近日，广发(fā)、招(zhāo)商、汇添富3家基金公司(sī)旗(qí)下的中(zhōng)证国(guó)新央企(qǐ)股东回报ETF同(tóng)时(shí)公(gōng)告，基金将于5月15日(rì)至19日(rì)正式(shì)发售(shòu)，募集(jí)规(guī)模上(shàng)限均为(wèi)20亿元，合计(jì)募集上限为60亿元。目前，作为时下热门(mén)主线的中特估(gū)行情持续发酵，市场也预期此次央(yāng)企主题的ETF发售或将从情绪面和资金(jīn)面助推中(zhōng)特估(gū)。

　　国企年内涨幅居前(qián)，领涨板块(kuài)方向(xiàng)一览

　　复盘今年以来行(xíng)情(qíng)，中特(tè)估行情带(dài)动央国企上市公司价值重(zhòng)估，同时，其也催(cuī)化(huà)多个相(xiāng)关板块(kuài)和(hé)个股迎来上涨(zhǎng)行(xíng)情。截至5月12日收盘，不计算年内上市(shì)新股(gǔ)，A股(gǔ)整(zhěng)体平均上涨近6.16％，中位数涨(zhǎng)幅近2.39％，而国有企业个(gè)股平均(jūn)上涨近9.61％（中位(wèi)数涨幅近5.45％），非国有企业个股平(píng)均涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资(zī)及合资企业(yè)仅上涨近3.79％。

　　分板块(kuài)（申(shēn)万(wàn)一级）来看，年内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)居(jū)前的国企股中，传媒、计算机、通信(妩媚的意思怎么解释，妩媚的意思是什么解释xìn)、家用电器、建(jiàn)筑(zhù)装饰板(bǎn)块个股均值涨幅相对居前(qián)，而基础化工、食品饮料(liào)、商贸零售、轻工制造、美(měi)容护(hù)理板块个股则表现不(bù)佳。若分细分(fēn)板块（申万二级）统(tǒng)计，平(píng)均(jūn)涨幅居(jū)前的(de)方向为出版、影视院(yuàn)线、计(jì)算机设备、养殖(zhí)业、数字媒体板块，而旅游零售、酒店餐饮、橡胶(jiāo)、能源金属、电池板块个股平均(jūn)跌(diē)幅居(jū)前。

注(zhù)：分板块统计国(guó)企股(gǔ)年内涨跌(diē)幅均值

　　行(xíng)情(qíng)内部轮动分化，关注景气低估方向

　　随着中特估行情(qíng)发酵(jiào)月余，部分高位人气股(gǔ)近期也有所调整(zhěng)，仅以本周（5月8日至12日）行情(qíng)统计(jì)，上(shàng)海电(diàn)影、新(xīn)华(huá)文轩、中铝(lǚ)国际等多股回调(diào)近20％。从资(zī)金面来看(kàn)，作为(wèi)市场“聪明(míng)钱(qián)”的(de)北向资金近两日（5月11日(rì)至12日(rì)）也一别此前连续6日加仓而减(jiǎn)持，不过，具体个股方面(miàn)，妩媚的意思怎么解释，妩媚的意思是什么解释仍有不少个股获逆市加(jiā)仓(cāng)，其中(zhōng)，中国中铁、中国(guó)石化(huà)、片仔癀、中国石油(yóu)、设(shè)计(jì)总(zǒng)院(yuàn)本周累计(jì)加仓均在3亿元以上(shàng)。

　　山西证券近(jìn)日研(yán)报(bào)指出，现有的“中特估(gū)”概念引(yǐn)发的估值修(xiū)复仍(réng)在演绎。短(duǎn)期行情在热点题材上(shàng)体(tǐ)现出较高的(de)赚钱效(xiào)应。长期(qī)在(zài)国企改革的深度(dù)价值挖掘(jué)方(fāng)面仍(réng)有较大(dà)增长空间(jiān)。结合(hé)政策(cè)方向来看，未来的投资机会主要围绕(rào)以下方向：

　　1）资(zī)源整合型：关注央企(qǐ)战(zhàn)略(lüè)性重组和专业(yè)化(huà)整合，以(yǐ)及存在优(yōu)质资产注入上市平(píng)台或(huò)重组预期的板块和标(biāo)的，如军工、交运等。

　　2）基本(běn)面改(gǎi)善(shàn)型(xíng)：此前(qián)基本面较弱，但因行(xíng)业景气(qì)、周期上行(xíng)等原因，近期(qī)有所改善(shàn)，并有(yǒu)望持续向好，如建筑(zhù)和船舶(bó)制造(zào)等。

　　3）价值重(zhòng)估(gū)型：此前估值明显偏低，但(dàn)是受益(yì)业(yè)务预期(qī)与估值(zhí)逻辑变化，催生(shēng)重估行情，如公(gōng)共事(shì)业领域与三大通信运(yùn)营商等。重点(diǎn)关注行业：船舶、建筑、军工、公共(gòng)事业、交运和通信。

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