投资(zī)者除了关注AI产业景(jǐng)气、资金情(qíng)绪、政策等因(yīn)素外，还需要关注业绩验证以及(jí)估值(zhí)等因素。

　　近期，受益于人工智(zhì)能主题(tí)的热炒，全球(qiú)AI芯片巨头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价(jià)连(lián)续(xù)上涨，截至6月1日收盘，最新股价达(dá)397.7美元，市(shì)值超过9800亿(yì)美元，逼近万亿美元大关(guān)。

　　英伟达今年股价的强劲(jìn)表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算(suàn)、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)90％。

　　那么(me)，AI主题的投资能(néng)火热多(duō)久(jiǔ)？

　　公募(mù)基金提前布局

　　凭借着AI芯(xīn)片和算力的先进技术，英伟达公司的股价在近(jìn)期(qī)大涨。5月30日盘中，该公司(sī)股价最高达到(dào)419.38美元，公司市值一度突破万亿美元。截至6月(yuè)1日收盘，其股价(jià)回落至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿(yì)美元的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们在(zài)AI和元宇宙方面的工(gōng)作正在改变全球(qiú)大(dà)型(xíng)行业(yè)，并将为社会带来深远的(de)影(yǐng)响。”除了(le)英伟达(dá)公司，微软、ADM等科技公(gōng)司也加大了AI方(fāng)面的(de)投资。

　　国内市场对于AI行情的关注(zhù)热情(qíng)也是持(chí)续高涨。Choice数据显示，截至(zhì)6月(yuè)2日(rì)，今年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅最高的股票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主题(tí)ETF的(de)大(dà)涨也与AIGC（人(rén)工智能自动内容生成(chéng)）概(gài)念的(de)热炒有关。涨(zhǎng)幅紧随其(qí)后(hòu)的便是传媒、云计算(suàn)、大数(shù)据、人工(gōng)智(zhì)能等主(zhǔ)题ETF，多只云计算(suàn)、大数据(jù)、人工(gōng)智能主题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基金也早已布局英(yīng)伟达或相关概念(niàn)股。交(ji三件套是哪三件āo)易软件(jiàn)通(tōng)达信推出了英伟达概念股，该软件信息(xī)显示，相(xiāng)关概念(niàn)股一共包(bāo)含(hán)32家(jiā)A股上市公司，这(zhè)些公司(sī)与英伟达(dá)在某些方面(miàn)有业务(wù)上(shàng)的合(hé)作。从公募基金(jīn)一季度(dù)末的数据来看，部(bù)分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达公(gōng)司股票(piào)的公募(mù)基金主要集中在能投资海外市场的QDII基(jī)金(jīn)和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有英(yīng)伟达(dá)且(qiě)基金(jīn)规模最高(gāo)的是广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该(gāi)只基金今(jīn)年一季度末(mò)规模(mó)为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大重仓股中包(bāo)括(kuò)苹(píng)果、微软、英伟达和谷歌等多(duō)家全(quán)球(qiú)科技(jì)公司。

　　主动管理(lǐ)型基金(jīn)中，持有(yǒu)英伟达且规模最高(gāo)的(de)是广(guǎng)发(fā)全球精选，该只基金(jīn)今年一(yī)季度(dù)末规模为25.6亿(yì)元，英(yīng)伟三件套是哪三件(wěi)达是其第二大(dà)重(zhòng)仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该(gāi)基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等多只科技股。

　　挖财基金投(tóu)研人员郑昕昊告诉(sù)《国际金融报》记者，国(guó)内AI投资的(de)热(rè)潮与微软(ruǎn)、英(yīng)伟达等美股(gǔ)科技股年初至今(jīn)的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊(hào)称，年初以来(lái)，微软就在AI领域加(jiā)大(dà)了投资，先是宣布(bù)将ChatGPT整(zhěng)合入搜(sōu)索引(yǐn)擎Bing，然(rán)后又将其整(zhěng)合进Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投(tóu)资数十亿美元，这是AI领域史上规(guī)模最大的一(yī)笔投资。作为一站式解决(jué)方案(àn)的提供商，英伟达公司是今年AI概念热潮中的另一(yī)大(dà)赢(yíng)家，该公司今年一(yī)季度的业绩远超预(yù)期，AI芯片(piàn)所(suǒ)在数据(jù)中心业(yè)务的营(yíng)收(shōu)创历史新高，远好于市(shì)场预(yù)期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投(tóu)资机会的(de)投资者(zhě)而(ér)言，英(yīng)伟达和微软(ruǎn)在内(nèi)的(de)众多美股科技股公司是其关注的焦点(diǎn)。

　　“从(cóng)目(mù)前的产业(yè)发展(zhǎn)趋势(shì)来看，AI应(yīng)用已是科(kē)技革命最新的突破(pò)口。能够率先建立起良好商(shāng)业模式的公司与掌握AI应用核心竞争力的(de)公司(sī)将会(huì)成(chéng)为未来(lái)最有潜力的大赢家。显然(rán)，微软(ruǎn)、英伟(wěi)达(dá)已(yǐ)具(jù)备这些特(tè)质，他们的中长期(qī)基(jī)本(běn)面(miàn)有(yǒu)所改善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽(suī)然(rán)AI产(chǎn)业未来(lái)的(de)故事看(kàn)起来很美(měi)好，但实际投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半(bàn)导(dǎo)体作(zuò)为AI受益(yì)板块，受到(dào)资金关注，行(xíng)业(yè)成交(jiāo)热度(dù)上(shàng)升，从(cóng)3月中旬一直涨至4月(yuè)上旬，涨幅接近30％。但(dàn)其上涨并未得到业绩的验证(zhèng)，半导体(tǐ)行业一季度整(zhěng)体(tǐ)营收同比(bǐ)下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据的跟踪，目前全(quán)球半导体产(chǎn)业整体仍处(chù)于主动(dòng)去库存阶段，行业并未迎(yíng)来拐点。在缺(quē)乏基本(běn)面(miàn)支撑的情(qíng)况下(xià)，4月中旬(xún)以来半导(dǎo)体重回弱势(shì)。最(zuì)近两(liǎng)周，半导体板块(kuài)虽然有所企稳，但也(yě)很难说(shuō)行业已经迎(yíng)来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首(shǒu)席分析师秦洪(hóng)告(gào)诉记者：“半(bàn)导体板(bǎn)块回暖的驱动力主要来源(yuán)于AI产(chǎn)业的大发展，带动GPU（图形处理(lǐ)器）为(wèi)代表的算力芯片业务快速增长，美股(gǔ)英(yīng)伟达(dá)的股价表现以及(jí)背后的产能扩张信息就(jiù)是最(zuì)好的例证(zhèng)。而从未(wèi)来的一(yī)段时(shí)间(jiān)来看，AI产(chǎn)业发展(zhǎn)仍然是强劲有力，且(qiě)空间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管目前(qián)半导体(tǐ)产业周(zhōu)期尚未反转(zhuǎn)，但在资金情绪、政策扶持(chí)和(hé)半导(dǎo)体设备业绩高增长等利好因素支撑下(xià)，当前位置(zhì)也不(bù)悲观(guān)。

　　站在(zài)投资的角度考虑，秦洪(hóng)认为(wèi)，虽(suī)然AI产业的发(fā)展趋(qū)势值得期待，但投(tóu)资需要仔细观察，“就A股(gǔ)的(de)过去经验来看，大热必死(sǐ)、均值(zhí)回归的规律永不变色(sè)，所以投资与(yǔ)产业(yè)发展之间存(cún)在着(zhe)较大差异(yì)。在操作中，不宜在股(gǔ)价(jià)高涨、人(rén)气亢(kàng)奋(fèn)时买入，而是需要在(zài)相对低位(wèi)或调(diào)整(zhěng)一定程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产(chǎn)业景气(qì)、资金情绪(xù)、政策(cè)等(děng)因素外，还需(xū)要关注业绩验证(zhèng)以及估值等因素。在具体投资的时候(hòu)要(yào)选择掌握核心技术、真正具有(yǒu)核心竞(jìng)争力的投资标的，确(què)保产业景气能(néng)够反映在未(wèi)来的业绩上(shàng)，要避(bì)免没有业(yè)绩支(zhī)持的跟风炒作。另外(wài)，好的投(tóu)资标(biāo)的也要(yào)以合适的(de)价格买入，否则很可能(néng)会赚了景气亏了钱。最后，投资者(zhě)要做好分散配置(zhì)，不(bù)要将资金全押一(yī)个赛道。

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