看看周末有哪些重(zhòng)要消息！

　　PMI拉响通胀升(shēng)温警报

　　标(biāo)普全球周(zhōu)五公布(bù)的4月(yuè)美国制造(zào)业(yè)Markit PMI意外重回荣枯(kū)分水岭50上方，和(hé)服务(wù)业(yè)PMI均不降(jiàng)反升，分别创半年(nián)和一(yī)年来新高，综合PMI超(chāo)预期(qī)强劲，创去年(nián)5月(yuè)以来新高。其中的分项(xiàng)指数(shù)释放价格(gé)压(yā)力再度升(shēng)温的警报(bào)信(xìn)号：4月购进价格创去年11月以来新高(gāo)，出厂价格创(chuàng)去年9月以来(lái)新高。

　　标普(pǔ)全球的(de)经济(jì)学家在点评(píng)PMI时(shí)警告，CPI可(kě)能上升，或者至少(shǎo)一定程度居高(gāo)不下。PMI数据重(zhòng)燃价(jià)格压力的通胀担忧(yōu)，数据公(gōng)布(bù)后，美(měi)股承压下(xià)行，主要美股指盘中集体下跌；美国国债(zhài)价格跳(tiào)水、收益率(lǜ)盘中拉升，对利率更敏(mǐn)感的2年期美债收益率(lǜ)一(yī)度较日内(nèi)低位回(huí)升(shēng)10个(gè)基点；PMI公布前曾逼(bī)近(jìn)周四所创一年来低谷的美元指数迅速抹平日内跌(diē)幅(fú)转涨，刷新日(rì)高(gāo)。

　　在美联储(chǔ)官员(yuán)最近一再表态支(zhī)持继续(xù)加息后，黄金大幅(fú)回落(luò)，本月内首次收盘失守2000美元/盎司(sī)心(xīn)理关(guān)口，连(lián)续第(dì)二周因周五回落而(ér)全周累计(jì)由涨转跌；工业(yè)金属总(zǒng)体继续下(xià)挫，在中国公布3月(yuè)精炼铜产量同比(bǐ)增长9％、增至创(chuàng)纪(jì)录高位后，市场(chǎng)开(kāi)始担心中国的进口(kǒu)铜需(xū)求，加之全周经济增长前景(jǐng)的担(dān)忧，伦铜连跌3日，同样3连阴(yīn)的伦锌跌至(zhì)5个月低谷，伦(lún)锡虽然继续回(huí)落，但凭(píng)借周(zhōu)一大涨(zhǎng)，全周仍累(lèi)涨。原油周(zhōu)五(wǔ)反弹，但经济前(qián)景的担忧压(yā)顶，未能延续一个月来累计(jì)涨势，汽油(yóu)全周跌幅(fú)更大，其受到(dào)美国能源部公布上(shàng)周库存不(bù)降(jiàng)反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银(yín)行加息300基点

　　当地时(shí)间周四（4月20日），阿根廷中央银行宣布将基准利率由78％上(shàng)调至81％，加息幅度(dù)达300个基点，高于(yú)此前市场预期的200个(gè)基点。

　　这是阿根廷央行今年第(dì)二次大幅加(jiā)息，今(jīn)年3月，该行也同(tóng)样加息了300个基(jī)点，将(jiāng)基准利(lì)率从75％上调至78％。而在去年，这家央(yāng)行也已经经历了多次加息，总幅度达到了3700个基点(diǎn)。

　　阿根(gēn)廷(tíng)央行(xíng)在(zài)周四的(de)声(shēng)明中表(biǎo)示，此次加(jiā)息主要是由于3月该国(guó)通胀加(jiā)剧，央行(xíng)未来将继(jì)续监测物价水平、外汇市(shì)场(chǎng)和(hé)货币总(zǒng)量(liàn小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)g)变化，以对(duì)利率政策(cè)做出进一步调整。

　　上(shàng)周公布的(de)数(shù)据显示，阿根廷3月环比(bǐ)通胀率为7.7％，是近20年来(lái)的最高环(huán)比增速；同比(bǐ)通胀(zhàng)率达104.3％。根据通(tōng)胀报告，在各类商品和服务(wù)中，餐厅(tīng)酒店(diàn)消费(fèi)、服装鞋履和烟酒等同比(bǐ)价格变(biàn)化(huà)最大，涨幅(fú)均超过100％；通(tōng)信、教(jiào)育和(hé)交通运输(shū)等方面(miàn)价格波动相对较小。

　　通胀(zhàng)报告发布当(dāng)天，阿根廷总统(tǒng)府发言人(rén)加(jiā)芙列拉·塞鲁蒂(dì)表示，3月通胀(zhàng)严(yán)重主要原因包括国际大宗商品价(jià)格(gé)受俄乌(wū)冲(chōng)突影响上涨以(yǐ)及(jí)今(jīn)年初(chū)阿根廷发生严重(zhòng)旱灾等(děng)。另一项市场预期调查报(bào)告还显示，2023年(nián)阿根(gēn)廷通(tōng)胀(zhàng)率(lǜ)将达(dá)110％，而摩根大通认为这一数字可(kě)能(néng)会达到(dào)130％。

　　美国多地遭恶劣天(tiān)气(qì)袭击(jī)，超(chāo)1500万(wàn)人面临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日(rì)，美国得克萨斯州在内的多个地(dì)区持续遭到恶劣天气袭击，超过(guò)1500万人面临严重雷(léi)暴(bào)的风险。风(fēng)暴(bào)预测(cè)中心表示，强雷暴(bào)会产生(shēng)冰雹、狂风和龙卷(juǎn)风等天气状况，得州(zhōu)沿海地区到(dào)密西西比河(hé)谷(gǔ)地区，以(yǐ)及俄亥(hài)俄河上游到(dào)五大湖地区将受到影(yǐng)响，部分地(dì)区的(de)洪水威胁增加。得(dé)州(zhōu)圣安东(dōng)尼奥(ào)国际机场(chǎng)和(hé)奥斯汀-伯格斯特罗(luó)姆国际机(jī)场20日晚上因天气状况而临时停飞(fēi)。此(cǐ)外，俄(é)克拉何马州19日遭受龙卷(juǎn)风侵袭，共造成(chéng)3人死亡。俄(é)克(kè)拉荷马(mǎ)州州长凯文(wén)·斯蒂特宣布(bù)该州部分地区进入(rù)紧急状态。

　　他宣布：竞选美国(guó)总统

　　4月21日，中新网援引美联社报(bào)道，当(dāng)地时间(jiān)20日，美国(guó)保守派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加2024年的美国总统竞选。

　　据美国有线电视新(xīn)闻(wén)网(wǎng)（CNN）报道，在过(guò)去的几十年里(lǐ)，埃(āi)尔德一直在媒体行(xíng)业工作，1993年，他开始主持自己的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节(jié)目在保守派中拥有了一批追随者。

　　低库存支撑棕(zōng)榈(lǘ)油近月价格

　　昨(zuó)日，油脂期货继续(xù)下挫，棕榈油主力(lì)跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨(dūn)；菜油主(zhǔ)力收(shōu)盘(pán)于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主力收盘于7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨，创(chuàng)下逾(yú)两年新(xīn)低。

　　申(shēn)银万国期货油脂(zhī)分析师(shī)聂波表示，一方面(miàn)，原(yuán)油下跌较多，市场重回(huí)原油需求(qiú)逻辑，美(měi)国经(jīng)济数据较差，市场预期经济衰(shuāi)退，另外5月可能(néng)再度加(jiā)息(xī)。另一方面(miàn)，国内经济处于弱复苏状态，油脂实际消费(fèi)偏(piān)弱。

　　据聂波介绍，2月印尼(ní)棕榈油产(chǎn)量环比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口(kǒu)环比减少1.56％至290万吨，出口减(jiǎn)幅同样小(xiǎo)于历史月均(jūn)8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价(jià)差(chà)还在200美元(yuán)/吨以上，促进棕榈油出口，但是由于2月工作(zuò)日少，假(jiǎ)期多，最(zuì)终数量出现(xiàn)下滑。2月印(yìn)尼(ní)棕榈油表观消费(fèi)略增至181万吨。其中，生(shēng)物(wù)柴油消耗82万吨(dūn)，高于1月的(de)81万吨，食用和(hé)化工消(xiāo)费(fèi)增加2万(wàn)吨至99万吨。年初以来(lái)，印尼生物柴油生产需要(yào)补贴，1—2月月(yuè)均产(chǎn)量低于110万千升（2023年(nián)目标(biāo)1315万千升(shēng)），生柴端的(de)需求驱动暂时略弱。2月(yuè)底印(yìn)尼(ní)棕榈(lǘ)油库(kù)存下滑至(zhì)264万吨(dūn)，库存偏低。马来西亚3月底棕榈油库存同样(yàng)偏低，导致(zhì)近月产地(dì)报价相对内盘偏强，近(jìn)月进口倒挂较多，远月(yuè)倒挂少(shǎo)，4月到港(gǎng)预(yù)估(gū)17万吨，数量少，国(guó)内持续(xù)去库存，棕榈油5—9月差走(zǒu)扩至(zhì)500元/吨以上，而豆油(yóu)套利盘压(yā)力(lì)更大，豆(dòu)棕2309价(jià)差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马印两国旱季(jì)明显(xiǎn)，4月下旬印(yìn)尼部分地区降雨略偏(piān)多，总体利于产量恢复，近期棕榈果价格下(xià)跌(diē)也侧面验证(zhèng)，7月、8月(yuè)厄尔尼诺的出现(xiàn)助于提高产量，国际(jì)豆(dòu)棕价差跌入负值，印度还有毛豆油和毛葵油(yóu)各200万吨的(de)免税(shuì)额度，斋月(yuè)后(hòu)通常是需求淡(dàn)季(jì)，最近(jìn)印度也(yě)取消了(le)棕榈油(yóu)订(dìng)单(dān)。因(yīn)此，短(duǎn)期棕(zōng)榈(lǘ)油低库存支撑价(jià)格，但中(zhōng)长期(qī)产地累库可(kě)能性较(jiào)大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分析师陈界正(zhèng)告诉期货日报记者，虽然近端因为(wèi)斋月(yuè)的原因，GAPKI数据(jù)以及马来的MPOB数据的超预期去库继续(xù)支撑近月价(jià)格，但是(shì)2月(yuè)印尼产量位(wèi)于历史同期最(zuì)高(gāo)位，且(qiě)未来产区产量季节性恢(huī)复，国内、印度高(gāo)库(kù)存，欧盟进(jìn)口受到菜油(yóu)供应(yīng)压力的抑制，远(yuǎn)端的产区产(chǎn)量恢(huī)复以及(jí)出口(kǒu)走弱较为明显，预计4—6月(yuè)份将不断累库。且(qiě)豆棕FOB价(jià)差已经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西(xī)大豆的集中出口(kǒu)，使得国(guó)际豆油的供应(yīng)愈发充足，国内消费以及印(yìn)度消费暂无明显增量，因此，当前棕榈油远端继续维持逢高空(kōng)配思路。

　　国内方面，陈界正(zhèng)分析称，当前国内库(kù)存较高(gāo)，产区(qū)库(kù)存较(jiào)低(dī)，国内棕榈油盘(pán)面(miàn)偏(piān)弱，因此马(mǎ)盘(pán)涨幅明显(xiǎn)大于(yú)国内，远月进口利润倒(dào)挂维持在-300附近。但是4月18日给(gěi)出了进口利润，新增8—9月(yuè)买(mǎi)船6船(chuán)。海关数据显示，3月份全国共进口(kǒu)24度(dù)39万(wàn)吨(dūn)。近期消费疲软，去库不及预期，终端消费仅为弱(ruò)复苏，虽然短期将会逐(zhú)步去库(kù)，但(dàn)未来产区压(yā)力(lì)逐步体现，预计进口(kǒu)利润将会逐(zhú)步修复，国内(nèi)也将会不断买(mǎi)船(chuán)，基差因此(cǐ)滞涨回调。

　　“此(cǐ)外，现货(huò)市场(chǎng)人气一般，成交不多，但是(shì)到船迟滞，令港口(kǒu)去库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买船到港(gǎng)较少，上(shàng)周港口库存继(jì)续小幅去库，现为(wèi)81.3万吨左右，下(xià)周(zhōu)预计继续(xù)去库。后续需(xū)继续关(guān)注实际消费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱(qū)动

　　本(běn)周，欧洲菜油价格再度开启反(fǎn)弹，多(duō)个国(guó)家禁止乌克兰出(chū)口粮食，价格冲击减(jiǎn)弱，进口(kǒu)加(jiā)拿大菜(cài)籽(zǐ)榨(zhà)利同样亏损，菜豆油2309价差(chà)扩大(dà)至800元/吨(dūn)左(zuǒ)右，华东地区(qū)三级菜油和(hé)一级大(dà)豆(dòu)油现(xiàn)货(huò)价差也扩大至240元/吨左右，但是自从菜豆油现货价差由负转正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰(tài)君安(ān)期货农(nóng)产(chǎn)品分析师傅博表示(shì)，目前来看(kàn)，菜油仍(réng)然缺(quē)乏上(shàng)涨的(de)驱动。随(suí)着(zhe)菜油现货价格跌至比豆(dòu)油便(biàn)宜(yí)，以(yǐ)及目前菜油的累库程度还算正常，菜油的利空(kōng)阶段性(xìng)算是(shì)交易充分了。但是，菜油的基本面并未转好(hǎo)。

　　“多(duō)个国家生物(wù)柴油政策执行不及预期，对(duì)于植(zhí)物油消费增(zēng)速不会(huì)像之前(qián)那么高。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月出口开始增多(duō)，增(zēng)产背(bèi)景(jǐng)下可能(néng)再度(dù)对价(jià)格产生冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈(chén)界(jiè)正分析称，从国内的情(qíng)况来(lái)看，菜油从(cóng)2月(yuè)中旬到现在已(yǐ)经拍储了(le)3.8万(wàn)吨。受到菜籽集中(zhōng)到港的(de)影响(xiǎng)，上周压榨量为10万(wàn)吨(dūn)，预计后续继(jì)续(xù)维持(chí)高位运行(xíng)。因(yīn)为进口(kǒu)菜油到港，以(yǐ)及压榨(zhà)厂开机，预(yù)计(jì)后(hòu)续库存将(jiāng)开(kāi)始不断(duàn)累积， 4—5 月每(měi)月(yuè)菜籽(zǐ)到港(gǎng)约65万吨(dūn)以上，未来(lái)整体的菜籽供应仍偏(piān)宽松(sōng)。菜油港(gǎng)口(kǒu)库存上周(zhōu)继续大幅累积，现(xià小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)n)为33.4万吨(dūn)，预计(jì)下周(zhōu)将(jiāng)会(huì)继续累库。

　　“从(cóng)现在的采(cǎi)购(gòu)情况来看(kàn)，7—9月每个月的菜籽进口量要比(bǐ)3—6月少，但是每个月维持在24万吨(dūn)以上(shàng)的(de)水平，而且(qiě)菜油(yóu)进口量预计会维持高位，特(tè)别是6—7月(yuè)份的菜油进口量预(yù)计偏大(dà)。此外，澳洲菜(cài)籽(zǐ)的进口仍然是个未知数，总体来看，菜油的供(gōng)应(yīng)并没有(yǒu)大幅(fú)收(shōu)缩的(de)预期。同(tóng)时，菜油(yóu)的需求(qiú)还受到(dào)棉油、玉米油等其他(tā)小油种(zhǒng)的影响(xiǎng)，菜油价格需要保持竞(jìng)争力，要(yào)维持和(hé)豆(dòu)油的低价(jià)差(chà)来(lái)刺激需求(qiú)。”傅博说(shuō)。

　　展望(wàng)后市，陈界正认为，前期菜(cài)油的进口盘面利(lì)润打开，未来(lái)菜油(yóu)将不断到港(gǎng)。欧洲受到菜油供应(yīng)压力的(de)影响(xiǎng)，现货价格维持弱(ruò)势，进口端带动(dòng)国(guó)内盘面(miàn)偏弱。全(quán)球菜籽供应(yīng)恢复格(gé)局较为明确(què)，后(hòu)期国(guó)内的(de)供应也会愈发宽松。近端菜油继(jì)续(xù)维持逢高抛空的思路。后续需要重(zhòng)点关(guān)注加拿大新一季(jì)菜(cài)籽播(bō)种(zhǒng)生长(zhǎng)情况。

　　傅博提示，一方面(miàn)，要关(guān)注国际市场的菜籽(zǐ)和菜油(yóu)供应(yīng)情况(kuàng)，关(guān)注(zhù)是否会有新(xīn)增供(gōng)应(yīng)或者(zhě)上游成本端的变化(huà)因素的影响(xiǎng)；另一方(fāng)面，要关注(zhù)国内菜油的累库(kù)情况(kuàng)和国(guó)内豆油的价格(gé)，预计接下来一段时间，国内菜油价格会(huì)跟随豆油价格波(bō)动。

　　供需(xū)格局变化致(zhì)豆油表现垫底(dǐ)

　　豆油方面，本周初市场(chǎng)还在担忧进口大豆CIQ事件(jiàn)导致周度压榨偏(piān)低，4月(yuè)19日华(huá)南(nán)油厂(chǎng)恢复开机，20日后(hòu)其他地(dì)方(fāng)油(yóu)厂也(yě)在陆续(xù)恢复，下周开始周度压榨量明显(xiǎn)增加。

　　据傅博介绍，4月(yuè)下旬到7月上旬，预计大豆(dòu)到(dào)港量接近(jìn)3000万吨(dūn)，几乎是历史同期最高的进(jìn)口量，所以(yǐ)预计大豆压(yā)榨量将(jiāng)从目前(qián)的150万吨/周大幅回升至180万(wàn)—200万吨(dūn)/周，对应的(de)豆油供应量(liàng)将从每周的28.5万吨增加(jiā)到34万—38万吨，并(bìng)且可(kě)能(néng)将持续2个月以(yǐ)上(shàng)。

　　“随着大(dà)豆不断(duàn)过关，部分(fēn)工厂预计(jì)逐(zhú)步恢复(fù)开机。当前已公(gōng)布拍储(chǔ) 17.7 万吨(dūn)。上周压榨量(liàng)为147万(wàn)吨(dūn)左右，压(yā)榨(zhà)量较上周提升较多。由于(yú)部分工(gōng)厂仍处于缺(quē)豆停机状态，预计(jì)短期开机继续位于低位，下(xià)周开机预计将会继续恢复(fù)提升。上(shàng)周库(kù)存小幅(fú)累(lèi)库，现为60.17万吨，维持(chí)在(zài)历史同期(qī)低位(wèi)，预(yù)计下周将会(huì)继续(xù)累库。现货市场乏善可陈，预计本周全(quán)国大豆压榨(zhà)量将升至150万(wàn)吨，豆油供应紧张情况(kuàng)有(yǒu)望逐步缓解。”陈界(jiè)正(zhèng)说(shuō)。

　　值(zhí)得注意的是，豆油的需求并(bìng)不(bù)乐观。傅博表示，目前(qián)，豆油现货价格比棕榈油(yóu)和菜油价格贵，随着华东、华北地(dì)区温度升高，棕(zōng)榈油对豆油的消费替代增加，西(xī)南地区菜油对豆油(yóu)的替代正在发生。一些食品加工、饲料(liào)等(děng)领域的豆油需求也会因(yīn)为豆(dòu)油价格过高而减少。

　　“豆油(yóu)需求暂乏亮(liàng)点(diǎn)，下游节前备(bèi)货不积极，贸易商采(cǎi)购心态(tài)谨慎。预计 5月(yuè)上(shàng)旬供应将会逐(zhú)步(bù)转向宽松转变。后(hòu)期需要重点关(guān)注南国内大豆到(dào)港通(tōng)关以及整体的开机情(qíng)况。新一季(jì)美豆的播种生长情况(kuàng)将决定豆油盘面的相对强弱(ruò)。”陈界正说(shuō)。

　　傅博认为，供(gōng)应增(zēng)加(jiā)而需(xū)求偏弱，再(zài)加上进口(kǒu)大豆成本(běn)下行，豆油基本面从目前的低库存、高基差，转变(biàn)为累库(kù)加(jiā)基(jī)差(chà)下行(xíng)的预(yù)期，即豆油的基(jī)本面转(zhuǎn)差。而同(tóng)时(shí)，4—6月份的(de)棕榈油是降库(kù)预期(qī)，菜油前期已经对自身的(de)供应压力(lì)进行(xíng)了一(yī)波交易，目前走势跟随豆油(yóu)波(bō)动。因此，阶(jiē)段性来看，供应的边际(jì)变化和需求预(yù)期(qī)都预示(shì)豆油可(kě)能是(shì)未来一段时间三大油(yóu)脂(zhī)中最弱(ruò)的。

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