今年(nián)AI波澜(lán)壮阔(kuò)的大行(xíng)情之(zhī)下，引发了全行业所有基金经(jīng)理(lǐ)关注，而公(gōng)募基金(jīn)2023年一季报揭开(kāi)了(le)基金经(jīng)理的观点和(hé)真实持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺安(ān)积极回报基金(jīn)，一季度主要(yào)投资在人工智能、算法、应用、算力端(duān)等领域，因抓住了(le)市场机遇(yù)实现(xiàn)了超62％的收益，成为今年以来业绩最(zuì)领先的主动(dòng)权益基金。同时，较好的业绩(jì)也(yě)让这只冠军基(jī)金一季(jì)度(dù)规模暴增超(chāo)900％。

　　不(bù)仅蔡嵩(sōng)松，AI板(bǎn)块在一季度(dù)也(yě)吸引了多位明星基金经(jīng)理(lǐ)的(de)关注目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就(jiù)在一季报表示，一季度在人(rén)工智能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期(qī)竞(jìng)争力、应(yīng)用空(kōng)间广阔的(de)硬件和软件公(gōng)司进行精(jīng)选和(hé)布局(jú)。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人(rén)工智(zhì)能

　　开年以来，计算机行(xíng)业(yè)在(zài)人工智能板块的带(dài)动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市(shì)场机遇，业绩一路领跑，诺安(ān)基金蔡嵩(sōng)松的(de)知名度(dù)更(gèng)上一层楼。

　　他(tā)在一季度积极(jí)拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积极回报(bào)成为(wèi)2023年(nián)表现最(zuì)强的(de)主动权益基(jī)金，最新观(guān)点备(bèi)受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几(jǐ)乎(hū)我们所有(yǒu)的行业，或(huò)将成为(wèi)未来最强的产业趋势。

　　他还提到(dào)，海外引(yǐn)领，从算(suàn)法大模(mó)型持续迭代，到(dào)各(gè)种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国(guó)内厂(chǎng)商也(yě)纷纷(fēn)开展结合自身(shēn)业(yè)务的人工(gōng)智能领域的(de)研究，在(zài)股价飞涨的背(bèi)后，是相关公司(sī)在产业端的积极布(bù)局(jú)，人工智能(néng)浪(làng)潮不可(kě)逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极回报基(jī)金一(yī)季度主要(yào)投资在人(rén)工智能领域，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从(cóng)诺(nuò)安积极回报的持仓看，前十大重仓股进(jìn)行(xíng)了较大幅(fú)度(dù)的(de)调整。相较(jiào)去年底(dǐ)，除了(le)中微公(gōng)司、沪(hù)硅产(chǎn)业仍(réng)出现在其前十大重仓股之(zhī)列外，其(qí)他重仓股全部换(huàn)，新(xīn)进(jìn)了长川科技、华海清科、盛(shèng)美(měi)上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少(shǎo)在2023年表现神勇(yǒng)，如诺安积极回报的头号重仓(cāng)股中微公司，截至(zhì)4月(yuè)21日(rì)，今年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息(xī)更是(shì)年内(nèi)拥有超(chāo)100％的涨幅，而华海(hǎi)清科(kē)、拓荆科(kē)技、江(jiāng)波龙(lóng)等年内涨幅(fú)也超60％，这些表(biǎo)现较好的(de)重仓股推动基(jī)金净值(zhí)大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看，诺(nuò)安积极回(huí)报(bào)并没有保持去年底(dǐ)的高仓位，一季度末(mò)仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水平(píng)。去年三、四季(jì)度基本保持(chí)在90％以上(shàng)的仓(cāng)位水平，去年三季末、四(sì)季(jì)末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票(piào)仓(cāng)位一(yī)度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的另外一只基金诺安成长并(bìng)没有太大变化，前十大重仓股(gǔ)相(xiāng)较去年底变化(huà)很小，仍重点布局卓胜微、中微(wēi)公司、圣邦股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长的一(yī)季(jì)报中(zhōng)写(xiě)道，主要布局芯片板块，在当(dāng)前的(de)市(shì)场(chǎng)位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还(hái)谈及芯片板块的两大细(xì)分领域，在一季(jì)度都到(dào)了临近拐点的阶(jiē)段。

　　首先是(shì)芯片设计(jì)板块，从2021年四季度开启(qǐ)的(de)芯片(piàn)产业下行周期(qī)，随着疫情落下帷幕，在今年(nián)一季度拐点将至(zhì)。产业端一(yī)季度库存水平接近(jìn)正常(cháng)，各厂商二季度毛利(lì)率水平见底(dǐ)。伴(bàn)随(suí)着(zhe)疫(yì)后经济恢(huī)复，未(wèi)来(lái)需求端将对设计板块持续拉(lā)动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突飞(fēi)猛进的发(fā)展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋势(shì)。海外(wài)引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。而算力几(jǐ)何级的(de)增长和(hé)边缘侧(cè)硬件(jiàn)的拉(lā)动，都是(shì)未来芯片需求的重要增长(zhǎng)。新需求将让芯片周(zhōu)期拐点提前到来。

　　另外一(yī)个重要板块是芯片设备材料(liào)EDA，美国(guó)对(duì)中国半导体的(de)制裁已经到了穷途末路的地(dì)步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出口新法案对我国晶(jīng)圆厂极限施压之后，进一步的(de)制裁已经(jīng)乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面加速(sù)扩产(chǎn)成熟制(zhì)程，另一方面在国内(nèi)设备厂商(shāng)的配合下，继(jì)续(xù)研发攻克先进制程。虽然美国的制裁对我(wǒ)国先进(jìn)制(zhì)程的扩产造(zào)成了一定的影响，但(dàn)是另(lìng)外一个角(jiǎo)度看(kàn)，芯片设备的国(guó)产化率(lǜ)却取得(dé)了突飞猛进的增长(zhǎng)。在全球(qiú)晶圆(yuán)扩产处于下行周期的大背景下，国产替(tì)代(dài)进程加速对设(shè)备材(cái)料EDA板块的拉动，很可能会(huì)超(chāo)预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于(yú)业(yè)绩一路领跑，冠军(jūn)基金的规模也出(chū)现迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报(bào)A以62.04％的(de)收益，成为(wèi)2023年以来业绩最强的主(zhǔ)动权益基(jī)金(jīn)。这一业绩还是受到4月(yuè)21日AI、半导体等领(lǐng)域(yù)大(dà)跌影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基金业(yè)绩(jì)超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好的业(yè)绩(jì)也让这只(zhǐ)冠(guān)军基金(jīn)一季度规模(mó)暴增超900％。数据显示，诺安(ān)积极回报去年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已(yǐ)达(dá)到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其(qí)2023年一季度的(de)净值(zhí)涨幅，这一规模暴涨更多来(lái)自于投资者申购。相关蔡(cài)嵩松以(yǐ)及诺安积极回报基金的话题也(yě)屡见报(bào)端，成(chéng)为基民热议(yì)的话(huà)题。

　　同(tóng)样，受益于净值大涨以及投资(zī)者申购，蔡嵩松管理的5只基金(jīn)在一季度规模(mó)均出现上涨，除了诺安积(jī)极(jí)回报之外，2023年业绩超40％的诺安优(yōu)化配置同(tóng)样规(guī)模暴增，从去(qù)年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金的总规模也从去年底的293.25亿元增(zēng)长到一(yī)季度末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季(jì)度末(mò)“300亿基金经理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢(xiè)治宇：对人工(gōng)智能(néng)相关产业链进行(xíng)挖掘(jué)

　　作为兴证全球(qiú)基(jī)金分管投研的(de)副总(zǒng)，市场上管理(lǐ)规模超过(guò)700亿的基金经理(lǐ)，谢治宇一季度调仓(cāng)换股(gǔ)方(fāng)向也受(shòu)到市场关(guān)注(zhù)。

　　从最新一季报披露情(qíng)况看，谢治宇主要加仓半(bàn)导体及光模块相(xiāng)关板块，他也坦(tǎn)言(yán)在一(yī)季(jì)度主要对对人(rén)工智(zhì)能相关产业(yè)链(liàn)进行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合润基(jī)金一季度新进了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨(chén)股(gǔ)份四(sì)只个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向(xiàng)相关(guān)。

　　抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳"刚刚，冠军持仓大曝(pù)光！蔡嵩松发声" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422162107360.png">

　　其中(zhōng)，安防(fáng)龙头——海康(kāng)威视在2022年已将AI技术应用于(yú)设备检测(cè)、产品盘点、安检等多类产品。在4月(yuè)15日发布(bù)的《投资者(zhě)关系活动(dòng)记录表》中(zhōng)，海康威视表(biǎo)示(shì)，AI技术对(duì)海康威视(shì)的营收增长起了很大(dà)的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业(yè)务是为云计算和(hé)人工智(zhì)能领域提提供以芯片为(wèi)基础的解决方(fāng)案，目前(qián)主(zhǔ)要产品包括内存接口等。晶晨股份也是全球(qiú)布局、国内(nèi)领先的无晶圆半导体系统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据中心(xīn)光模块供应商。截止4月21日，中(zhōng)际旭(xù)创今年以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也(yě)在积(jī)极(jí)加仓，仅一个季(jì)度的时间就狂买8个多亿，直接买进第(dì)七大重仓股。

　　而(ér)包括立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内(nèi)的四只个股在(zài)一季度退出兴全(quán)合(hé)润前十(shí)大重仓股。

　　除了兴(xīng)全(quán)合润，谢治(zhì)宇(yǔ)管理的另外(wài)一只可投港股的兴全合宜基金在一季度除了加(jiā)仓(cāng)半(bàn)导体等(děng)板块之外，互联网(wǎng)板(bǎn)块中(zhōng)的腾讯控股(gǔ)也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在(zài)一季报中表(biǎo)示，随着各种风(fēng)险因(yīn)素减弱，一季度(dù)A股(gǔ)市场上证指(zhǐ)数上涨(zhǎng)5.94％，创(chuàng)业板指上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源(yuán)板(bǎn)块指数上(shàng)涨较(jiào)多，A股板(bǎn)块分化更(gèng)明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版(bǎn)块带动的人工智能、中字头的“中特估(gū)”、半导体等(děng)板块涨(zhǎng)幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏(xì)、影(yǐng)视等板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期(qī)内维持(chí)了(le)较高仓位(wèi)，对(duì)人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选(xuǎn)和(hé)布(bù)局(jú)。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长价值，不断(duàn)寻找具(jù)有良好投资性价(jià)比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计算(suàn)机、大众消费(fèi)品(pǐn)

　　2022年4月13日成立(lì)，招(zhāo)商核(hé)心竞(jìng)争力在当年弱市(shì)环境下斩获超47％的收(shōu)益，让招商基(jī)金朱红裕成(chéng)为市场备受关注的(de)基金经理(lǐ)。

　　招(zhāo)商核心竞争力一季报的披露揭开了(le)朱红裕(yù)的(de)投资思路和路径。从股票持仓来看，一季度末该基金(jīn)股票市值占基(jī)金总资产比例为93.84％，处于该基金(jīn)成立以来的最高值，显示(shì)出一种积极的态度。从该基(jī)金2022年中(zhōng)报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对(duì)去年(nián)底，一季度(dù)朱红(hóng)裕配置(zhì)抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳A股比例(lì)有所降低，配置港股(gǔ)比例有所提升。数(shù)据显(xiǎn)示，招商核心(xīn)竞争力配置中国(guó)大陆、中国香(xiāng)港股票市(shì)值占基(jī)金(jīn)净(jìng)值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布局(jú)了信息技术、可选消费等。前十大重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等(děng)。其中(zhōng)卫宁健康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底(dǐ)，朱(zhū)红裕(yù)整体做(zuò)了一(yī)些(xiē)持仓调(diào)整，绿城服(fú)务、中国民航信息网络(luò)、安琪(qí)酵母新进(jìn)前十大重仓股之列(liè)，通威股份、希望教育、中航光电则退(tuì)出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中写道，一季度初期，我们基于(yú)对经济(jì)复苏预(yù)期大(dà)概率偏弱的判(pàn)断，主要(yào)减持了经济复苏敏感度相对较高的部分制造业，增持了计(jì)算机、大众消费品(pǐn)等行业，同时，我们亦在一季(jì)度末期逐步逢低增(zēng)持了(le)港股中(zhōng)可能面临业绩拐(guǎi)点的物业及计(jì)算机等公司。

　　他(tā)也(yě)坦言，虽然创造(zào)了一(yī)定的(de)超额收益，但市场(chǎng)的博弈程度(dù)超出了(le)我(wǒ)们的预期(qī)，导致(zhì)对部分(fēn)行业(yè)的定价出现了较为显著的偏离。我们(men)将基于中长(zhǎng)期的行业研究视野，逆势(shì)而(ér)行。

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