公募基(jī)金一季报募集披露(lù)。张(zhāng)坤以超880亿(yì)元的管理规模，再度成为(wèi)主动(dòng)权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季(jì)报进(jìn)入(rù)密集披露(lù)期，顶流基金经理调仓路径和投资(zī)思路也随之曝光。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤(kūn)的管理规(guī)模超880亿(yì)元，再度成为主动(dòng)权益(yì)类基金“公募(mù)一哥”。一季度，张(zhāng)坤加仓中国海洋石油(yóu)、泸州(zhōu)老窖，减持(chí)香港交易所、招商银行(xíng)。

　　700亿级基(jī)金经理刘彦春一季度加仓古井贡酒、美的集团(tuán)，减持中(zhōng)国中免、药明(míng)康德(dé)。另(lìng)一位700亿(yì)级基金经理谢治宇则加仓(cāng)了晶晨股份、海(hǎi)康威视(shì)，减持海尔(ěr)智家、韵(yùn)达股份。

　　张坤：在可积(jī)累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理张坤掌(zhǎng)舵的易方达蓝筹(chóu)精选、易方达(dá)优质企业(yè)三(sān)年持有、易方(fāng)达优质(zhì)精选混合（QDII）、易方达亚洲精选股票(piào)（QDII）四只基金披露了(le)2023年一季(jì)报。

　　2023年一季(jì)度末，张(zhāng)坤的管理规模为889.42亿元(yuán)，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季(jì)度末(mò)，张(zhāng)坤的基(jī)金管理规模(mó)超(chāo)越葛兰，再度成(chéng)为主动权(quán)益类基(jī)金(jīn)“公募(mù)一哥”。

　　张坤在一季度末保(bǎo)持了高仓位运作(zuò)，4只基金的权益资产仓位均(jūn)超(chāo)过(guò)了92％。一季(jì)度张坤所(suǒ)持基金股(gǔ)票仓位(wèi)基本(běn)稳定，对结构(gòu)进(jìn)行(xíng)了调整，增加了(le)消费等行业的(de)配置(zhì)，降低了金(jīn)融(róng)等(děng)行业的配置。

　　从基金收益来看(kàn)，张坤掌管的4只基金在2023年一季度均实现了正收益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所(suǒ)管规模最大(dà)的(de)基金(jīn)——易方达蓝筹精选在一季度末的(de)基(jī)金规模为(wèi)562.09亿元，报告期(qī)内基金(jīn)份额净(jìng)值增长率为1.03％，同(tóng)期业绩比较基准(zhǔn)收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精(jīng)选前十大重(zhòng)仓股(gǔ)分(fēn)别为(wèi)：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股份、招商(shāng)银行、香港(gǎng)交易(yì)所、伊利股份、美团-W、中国海(hǎi)洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精(jīng)选前十大重仓股

　　一(yī)季(jì)度，张(zhāng)坤对中国(guó)海洋石油大幅加仓(cāng)，使其进入了(le)易(yì)方(fāng)达蓝(lán)筹精(jīng)选(xuǎn)第十大(dà)重仓股。此外(wài)，张坤对(duì)重仓的4只(zhǐ)白酒股进(jìn)行了不同的(de)加减仓操作：加(jiā)仓泸州老窖(jiào)、贵州(zhōu)茅台、洋河(hé)股份(fèn)，减持五粮液。

　　从减持情况来看(kàn)，易方达蓝筹精选在一季度(dù)还减(jiǎn)持了香港交易所、招商银(yín)行、美(měi)团-W等(děng)股票。

　　张坤在一季(jì)报中指(zhǐ)出，个股(gǔ)方面，仍然持有商业模(mó)式(shì)出色、行业格局清晰、竞(jìng)争力强的(de)优质公司。基本(běn)面价值(zhí)投(tóu)资很吸引人(rén)的一点是，投(tóu)资者可以用很长一段时间来充分观察公司的发展，等到它们用(yòng)事实证明自己的(de)成功(gōng)和巨大的成(chéng)长潜力之后，再买入也不迟。基本面价值投资的优(yōu)势之一在(zài)于可积累性。如果只是针对某一次投(tóu)资，积累的(de)重要(yào)性可能并不显(xiǎn)著。但如果将投(tóu)资贯穿一生，并(bìng)将(jiāng)长(zhǎng)期(qī)复合回报(bào)作(zuò)为终级目标(biāo)，可积累性(xìng)就是(shì)这一目标的最重要保障，选(xuǎn)择一条可积累(lèi)的“很长的坡(pō)”并(bìng)在坡上(shàng)“滚雪球”是很重(zhòng)要(yào)的。

　　刘彦春：在顺(shùn)周期行业中(zhōng)寻找投资机会

　　一季度末(mò)，顶流(liú)基金(jīn)经理刘彦春(chūn)管理规模达751.63亿元，报(bào)告期内(nèi)所管(guǎn)基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺(shùn)长城新兴成(chéng)长(zhǎng)是刘(liú)彦春(chūn)管理(lǐ)的规模最大(dà)的基金，一(yī)季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景(jǐng)顺长城新兴成长一(yī)季度A类(lèi)和(hé)C类份额净值增长率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基(jī)准收益率(lǜ)为3.24％。

　　一季度末，景顺长城(chéng)新(xīn)兴成长保持高仓位运(yùn)行(xíng)，股票(piào)仓位(wèi)94％。该基金重仓贵州茅台、泸州老窖、五(wǔ)粮液、中(zhōng)国中(zhōng)免(miǎn)、迈瑞医(yī)疗、古井贡(gòng)酒、海大集团、药明(míng)康(kāng)德、山(shān)西汾酒、美(měi)的集团。

　　2023年一季度景顺长城新兴成长(zhǎng)前十大重仓(cāng)股(gǔ)

　　从持仓变动情况来看，景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成长(zhǎng)一季(jì)度加仓古井贡(gòng)酒、美(měi)的集(jí)团、迈(mài)瑞医疗、贵州茅(máo)台等(děng)股票，减持中国(guó)中免、药明康德、五(wǔ)粮液(yè)等(děng)股票。

　　刘彦春在基金一(yī)季报中指出，我国经济复(fù)苏、美国紧缩后通胀下行仍将是今(jīn)年主要宏观背景。经济运行正常化需要(yào)一个过程(chéng)，特别是居(jū)民和中小企业，需要时(shí)间(jiān)修复资(zī)产负债(zhài)表、修复信心。随着(zhe)经济逐(zhú)步正常(cháng)化，居民消(xiāo)费信心回升、超额(é)储蓄下(xià)降是必然(rán)事件(jiàn)，消费今年大概率超预期回(huí)升。就近期(qī)公布的社融(róng)和(hé)地产数(shù)据分(fēn)析，二季度(dù)A股(gǔ)盈利增速有望(wàng)进入(rù)上行周期。

　　“全(quán)球经济正在重(zhòng)回正轨(guǐ)的路上。除了(le)继(jì)续关注整个经济体发展(zhǎn)状况之(zhī)外，可以将目光更多放在微观企业(yè)层面。可以看到很多公司在过去几年始(shǐ)终做正确的(de)事，经营效(xiào)率(lǜ)提升，逆境中(zhōng)变得更加优秀、更加强大。不必(bì)总是关注(zhù)宏观数据，多看看微(wēi)观企业(yè)变化可以让内心更加平静。我(wǒ)们对全年(nián)股票(piào)市场有(yǒu)信(xìn)心，未来将(jiāng)继续保(bǎo)持合(hé)同约定较(jiào)高仓位运作(zuò)，更多(duō)在(zài)顺周期行业中寻找投资机(jī)会。”刘彦春进一(yī)步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智(zhì)能相关产业(yè)链

　　一季度(dù)末，谢(xiè)治宇管理(lǐ)规(guī)模达700.12亿(yì)元，所管4只(zhǐ)基金(jīn)在报告(gào)期内均实现(xiàn)了(le)正收益。

　　其(qí)中，兴全(quán)合润(rùn)基金管(guǎn)理规模最大，为(wèi)281.3亿元，一季度基金(jīn)份额净值增长率为5.5％，跑赢了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一季度末保持高仓位运行，股票(piào)仓位达92.47％，该基(jī)金(jīn)前十大重仓股(gǔ)分别为三安光电(diàn)、海康威视、海尔智家、澜起科技、韵达股份(fèn)、万华化学、中际旭创、晶晨(chén)股份、健友股份、梅花(huā)生物。

　　2023年(nián)一(yī)季度兴全合润前十大重仓股

　　从前十大持仓变(biàn)动情(qíng)况来看(kàn)，一季度兴(xīng)全合润加仓(cāng)海康(kāng)威视、晶晨股份，使这两只(zhǐ)股票(piào)进入前十(shí)大持仓(cāng)。此外(wài)，一季度兴(xīng)全合(hé)润加仓三(sān)安(ān)光(guāng)电(diàn)，减持海尔(ěr)智家(jiā)、韵(yùn)达(dá)股份、健友(yǒu)股份(fèn)等股票。

　　谢治宇在兴全(quán)合润一季报中(zhōng)指出，今年一季度疫情(qíng)对(duì)经济的影(yǐng)响基(jī)本消除，整(zhěng)体(tǐ)经济逐步回到复苏(sū)轨(guǐ)道。随着(zhe)中国的稳增长政策落实与全球范围内的(de)通胀见(jiàn)顶，内需复(fù)苏加上预期改(gǎi)善推(tuī)动资本(běn)市场风险偏好回升。虽然海外银(yín)行出现(xiàn)了(le)阶段性危机，但各国(guó)政(zhèng)糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思府(fǔ)较为迅速地采取了(le)对应措(cuò)施，接管相关银行，市(shì)场(chǎng)情绪得到稳定。

　　“随着各种风险因(yīn)素减弱(ruò)，一季度(dù)A股板块(kuài)分化更明(míng)显。随着chatGPT取得了(le)突破(pò)性的进展，由(yóu)AI芯片、服(fú)务器、光模块等子(zi)版块带动(dòng)的人(rén)工(gōng)智能、中字头的‘中特估(gū)’、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块也实现较大幅度上涨。该基金(jīn)报告期内对人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞(jìng)争力(lì)、应用空间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精选和布局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司长期(qī)成长价值糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思，不(bù)断(duàn)寻找具(jù)有良好投资(zī)性价比的优秀公司。”谢治宇表示。

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