衰退近在咫尺？

　　美国一季度(dù)GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国(guó)商务部经济(jì)分(fēn)析局公布数据显示，美国(guó)一季度实际GDP年化季环比初(chū)值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两个季度(dù)放缓，且远不(bù)及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项(xiàng)目主(zhǔ)要(yào)有消费者支出、出口、联邦政府(fǔ)、州和地(dì)方政府支(zhī)出以及(jí)非住宅固定(dìng)投资，拖(tuō)累项主(zhǔ)要包(bāo)括进口、私人(rén)库存投资和住宅固定投资。经济分析(xī)局(jú)表示(shì)，一(yī)季度(dù)GDP增(zēng)速较(jiào)去年第(dì)四季度放缓的(de)主要原因是私人(rén)库存投资回落(luò)以(yǐ)及非住(zhù)宅固(gù)定投(tóu)资(zī)放(fàng)缓。

　　具(jù)体来(lái)看，美(měi)国经济最大(dà)的(de)组成部分(fēn)——占据GDP约68％的个(gè)人消费(fèi)支出环比增(zēng)速为3.7％，高于前(qián)一季度的(de)1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度(dù)拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前(qián)一(yī)季度的(de)0.68％有所放(fàng)缓，但(dàn)为连续第四个(gè)季(jì)度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资(zī)连续(xù)第八个季(jì)度拖累GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最大的(de)拖(tuō)累项是(shì)私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情(qíng)以来(lái)的(de)最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放(fàng)缓(huǎn)的同时，通胀再次升温。美联(lián)储高(gāo)度关(guān)注的通胀指标——美国个人(rén)消(xiāo)费支出（PCE）物价指数，一季度年化(huà)季环比初为3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的核心PCE物价(jià)指(zhǐ)数环比上升(shēng)4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五次(cì)“击败”市(shì)场(chǎng)预期。

　　突(tū)发！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊(yī)朗军队发表声(shēng)明称，扣押了一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜(zhì)的美(měi)国船只。

　　声明表示(shì)，由于一(yī)艘不明(míng)船(chuán)只与(yǔ)一艘伊朗(lǎng)船只在(zài)印度洋北部发生事故，导致伊朗船只上的2人(rén)死亡(wáng)，数人受伤(shāng)，不明船只的行为违(wéi)反了国际法(fǎ)。在伊朗船(chuán)只(zhǐ)向海上监(jiān)视和救援中心发送请求后，伊朗(lǎng)海军立即(jí)开始(shǐ)拦(lán)截并(bìng)识别该(gāi)未知船(chuán)只。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰的拦(lán)截行动中，不明(míng)船只(zhǐ)的(de)自动全(quán)球(qiú)定位发送系统被关(guān)闭并频繁改变航线。在伊(yī)朗(lǎng)司法当(dāng)局的许(xǔ)可下，海军出动直(zhí)升机扣押了该船(chuán)只，并将其(qí)运(yùn)至伊朗(lǎng)领海(hǎi)。

　　声(shēng)明指出，上(shàng)述的不(bù)明船只属(shǔ)于美国，挂着(zhe)马绍(shào)尔(ěr)群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海(hǎi)军27日在阿曼湾(wān)扣(kòu)押了一艘油轮(lún)，美方要求立即释放这艘(sōu)油轮。报(bào)道(dào)称(chēng)，美国海(hǎi)军驻巴林的第五舰队在(zài)一份声明中称(chēng)，一(yī)艘(sōu)悬挂(guà)马绍尔群(qún)岛旗帜的油(yóu)轮(lún)，在阿(ā)曼湾过境国际水(shuǐ)域(yù)时被伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍(bào)威尔(ěr)受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通(tōng)话，美联储(chǔ)回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的视频显示(shì)，美联(lián)储主席鲍威尔(ěr)被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电视台新近发布(bù)的视频显示，鲍威尔与两名冒(mào)充乌克(kè)兰总统泽连(lián)斯(sī)基的(de)俄罗斯人(rén)通了电话(huà)。鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)误(wù)认(rèn)为对方是泽连(lián)斯基，回答了(le)从通胀(zhàng)前景(jǐng)到俄罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美(měi)联储(chǔ)的一名发(fā)言人(rén)美东时(shí)间4月27日周(zhōu)四确认(rèn)，鲍威尔有(yǒu)过(guò)通话，称(chēng)此事发生在(zài)今年1月，否认存(cún)在(zài)泄密问(wèn)题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月(yuè)参加了一次谈(tán)话，对(duì)方谎报(bào)自(zì)己是乌克兰总统。这(zhè)是一次友好的谈话，是我们(men)在这个充满挑战的时刻支(zhī)持乌(wū)克(kè)兰(lán)人民(mín)的背景下进行。没有谈到(dào)敏感和机密(mì)的(de)信(xìn)息。”

　　美(měi)联(lián)储认为，曝光(guāng)的视频似(shì)乎经过编辑，无法确认(rèn)准(zhǔn)确性。上述发言人还说，通话(huà)事件已报交有关执法部门，出于对他们工作的尊重，美联(lián)储不会(huì)进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看(kàn)似四平(píng)八稳、无伤大雅，但(dàn)事(shì)实(shí)就是，骗子能(néng)通过(guò)恶作剧的电话接触到鲍威尔(ěr)，这种事实可能(néng)会(huì)导致(zhì)美联(lián)储的安(ān)全(quán)性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于美(měi)联储作为主要央行的影响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔等(děng)央(yāng)行高官(guān)的言论(lùn)通常(cháng)受到投资者(zhě)和商(shāng)界人士的密(mì)切关注(zhù)，有时(shí)会引(yǐn)发股市波动。而且，美联(lián)储(chǔ)官员同(tóng)他(tā)人的私下会(huì)面时常引发争议，因为外界认为，联储官员的(de)言论(lùn)可能让在场的人掌握先机。

　　外界注(zhù)意到，这次让鲍(bào)威尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并(bìng)非(fēi)无名之辈(bèi)。有(yǒu)媒(méi)体指出，两人这些年不(bù)止(zhǐ)一次成功骗取(qǔ)国外政客(kè)和他们(men)通话，而且通(tōng)常将将通(tōng)话视频公之于众，就(jiù)是为了恶搞西(xī)方(fāng)国(guó)家的决策者。

　　据两人公布的视频(pín)，两人(rén)曾假(jiǎ)扮乌克兰前总统(tǒng)波(bō)罗申科和(hé)德国前(qián)总(zǒng)理默克尔通话，默克尔当时(shí)觉得(dé)可疑，但没有(yǒu)在对话中直接问他们是(shì)不是冒牌货(huò)。今年早些时(shí)候(hòu)，他(tā)们还曾假冒泽连斯(sī)基，和欧(ōu)洲央行行长拉加(jiā)德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不确定性

　　近日(rì)来，在宏观风险蔓延下，国(guó)内外油价出现大(dà)幅回(huí)落。4月26日晚(wǎn)间，国(guó)际油价出现大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前的价格。周四(sì)，内盘SC原油(yóu)主力合约(yuē)大跌(diē)5.26％，截(jié)至(zhì)下(xià)午收盘(pán)报收526.1元(yuán)/桶(tǒng)；外盘油(yóu)价则出现小幅上涨，布(bù)伦特原油交投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附(fù)近(jìn)，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大(dà)期货能源(yuán)化(huà)工分析师杜冰沁(qìn)在接受(shòu)期(qī)货日(rì)报记者采访时表示(shì)，昨天白天，内盘SC原油基(jī)本(běn)跟随昨晚外盘(pán)出现大幅下挫，但外(wài)盘原油(yóu)有所企稳，或为(wèi)超(chāo)跌(diē)后的情绪(xù)修复。

　　谈及为(wèi)何(hé)内盘表现弱于外盘，海通(tōng)期货能源化工研究中心(xīn)负责(zé)人(rén)杨安表示，一方(fāng)面是(shì)由于近期油轮(lún)运费回落(luò)，运输成本下降，让(ràng)内外盘价(jià)差有所走弱(ruò)。另一(yī)方面是当前国(guó)内(nèi)即将迎(yíng)来五(wǔ)一假期，而目(mù)前(qián)国(guó)际市场宏观风(fēng)险具(jù)有很(hěn)大不确(què)定性(xìng)，恰(qià)逢油价大幅(fú)回调之际，市场(chǎng)避险情(qíng)绪高涨(zhǎng)，国内投资者担(dān)忧情绪更为(wèi)明(míng)显(xiǎn)，也(yě)使得内盘(pán)原油跌(diē)幅超过外盘。

　　从(cóng)近期来(lái)看，杨安告(gào)诉记者，美(měi)国银行业危(wēi)机(jī)风(fēng)波再起，叠加美国(guó)债务压力及经(jīng)济衰退风险(xiǎn)可能削弱欧美能源需(xū)求，风险资产面临较大压力，从而推动本周油价油价下跌(diē)。而原油(yóu)作为金融属写柔柳的四字词语有哪些，写春雨的四字词语性最强(qiáng)的大宗商品，在此(cǐ)前3月(yuè)份就曾因(yīn)银行(xíng)业危(wēi)机出现(xiàn)暴跌，此次(cì)美(měi)国银行业风(fēng)险再次(cì)升温继续引发市场(chǎng)恐(kǒng)慌，原(yuán)油的下(xià)跌带(dài)有(yǒu)明显的情绪化特征(zhēng)。

　　光(guāng)大期货能(néng)源化工(gōng)分析(xī)师杜冰沁(qìn)也表(biǎo)示(shì)，近日宏观情绪导致油价再度承压。随着美联储加(jiā)息会议的临近，美国(guó)第一共和银行的财报和股价表现或显示银行业危机(jī)仍未结(jié)束(shù)，叠加(jiā)欧美经济数据(jù)表现(xiàn)仍然欠佳，美(měi)国消费(fèi)者信心本月降至(zhì)去年7月以来的最低水平(píng)，市场对于美联储加息和海(hǎi)外经济衰退的担忧持续(xù)升温(wēn)，

　　展(zhǎn)望(wàng)后(hòu)市，近期主导(dǎo)原油市场走势的宏观风(fēng)险何时会消(xiāo)散？在杨(yáng)安看(kàn)来，目前来看，美国银行业危(wēi)机风险在(zài)未(wèi)来一段时间(jiān)内仍(réng)将不时困扰市(shì)场。另外，5月4日美联储议息(xī)会议将(jiāng)再迎来加息窗口(kǒu)，对此投(tóu)资(zī)者也高(gāo)度关注美(měi)联(lián)储利率政策的(de)变(biàn)化，宏观层面的(de)不(bù)确定性成为(wèi)影响整(zhěng)个金融市场的主要(yào)因(yīn)素(sù)，这是投资者需要注意的风(fēng)险所(suǒ)在(zài)。

　　“进入5月，美联(lián)储即将公布加息决议，市场对(duì)美联储加息25个BP的概(gài)率预测在80％以上(shàng)，并且由(yóu)于近期美(měi)联储(chǔ)官(guān)员表态偏鹰，对(duì)于后(hòu)续何时停(tíng)止加息仍有分歧(qí)。欧洲央行将于5月(yuè)4日写柔柳的四字词语有哪些，写春雨的四字词语举行货币政策(cè)会议(yì)，基于(yú)当前欧元区的高(gāo)通胀(zhàng)水平，预计(jì)欧洲央(yāng)行和英国央行也(yě)将(jiāng)维持加息政(zhèng)策，因(yīn)此市场对于海外经济衰退带来需求下行的担(dān)忧加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从(cóng)当(dāng)前来(lái)看原油市场基本(běn)面表现尚可，整体供需(xū)局势并未(wèi)大幅(fú)恶(è)化。杜冰沁分析(xī)认为，即将到来(lái)的五一长假和美(měi)国夏季出行旺(wàng)季预(yù)计对于需求会有一定(dìng)支撑，预计近期(qī)国际油价仍将面(miàn)临宏(hóng)观情绪(xù)和基本(běn)面的博(bó)弈。

　　申万期(qī)货(huò)能化分析师董(dǒng)超也表示，后市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤(yóu)其是亚洲地(dì)区的油价带来极大影响；此外美国原(yuán)油活(huó)跃钻井平(píng)台已经(jīng)连(lián)续半年维持低位，1230万桶/日的产量将越来越难以持续，后(hòu)续的减产将很快(kuài)到来；此外(wài)在5月美联(lián)储加息后，宏观面(miàn)的悲观情绪或将(jiāng)逐步消退，后期原油市场将转(zhuǎn)入对供(gōng)应面的减产逻辑(jí)中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为模糊(hú)，在美国储备政策难(nán)以(yǐ)改动的情况下(xià)，底部支(zhī)撑力(lì)度(dù)变(biàn)弱。但(dàn)从供求关(guān)系上，OPEC+的减产(chǎn)以(yǐ)及美(měi)国(guó)产量的下滑将(jiāng)有助于油价的稳定。”董(dǒng)超表(biǎo)示，预(yù)计(jì)5月油价整体即将维持(chí)区间(jiān)振荡(dàng)，振(zhèn)荡幅度预计将更宽，受宏(hóng)观及基本面风险波动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三(sān)公布的(de)EIA报告显(xiǎn)示原油超预期降库(kù)，且(qiě)美国汽油需求较(jiào)上期(qī)大幅增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预(yù)期(qī)管理(lǐ)下，预计今(jīn)年(nián)年内剩(shèng)余时段供应紧张将是原(yuán)油市场主(zhǔ)基调，当(dāng)然全球经济(jì)面临衰(shuāi)退风险(xiǎn)及(jí)欧美市场需(xū)求(qiú)疲弱也会(huì)在一定程度上抵(dǐ)消供应紧张(zhāng)给市场带来的担忧(yōu)。总(zǒng)体来看(kàn)，当前油价处在宏观利空与供应紧张局(jú)面形成(chéng)对峙的复杂局面下，短期内担(dān)忧情绪主导油价回落，中长期来看油(yóu)价或(huò)继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料(liào)油(yóu)供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅(fú)下挫(cuò)，成本下(xià)降(jiàng)导致相关性(xìng)较强的高硫燃料(liào)油写柔柳的四字词语有哪些，写春雨的四字词语、低硫燃料油、沥青等品种也出现较(jiào)大(dà)跌(diē)幅。截(jié)至(zhì)昨(zuó)天下午收盘(pán)，燃料油(yóu)、低硫燃料油和(hé)沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫主要还是(shì)受到油价(jià)影响，自身(shēn)基本面(miàn)表(biǎo)现尚可，其中高硫燃料(liào)油供需偏紧，低硫(liú)燃料油(yóu)供需(xū)相对偏弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料(liào)油市(shì)场整(zhěng)体供应持续偏紧。供给端方面(miàn)，随(suí)着(zhe)发电旺(wàng)季的临(lín)近，本(běn)月从中(zhōng)东(dōng)进口到新加坡的高硫燃(rán)料油降至(zhì)历史(shǐ)低点，环比下降三分(fēn)之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流(liú)入量有所上升，抵消了一部分中(zhōng)东出口的下(xià)滑；需求端(duān)方面，中(zhōng)东(dōng)南亚公用事业发电需求的增长以及稳定的(de)船燃加(jiā)注活动(dòng)都(dōu)将对亚洲高硫燃(rán)料油(yóu)市场(chǎng)形成良好的支(zhī)撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方面，杜(dù)冰沁表示，此(cǐ)前科威特炼厂计划外检修导致部分船货延期，目前5月的装船已(yǐ)经(jīng)延(yán)迟(chí)至6月，虽然(rán)检修的装置正在逐渐重启，但由(yóu)于开斋节整体进程较(jiào)慢，预计原定本月底恢复的时间会有所推后，对(duì)于亚洲低硫燃料油市场供应的(de)收紧(jǐn)也将(jiāng)延长，但同时低硫需求端(duān)表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低(dī)燃(rán)料油在基本面的支撑下，预计后市走势(shì)或(huò)较原油更为抗跌，如若原(yuán)油企(qǐ)稳反(fǎn)弹，燃料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原油系品种(zhǒng)波动将主(zhǔ)要受到原油(yóu)价格(gé)的影响，不过基本面差异还(hái)是会让各品种表现有强(qiáng)弱(ruò)之分，具体(tǐ)来(lái)看，需(xū)求即(jí)将迎来(lái)旺季的高硫燃料(liào)油整体表(biǎo)现将强(qiáng)于低(dī)硫燃料油(yóu)。

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