“非(fēi)农之夜(yè)”不(bù)平静！

　　6月2日(rì)，美国劳工部(bù)数据显示，美国5月非农(nóng)新(xīn)增就业33.9万人，几乎是估计中值19.5万(wàn)的两倍，为(wèi)2023年1月以来最大增幅。5月(yuè)失业率为3.7％，高于(yú)前值3.4％和预期3.5％，创下2022年10月以(yǐ)来新高。

　　非农就业数据(jù)公(gōng)布后，美国国债(zhài)价格盘中跳水，收益率拉升(shēng)，对利率前景更(gèng)敏感的两年期(qī)美(měi)债收益(yì)率日内升幅扩大(dà)到10个基点以上(shàng)；美(měi)元指数迅速转涨，摆脱两周低位(wèi)。互(hù)换合约(yuē)定价显(xiǎn)示，投资者预期的(de)美(měi)联储7月加息几率(lǜ)增加，预计未来两次会(huì)议期间(jiān)将加息25个基点，6月加息的几率不到50％。

　　三(sān)大美国股指集体高开(kāi)，早盘均曾涨超(chāo)1％，午盘刷新日高时，道琼斯工业平均(jūn)指数涨(zhǎng)超740点、涨超(chāo)2.2％，标普(pǔ)500指数涨近1.7％，纳斯达(dá)克综合指数涨近1.2％。 最(zuì)终，三大指(zhǐ)数连续两日(rì)集体收涨。

　　道指收(shōu)涨701.19点，涨幅(fú)2.12％，创去(qù)年11月30日(rì)鲍威尔(ěr)讲话暗(àn)示12月放缓加息当(dāng)天以来最(zuì)大收盘涨幅(fú) 报33762.76点(diǎn)，创5月1日以来收盘(pán)新高。标(biāo)普(pǔ)收涨1.45％，创(chuàng)5月5日苹果一季报公布次日以来最大涨幅，报(bào)4282.37点，纳指(zhǐ)收涨1.07％，报13240.77点，和标普均创去年(nián)4月以来收(shōu)盘新高(gāo)。

　　国(guó)际(jì)原油盘中涨(zhǎng)近3％，美油继续脱离两(liǎng)个(gè)月(yuè)低谷，但未能抹平全(quán)周跌幅(fú)，和布油均三周来首次累(lèi)跌，市场焦点转向(xiàng)本(běn)周(zhōu)末(mò)的OPEC+会议。黄金在美(měi)元(yuán)和(hé)美债(zhài)收(shōu)益率反弹的打击下(xià)持续下(xià)行，创(chuàng)两周(zhōu)多来最(zuì)差(chà)单日(rì)表现。

　　东证(zhèng)衍(yǎn)生品研究院分析师徐颖表示(shì)，就5月新增就(jiù)业人(rén)数(shù)而言(yán)，美国(guó)劳动力市(shì)场(chǎng)存在(zài)韧(rèn)性。可以(yǐ)看到(dào)，5月美国非农新增就业(yè)33.9万(wàn)人，好于市(shì)场预期的19万人，同时4月非农(nóng)从25.3万(wàn)上(shàng)修至25.4万，3月非农从16.5万(wàn)上(shàng)修至21.7万，4月(yuè)和3月合计上修9.3万人，2023年至(zhì)今平均(jūn)每月新增(zēng)就业31.4万。

　　具(jù)体来看，5月新增(zēng)就业主要(yào)集(jí)中在教育与医疗（+9.7万）、休闲与酒(jiǔ)店(diàn)（+4.8万）、专业及商业服务（+6.4万），以(yǐ)及政府部门（+5.6万），信息行(xíng)业(yè)就(jiù)业人数减少，私人(rén)服务行(xíng)业(yè)整体表(biǎo)现好(hǎo)于4月，生产(chǎn)部门就业稳定，建(jiàn)筑业(yè)表现亮眼，与近(jìn)期房地产市场的反弹一致，建筑(zhù)业新增就业2.5万人，制造业中非耐用品生产连续三个月就业人数减少，与制造业目前持续收缩的状态(tài)吻合。同时(shí)她指出，5月非农就业(yè)报告也显(xiǎn)示出就业市场边际降温的更多迹象，5月失业人数增加44万至640万，失业率(lǜ)从3.4％回升至(zhì)3.7％，高于市场预期的3.5％。后续随着各行业裁员人数的(de)增加，失业(yè)率预(yù)计会继(jì)续回升(shēng)，但(dàn)3.5％的失(shī)业率水平基(jī)本是60年代(dài)以来的最低水平(píng)，在失业率回升至4％之前，预(yù)计还(hái)不会引(yǐn)发市场和(hé)官方的明显担(dān)忧。

　　此外，劳动参与(yǔ)率稳定在62.6％，4月职位空(kōng)缺数量回升，就(jiù)业市场(chǎng)供需矛(máo)盾(dùn)仍在，但随着需求降温，已(yǐ)经(jīng)有所缓(huǎn)解，体现为工资上(shàng)涨压力(lì)开始降温，5月工资增速环比回(huí)落(luò)至0.3％符合(hé)市场预期，同比降至4.3％，低于市场预期，工资对(duì)通胀的助推作(zuò)用缓解(jiě)后，核心通胀压力(lì)减弱，美联储进一步加(jiā)息的(de)必(bì)要(yào)性降低(dī)。

　　她表示，美联储6月(yuè)利(lì)率会议“按兵不动”是大(dà)概率事件，还需要关(guān)注(zhù)后续(xù)公(gōng)布的5月美国通胀数据，当前的就业市(shì)场状(zhuàng)态可以(yǐ)支撑(chēng)在通胀压力较大时继(jì)续加息。美联储利率会议落地前(qián)，市场步入振荡盘整状态(tài)，预计(jì)美元指数在105附近偏强(qiáng)运行，随(suí)着美国政府债务上限问题落(luò)地(dì)，美债(zhài)收(shōu)益率(lǜ)风险偏向上行，预计国(guó)际金价在1950美元/盎(àng)司(sī)附近筑底。

　　又有变(biàn)数(shù)？欧佩克+可能会进一(yī)步减产

　　据消(xiāo)息(xī)人士声称(chēng)，在(zài)周日(rì)（6月4日(rì)）的部(bù)长级会议上，欧佩克(kè)+可能会宣布进一步减产，以(yǐ)提振原油价格。

　　据悉(xī)，可能的选项之一(yī)是额外减产(chǎn)约100万桶(tǒng)/日。而此(cǐ)前有报道称，欧佩克+不(bù)太可能在会议(yì)上决定(dìng)进一步削减石油产能(néng)。

　　虚虚实实(shí)的(de)消(xiāo)息意味(wèi)着更(gèng)多的不确(què)定性，结(jié)果仍然不明朗。眼下欧佩克+面(miàn)临诸多挑战(zhàn)，不仅成员国之间相互争吵，美国、加拿大和(hé)巴西等国家还在(zài)蚕食该(gāi)集团的市(shì)场份额，这(zhè)也让分析师们(men)左右为难(nán)。

　　随着经济(jì)前景的(de)恶化(huà)，欧佩克+成员(yuán)国在4月份承诺，从5月份(fèn)开始自愿减产，不过(guò)这(zhè)些行动(dòng)都(dōu)未能止住(zhù)油(yóu)价的下跌势头。

　　上周，沙特能源大(dà)臣威胁要进一步(bù)减产，他(tā)告诫投(tóu)机者(zhě)要“当心(xīn)”。两天后(hòu)，俄罗斯副总理诺(nuò)瓦克(kè)则与沙特能源大臣唱了反调，这(zhè)位俄(é)罗斯(sī)官员表示，他认为欧(ōu)佩克+本周末(mò)不可能(néng)减(jiǎn)产，布伦特油价可能会(huì)在年底前自行回升至(zhì)每桶80美元。

　　数据和分析公司OANDA的高(gāo)级(jí)市场分析(xī)师Edward Moya表示：“没(méi)有人想(xiǎng)在欧佩克(kè)+会(huì)议之前做空原(yuán)油，交易员永远不(bù)应(yīng)该低估沙特在欧(ōu)佩克+会议(yì)期间采取行动(dòng)的可(kě)能。”

　　伊拉克石油部(bù)长(zhǎng)Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧(ōu)佩克+希望维持石油市场稳定(dìng)，我(wǒ)们将毫不犹(yóu)豫地(dì)做(zuò)出(chū)任何(hé)决(jué)定，以(yǐ)使市场更加平衡。他似乎支持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为(wèi)，进一步减(jiǎn)产的可能性(xìng)为40％。他(tā)们写道：“各国石油部长们决心避(bì)免重蹈(dǎo)2008年(nián)的覆辙，当时全球经(jīng)济和金(jīn)融稳(wěn)定(dìng)突然崩(bēng)溃，导致原油(yóu)价格在六个(gè)月(yuè)内从逾140美(měi)元跌(diē)至35美元。”

　　泽(zé)连斯基：俄(é)乌冲突期间，乌(wū)克兰不会(huì)成为(wèi)北(běi)约成员(yuán)！

　　当地(dì)时间6月2日，乌(wū)克(kè)兰(lán)总统(tǒng)泽连斯基在与(yǔ)爱(ài)沙(shā)尼亚总统的(de)联(lián)合新闻发布会上表(biǎo)示，在(zài)俄乌冲突进(jìn)行期间，乌克兰不会(huì)成为北约成(chéng)员。泽连(lián)斯基说，不是因(yīn)为不想(xiǎng)，而(ér)是(shì)因为(wèi)目前很难。乌克兰只是希(xī)望北约合作伙(huǒ)伴听到声音，这(zhè)一点(diǎn)非常(cháng)重要。

　　同(tóng)时，他指出，乌克(kè)兰在成(chéng)为北约成(chéng)员国之前需要更多安全保障，乌克兰需要把这些保障都(dōu)写(xiě)在纸上，直到乌克兰能真正获得安(ān)全保(bǎo)证，有资格成为北约成员。

　　据参考消息(xī)援引俄(é)新(xīn)社莫斯科5月31日报道，英国《金融(róng)时报》援(yuán)引知情人(rén)士的话报道称，乌克兰总(zǒng)统泽连斯基向北约各国领导人明确表示(shì)，除(chú)非向基(jī)辅提供加入北(běi)约的路线图，否则他将不会出席(xí)7月(yuè)举行(xíng)的维尔纽斯峰(fēng)会(huì)。此(cǐ)外(wài)，泽连斯基6月1日(rì)在访问(wèn)摩尔多(duō)瓦(wǎ)时表(biǎo)示，乌克兰杨志性格特点及主要事迹概括，杨志性格特点及主要事迹100字已经做好了加入(rù)北(běi)约的准(zhǔn)备(bèi)，基辅正(zhèng)在等(děng)待(dài)北约接纳乌克兰。

　　对乌克兰近期加入(rù)北约一事，法国、德国(guó)等北约国家持(chí)反对意见。

　　德(dé)国国外(wài)长贝尔伯克(kè)当地时(shí)间6月(yuè)1日在奥斯陆(lù)参(cān)加北(běi)约外长会期(qī)间表示，德国不认为北约应(yīng)该在近期内接纳乌克兰。此外，包(bāo)括(kuò)法国在内的其他(tā)一些北约成(chéng)员国也不希望(wàng)乌克兰迅速(sù)成(chéng)为北约成员国，而只是希望为乌克(kè)兰提供安全保障(zhàng)。

　　进入6月，在宏观市场情(qíng)绪回暖(nuǎn)影响下，大宗商品市场(chǎng)出现普涨(zhǎng)行(xíng)情。从海外(wài)宏观层面来(lái)看，美国债(zhài)务上限(xiàn)危机“闹剧”落幕，美(měi)国(guó)参(cān)议院通(tōng)过债务上限法(fǎ)案，暂时取消了政府31.4万亿美元的债务上限，避免了可能出现的美国有史以来首次(cì)违约(yuē)，使得市场避险(xiǎn)情绪消退。同(tóng)时在美联储本月会议或暂停加(jiā)息的预期推动下(xià)，美元指数(shù)回落至(zhì)一(yī)周低点(diǎn)，对风险资产的压制减弱。

　　国内方(fāng)面(miàn)，中(zhōng)国(guó)5月财新PMI重(zhòng)返50上方，好于预期的(de)数(shù)据改善了市场情绪，同时市场也在翘首等待新一轮稳增长政策的(de)出(chū)台(tái)。

　　天(tiān)胶(jiāo)价(jià)格重返万二关口

　　周五，在市(shì)场情绪(xù)回暖的带动下，天然橡胶期货价格(gé)回升。截至(zhì)收盘(pán)，天(tiān)然橡胶(jiāo)期货主力合约(yuē)站上(shàng)12000元/吨的(de)整(zhěng)数(shù)关口。纵观本周，沪胶期货主力(lì)价格表(biǎo)现振荡微升，周度(dù)收(shōu)涨1.05％。整体来看，本(běn)周国(guó)内(nèi)天(tiān)胶市场利好支撑(chēng)疲软，胶(jiāo)价维持(chí)宽幅振荡格局。

　　可以看到，近两个月以来(lái)，天然橡胶市(shì)场消息(xī)比较热闹，前有云(yún)南旱灾消息发酵，后有收储传闻，然而(ér)天然橡胶期价终究支(zhī)撑不力，逐步归于平静(jìng)。从整(zhěng)个(gè)5月行(xíng)情(qíng)来看，生意社指(zhǐ)出，5月天然橡胶行情(qíng)上半月上(shàng)行，下半(bàn)月回(huí)调，全月(yuè)呈(chéng)倒“V形”走势(shì)。生意社商品(pǐn)行情分析系统监测(cè)显(xiǎn)示(shì)，5月(yuè)沪胶持续(xù)小幅(fú)波动，12000元/吨点位(wèi)轻(qīng)易被破(pò)，行情维持偏弱振荡(dàng)。综合来看，5月天然橡胶盘面(miàn)微涨1.04％，行(xíng)情短期受消息提振(zhèn)有小幅(fú)上行，但市(shì)场供多(duō)需少，终(zhōng)究无(wú)力(lì)支撑(chēng)，上行态(tài)势转而向下。

　　五一假(jiǎ)期(qī)归来，市场(chǎng)传(chuán)言(yán)称(chēng)国(guó)储今年将收储10万吨天然橡胶(jiāo)新胶，天胶价(jià)格应声上涨，影(yǐng)响持续多(duō)日(rì)。直至5月(yuè)月中，收(shōu)储传(chuán)闻叠加产区降(jiàng)雨，市场氛围再次提(tí)升，沪胶突破12300元/吨(dūn)，国(guó)产全乳现货(huò)胶主流报价至(zhì)11880元/吨。而(ér)后该消息始终未得到(dào)证(zhèng)实，市场影(yǐng)响逐步消失(shī)匿迹。

　　可以看到，继此前云南干旱传闻发酵后，5月以(yǐ)收储为核(hé)心展开的新(xīn)一(yī)季交割品(pǐn)博弈仍然激烈。中信建投(tóu)期(qī)货能化分析师童(tóng)长(zhǎng)征(zhēng)表示，天然橡(xiàng)胶此(cǐ)轮的上涨与下(xià)跌，与收储这一传闻息息相(xiāng)关。他指出(chū)，国(guó)储收储的政治、战略意(yì)义大于(yú)经济意义，橡(xiàng)胶与石油、钢铁、煤炭并(bìng)称(chēng)为四大(dà)工业原料，是关系国(guó)计民生、国防安全(quán)的重要战略物资(zī)。毫无疑问(wèn)的是，对(duì)于全球来(lái)说(shuō)，天(tiān)然橡胶是严重(zhòng)过剩(shèng)的。但(dàn)要考虑到一个(gè)事实(shí)：中国(guó)的天(tiān)然橡胶的自给率(lǜ)不足(zú)20％，高度依赖进(jìn)口。从中国(guó)本(běn)身的天然橡胶来说(shuō)，是供不应(yīng)求的。因此(cǐ)，在当前诡(guǐ)谲多变(biàn)的国际(jì)政治(zhì)格局中，对天然橡胶的储(chǔ)备其实是有很高(gāo)的必要(yào)性(xìng)。

　　“此(cǐ)前橡胶收储传闻的收储量为10万吨(dūn)，收储的对象是国产全乳胶（即期货交(jiāo)割品）。10万吨的量相对于整个天然橡胶的年产量来说非(fēi)常小，不(bù)过才占0.7％，即便对中国全年的消费量来(lái)说也只占(zhàn)1.7％。从(cóng)这个角度来(lái)说，对天然橡胶整体的供求几(jǐ)无影响。但(dàn)是如果收(shōu)储的对(duì)象是交(jiāo)割品的话，性(xìng)质就不同了。因(yīn)为目(mù)前全年国产全(quán)乳的最大产量不过30万吨（去年仅17万吨，今年(nián)估计在(zài)20万—25万吨），那么收储的(de)量其实占到(dào)相当(dāng)全年交割品(pǐn)产量的1/3—1/2，这是非常大的一个比例。”在童(tóng)长征看来，如果国储轮储橡胶事件成立，根(gēn)据交割品的供(gōng)求判断(duàn)影(yǐng)响，再(zài)结合历(lì)史上收(shōu)储的影响(xiǎng)，RU的价格(gé)有可能会更上一层楼。但是，由(yóu)于整个事件的进程会非常缓(huǎn)慢，价格的(de)反应不会即(jí)刻(kè)见效。

　　供应旺季来袭 基(jī)本面难言乐观

　　进入6月(yuè)，伴随着物候条(tiáo)件(jiàn)的(de)改变，产区全面开割上(shàng)量，橡(xiàng)胶供(gōng)应旺季到来，然(rán)而天胶下游需求并(bìng)未有(yǒu)趋势性改善，胶价上涨(zhǎng)动能驱动依旧缺乏。

　　国(guó)投安信期货能化(huà)分析师胡华钎告诉记者，目前全(quán)球(qiú)天然橡胶供应进入季节性的(de)增产(chǎn)期，中国云南(nán)天然橡胶产区加速(sù)恢(huī)复(fù)开(kāi)割，预计6月中旬全面开割，海(hǎi)南产区(qū)已经全面(miàn)开割，海(hǎi)外越南天然(rán)橡(xiàng)胶产区也全面开割，目前主要产胶国产(chǎn)区逐渐(jiàn)进入雨季(jì)，物候(hòu)条件已经由(yóu)差变好。但是(shì)由(yóu)于(yú)目前天然(rán)橡胶(jiāo)上(shàng)游原料(liào)价格(gé)相(xiāng)对偏低，胶农割胶积极(jí)性(xìng)不高，加(jiā)工(gōng)厂利润也偏低，工厂加工积极性(xìng)也(yě)不高。

　　大地(dì)期货(huò)橡胶研究(jiū)员唐逸表(biǎo)示(shì)，后续橡胶供应端将(jiāng)逐(zhú)步(bù)恢(huī)复(fù)正常，产量逐渐增加。目前云南产区大面积开(kāi)割，预计后市仍有较多降雨，干旱情况已得(dé)到缓解(jiě)。海(hǎi)南日收胶量(liàng)在3500—4000吨/天(tiān)，供应(yīng)相对正常。泰(tài)国东北部(bù)产(chǎn)区逐步上量，南部(bù)产出(chū)仍在(zài)低(dī)位，本周以及(jí)下周(zhōu)预计雨(yǔ)水较(jiào)多。越南(nán)、柬埔寨产区已大面积(jī)开割(gē)，原(yuán)料数量逐步增加(jiā)。同时根据历史降雨数据来看，厄尔尼(ní)诺现象下橡胶产区(qū)降雨量虽然处于历史(shǐ)均值以下的概率较高(gāo)，但(dàn)由于季节性的因素，降(jiàng)雨绝对(duì)数量仍然能够保证(zhèng)。因此，他预计后市“厄尔尼诺(nuò)”现象(xiàng)不(bù)会是引发(fā)行情上涨的主要因(yīn)素。

　　从需(xū)求端来(lái)看，东证衍(yǎn)生品研究(jiū)院能化高级分析师(shī)曹璐(lù)表示，目前(qián)轮胎厂家外(wài)贸订(dìng)单量较为充足，对开工(gōng)率形成(chéng)一定支撑(chēng)，加上轮胎(tāi)用原料价格处于低位，轮胎厂家开工积极性尚可。而内销(xiāo)市场(chǎng)需求表现(xiàn)依然偏(piān)弱，各(gè)层级经销商仍以(yǐ)消耗前(qián)期库存为主(zhǔ)，对后市较(jiào)为悲观、谨慎补货。

　　隆众资讯最(zuì)新数据(jù)显示，目前下游外贸订单充(chōng)足，加之(zhī)内销(xi杨志性格特点及主要事迹概括，杨志性格特点及主要事迹100字āo)订单(dān)缺货现象仍存，企业排(pái)产积极性不减(jiǎn)。半钢胎样本(běn)企业产能利用率为(wèi)77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎厂开工小降(jiàng)，个别(bié)企(qǐ)业因(yīn)内销出货(huò)压力加(jiā)大(dà)，为(wèi)控制成品库(kù)存压力，存适度(dù)降负现象，全钢(gāng)胎(tāi)样本企业产能(néng)利用率为66.34％，环(huán)比-0.34％，同比 8.48％。

　　整(zhěng)体来看，胡华钎认为，目(mù)前天然橡胶(jiāo)基(jī)本面处于供需两(liǎng)弱的格局(jú)中(zhōng)，尤其(qí)是(shì)下游需求分歧较(jiào)大(dà)。“主要(yào)是不同的(de)市场主体预期不同，但是整体(tǐ)来(lái)说此(cǐ)前市场对今年的预期过高。从下游轮胎行业来看，今(jīn)年以来国内(nèi)轮胎开(kāi)工、产量和出(chū)口(kǒu)同比数据还是不错的，反映国内(nèi)实际需求并不差。但是从汽(qì)车(chē)行业(yè)来看，由于汽车刺激政策退出，今年国内汽(qì)车(chē)市场相对疲软(ruǎn)，价格战等(děng)负面消息较多，市场(chǎng)总体上偏悲观。此(cǐ)外(wài)，青岛(dǎo)地区天然橡胶现货库存持续攀升，有些人认(rèn)为(wèi)是国(guó)内需(xū)求不行，但是其(qí)实是进口过(guò)多导致的。”

　　在胡华(huá)钎看来，目前(qián)主要还是(shì)宏(hóng)观面主导胶价走势，一(yī)方面中国经济复苏进(jìn)程(chéng)、人(rén)民(mín)币(bì)汇率(lǜ)波动；另(lìng)一(yī)方面美联储加息进程，以(yǐ)及(jí)美国(guó)银行危(wēi)机和美(měi)债上限问题等(děng)。看向下半年，他认为天(tiān)然橡胶(jiāo)基(jī)本面仍然(rán)缺(quē)乏指引，只(zhǐ)有天气和轮(lún)储仍有可能“掀起波澜“，而(ér)宏观面预计比上半年好，比(bǐ)如美(měi)联储加息步伐暂(zàn)缓(huǎn)、国内(nèi)经济(jì)回暖等，因此对(duì)天然橡胶市场不宜过度悲观(guān)。

　　“短期市场(chǎng)没有(yǒu)明确方(fāng)向，主要跟随(suí)宏观(guān)因素波动。”唐逸(yì)认为(wèi)，“供应端仍然(rán)是主导后市胶价走势的主要因素，随着各产区开(kāi)割(gē)后产量逐渐增加，海外恢复(fù)速度(dù)仍(réng)然偏慢，预(yù)计干胶的数量并(bìng)不会少，包括今年(nián)交割(gē)品(pǐn)的数量。我(wǒ)们中期(qī)观(guān)点仍(réng)然偏(piān)空，后市预计(jì)存(cún)在(zài)下(xià)跌的空间。”

　　曹璐则表示，在供给(gěi)端没有(yǒu)天气影响的情况下(xià)，后(hòu)续(xù)主导(dǎo)胶价的因(yīn)素(sù)主要在需求端(duān)。从(cóng)下(xià)半年来看，外(wài)需(xū)受海外经(jīng)济衰(shuāi)退和汽车半导(dǎo)体短缺影(yǐng)响，预(yù)计难有起色(sè)。外需走弱也导致海外货(huò)源涌入(rù)国(guó)内(nèi)，对(duì)国内现货端构成压力。内需方(fāng)面，春节前市场基(jī)于(yú)内需(xū)复苏(sū)的逻(luó)辑，已(yǐ)经出现一波反弹行情(qíng)，但节后市场从(cóng)交易预期开始转向交易现实(shí)，由于国内需求复苏不及预期，胶(jiāo)价(jià)因此持(chí)续承(chéng)压(yā)运行。整(zhěng)体(tǐ)来看，她表(biǎo)示短期胶价基本面缺(quē)乏向上驱动，只有价格的(de)绝对低(dī)位才能(néng)刺激有效的去库和资金再次做多的(de)意(yì)愿。后续还需继(jì)续关注天气端是否有扰动因素(sù)，一旦天气(qì)出现(xiàn)异常状况，或将(jiāng)带来(lái)新(xīn)的(de)阶段性(xìng)行情。（有删减）

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