5月12日晚(wǎn)间，根(gēn)据美国证券交易(yì)委员会（SEC）披露，国内(nèi)千亿私募景林资产递交了截至2023年3月31日的第一季度持仓(cāng)报(bào)告（13F）。

　　景林资产是国内管理(lǐ)超千亿(yì)元(yuán)人民币的对冲(chōng)基金机构，亦是(shì)内地少有的进行大手笔持有美股的买方机(jī)构之一，景林的动向受到了市场广泛的关注。

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　　千亿私募景林资(zī)产(chǎn)持仓曝光

　　报告(gào)期(qī)内，景林资(zī)产整体持仓(cāng)规模小幅提升(shēng)至17.29亿(yì)美元，折合(hé)人民币120.2亿元(yuán)，相较(jiào)于2022年四季度(dù)的16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度(dù)末(mò)，景林资(zī)产在(zài)美(měi)股市场持(chí)有34家上市(shì)公(gōng)司的股票。其中，前十大持(chí)仓标的在(zài)总市值(zhí)中的(de)占比下降到77.89％，上季度这一数据(jù)为82.33％。

　　一(yī)季(jì)度，景林共建仓5只股票，分别为英伟达、谷(gǔ)歌、爱奇艺、好未来(lái)、booking。清仓(cāng)和减持方面，景林资产一季度前五大卖出标的包(bāo)括：京(jīng)东、满帮(bāng)、贝壳、雾芯科技、拼多多。

　　景林资(zī)产美(měi)股(gǔ)持仓(cāng)前(qián)十大重仓股分(fēn)别为：拼多多(duō)、新东方(fāng)、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟(wěi)达(dá)、微(wēi)软、BOSS直聘、360数(shù)科。

　　景林(lín)美股头号(hào)重(zhòng)仓股依(yī)旧是拼(pīn)多多(duō)，与(yǔ)上(shàng)季度对比，景(jǐng)林资产减仓了133.85万股，较上季度持(chí)仓(cāng)数(shù)量下(xià)降24％。

　　此前，景林连(lián)续三(sān)个(gè)季度(dù)增(zēng)持拼多多。2022年(nián)二季度(dù)增持(chí)拼多(duō)多24.02万股，三季度增(zēng)持123.39万(wàn)股，四季度则(zé)增持233.75万股，一次比一次猛。拼50mg等于多少g 头孢50mg和125mg哪个多多多也不负众望(wàng)，从股价表现(xiàn)看，拼多多(duō)去年二、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼(pīn)多(duō)多(duō)的(de)上(shàng)涨势头在今(jīn)年2月初便(biàn)戛然而止了，景林(lín)资(zī)产在此(cǐ)前“越跌越买”的策略奏效后，或(huò)许在(zài)股(gǔ)价“掉头”之际(jì)进行了(le)止盈操作。？？？

　　此外，一季(jì)度景林(lín)新建仓的(de)英伟(wěi)达，空降前十大重仓股第七位(wèi)，一口气买(mǎi)入32.53万股，一季(jì)度末(mò)持仓市值为0.9亿元(yuán)。截(jié)止至5月12日(rì)，今年以来英伟(wěi)达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高毅(yì)“唱(chàng)反(fǎn)调(diào)”

　　一季(jì)度，景林资产在美股的操作中，最为(wèi)亮眼的当属重点(diǎn)加仓教育(yù)股(gǔ)。

　　数据显示，截至(zhì)今年(nián)一(yī)季度末，景(jǐng)林资产持有(yǒu)新东(dōng)方430万股，环(huán)比去(qù)年底加仓368.8万股(gǔ)，期(qī)末持股(gǔ)市值超1.6亿美元，一跃成为景林(lín)资产(chǎn)的第二(èr)大重仓股(gǔ)。与(yǔ)此同时，景林(lín)资产一季度还建仓(cāng)了(le)好未(wèi)来(lái)，期(qī)末(mò)持股(gǔ)数量(liàng)达224.6万股。

　　今年以(yǐ)来(lái)，上(shàng)述两只(zhǐ)教育个股股价均处(chù)于震荡态势(shì)，并无太多亮眼表现。

　　景林(lín)资(zī)产认为，从全行业来看(kàn)，不(bù)同(tóng)年龄(líng)层(céng)的用(yòng)户对“教育”的需求依然旺盛，除了应对(duì)考试，还包括开拓眼界(jiè)、增长知识(shí)、潜(qián)力挖掘、提升综合能力等(děng)。双(shuāng)减政策(cè)推(tuī)行之后(hòu)，目前行(xíng)业政策环境趋(qū)于稳定，但(dàn)过程中(zhōng)很(hěn)多公司退出离开，使得行业竞争格局趋缓，对于存(cún)量(liàng)公司有利(lì)。

　　“从行业龙头公司本身来说，凭借多年积累的口碑和(hé)公信力，品牌的(de)护城河依然(rán)很深。个别(bié)头部企业在K9学科之外的教(jiào)育领域业务基础扎(zhā)实，原有(yǒu)的留学等(děng)业务(wù)恢复增长(zhǎng)，同时素质教(jiào)育(yù)、直(zhí)播电商业务等新业(yè)务成为新的增长(zhǎng)驱(qū)动力。且(qiě)公司的利润和现金流稳中转好，同时(shí)账上资金充足(zú)，当时的(de)估值下有足够的安全边际。在过(guò)去几(jǐ)个(gè)季度的(de)财报中，我(wǒ)们看到(dào)了相关的积极信号。”景林资(zī)产(chǎn)表示(shì)。

　　值得一提的(de)是(shì)，高毅(yì)资产对于教育领域也颇为看好，但(dàn)是标的选(xuǎn)择似乎与景林资产存在分(fēn)歧。

　　美国证券交易委员会公开资(zī)料显示，截至今年一季度末，高(gāo)毅资产持有新东方24.4万(wàn)股(gǔ)，相比于去年底减仓(cāng)超10万(wàn)股，减仓(cāng)比例接近三(sān)成。而(ér)一季度高(gāo)毅(yì)资产大举买入近156万股(gǔ)好未(wèi)来，相比(bǐ)于(yú)去年底增持幅50mg等于多少g 头孢50mg和125mg哪个多度达(dá)112％。

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　　但斌深(shēn)夜难眠(mián)，炮轰市场(chǎng)投机之风

　　自(zì)五一节过后，传媒、游戏板(bǎn)块成为资金(jīn)炒(chǎo)作AI的重点方向，中特估支线也由暗转明，晋升市场第二大主线。

　　可好(hǎo)景不长，本(běn)周中(zhōng)特估仅热闹了(le)一两天，随后便开始持续下跌，传(chuán)媒、游戏板块更是大幅(fú)杀跌，高位股接(jiē)连跳水。

　　（本文内容(róng)为客观数(shù)据信息(xī)罗列，不构成(chéng)任何投资(zī)建(jiàn)议）

　　此前连续24个交易日成交(jiāo)额(é)超万亿元阶段纪录(lù)，在本周遭遇终结(jié)。周三时，市场(chǎng)成交量尚且保持在1.2万亿水平，周(zhōu)四(sì)便陡然跌破万(wàn)亿，5月11日和5月(yuè)12日成交额连续(xù)两(liǎng)日萎缩，分别为8973.19亿元(yuán)和8495.91亿元，沪(hù)深两市陷入缩(suō)量震荡阶段。

　　面对市(shì)场的(de)急剧降温，市场观点认为(wèi)，主要原因是5月11日晚间发(fā)布(bù)的金融数据大幅(fú)低于预期(qī)。

　　据国(guó)盛证(zhèng)券，4月新增(zēng)信贷7188亿元，虽然(rán)同(tóng)比(bǐ)多(duō)增734亿元，但是考虑到去年4月(yuè)基(jī)数的(de)异常，因(yīn)而(ér)与(yǔ)往年相比(bǐ)，今(jīn)年4月信贷则是明显跌落，而今年4月信贷低于(yú)2021年同期7512亿(yì)元。居民(mín)贷款回落再度(dù)成为信贷回落的主要原因。而企业(yè)中长期贷款继续保持(chí)同(tóng)比多(duō)增，4月同(tóng)比多增4017亿元至6669亿元。信(xìn)贷下(xià)滑带动社融(róng)增(zēng)速回落，4月(yuè)新增社融1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月同比少增6370亿(yì)元。

　　署(shǔ)名光大(dà)证券的点评称，4月(yuè)下(xià)旬(xún)票据利率先下后上(shàng)，并不意味着贷款(kuǎn)好转了，主(zhǔ)要因为(wèi)今(jīn)年(nián)国股行(xíng)NIM和营收压力很(hěn)大，一直在压降票据(jù)等低效资产(chǎn)，对分行(xíng)收票额度(dù)控制很严。4月前两(liǎng)旬已经收了很多票，后面(miàn)改用其他贷款来冲。5月上旬票50mg等于多少g 头孢50mg和125mg哪个多据已经快要接(jiē)近零(líng)利(lì)率了，信贷(dài)再度出现深度(dù)负增长，这(zhè)是4月(yuè)信贷斜率(lǜ)过于陡峭化(huà)产生的(de)后果，5月份的贷款(kuǎn)可能(néng)仍然不(bù)太乐观。

　　在这(zhè)种背景(jǐng)之下，市场要想好起(qǐ)来，必然要让大家看到宽信用的信号出现，而(ér)这可(kě)能还需要一定的时间。

　　当前市场存量(liàng)资金博弈的背景不改(gǎi)，而两大(dà)主(zhǔ)线人工智能和(hé)中特(tè)估，今年(nián)已然(rán)累计不(bù)小的(de)涨幅。中特估这边(biān)，本月还有多只(zhǐ)央(yāng)企ETF等待进场，而人(rén)工(gōng)智能这边，在未有(yǒu)增量资金(jīn)进场的(de)情况之下，再想继续(xù)向上，压力(lì)不小。

　　本(běn)周大(dà)跌之(zhī)后，但斌更(gèng)是罕见的在深夜抒发(fā)感想。大谈公(gōng)募基金(jīn)经理(lǐ)的难处(chù)，在业绩和投资信仰(yǎng)之间无法两全。紧接着(zhe)，炮轰当下市场投机(jī)之风大盛，认为(wèi)当(dāng)下市场交易机制应要有所改变。

　　相信(xìn)，这不(bù)仅仅只是但总一个人的心声(shēng)。

　　今年以来，市(shì)场看(kàn)着(zhe)红(hóng)红(hóng)火火，但很多投资者都是“买在3000点(diǎn)，套在3400点”。公(gōng)募基(jī)金经理更(gèng)是有苦难言，市(shì)场上大热的人工智能(néng)，游资炒(chǎo)作的“星辰大(dà)海”，根本不符合他们(men)的机(jī)构审美。直白点说，市场根本(běn)就是绕着公募持(chí)仓(cāng)在涨。

　　大家都是(shì)有(yǒu)苦难言.......

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