全(quán)球(qiú)头号(hào)对(duì)冲(chōng)基金桥水的最新调仓(cāng)情况曝光(guāng)了(le)！

　　根据其(qí)向美国(guó)证交会(huì)提交的(de)13F文(wén)件显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的美股持仓市(shì)值(zhí)达到(dào)163.88亿美元(yuán)（约合人民币1140亿(yì)元），较一季度末有所缩(suō)水(shuǐ)。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥(qiáo)水大幅加仓，晋升为其第一大重(zhòng)仓，但桥水(shuǐ)减持了两(liǎng)只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可(kě)乐、可口(kǒu)可乐、沃尔(ěr)玛等多只消费股；另外(wài)桥(qiáo)水加(jiā)仓了(le)谷歌(gē)母公司Alphabet、脸(liǎn)书(shū)等，但是减(jiǎn)持了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最(zuì)新观点表示，其非常看(kàn)好黄金，认为黄金可能正处于持续增长期的开端(duān)。

　　桥(qiáo)水美股(gǔ)持(chí)仓(cāng)市值近164亿美元(yuán)

　　美国(guó)证(zhèng)券(quàn)交易(yì)委员会（SEC）披露了最新(xīn)的(de)13F文(wén)件，桥水基金今(jīn)年一季度(dù)末的持仓曝光。据了解，到今年(nián)4月末，桥水(shuǐ)管理(lǐ)的(de)全权委(wěi)托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年(nián)一季度的美股持仓变(biàn)动情况，数据显示，截(jié)止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美(měi)股的持(chí)仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元(yuán)，较去年底(dǐ)的183.2亿美元减少(shǎo)了(le)10.55％。作(zuò)为全球宏观策(cè)略基金(jīn)，桥水(shuǐ)的(de)美股(gǔ)组合仅占总资产很(hěn)小(xiǎo)的(de)一(yī)部分。

　　在(zài)这(zhè)个季(jì)度，桥水在不断卖卖卖，清仓(cāng)了228只证券(quàn)，减持了360只(zhǐ)证券；同(tóng)时也积极(jí)买(mǎi)进，新进了(le)118只证券，增持了(le)225只证(zhèng)券。

　　新兴(xīng)市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多(duō)只消费(fèi)股

　　今年(nián)一季度末，桥水(shuǐ)的前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今(jīn)年(nián)一季度末晋升为(wèi)桥水的(de)第一大重仓，加仓(cāng)了331万(wàn)股左右，持仓增至(zhì)1786.26万(wàn)股，期末持仓(cāng)市值为(wèi)8.72亿美元，占(zhàn)投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是两只标普500ETF，分别(bié)持(chí)有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一(yī)季度(dù)都有(yǒu)所减持，期(qī)末持仓(cāng)市值分(fēn)别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)持有多(duō)只消费品个股，但是今年一季(jì)度都进行了减持，比如其第三(sān)大持(chí)仓宝洁，减掉了(le)5万股左(zuǒ)右，期末(mò)持有494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿美元；还(hái)有桥水也减持了百(bǎi)事可乐(lè)、可口可(kě)乐(lè)，持股数量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六(liù)大重仓(cāng)股；另外，桥水还(hái)减持了(le)麦(mài)当劳(láo)、开市客、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在(zài)一季度小(xiǎo)幅(fú)加仓(cāng)了医疗(liáo)领(lǐng)域的强生，持股增至358.75万(wàn)股，期末持股市(shì)值为5.56亿美元，位列第四大(dà)重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　长征有多长公里 红军长征一共用了几年减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理(lǐ)了桥水(shuǐ)基金美股前30大(dà)重仓，其中增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持(chí)有市(shì)值为2.39亿(yì)美元；还增(zēng)持(chí)了脸(liǎn)书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿(yì)美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发(fā)现，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度减持的标的相(xiāng)对较(jiào)多，除去前十大重仓，桥(qiáo)水还减持了先锋(fēng)领航富时新兴(xīng)市(shì)场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持(chí)幅度较大(dà)的还有(yǒu)拼多多，减少了150.34万股(gǔ)，持股数(shù)量降至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有长征有多长公里 红军长征一共用了几年市(shì)值为1.63亿(yì)美(měi)元。桥水还减持(chí)了(le)亿滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持(chí)有市值(zhí)为1.56亿美(měi)元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水在一季度还减持了其特别看好的黄金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期(qī)末持(chí)仓降至(zhì)88.68万股(gǔ)，持(chí)有市值为1.62亿美元。该(gāi)基金从(cóng)去(qù)年年底以来出现较大涨势，表现(xiàn)非常突出。

　　但(dàn)从最新(xīn)的(de)观(guān)点看，桥(qiáo)水还是非常看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥(qiáo)水基(jī)金联席首(shǒu)席投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布(bù)尔表示(shì)，黄金可能(néng)正处(chù)于持续增长期的(de)开端(duān)，因为全球对美元去(qù)杠杆(gān)化的推动(dòng)仍是(shì)金价的长期(qī)支撑。她(tā)表示，黄金被低估(gū)了，还有很长的路要(yào)走(zǒu)。

　　她还说(shuō)，黄金在全球货币市场中日(rì)益重要(yào)，这使(shǐ)得它不(bù)仅仅是对抗债券市场和利率的工具。另外，地缘政治动(dòng)荡不会消(xiāo)失，这是对黄金的长期支撑。不(bù)仅如此，由于全球(qiú)通胀水(shuǐ)平仍相对较高(gāo)，黄金将继续吸引(yǐn)投资者，以(yǐ)对(duì)冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投(tóu)资官(guān)鲍勃·普林(lín)斯分享(xiǎng)了他(tā)在2023年一季度(dù)的最新(xīn)观察。

　　他指出，名义支(zhī)出水平高(gāo)于经济体的生产能(néng)力，导致通胀率远(yuǎn)高(gāo)于目(mù)标水平(píng)，美国和其他西(xī)方经济体处于(yú)看跌(diē)失(shī)衡中(zhōng)。为了纠(jiū)正(zhèng)这(zhè)种失衡，缓解(jiě)需求压(yā)力，欧美各国央行(xíng)一直在实(shí)施紧缩(suō)政策——目(mù)前紧缩政策造成(chéng)的(de)负面影响初现苗(miáo)头。但一切才刚(gāng)刚开始(shǐ)，恢复(fù)均衡将会给经济和市(shì)场带来一定(dìng)的负面影响。

　　相(xiāng)比(bǐ)之(zhī)下(xià)，亚洲经济体的经济更加(jiā)接近(jìn)于均衡——支出与劳动力产出水平(píng)一致，通胀可控，政策(cè)制定者有足够的空间提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也(yě)称，在(zài)大部分西方国家，货币政策紧缩扭(niǔ)转了流动(dòng)性方向，促使人们(men)抛售资产持有现金。紧缩政(zhèng)策推高了折(zhé)现率（即(jí)现金未来实际收益率的预期），但迄今为止尚未严(yán)重(zhòng)影响风险(xiǎn)溢价和经济(jì)增长，上(shàng)述情况极有(yǒu)可能在周期(qī)的(de)下(xià)一阶段出现。与西方(fāng)国家(jiā)相(xiāng)比，中国、日(rì)本和许(xǔ)多亚洲国家和地区处于周期(qī)的(de)不(bù)同位置，这(zhè)些国家和地区的政策制(zhì)定者支持货币和信用流动，这降低了折现(xiàn)率和风(fēng)险溢价，促进了(le)经济增(zēng)长。

　　5月份，对于近期美联储加(jiā)息，桥水基金在其官微发文称，“上周美联(lián)储加息25个基长征有多长公里 红军长征一共用了几年点(diǎn)。虽然(rán)没有明确声明(míng)加息将会暂停，但(dàn)政策指引的取消和鲍威尔讲话(huà)清(qīng)楚(chǔ)表(biǎo)明，美(měi)联储(chǔ)希望持观(guān)望态度(dù)。这(zhè)符合(hé)我(wǒ)们对当前形势(shì)的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对疫(yì)情带(dài)来的影响，许多发达经济体都推出了大规模(mó)财政刺激政策(cè)，引(yǐn)发了(le)通(tōng)胀问题。为了(le)应对高通胀，央行不得不收紧政(zhèng)策。其中美国采取了(le)最激进的(de)应对通胀的举措，在不到18个月的时(shí)间里，美联储加息500个基(jī)点，并(bìng)迅速减(jiǎn)持债券(quàn)。目前，虽然美国经济尚未出现严重问题，但名义(yì)支出已经(jīng)放缓。如果(guǒ)美联储进一步收紧政策，银行(xíng)业就会(huì)继续承压，从而(ér)影响信贷(dài)供(gōng)应。上周，美国第一共和银行(xíng)被接管，再次(cì)凸显美(měi)国(guó)金融体(tǐ)系面临压力，股市(shì)和债券收益(yì)率出现下跌。美(měi)国可能(néng)需要(yào)（也可能不需要）进一步(bù)收紧政策(cè)。鉴于迄今为(wèi)止(zhǐ)的紧缩举措，美联储可以(yǐ)评估形势再(zài)做出决策(cè)。

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