　　今(jīn)年1月，渣打(dǎ)证券获批准设立(lì)，公(gōng)司注册地为北京(jīng)市，注册资本为(wèi)人民币(bì)10.5亿元(yuán)，业务范围包括证(zhèng)券(quàn)经纪(jì)、证券自营、证券承销、证券资(zī)产管理（限于从(cóng)事(shì)资产(chǎn)证券(quàn)化业务）。

　　值(zhí)得关注的是，渣打证券是首家新(xīn)设(shè)的外商独(dú)资证券公司(sī)。就(jiù)监(jiān)管批复信息来看，渣打证券由(yóu)渣打银行（香港）有限公(gōng)司全(quán)资设立，出资额10.5亿元(yuán)人民币。

　　算上(shàng)渣打证券在内(nèi)，目前国内的外资控股券(quàn)商(shāng)数量已达到10家。其中，摩根大(dà)通证(zhèng)券（中国）、高盛(shèng)高华(huá)证券(quàn)、渣(zhā)打证券均为外商独资(zī)券商。从(cóng)数量上来看，外(wài)资(zī)控股券商已成(chéng)为(wèi)市场(chǎng)上不容(róng)忽视(shì)的(de)“新势(shì)力(lì)”。

　　此外(wài)，目前还(hái)有数家外(wài)资券商的设立(lì)申请静(jìng)待(dài)审批。截至5月5日，花旗证券、法(fǎ)巴证券、日(rì)兴证券、青岛意才(cái)证券等多家外(wài)资券商的(de)设(shè)立申请(qǐng)仍处(chù)于证监会(huì)审(shěn)批阶段。其(qí)中，法(fǎ)巴证券(quàn)和(hé)青(qīng)岛意才证券已(yǐ)获第(dì)一次意见反(fǎn)馈。

　　今(jīn)年3月(yuè)底，证监会主席易会满等先后(hòu)在京会见美国桥(qiáo)水基金、法国东方汇(huì)理、日本大和证券(quàn)、英国(guó)汇丰(fēng)、加拿(ná)大宏利金(jīn)融、新加坡淡马(mǎ)锡、德国安联保险、意大(dà)利联合圣保(bǎo)罗银行、美国景顺和高盛等国际(jì)金融机构负责(zé)人。

　　来访的国际金融(róng)机构负责人(rén)普遍表示，此次来华亲身感受到中(zhōng)国经济的强大韧(rèn)性、潜力和活力，坚定看好中国经济和中(zhōng)国资(zī)本市场发展(zhǎn)前(qián)景。近年来中国资本(běn)市场对外开放(fàng)稳步推进，为国际金融(róng)机(jī)构和(hé)全球投资者(zhě)带来了实实在在的机遇。各金融机(jī)构高度重视中(zhōng)国(guó)市场，将(jiāng)继(jì)续与中国深化合作，积(jī)极拓展在华业(yè)务(wù)和投资，期(qī)待实(shí)现(xiàn)互利(lì)共赢。

　　面(miàn)对来自外资券商的市场竞争，国内券(quàn)商也纷纷感受(shòu)到了挑(tiāo)战和机遇。例如，华西证券即在2022年年报(bào)中表(biǎo)示(shì)，外资机构来(lái)华展业便利度不断提升，经营(yíng)范围和监管要求实现国(guó)民(mín)待遇，外资券商、资产管理机(jī)构(gòu)等加(jiā)速布局，全力抢滩中国(guó)证(zhèng)券市场(chǎng)，对(duì)本(běn)土(tǔ)证券公司既带来(lái)了(le)国(guó)际(jì)金融机构全面参与中国资本市(shì)场(chǎng)竞争所形成(chéng)的冲击，也(yě)带来(lái)了通过(guò)与国际金融机(jī)构直接(jiē)合作促(cù)进业务(wù)发展(zhǎn)、提升(shēng)管理水平的(de)机(jī)遇。

　　西(xī)部证(zhèng)券(quàn)也表示，当前(qián)证券行(xíng)业集中(zhōng)度(dù)稳(wěn)中有升，头(tóu)部券商(shāng)竞争优势更趋明显(xiǎn)，业务多(duō)元化(huà)发(fā)展趋势初步形(xíng)成，金(jīn)融科技对行业发展理念的变革(gé)和重塑(sù)不断深化，外资券商市场(chǎng)冲击将(jiāng)逐渐显现，证券行业(yè)竞争新格局正加(jiā)速演(yǎn)变。

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