近日(r18krgp带钻的值钱吗 项链上的18krgp值钱吗ì)，国(guó)内上市交(jiāo)易的(de)4只公募商品期货基(jī)金陆续公布了一季报。在一季(jì)度商品市场整体下(xià)跌的背景(jǐng)下，4只(zhǐ)公(gōng)募(mù)商品期货基金也表(biǎo)现不佳(jiā)，仅建信能(néng)源化工(gōng)期(qī)货(huò)ETF利(lì)润为正。值得注意的是，国(guó)投瑞银白银期货LOF份额(é)在(zài)报告期内(nèi)增加4.30亿份，增幅近三成(chéng)，备受(shòu)投资者青睐。

　　具体来(lái)看，已实现收益和利润方面(miàn)，一季度(dù)，建信能源(yuán)化(huà)工期货(huò)ETF已实现收益1637.71万元(yuán)，利润2491.41万元；国投瑞银白银期货(huò)LOF已实现收益940.20万(wàn)元(yuán)，利润(rùn)-796.75万(wàn)元；大(dà)成有色金(jīn)属(shǔ)期货ETF已实现收益-1196.50万元，利润(rùn)-992.33万元(yuán)；华夏饲(sì)料豆(dòu)粕(pò)期货ETF已实现收益(yì)-1392.12万元，利润-7368.01万元(yuán)。

　　已实现收益(yì)和(hé)利润有(yǒu)何区别？4只公募(mù)商品期(qī)货基金在一(yī)季报中均(jūn)提及，本期已实(shí)现收益指基金本期利(lì)息收入、投(tóu)资(zī)收(shōu)益、其他(tā)收入（不(bù)含公允(yǔn)价值变动收(shōu)益）扣除相关费用和(hé)信用减(jiǎn)值(zhí)损(sǔn)失后的余(yú)额，本期利润为(wèi)本期已实现收益加上本期公允价(jià)值变动收益。

　　期末基金资产(chǎn)净值方面，截至(zhì)3月底(dǐ)，国投(tóu)瑞银(yín)白银(yín)期(qī)货LOF资产净值超过10亿元，达(dá)到14.36亿元，华夏饲料豆粕期货(huò)ETF、建(jiàn)信能源化工期货ETF、大成有色金属(shǔ)期货ETF资(zī)产(chǎn)净值分别为5.53亿元、4.66亿元、3.03亿元(yuán)。

　　期末基金(jīn)份额净值方面(miàn)，华夏饲料豆(dòu)粕期(qī)货ETF以1.8032元(yuán)居首(shǒu)，建信能源化(huà)工期货ETF、大成(chéng)有色(sè)金(jīn)属(shǔ)期货ETF也超过(guò)1.5元，分(fēn)别为1.5869元、1.5568元，国投瑞银(yín)白银(yín)期货LOF低于1元，仅为(wèi)0.710元。

　　净(jìng)值增长率(lǜ)方面，报告期内，仅建信能(néng)源化工期货ETF实现正增长，净值(zhí)增长率为5.57％，大成有色(sè)金属期货ETF、国投瑞银白银期货LOF、华夏饲料豆粕期货(huò)ETF净值增长率分别为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金份额的增减变化(huà)，可以反映出(chū)投资(zī)者的偏(piān)好。从份额(é)变动来看，除华夏饲料豆粕期货ETF遭(zāo)净赎(shú)回外(wài)，其他(tā)3只商品(pǐn)期货基金均受到净申购。截至3月底，国投瑞银(yín)白银期货LOF份额较期初(chū)增加(jiā)4.30亿(yì)份至20.22亿份(fèn)，增(zēng)幅(fú)高达27％；建(jiàn)信能源化(huà)工期货ETF份额较期(qī)初增加(jiā)2300万份至2.94亿份，增幅8.50％；大成有色(sè)金属期(qī)货ETF份(fèn)额较(jiào)期初(chū)增加700万份(fèn)至1.95亿份，增幅3.73％；华夏饲料豆粕期货ETF份额较期初(chū)减少1320万份至(zhì)3.07亿份，降幅4.13％。

　　一季度，豆粕市场(chǎng)整体走出下跌行情，华夏基金认为(wèi)，主要原因有以下几(jǐ)点：首先，美国硅谷银行(xíng)倒闭消息在(zài)资(zī)本市(shì)场持(chí)续发(fā)酵(jiào)，导致了原油以及美豆等大宗商品价格下跌(diē)，引领国内豆(dòu)粕价(jià)格下(xià)挫；其(qí)次，国内现货供(gōng)应相对充裕(yù)，由于加工利(lì)润尚可，加之(zhī)巴(bā)西大豆丰(fēng)产上(shàng)市(shì)，近几个月(yuè)国内大豆到港量趋于增加，同时由于下游提(tí)货消极，油厂豆粕不(bù)断累库(kù)，部分油厂(chǎng)甚至出(chū)现胀库现象，导致豆粕现(xiàn)货(huò)跌幅(fú)过大；最后，需求端低迷不(bù)振，由于(yú)春节前养殖产品集中出栏，春(chūn)节后一段时间一般是豆粕需求淡(dàn)季，而今(jīn)年由(yóu)于生猪价格持续下(xià)行(xíng)，养殖业复产积极(jí)性(xìng)不高，加之非(fēi)洲猪瘟疫情偶发，使得豆粕需(xū)求更(gèng)是雪上加霜，油(yóu)厂豆粕成交和提货量处(chù)于偏低水平。

　　关于报告期(qī)内基金投资策略(lüè)和(hé)运作分(fēn)析，国投瑞银基金表示，一季度(dù)白(bái)银(yín)在初期两(liǎng)个月处于振荡(dàng)调(diào)整(zhěng)，在(zài)三月份又(yòu)很快(kuài)反弹至年(nián)初位置。黄金较(jià18krgp带钻的值钱吗 项链上的18krgp值钱吗o)白(bái)银表现(xiàn)更为强势18krgp带钻的值钱吗 项链上的18krgp值钱吗，金(jīn)银比价有所抬升(shēng)。前期走势主要(yào)受制于白银工业属性及美联储加息预期升温影响，白银(yín)表现出(chū)更高(gāo)的波动性(xìng)。后期则主要是欧美银行业出现(xiàn)流动(dòng)性危机(jī)，导致避(bì)险情绪高涨(zhǎng)，也(yě)大幅降低(dī)了(le)市(shì)场对于美联储的加息预期。

　　国投瑞(ruì)银基金认为(wèi)，美联储货币政策调整节奏与经济衰退(tuì)担忧继续(xù)主导贵(guì)金属(shǔ)行情(qíng)，同时也需关注突发地缘政治(zhì)、金融体系(xì)的流动性(xìng)风险(xiǎn)、新兴经济体债务风险(xiǎn)等黑天(tiān)鹅事件的影响。今年以来，美联(lián)储已连(lián)续加息(xī)两次各25BP，加息步伐明显放(fàng)缓，点阵图显示(shì)美联储(chǔ)今(jīn)年或还有一次(cì)加(jiā)息(xī)。随着(zhe)美国(guó)加息渐入(rù)尾声，而通胀仍处于高位，宏(hóng)观(guān)环境对贵金属相对有利(lì)，贵金属配置价(jià)值进一步提(tí)升(shēng)。考虑到白(bái)银的高弹性及金银比价的相对高位，建议择(zé)机(jī)积(jī)极配置。

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