近期(qī)市场风向变动，北向资金调仓换股，外(wài)资基金也纷纷行动。记(jì)者梳理发现，欧(ōu)洲巨头施(shī)罗(luó)德(dé)旗下三只(zhǐ)旗(qí)舰基金同时大手笔(bǐ)加(jiā)仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡(dàng)上行，虽较(jiào)高点仍有(yǒu)距离(lí)，但部(bù)分(fēn)资金开始行动。透露什么信号？我们(men)一起来看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大基(jī)金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为中国平(píng)安、招商银行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代、贵州茅(máo)台(tái)、万华化(huà)学、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒、海尔(ěr)生物(wù)。4月(yuè)，基(jī)金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德旗舰基金“施(shī)罗德国际精选基金大(dà)中华(huá)A（Schroder I不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思SF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港交所、银(yín)河娱乐、宁德时代、隆基绿(lǜ)能。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一只(zhǐ)旗(qí)舰基金也(yě)加仓宁德时代80％。“施罗德国际(不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思jì)精(jīng)选基金(jīn)中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金(jīn)最(zuì)新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至(zhì)4月底(dǐ)，基金前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)为腾讯(xùn)控股、阿(ā)里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州(zhōu)茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基(jī)金减持腾讯(xùn)控股2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车产业链

　　同(tóng)一家机(jī)构旗(qí)下(xià)三大(dà)旗舰(jiàn)基金同时加(jiā)仓80％，究竟(jìng)怎(zěn)么回事？

　　资料(liào)显示，这三只基金中，施罗德国(guó)际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精选基金(jīn)大中华和施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材料中并未(wèi)解释为(wèi)何基金在4月大手笔加仓宁(níng)德时代。不(bù)过，记(jì)者梳理发现，施罗德(dé)对中国新能源车产(chǎn)业链的看(kàn)重(zhòng)是一以贯之的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一份研究日志(zhì)中解释(shì)道：长(zhǎng)期(qī)来(lái)看，关注(zhù)三(sān)大主(zhǔ)题。一是电动车供应链；二是技术自(zì)主可控；三是医(yī)疗(liáo)健康(kāng)基(jī)础(chǔ)设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变(biàn)化的影响日益显现(xiàn)，全球各国(guó)的脱碳行动变(biàn)得越(yuè)来越重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行(xíng)动的一(yī)个方面。中国在(zài)这(zhè)方(fāng)面为投资(zī)者提供了重要的机会。中国在(zài)电动汽车价值链的供(gōng)应方面(miàn)是全球的领导(dǎo)者，同时中国(guó)对成(chéng)品(pǐn)车辆(liàng)的需求方面也(yě)占据重要地位(wèi)。可能很多人不(bù)知道的是，全(quán)球2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整(zhěng)车(chē)制造之外(wài)，中国也是全球电动车基础设(shè)施最(zuì)完善(shàn)的国家之(zhī)一(yī)。以充电桩(zhuāng)为例，中国(guó)平均一个公共充电(diàn)桩对应7辆车，欧洲是(shì)16、美国是(shì)16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德(dé)官网。

　　在电动汽(qì)车(chē)供(gōng)应链中，有许多公司正在在各自的领域中建立主导地位(wèi)，以某智(zhì)能组件(jiàn)为例(lì)，它是电(diàn)动汽(qì)车(chē)中用于电池(chí)和电机温控的关键组件的生产(chǎn)商。该(gāi)公司在空调阀行业全球市场占有约60％的份额(é)，并在电动汽车阀门行业拥有(yǒu)超过90％的(de)市场份额。客户包括特斯拉等全球电(diàn)动汽车专家(jiā)以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继续占据(jù)市场份额(é)——在(zài)法(fǎ)规(guī)的支持下(xià)，该公司的增(zēng)长潜力是可(kě)预见(jiàn)的(de)。

　　事实上(shàng)，施罗(luó)德也并非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联(lián)投(tóu)资(zī)旗舰基(jī)金安(ān)联神州A股(gǔ)基金也在3月(yuè)大手(shǒu)笔加仓宁(níng)德时代。

　　这(zhè)只(zhǐ)基金最新规模47亿美元，截(jié)至3月底，基金前十大重仓(cāng)股为贵(guì)州茅台、中信(xìn)证(zhèng)券、宁(níng)德时(shí)代(dài)、中国中免、东方财(cái)富(fù)、美的集(jí)团、迈瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦江(jiāng)集团(tuán)、中(zhōng)国平(píng)安。

　　3月，基金对前十大(dà)重仓股逐一加仓，其中加仓幅(fú)度最大的就是宁德时代(dài)，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓(cāng)贵州茅(máo)台(tái)15.05％。对前十大(dà)重仓股(gǔ)中其余公司(sī)均(jūn)加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协(xié)会）近(jìn)日发布的数据显示，2023年4月，我国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新(xīn)增(zēng)6.7万台公共(gòng)充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业(yè)集(jí)中度(dù)方面，今年4月，尽管(guǎn)我国新能源(yuán)汽车市场共计36家(jiā)动力电池企(qǐ)业(yè)实现装车配(pèi)套，较(jiào)去年同期(qī)增加2家。但是排(pái)名前3家(jiā)、前5家、前10家(jiā)动(dòng)力电池企(qǐ)业动力电池装(zhuāng)车量(liàng)分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依(yī)旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽(qì)车动力电(diàn)池产业创新联盟数(shù)据显(xiǎn)示，今年4月，宁德(dé)时代以40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比亚迪、中(zhōng)创新航(háng)、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位(wèi)居第2-5名(míng)。第(dì)6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为(wèi)动力电(diàn)池行业(yè)的(de)龙头企业(yè)，宁(níng)德(dé)时代(dài)于2023年(nián)一季度实现营业收(shōu)入(rù)890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现(xiàn)净(jìng)利润98.22亿(yì)元，同比(bǐ)增长(zhǎng)557.97％，单季利润(rùn)增速创历史(shǐ)新(xīn)高。

　　北向资金调仓换(huàn)股，“宁(níng)王”重(zhòng)受青睐(lài)

　　或(huò)许(xǔ)是(shì)基于优异的业绩(jì)，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最(zuì)近(jìn)7天北向(xiàng)资金净流(liú)入宁德时(shí)代15.75亿元(yuán)，位居北(běi)向净流(liú)入(rù)榜首。北向(xiàng)资(zī)金净(jìng)流入(rù)较多的其它个股还包(bāo)括宁(níng)德(dé)时代、工业富联(lián)、贵(guì)州茅台、工商(shāng)银行(xíng)、北方(fāng)华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪(dí)、中国(guó)石化。北向资金净流(liú)出较多的个股(gǔ)包括格(gé)力电器(qì)、中国建筑、东方财富(fù)、中国中免、阳光电源(yuán)、中兴通讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王(wáng)”的外资还(hái)包括(kuò)“柏基”。超(chāo)长(zhǎng)线(xiàn)投资(zī)者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏(bǎi)基在(zài)谈及为何持有宁德时(shí)代时，写道：宁德时(shí)代所处的(de)位置是令人(rén)羡慕(mù)的。它背(bèi)后有两大增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明(míng)地选择(zé)聚(jù)焦磷(lín)酸铁锂电池，这方面它的市场份额是(shì)领(lǐng)先(xiān)的。此(cǐ)外，磷酸铁锂(lǐ)电池因为安全性、生命周(zhōu)期和(hé)不含钴等特征(zhēng)而受到欢迎；动(dòng)力电池的企业发展与政府(fǔ)的脱碳计划(huà)是一(yī)致的。CATL的(de)领导者也非(fēi)常有远见。

　　柏基同时也解释了(le)：他们如(rú)何通过 “柏基十(shí)问”来(lái)考(kǎo)察宁德时代(dài)的。

　　不(bù)过，柏基也表示(shì)，如同所有(yǒu)的投资者，他(tā)们的判(pàn)断也可能(néng)是错的。例如，若未来新的电(diàn)池技术出(chū)现，宁(níng)德时(shí)代的(de)竞争优势不复(fù)。随着电(diàn)池成本下降，宁(níng)德(dé)时(shí)代若不能保(bǎo)持利润率(lǜ)。宁德时代和电动车厂商的关系若不能维(wéi)系(xì)。这些因素都会影响柏基对于(yú)宁德时代的(de)判断。

　　但并非所有(yǒu)的外资都在加仓宁德时代。4月(yuè)另一欧(ōu)洲巨头安本(běn)投资(zī)旗舰中国(guó)基金“安本(běn)标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Su不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思stainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月(yuè)微微减仓宁德(dé)时(shí)代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，基金持(chí)有(yǒu)的前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)为贵州茅台、宁德(dé)时(shí)代(dài)、中国(guó)中(zhōng)免(miǎn)、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华(huá)测检测、招商银行(xíng)、美(měi)的集团、广(guǎng)联(lián)达(dá)、宁波银(yín)行。

　　摩根大(dà)通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁(níng)德时代之外，互联(lián)网或者食(shí)品(pǐn)饮(yǐn)料也颇受关注(zhù)。

　　例(lì)如(rú)，摩根大通旗舰基(jī)金“摩根基金(jīn)-中国(guó)A股(gǔ)机(jī)遇(yù)基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模(mó)395 亿(yì)元人民币，截至2023年(nián)一季度末，基金前十大重仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅台、金(jīn)山软件(jiàn)、中国(guó)平安、招商银行、万华化(huà)学、恒生(shēng)金(jīn)融、泸州老窖、迈瑞医(yī)疗、京东(dōng)方。3月基金(jīn)加仓幅度最(zuì)大的为泸州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票(piào)基金-中(zhōng)国机遇(yù)基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月(yuè)底，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、网易、阿(ā)里巴(bā)巴、中国平安(ān)、招(zhāo)商(shāng)银行、石药集团、AIA、平安(ān)银行、美团(tuán)。3月(yuè)，基金(jīn)加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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