个人养老(lǎo)金业务试点落地(dì)半年，你(nǐ)参与了(le)吗(ma)？

　　自去年11月27日(rì)开始，个人(rén)养老金开始进(jìn)入为期一年的试点，在全国(guó)选(xuǎn)取了36个试(shì)点城市和地(dì)区(qū)进(jìn)行推进。据人力资源和(hé)社会保障(zhàng)部数据(jù)显示，截至今年3月末，个人养(yǎng)老金开户数量达(dá)到3324万，市场(chǎng)空间初步打(dǎ)开。

　　作为个(gè)人养老金业务的代销(xiāo)主渠道之一，证(zhèng)券(quàn)公司凭借(jiè)其(qí)与权益产品(pǐn)的紧密联(lián)系和与投资者的深度了解，在养老基金销售(shòu)方面已有多方实践。时值个人养老金业务试点推(tuī)行半年之(zhī)际，中国基金(jīn)报记者深入多家券商，了解个人养老金代(dài)销中的“苦与乐”。

　　发挥财富管理优势

　　券商深(shēn)耕个人(rén)养(yǎng)老金市场(chǎng)

　　中国基金报(bào)记(jì)者 闫晶滢

　　试点(diǎn)半年以来(lái)，个人养老金业(yè)务正在获得更多证券公司的重(zhòng)视。

　　早在去年11月(yuè)个人养老金试点落(luò)地，14家(jiā)券商获得代(dài)销资格(gé)。截至今年3月31日(rì)，证监会更(gèng)新名(míng)录中个(gè)人养老金基金数(shù)量(liàng)增加至143只，券商数量(liàng)扩容至18家，平安证券、安信证券(quàn)及中信证(zhèng)券（山东）、中信证券华南(nán)新增获批。

　　作为(wèi)公(gōng)募基(jī)金最主要的代销方之一，证券(quàn)公司在个(gè)人(rén)养老(lǎo)金业务试点的铺(pù)开和推(tuī)广中持(chí)续发(fā)力，个人(rén)养老金业务(wù)也成为大(dà)型(xíng)券(quàn)商们(men)财富管理(lǐ)转型(xíng)的重要抓手(shǒu)。通过精心(xīn)布局产品及渠道，与基金(jīn)投顾服务结合，试点券商(shāng)充分发挥(huī)财富管(guǎn)理优势，做“精”养老(lǎo)基金销售。

　　产品(pǐn)布局：要(yào)全更要(yào)精

　　投顾大有(yǒu)可为(wèi)

　　目(mù)前(qián)，个(gè)人养老(lǎo)金可(kě)投资的(de)产品主要有四类：银(yín)行理财(cái)、储蓄存(cún)款(kuǎn)、养老(lǎo)保险(xiǎn)、公募基金。据人社(shè)部个人(rén)养老金产品名录显示，当前上线个人养老金产品共有652只，其中储蓄(xù)类(lèi)产品、理财类(lèi)产(chǎn)品、基金类产(chǎn)品、保险类(lèi)产(chǎn)品分别为465只、18只、137只、32只。

　　相比之下，证券公司代销个人养老(lǎo)金产品资(zī)格受到明显(xiǎn)限(xiàn)制(zhì)，仅(jǐn)部分(fēn)具备保险兼业代理牌照的证(zhèng)券公司可销(xiāo)售养老保(bǎo)险，大多数试点(diǎn)券(quàn)商将视线聚焦于公募基金上进行重点开拓，发(fā)力“全布局”。

　　例如，海通(tōng)证券在2022年(nián)年报(bào)中表示(shì)，其顺利(lì)获得首批个人养(yǎng)老金(jīn)基金销(xiāo)售资格，完成全(quán)部40家基金管理公司共计126只个人(rén)养老(lǎo)金基金产品的(de)上线(xiàn)，基本(běn)实现个(gè)人养老金公募基金产品全(quán)覆盖。

　　中信(xìn)建投个(gè)人养老金(jīn)业务负责人向中国基金(jīn)报记者介(jiè)绍称，中(zhōng)信建投(tóu)已(yǐ)引进(jìn)华夏(xià)基金等发行养(yǎng)老基金管理人的137只Y份额产品，后(hòu)续将不断完善产品池。东方证券亦表示，目前已(yǐ)基本实现了养老公募基(jī)金的全(quán)覆盖。

　　银河(hé)证(zhèng)券相关业务负责人指出，从客户服(fú)务办理的(de)角(jiǎo)度(dù)看，大部分客(kè)户更愿意在(zài)产品货架丰富(fù)的机构办理个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)业务。因此在服务体(tǐ)系(xì)的基础架构上，风格(gé)多样、风险收益多(duō)元的(de)产品货架能(néng)够带给(gěi)客户(hù)更好(hǎo)的服务办理体验，产品布局的“全(quán)面”是(shì)个人养老金业务的基础。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，从客户投资选择的角度(dù)讲，大部分(fēn)客户对于金融产(chǎn)品的特征和策略的认知、对自(zì)身投(tóu)资(zī)能力、投(tóu)资意愿、投(tóu)资目的的(de)认(rèn)知较为(wèi)模糊。帮助客户(hù)做好“养老规划”、协助客户筛选“合适的产(chǎn)品(pǐn)”，就成为服务机构的“核心竞(jìng)争力”。在全面引入个人(rén)养老(lǎo)金可(kě)投资(zī)的产品类型的(de)基(jī)础上，各(gè)家机构需要深(shēn)入(rù)、充分、严谨(jǐn)地研究每类产品的(de)特性；结合存量客户的个(gè)性化(huà)画像和客户特点，为客(kè)户提供切实(shí)可行的产品评估(gū)体系(xì)和养老(lǎo)规划方(fāng)案。

　　实际上，对于个人投资者来说，当前阶段(duàn)认可并开(kāi)通个人养老(lǎo)金(jīn)账(zhàng)户(hù)的(de)理(lǐ)由，一(yī)是来自开户渠道的多(duō)重福利动员，二是(shì)个人(rén)养老金带来的个(gè)税抵扣优惠。但不可否认的是，虽然开户数量众多，但缴存比率仍不(bù)理(lǐ)想。

　　由于个人养老金退休后才能取出，这(zhè)每(měi)年12000元自然是需要在(zài)账户内充(chōng)分利用长(zhǎng)期投(tóu)资，但如何投资也令不少投资者犯难(nán)：买什么(me)、买(mǎi)多少，在哪买、怎么买，选(xuǎn)择越(yuè)多，困(kùn)难越多。现有养(yǎng)老产品的选择已(yǐ)令(lìng)投资者目不暇接，如何让投资者选择到适合自己的产(chǎn)品，证(zhèng)券公司(sī)的投顾力量大有可为。

　　“中信建投拥有近万名高素质的投(tóu)资顾(gù)问(wèn)，帮助客(kè)户甄选适合自身的养老(lǎo)产品(pǐn)，做(zuò)好养(yǎng)老规划和(hé)资产配置，做到客户的‘好医(yī)生(shēng)’。”前述负责人称，中(zhōng)信(xìn)建投采取线(xiàn)上线(xiàn)下相(xiāng)结合的方式，注(zhù)重(zhòng)交(jiāo)流和体验(yàn)，为客户提供有(yǒu)温(wēn)度的专(zhuān)业服务(wù)。

　　国泰君安(ān)在推广个人养老金(jīn)业(yè)务(wù)时曾介绍(shào)，其结合个人养老(lǎo)金基金特(tè)点，细化(huà)形成(chéng)“甄选100个人养老金基金评价标(biāo)准”，综合(hé)基金公司治(zhì)理水平、投研能力、业绩评价、风险(xiǎn)管理、声誉口碑量(liàng)化评价，优选值得信赖的养老金基金(jīn)；选出“综(zōng)合(hé)优选(xuǎn)”、“养(yǎng)老(lǎo)专家(jiā)”、“投研大咖(kā)”、“风险收益性价(jià)比”、“聚焦股息(xī)”等特色养老金基金产品清(qīng)单，满足养老(lǎo)金(jīn)客户(hù)个性化(huà)养老(lǎo)需求。

　　渠道：打造(zào)“一站式”养(yǎng)老

　　拓展“上(shàng)门(mén)服务(wù)”企业员工

　　不得不承认的是(shì)，虽(suī)然证券公司营业网点数量在“金融圈”内并不算(suàn)少(shǎo)，但远难以与大(dà)型商业银行的(de)优势相匹(pǐ)敌。

　　此前兴业银行召开的2022年(nián)报发布(bù)会上，该行高管透露，截(jié)至2022年(nián)末，该行已经累计开立个人养(yǎng)老金账户229.16万户(hù)，位列全行业(yè)第(dì)三位，市场占有(yǒu)率超10％，仅次于建设银行和工(gōng)商银行。相比之下，鲜有券商愿意公布投资(zī)者(zhě)通过(guò)其渠道开通个人养老金(jīn)账户的(de)情(qíng)况。

　　产品方面，国家社会保(bǎo)险公共服务平台(tái)上仅可查询商业银行个人养老金业务开办情况。其中显示，23家(jiā)获准开办个人养老金业务的(de)银(yín)行(xíng)中，有22家开设了资金账户和(hé)储(chǔ)蓄交易业务，8家同时开展了基金交易业务、保险交易业务和(hé)理财交(jiāo)易业(yè)务。

　　与大型(xíng)商业银行所拥有的产品和(hé)渠道优势(shì)相比，证券公司个人(rén)养(yǎng)老金业务(wù)的规模(mó)相(xiāng)对有(yǒu)限，仍处于积极开(kāi)拓(tuò)阶段。

　　不(bù)过(guò)，虽然网(wǎng)点(diǎn)数(shù)量难以比(bǐ)拼，但券(quàn)商发力(lì)个人养(yǎng)老(lǎo)金业务，自有其(qí)独特“打法”。记者注意(yì)到，多家券(quàn)商在推广(guǎng)个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)业务时，将“一(yī)站式”服务作为宣传重点(diǎn)。

　　例(lì)如，国泰君安此前表(biǎo)示(shì)，其个(gè)人养老金业务从引(yǐn)导客户形成科学(xué)养老理财观念(niàn)的(de)长远视角出发，为客户提供从产品策略、到产品(pǐn)优(yōu)选(xuǎn)、再到组(zǔ)合配置的全周期专业(yè)资配服(fú)务和一站式的产(chǎn)品选择。中(zhōng)信证券亦推(tuī)出个人(rén)养(yǎng)老金投资一站式解决方案“信养(yǎng)计划”，为客户(hù)提供含账户管理(lǐ)、资(zī)产配置、服务陪(péi)伴(bàn)于(yú)一体的个人养老金投资(zī)综合服务。

　　除了“引进(jìn)来”并全(quán)方位(wèi)服(fú)务(wù)投资者(zhě)外，“走(zǒu)出去”也是部分券商开拓个人养老(lǎo)金业务的解决(jué)方案。东(dōng)方(fāng)证券副总裁(cái)徐海宁向记者介绍，东(dōng)方证券基(jī)于对(duì)个人养(yǎng)老金(jīn)目标(biāo)客群的深(shēn)入研究，将开发大中型企(qǐ)业作为个人养老(lǎo)金客(kè)户拓展的重(zhòng)点(diǎn)方向，制定(dìng)了“上(shàng)海深度、全(quán)国广度”的推(tuī)广(guǎng)计划(huà)。

　　具体(tǐ)而言，东方证券协同系统内成(chéng)员公司(sī)开(kāi)展走进企业推广个人养老金活(huó)动，为企(qǐ)业单位员工(gōng)提供个人养老金上门服务(wù)，免去客户前往营业厅办理业务路上(shàng)花费的时间，提高服务效率(lǜ)，节约客户时(shí)间。展业初期组织了超(chāo)过100场的个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金走(zǒu)进企业服务活动，覆盖企业员工(gōng)近(jìn)万人。

　　个人(rén)养(yǎng)老金制度(dù)试点半年(nián)

　　持有体验成产品胜负(fù)手(shǒu)

　　中国(guó)基金报记者曹雯璟

　　去年11月(yuè)下旬(xún)，券商(shāng)代(dài)销(xiāo)个人养老金(jīn)业(yè)务“开闸”，多家获资质的(de)机构正式展业，逐(zhú)鹿个人养老金市场。如今，个人养(yǎng)老金(jīn)制度实施已有半年(nián)，相关产品的收益率(lǜ)和回撤(chè)情况、产品能否(fǒu)真正满(mǎn)足养(yǎng)老诉求等问题，持(chí)续成为市场关注焦点。

　　多位券商业内人士表(biǎo)示，由于资金“只(zhǐ)进不出”，认购的产品又是为了满足养老需(xū)求(qiú)，投(tóu)资者更(gèng)希望能(néng)实现低(dī)波动、低回撤。如(rú)何做到从(cóng)中长期保(bǎo)值(zhí)增(zēng)值同时又让客户体验良好(hǎo)是个(gè)人养老产(chǎn)品成败(bài)的关键(jiàn)。

　　提供(gōng)更匹配(pèi)的(de)养老产品

　　同时服务上寻求创新突破

　　眼(yǎn)下，个人(rén)养老金业务已(yǐ)然成为(wèi)券(quàn)商(shāng)财富(fù)管理转型的核心(xīn)方向之一。通过不断完善客户服务体系，满(mǎn)足客户(hù)多(duō)层次金融需求，促进(jìn)财富(fù)管理(lǐ)业务高质(zhì)量发(fā)展，券商在业务内(nèi)涵上正不(bù)断挖潜(qián)。

　　多名券(quàn)商业内人士表(biǎo)示，在(zài)客户分(fēn)类(lèi)服(fú)务方面(miàn)，会根据国家政(zhèng)策选择社保关(guān)系在先行城市(shì)（地区）、能享受税(shuì)优且对税优敏(mǐn)感、对理财(cái)有初步认知的客(kè)户进行第(dì)一(yī)阶段的重点服务(wù)，对其他客户会随着(zhe)试点扩(kuò)大和客(kè)户(hù)画(huà)像的覆盖(gài)进行后(hòu)续服务(wù)。

　　东(dōng)方证(zhèng)券副总(zǒng)裁徐(xú)海宁(níng)表(biǎo)示，证(zhèng)券公司可(kě)重点关注企事业单位(wèi)员工，特别(bié)是大中型城市具有一定经营(yíng)规模的企业员工，他们(men)能够(gòu)享受个税抵扣的优势，具(jù)备一定投(tóu)资意识和财(cái)务认(rèn)知；这类人群对未(wèi)来(lái)退休有(yǒu)一定(dìng)的(de)规划和想法。

　　同时，由于个人养老金是一个增量(liàng)市场，对证(zhèng)券公司而言，针对潜(qián)在客(kè)群可以(yǐ)全市场覆盖。证券公司可(kě)以通过投研(yán)优势(shì)和(hé)专业投顾队伍，创(chuàng)造更多养老投资(zī)场(chǎng)景，跟踪了解客户的风险偏好(hǎo)，结(jié)合稳健、平衡(héng)、积极等不同风(fēng)险类(lèi)型的养老(lǎo)基(jī)金(jīn)，帮助客(kè)户建立个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金投资计划。此外，证券公司可(kě)以通(tōng)过加强顾问服务，帮助客(kè)户(hù)有(yǒu)效应对投资组合净(jìng)值的(de)波动(dòng)，引导(dǎo)客户持续参与养老(lǎo)金投资(zī)，提升(shēng)客(kè)户养老投资的获(huò)得感(gǎn)、体验感(gǎn)。

　　银河证券相关业务(wù)负责人表示，会针对不同风险(xiǎn)承受(shòu)能力、不(bù)同(tóng)年(nián)龄结构和不(bù)同资(zī)金体量制定个性化(huà)养老策(cè)略。比如(rú)对每年(nián)享税优的1.2万(wàn)个人养老金，为居民（无(wú)需开户）提供符(fú)合监(jiān)管部门要求的金融机构和(hé)金(jīn)融产品清单、通俗易懂的“养老看隔壁”理(lǐ)财案例(lì)、养老讲堂等信息和交易(yì)服务；对1.2万之(zhī)外的资金，提(tí)供更(gèng)丰富的“安养计划plus”养老金融(róng)服务，包括养老计算器、个性化的(de)补充养(yǎng)老(lǎo)解决方案(àn)、定期的养(yǎng)老方(fāng)案跟踪(zōng)报告以(yǐ)及养老直播服(fú)务，做好“老百姓身边的养老专家”。

　　在服(fú)务创新方面，徐海宁认为(wèi)，证(zhèng)券公司需要有长远眼光，打造增量市场，承担起构建养老金(jīn)第三支柱的(de)重要使命。

　　第一，在获客及投教方面，应加大资源投(tóu)入，通过(guò)教育和陪(péi)伴，提高客户对个人养老(lǎo)金的认知。走进企(qǐ)事业单位，通过上门服务的方式触达企业和(hé)客户，举办专(zhuān)题(tí)讲座、在线研讨会和投资(zī)教(jiào)育(yù)活(huó)动，帮助客户了解个人(rén)养老金的重(zhòng)要性、投(tóu)资策略和(hé)长期(qī)规划，激发客户(hù)对个(gè)人养老金产品的兴趣(qù)和参与(yǔ)度(dù)。

　　第(dì)二(èr)，在(zài)App服务功能优化方面，建立内容丰富(fù)的一站式个人养老金(jīn)专区，既(jì)包括产品购买、定投、持仓查询等基(jī)础功能(néng)，提(tí)供(gōng)丰富(fù)的(de)养老资讯和实(shí)用养老工具（如节税计算器(qì)），加强与(yǔ)客户的(de)深度互(hù)动。

　　第(dì)三(sān)，在金融科技(jì)应用(yòng)方面(miàn)，引入智能科技和人工智能技术，通过数(shù)据分(fēn)析和算法模型，根(gēn)据客户的(de)风险承受(shòu)能力、资(zī)产状况和目标退(tuì)休年(nián)限(xiàn)，定制化推(tuī)荐养老(lǎo)金产(chǎn)品(pǐn)组合(hé)，并提供实(shí)时投资组合跟踪和(hé)风险管(guǎn)理工具(jù)，帮助客户更好地实现养老投资保值(zhí)增值。

　　中信建投个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金相(xiāng)关业务负(fù)责人则表示，可(kě)以通过(guò)“人(rén)+科技(jì)”，在大数(shù)据智能(néng)客户分析系统的基(jī)础上(shàng)，可以针对不同养老诉求的客户(hù)达成“千人千面(miàn)”的个(gè)性化服(fú)务，人是“1”，科技（线上与线下结合(hé)）是后面的“0”，二者有机结合(hé)，为(wèi)不同生命周期(qī)和年龄阶段(duàn)的客户提(tí)供专业的、一(yī)对一(yī)的(de)养老配置服(fú)务。

　　运行(xíng)半年七成(chéng)收益告负(fù)

　　客户体验成产品胜负手

　　个人养老金制度实施已有(yǒu)半年，产品(pǐn)收(shōu)益和回撤率大不大？产(chǎn)品能不能满足(zú)真正的养老诉求？这(zhè)些(xiē)问(wèn)题都是投资者的(de)重要关(guān)注点(diǎn)。

　　记(jì)者注意到，目前养(yǎng)老目标基金的整体收益(yì)水平并不乐(lè)观。Wind数(shù)据显示，全市场149只公募养老(lǎo)基金产品，近七(qī)成收益(yì)告负。其中，业(yè)绩垫(diàn)底的一只个人(rén)养老目标基金自成立以来回(huí)报(bào)为-7.27％，此外，还(hái)有超20只产品(pǐn)收益在-3％左右(yòu)。

　　而业绩(jì)表现较(jiào)好(hǎo)的有平安稳健养老一年Y、中欧预见养老(lǎo)2025一(yī)年(nián)持有（FOF）Y自去年11月成立以(yǐ)来回报均(jūn)为3.15％，紧随其后的是兴全(quán)安(ān)泰(tài)稳健(jiàn)养老一年(nián)持有Y，自成立以来(lái)回报为2％，另有富国、万(wàn)家、华宝(bǎo)、景(jǐng)顺(shùn)长城、南方(fāng)、华夏(xià)等旗下超10只养老目标基金收(shōu)益(yì)在(zài)1％以上。

　　多位(wèi)券(quàn)商业内(nèi)人士表示，由于资金“只进不(bù)出”，认购的产品又是(shì)为了(le)满足(zú)养老(lǎo)需求，投资者更希望能(néng)实(shí)现低(dī)波动、低回撤。如(rú)何(hé)做(zuò)到从中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)保值增值同时又让客户体验(yàn)良好(hǎo)是(shì)个(gè)人(rén)养老产品成败的核(hé)心。

　　“养(yǎng)老(lǎo)属性(xìng)的产品应力争为客户保值增值，否则将(jiāng)违背客户通(tōng)过投资达(dá)到‘养老目的’的初衷。”银河证(zhèng)券相关业务负责人介绍，目前个(gè)人养老金可(kě)投资的4类产品风险收益特点明显，有的(de)类别更侧重本金安(ān)全、有的(de)类别更侧重资产增值(zhí)；但同时，每个类别(bié)很(hěn)难做到在保证其特点达到的同时又(yòu)规避掉(diào)该类产品的风险或缺陷。“从不同客群情况来看，低波低回撤对(duì)于离退休时点(diǎn)较近的投资者比较合适，性价比高的中波动中回撤、高波动高回撤特征产品对于还有20-30年才退休的(de)投资者也(yě)是可以(yǐ)选(xuǎn)择的，拉(lā)长(zhǎng)周期看也能(néng)满足客(kè)户养老类资金的(de)保值增值效果(guǒ)。”

　　为达到上述两个目的，前提是(shì)有一套完整、自洽、适(shì)用、有效且动(dòng)态适配(pèi)的产品评价体(tǐ)系(xì)，通过该体系的评价，能较为清(qīng)晰地区分(fēn)出产品的“性价比”（如风险(xiǎn)收益比等）、能公平、公正地对(duì)同类或者同策略产(chǎn)品进行综合评判。如此，才能真(zhēn)正将好的(de)产品(pǐn)、合适(shì)的产品(pǐn)推(tuī)荐给合适的客户群体。

　　“养(yǎng)老组(zǔ)合基金分为目标(biāo)风险型和目标日期型两(liǎng)大类，投资者可以根据自(zì)身投资目标和(hé)风险承受能力选择具体的(de)产(chǎn)品。比(bǐ)如低风险偏好的客户可选择目(mù)标(biāo)日期型中的稳健类产品，通过严格控(kòng)制股(gǔ)票(piào)资产仓(cāng)位(wèi)降低(dī)产品波动，带给客户(hù)相对稳健(jiàn)的收益(yì)。”徐海宁表示，目前我(wǒ)国(guó)城(chéng)镇职工(gōng)养老金替代率(lǜ)尚有(yǒu)不足，根(gēn)据国际经验，如果退休(xiū)后的养老金替(tì)代率(lǜ)大于70％，即(jí)可维持退休前的生活水平，养(yǎng)老金投资的增值(zhí)功能(néng)也是(shì)一(yī)个重要考量。由于个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)取用需要(yào)达到年龄等条件，投资资金具有长(zhǎng)期性，可(kě)以(yǐ)达到几十年，能够承受一(yī)定(dìng)的短(duǎn)期(qī)波动(dòng)，对于追(zhuī)求长(zhǎng)期(qī)投资(zī)收益的客户(hù)，可以(yǐ)配(pèi)置一定(dìng)高比例资(zī)金(jīn)在权益(yì)型(xíng)资(zī)产上(shàng)，实现养(yǎng)老投资的保值增值目(mù)标。

　　中信建(jiàn)投个人养老(lǎo)金相关业务(wù)负责人也认为，个人养老金产品具有一定(dìng)的普惠金融属(shǔ)性，需要(yào)关注老百姓(xìng)长期(qī)保(bǎo)值增值(zhí)的养老需求。站在资产角度(dù)，想要实现长期资金的(de)稳健投资回报(bào)，资(zī)产(chǎn)配置不可或缺。通过投资不(bù)同品种(zhǒng)、不同收(shōu)益特征、低(dī)相关性的金融资产，有助于实现风险分散(sàn)、降(jiàng)低(dī)总体(tǐ)波动，从而更好地满足投(tóu)资者的养(yǎng)老投(tóu)资目标。

　　推动个人养(yǎng)老金业务中海物业是国企还是央企 中海和万科哪个档次高高(gāo)质(zhì)量(liàng)发展

　　道阻且长(zhǎng)

　　在个(gè)人养老金业(yè)务积极发展的同时，与渠道网点和客户众多的银行等机构相比，券商如(rú)何突破自身(shēn)瓶颈，实(shí)现差(chà)异化的发展，可以说(shuō)是“道阻且长”。

　　银河(hé)证券相关业务负责人表示(shì)，银行、券商(shāng)、基金独(dú)立(lì)销售机构都可参与到为客(kè)户提供个人养老基金服务，几类机构优势(shì)互补，严(yán)格意义(yì)上说是竞合而非竞争(zhēng)更非“相杀(shā)”关系(xì)，每类机构或者(zhě)每家机构可以(yǐ)根据自己的资(zī)源(yuán)禀赋，充分(fēn)发挥自身优势(shì)，服(fú)务好有养老投资需求(qiú)的投资者。

　　“在政策上，未(wèi)来还有以下三方(fāng)面诉(sù)求：一是增强基础设施建设，能(néng)在服务时效性上与银行(xíng)拉平，提供7×24小时(shí)的开户、下单服务；二是增加产品(pǐn)销售范围，在养老品类上更加丰富(fù)，除特殊产品外(wài)，增(zēng)加可为客户(hù)提供的养老产品(pǐn)（如养(yǎng)老(lǎo)理财）；三是明确养(yǎng)老规划业务合规性，为不同的(de)客户(hù)提供基于(yú)客户(hù)需求和画像(xiàng)的(de)养老规划方案。”上述(shù)负责人(rén)提到(dào)。

　　中信建(jiàn)投个人养老金(jīn)相关(guān)业务负(fù)责人(rén)提(tí)出，当前(qián)的政策要求下，客(kè)户如果想在券商端参与个人养老金投资，需(xū)要分别在(zài)银行端(duān)、个税(shuì)端进(jìn)行一系列前序(xù)操作(zuò)步骤，对于(yú)尚不熟悉业(yè)务流程的投资(zī)者来讲(jiǎng)，体(tǐ)验(yàn)不太友好(hǎo)。

　　“此外，由于政策对代销个(gè)人养老金产品的管(guǎn)理(lǐ)要求，券商(shāng)暂时无法(fǎ)上(shàng)线(xiàn)储蓄类、理财类(lèi)、保险类(lèi)产品(pǐn)，可(kě)供(gōng)投(tóu)资者(zhě)选(xuǎn)择(zé)的产品种类较为单一，难以进一步为投(tóu)资者提供更丰(fēng)富的个人养老金配置方案。未来期待能(néng)够从政(zhèng)策端进(jìn)一步简化投(tóu)资者的办(bàn)理(lǐ)流程，提升客户(hù)体验；给予券(quàn)商在(zài)多样化个人(rén)养老金品(pǐn)种的引入和研(yán)发上的政策支持，丰富客户多元化(huà)的(de)投资选择(zé)。”该负责人称。

　　开户热投(tóu)资冷

　　券商(shāng)发力个人养老第二曲线(xiàn)

　　中国基金报记者 莫琳

　　随(suí)着个(gè)人所得税退(tuì)税的(de)开始，不(bù)少人发现自(zì)己的退税比去年多了不少，仔(zǎi)细询问之(zhī)下才(cái)发现，是因(yīn)为(wèi)去年底开通了个人养老金业务(wù)，并入了金(jīn)。这一消息大大刺激了(le)不少本(běn)来不想(xiǎng)开户的年轻人。

　　根据人社部披露的数(shù)据(jù)，截至今(jīn)年3月底，个人养(yǎng)老金(jī中海物业是国企还是央企 中海和万科哪个档次高n)参(cān)加人数达3324万人。与3月初的2817万人(rén)相(xiāng)比，短短(duǎn)的一个月(yuè)的(de)时(shí)间(jiān)里，增加了500万(wàn)户，开户速度明显提升。

　　虽然开户数快速攀升，但是个人养老金(jīn)累计(jì)缴费约200亿元，人均缴(jiǎo)费低于1000元。此外，据中国保险资管业协会(huì)执行副会长兼秘(mì)书长曹德(dé)云透露，在截至2023年(nián)3月(yuè)开立个(gè)人养老金账户的三千多万(wàn)人(rén)中，仅900多万人完成(chéng)了(le)资金储存(cún)。

　　从记者(zhě)走访的结(jié)果来看，个(gè)人养老金产品的收益率远低(dī)于预期，是大多(duō)人不愿意入金的主(zhǔ)要原因。而(ér)选择开户(hù)的原(yuán)因主要是为了“薅羊毛”（金融机构出台了不少吸引客户(hù)开户(hù)的优惠(huì)政策）。

　　如(rú)何解决“开户热(rè)投资(zī)冷”的问(wèn)题？银河证券相关业(yè)务负责人认为，这(zhè)是一个专(zhuān)业活，既需要了解(jiě)客户(hù)的经济状(zhuàng)况、风险偏好(hǎo)和养老规划，也需要(yào)业(yè)务人员及其所在机构有比较专业且综合(hé)的(de)服务能力。

　　也有部分投资者认为，个(gè)人(rén)养(yǎng)老金产(chǎn)品每(měi)年封顶12000元，难以充分满足个人或家庭养老的全面需(xū)求，还(hái)需(xū)要结合其他商业产品等综合考虑；大(dà)多(duō)数产(chǎn)品流动性差，难以预防到退休前的应急资金需求(qiú)。

　　从产品端改(gǎi)善“开户热投资冷”

　　虽然近半年(nián)来，个人养老(lǎo)金产品正在逐(zhú)渐丰富，但(dàn)是(shì)“开户(hù)热投(tóu)资冷(lěng)”的现象(xiàng)没(méi)有随之发(fā)生改变。

　　中国保险(xiǎn)资管业协会执(zhí)行副会长兼秘书长曹德(dé)云在近期举办的2023清华五道口全球金融(róng)论坛上表(biǎo)示，目前个人养老(lǎo)金试(shì)点效果(guǒ)呈“两低三不”漏斗状，即建立账户(hù)人数(shù)占基本养老保险参保人数(shù)比例低、已缴(jiǎo)费(fèi)人数(shù)占(zhàn)建立账户人数比例低；产品(pǐn)供应不均衡(héng)、选购渠道不畅、民(mín)众参(cān)保意愿(yuàn)不强(qiáng)。

　　针(zhēn)对产(chǎn)品供(gōng)应不均衡(héng)的问题，国家(jiā)金融监督管(guǎn)理总局出手，率先增加养老保险产品的供给。近日，国(guó)家金融监督管理(lǐ)总局已向(xiàng)业内就关(guān)于促(cù)进专属商业养老(lǎo)保险发(fā)展有关事项征(zhēng)求意(yì)见。根(gēn)据(jù)征求(qiú)意见稿(gǎo)，专属(shǔ)商业养老保险拟由(yóu)试(shì)点业(yè)务转(zhuǎn)为常态化业(yè)务。

　　业内人(rén)士表示，随(suí)着专(zhuān)属商业养(yǎng)老保险转为(wèi)常态化业务，参(cān)与该项业(yè)务的险企数(shù)量将增加(jiā)不(bù)少。此外，专属商业养老保险(xiǎn)是对接个(gè)人养老金制(zhì)度的(de)主要保险产(chǎn)品(pǐn)，这(zhè)意味着个人养老金保(bǎo)险产品(pǐn)名(míng)单也(yě)将扩容。

　　据了解(jiě)，专属商业养老(lǎo)保(bǎo)险采取“保(bǎo)证(zhèng)+浮动”的收益模式(shì)，提供(gōng)稳健型、进(jìn)取型两种风(fēng)格账户供客户(hù)选择。据各家(jiā)保(bǎo)险公司披(pī)露的专属商业养(yǎng)老保(bǎo)险产品2022年(nián)结(jié)算利率，稳(wěn)健账户结算利率约4.0％至5.15％，进(jìn)取账户结(jié)算利率(lǜ)约(yuē)4.5％至5.7％，普遍高于现有的个人养老保险的收(shōu)益(yì)率。

　　在(zài)增加(jiā)产品供给的同(tóng)时，多家(jiā)金融机构呼吁从产品(pǐn)设计端(duān)解(jiě)决(jué)“开户热投资冷”的问题。

　　在银河证券相关业务负(fù)责人看来，“老龄风险”与(yǔ)其(qí)他投资风(fēng)险相比，有其更加突出的特点(diǎn)，包括为退休人群提供稳定安全有保障且抗通胀的收入补充(chōng)来(lái)源、对(duì)冲长(zhǎng)寿风险、为高龄人群(qún)储备失能养护和(hé)医疗应急资(zī)产、为退休人群规划遗产、将养(yǎng)老投资与养老保障/养老生活无缝(fèng)对接等。

　　养(yǎng)老金融产品的设计初心(xīn)，必须切实从客户需求出发；养老(lǎo)金融产品(pǐn)的设计理念，必须紧密(mì)围绕承担、减少(shǎo)或转(zhuǎn)移上(shàng)述“老龄风险”主旨(zhǐ)；养老金融(róng)产品的(de)设(shè)计(jì)成果，应该(gāi)更多的让利于(yú)民(mín)、普惠(huì)百(bǎi)姓，运(yùn)用好(hǎo)专(zhuān)业的金融工具、做艰难但(dàn)长期正确(què)的事。

　　因此，能(néng)否(fǒu)设计出(chū)充分(fēn)利用资(zī)本市场具有良好增值(zhí)能(néng)力资产的(de)养老产品取决于发行(xíng)人（或(huò)管(guǎn)理(lǐ)人(rén)）的产品设(shè)计能力和资产(chǎn)管理能力。“证券(quàn)公司作为财富管理服务提供商(shāng)，可(kě)以与产品发行人（或管(guǎn)理人(rén)）合作，根(gēn)据客户需求设计出在养老功能方面(miàn)更有竞争力的产品”，上述负责人表示。

　　中信建(jiàn)投也(yě)希望能参与(yǔ)到具体的产品设计之(zhī)中。其个人养老业务负责(zé)人建议，参考部分发达国家的(de)经验，未(wèi)来除了股、债配置(zhì)，或(huò)在未来可以(yǐ)考虑(lǜ)增加底层可投标的类型(xíng)，如REITS、衍生品(pǐn)、雪球等另类资产，丰富(fù)投资者的可选标的，更好(hǎo)地分散投(tóu)资风险。

　　励正集团中国区总(zǒng)裁张雨萌建议，应该(gāi)避免“开空账”。也就是说，参与者可以(yǐ)直接(jiē)在开户的时候做投资(zī)选(xuǎn)择。这(zhè)样在开户的(de)时候就可(kě)以形成闭环体验。

　　针对(duì)参与个(gè)人养老(lǎo)金可能面(miàn)临的流动性问题，长(zhǎng)城人寿(shòu)保险股(gǔ)份有限公司(sī)总经理(lǐ)王玉改近日表示，保险公司可以通(tōng)过“保单质押贷(dài)款”等多种(zhǒng)金融工(gōng)具来解决客户对短期资金的需求。

　　券商发力个人补充(chōng)养老金融方案

　　此外，针(zhēn)对(duì)1.2万难以满(mǎn)足个人(rén)或家庭养老的(de)全面需(xū)求(qiú)，多家券商(shāng)还发力个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)账户以(yǐ)外的个人(rén)补充养老(lǎo)金融(róng)方案，例(lì)如银河(hé)证券的“安养(yǎng)计划plus”、中信证(zhèng)券的“信养(yǎng)计划”等。

　　银河证券产品中(zhōng)心副总经理鹿宁告诉记者，目前(qián)，银河证券已根据在职群体养老规划的长期性、稳健性、安全(quán)性等(děng)特点，已退休人群(qún)养(yǎng)老需求的流动性(xìng)、安全(quán)性、稳健性等特点，设(shè)计出(chū)多层次、多元化、个性(xìng)化(huà)的养(yǎng)老配置方案，积极(jí)履行养老保障社会责任(rèn)，力争为居民提供持续卓越的养(yǎng)老规(guī)划与满足不同养老需求(qiú)的(de)资产配(pèi)置服务(wù)。

　　中(zhōng)信证券的“信养计划”则基于个人养老场景，引(yǐn)入更(gèng)丰富的养老型年金、增(zēng)额终身寿等(děng)不同品类产(chǎn)品(pǐn)，覆盖(gài)养(yǎng)老收(shōu)益性资产和保(bǎo)障(zhàng)性资产(chǎn)，满足客户多样(yàng)化(huà)、多(duō)层级的养老资产配置需求。

　　针对三(sān)大支柱养老(lǎo)金业务(wù)中的企业年(nián)金业务，银(yín)河证券还上线了自研的年(nián)金综合评价系统。该系统可以通过(guò)客户提供(gōng)的(de)“脱敏”后年金组合(hé)净值与持股比例等数据(jù)，结合公募基(jī)金、股市债市数据，展示客户委托年金组(zǔ)合(hé)的评价结果。此外(wài)，也可以利(lì)用年金机制间接(jiē)服(fú)务背后的企(qǐ)业员工和机构事业单位职工。

　　截至(zhì)目前，银河证券(quàn)基金研(yán)究中心已为部分省市提供职业(yè)年金的组(zǔ)合评价(jià)与(yǔ)管理咨询服务，也计(jì)划结合机构条线业务规划为央企(qǐ)与国企提供(gōng)企业(yè)年金组(zǔ)合(hé)评价等(děng)综(zōng)合金融服务。

　　银(yín)河证券副总裁(cái)罗黎明告诉记者，公(gōng)司自(zì)主开发建设部署的(de)年金综合评(píng)价系统(tǒng)及研究咨询服(fú)务(wù)，具有养老属(shǔ)性的综合金融服(fú)务(wù)体系均是公(gōng)司(sī)积极响应国家养(yǎng)老(lǎo)发展(zhǎn)战略而推出的新服务，体现了在第二、三支柱上的积(jī)极筹划。

　　“我们高度重视三(sān)大(dà)支(zhī)柱养老金(jīn)业务，目前公司已初(chū)步建立了个人养老金及个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)融服务体系，充分利用金融(róng)产(chǎn)品代理销(xiāo)售牌照和保(bǎo)险(xiǎn)兼业代理牌照，为百姓提供更(gèng)加有(yǒu)温度、有态度(dù)的个人养(yǎng)老金融服务(wù)。”罗黎明说道。

　　记者观察｜“吸睛”大于“吸金”？

　　“90后”观望情绪浓厚

　　中国基金报记者(zhě)赵(zhào)心怡

　　“现(xiàn)在个(gè)人养老金账户(hù)开(kāi)通过程非常‘丝滑(huá)’，并且有不少开户人在(zài)我们介绍之前都(dōu)已有所了解，感觉这项制度(dù)的普及度和客户认识程度在不断提升。”某大型银行的客户经理林漪（化名）向记者表示。

　　“但也有很多人只是开(kāi)了账户并没(méi)有存钱，或(huò)存了钱(qián)没有开(kāi)始投(tóu)资，主要因为不知道如何选(xuǎn)择产品或者有(yǒu)其他顾虑。”林漪还告(gào)诉(sù)记者，“这种情(qíng)况(kuàng)下我们(men)就(jiù)会(huì)再用PPT或者是纸质资料(liào)向(xiàng)客户进行(xíng)详细介(jiè)绍和(hé)对比分析。”

　　去(qù)年(nián)11月，个人养老金制度正式落(luò)地(dì)，在北京、上海、青岛等36个先(xiān)行城市（地区）启动实(shí)施。距(jù)离个人养老金制度落地已(yǐ)经过(guò)去半年，民(mín)众接(jiē)受(shòu)度(dù)和业务进展情(qíng)况如何？从业人(rén)员在具体实操过程中又遇到(dào)了(le)哪些困难(nán)？不(bù)同年龄段的群体(tǐ)会怎样理解这项(xiàng)制度？

　　近日，本报记(jì)者实地探访上海地区几家银行(xíng)网点和券商营业部(bù)，了解个(gè)人养老金制(zhì)度近半年的落地情况。

　　年轻(qīng)人更关注(zhù)税(shuì)收(shōu)优惠

　　中(zhōng)老年人更在意(yì)退休后(hòu)多一(yī)份(fèn)保(bǎo)障(zhàng)

　　根(gēn)据(jù)人社部和国(guó)家社会保(bǎo)险(xiǎn)公共服务平台数据可(kě)知，个人养老金制度经过(guò)半(bàn)年时间的发展(zhǎn)，在产品(pǐn)种类、数量和参与人数(shù)方面都有所增加。

　　某券商(shāng)营业部(bù)财富管(guǎn)理相(xiāng)关岗(gǎng)位(wèi)的(de)黄宁（化名）告诉(sù)记(jì)者：“很(hěn)多客户都对个人(rén)养老金业务热情高(gāo)涨(zhǎng)，有直(zhí)接到(dào)营业部(bù)咨询的，还(hái)有很多是打电话过来问。”

　　黄宁(níng)还观察(chá)到(dào)，“70后(hòu)”“80后”普(pǔ)遍对(duì)个(gè)人养(yǎng)老金业务(wù)的热情和关注度比“90后(hòu)”更(gèng)高，并且除了(le)个人咨询和开(kāi)户外，还有不(bù)少企(qǐ)业员工、学校教师(shī)、退(tuì)伍军人等通过企业(yè)和单位组织来了解、参(cān)与个人养老金投(tóu)资(zī)。

　　记者了解了身边两位不同(tóng)年龄段、均已购买个人养老(lǎo)金产品的朋友后发现，两人(rén)所关注的问题(tí)“焦点”的确(què)有(yǒu)所(suǒ)不同。

　　一位在(zài)上海地区金(jīn)融机构工(gōng)作的“80后”告(gào)诉记者，自从工作以来，她(tā)每年都将收入的一部分拿来强制(zhì)储(chǔ)蓄，有了个人(rén)养(yǎng)老金制度后，就分一部分在个人养老金账户(hù)中，这(zhè)部分强制储蓄的钱即使存(cún)长期(qī)也不(bù)会(huì)影响她未来的生活质(zhì)量，并且放进个人养老金账户(hù)是在(zài)基本养(yǎng)老(lǎo)保险之外多(duō)一份积累。

　　而(ér)另一位工作(zuò)不(bù)久的“90后”表示，他现阶段最在意的(de)就是买个人养老金可以(yǐ)享受(shòu)税收优惠，直接考虑到退休后(hòu)的生活质(zhì)量(liàng)还有点遥远。

　　针(zhēn)对上述两(liǎng)种不同的想法，黄宁(níng)也向记者坦言(yán)，他们在日常介(jiè)绍(shào)个人养老(lǎo)金(jīn)业(yè)务的过程中确实(shí)会考虑到不同年龄群体(tǐ)的(de)不同(tóng)需求和想法，进而更好地“对症下(xià)药(yào)”，比如给刚(gāng)工作不久(jiǔ)的年轻人着重介(jiè)绍“退休后多一(yī)份保障”推广效果就不明显(xiǎn)。

　　“吸睛”大于“吸(xī)金”？

　　然而，在个人养老金业务取得进展的同时，还有(yǒu)不少(shǎo)已经了解(jiě)个人养(yǎng)老金业务(wù)的民众仍在“观望”。从现有数据可知(zhī)，截至2023年3月底，虽然有3000多万人开通了个(gè)人养老金账户，但(dàn)完成资(zī)金(jīn)存储的只有900多万人(rén)。

　　林漪(yī)在银行端个人养老金业务的开展中感受(shòu)到(dào)，一些客户开了(le)户但没存(cún)储的主要顾虑是锁定时间太长，担心之后如果要大笔用钱时会很(hěn)“棘手(shǒu)”；另外一些客户则是认(rèn)为在个人养老金产品并(bìng)非(fēi)专门设计(jì)且收益优势不明显，目前个人养老金可以购买的养老储蓄、银行(xíng)养老理财、养老保险产品、养老(lǎo)目标基金四类产品(pǐn)，即使不通(tōng)过(guò)个人养老金账户也(yě)可(kě)以直接买，且收益差距不大。

　　黄(huáng)宁则(zé)从(cóng)券商(shāng)从业人(rén)员的角度(dù)谈到了推广个人养老金(jīn)业务过程(chéng)中(zhōng)的“困境”。他表(biǎo)示：“券(quàn)商端个人(rén)养老金只支(zhī)持代销公募基金，无法代销存(cún)款、银行理财(cái)、商业养老保险(xiǎn)，有(yǒu)些客户风险承受能(néng)力较低，想寻求(qiú)更低(dī)风险等级的(de)产品，纯(chún)公募(mù)基金难以达到资产配置(zhì)的需(xū)求(qiú)。”

　　此外，还有一部(bù)分年轻人向记者直言，对于离退休(xiū)还较遥远的群(qún)体来说(shuō)，养老(lǎo)需求当然也需要考(kǎo)虑(lǜ)，但眼下的生(shēng)活和经济(jì)状况才是(shì)更重要的(de)。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 中海物业是国企还是央企 中海和万科哪个档次高