财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业(yè)内(nèi)获悉，近期(qī)监管部门正陆续召集相关保险公司开(kāi)会(huì)，主要内容是进行窗口指导，要(yào)求寿险(xiǎn)公司调(diào)整新开发产品的定价利(lì)率，控(kòng)制利差损(sǔn)，要求(qiú)新开发(fā)产品的(de)定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场有效(xiào)，监管有为，主体调节(jié)在先(xiān)，控(kòng)制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产品定(dìng)价利率(lǜ)或从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％

　　财联社记(jì)者获(huò)悉，近日监(jiān)管部门(mén)陆续召集了多家(jiā)寿险(xiǎn)公司开会，以(yǐ)窗(chuāng)口指导(dǎo)的名义，要求(qiú)公司调(diào)整产品利率，控制(zhì)利(lì)差损。

　　据悉，监(jiān)管要求险企新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整(zhěng)的(de)主(zhǔ)要思路是市(shì)场有效，监管(guǎn)有为，主(zhǔ)体调节在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监管(guǎn)召(zhào)集险企(qǐ)进行调研会的后续。3月21日财联社记者(zhě)曾(céng)报道，为引导人身险业降(jiàng)低(dī)负债成本，加强行(xíng)业负债质量管理(lǐ)，银保监会(huì)人身险(xiǎn)部组织保(bǎo)险行(xíng)业协会(huì)以及多家保险公司开展调研。将(jiāng)重(zhòng)点调研普通险预定利率分布、分红(hóng)险(xiǎn)预(yù)定利(lì)率(lǜ)和分红水平等公司(sī)负债成本情(qíng)况(kuàng)，以(yǐ)及(jí)降低责(zé)任准备(bèi)金评估利率对公司和行业(yè)的(de)影响，包括对新产品(pǐn)定价、存量业务(wù)退保、销售行(xíng)为、市场竞争分析(xī)变(biàn)化等(děng)的(de)影响。

　　随后据报道，监管在北(běi)京(jīng)、南京、武汉三地召(zhào)开座谈会。其中，北京(jīng)参会的(de)保险公司包(bāo)括中国人(rén)寿、新(xīn)华(huá)人寿、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等；南京参会的(de)保(bǎo)险公司有太保寿险、工(gōng)银安盛人寿、安联人寿、中(zhōng)韩人寿(shòu)等；武汉参会的保险公司有合众人寿、国富人寿、国(guó)华(huá)人寿等。

　　据当时参(cān)会的一(yī)位总精算师表(biǎo)示，各险企(qǐ)基本就降低责任准(zhǔn)备金评(píng)估利率达成共识，有公(gōng)司(sī)建(jiàn)议分阶段调整，比如普通型长期年金的责任准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)目前为年(nián)复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再动态(tài)调整。具体的调整方案(àn)还有待监管研究(jiū)后出台。

　　有保险公司业内人士(shì)对(duì)财联(lián)社记者表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业内人士对财联社记者表(biǎo)示，此次(cì)主(zhǔ)要涉及新开发产品(pǐn)的定价(jià)利率，以往的产品(pǐn)不受(shòu)影响，行业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调(diào)预定利率避(bì)免利(lì)差损(sǔn)风(fēng)险

　　平安非(fēi)银团(tuán)队表示(shì)，我国险(xiǎn)企资产配置风格稳健，债券(quàn)投(tóu)资比例稳步提(tí)升，其(qí)他资产以(yǐ)非(fēi)标资产为主(zhǔ)、投资(zī)比例持(chí)续回落(luò)，股票和(hé)基金投资比(bǐ)例基本稳定。2018年以来(lái)，主(zhǔ)要券恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思种长恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思端利率中(zhōng)枢(shū)下行，长(zhǎng)久期债券和(hé)优质(zhì)非标资产(chǎn)供给有(yǒu)限，保险固收类资(zī)产配(pèi)置(zhì)面临(lín)挑(tiāo)战。同时，权益市(shì)场波动率(lǜ)较大(dà)、对投资收益率影响较(jiào)大。近(jìn)年监管按产(chǎn)品(pǐn)类型调(diào)整评估利率、防范化解利差(chà)损风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企已就降低责任准备(bèi)金评(píng)估利(lì)率(lǜ)达成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表(biǎo)示(shì)，短期来看，引导降(jiàng)低负债成本将大幅(fú)刺激产品(pǐn)销(xiāo)售，老(lǎo)产品停(tíng)售炒作难以避免。中期来看(kàn)，预定利率跟随评估利(lì)率下行(xíng)，保险公(gōng)司分红险占比(bǐ)提(tí)升，有望(wàng)缓解(jiě)人身险公司刚性负债成本(běn)压力，寿险(xiǎn)产品本身保本属(shǔ)性有望(wàng)进一步强化。

　　实(shí)际(jì)上，监管历史上有过多(duō)次调整评(píng)估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为(wèi)了(le)和银(yín)行(xíng)竞争，长期保险的预定利(lì)率均在8％以上。考虑到利(lì)差损风险，1999年，原(yuán)保监会下发《关于调整寿险保单预(yù)定利率的紧急(jí)通(tōng)知(zhī)》，全面叫停高预定利(lì)率(lǜ)产品，强制寿险公司将寿险保单的预定(dìng)利率(lǜ)调整为(wèi)不超(chāo)过年(nián)复(fù)利2.5％。

　　此外(wài)，从(cóng)全球市场(chǎng)来看，美国在20世纪80年代，日本(běn)在20世纪90年代末(mò)都曾面临利(lì)差损风险。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞(jìng)争激烈(liè)，为提(tí)高竞争力，险(xiǎn)企销售大量高负债(zhài)成本、低利润(rùn)产品(pǐn)。1980年左右，利(lì)率下行，投资承压，据美国审计总(zǒng)署统计(jì)，1975年-1990年间共(gòng)有(yǒu)176家人寿(shòu)和健康(kāng)保险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要(yào)系险企销售大量(liàng)对利率敏感(gǎn)的低(dī)利润(rùn)产品；同时市场压力致使投(tóu)资端(duān)面临(lín)亏(kuī)损。

　　平安非(fēi)银团(tuán)队(duì)表示，参考海(hǎi)外，低(dī)利率环境下，负债端主要通过调整寿恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思险产品(pǐn)结构、下(xià)调预定利(lì)率(lǜ)的方(fāng)式(shì)来避免利差损(sǔn)风(fēng)险。近(jìn)年来，我国长(zhǎng)端利率地位震荡、权益市场波动(dòng)加剧，寿险行业面临着潜在的利差(chà)损(sǔn)风险(xiǎn)、险企利润(rùn)承压。保险监管(guǎn)趋严(yán)，通过发布(bù)产品负面清单(dān)、下调(diào)演示利率、分产品调整评估利(lì)率等(děng)降低负债端成本。

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