一度被称(chēng)为“机(jī)构投资者风向标(biāo)”的股(gǔ)票ETF市场，迎来重大变局，个人投资者不仅在新发基金中占据主流，存量产(chǎn)品也超过了机构(gòu)投资者占比。

　　多位业(yè)内人士(shì)对(duì)此表示，在(zài)基金行(xíng)业ETF投教工(gōng)作成(chéng)效显著，ETF交易工具优势被投资者逐渐(jiàn)认知，以(yǐ)及(jí)投资热点轮动加快、主题和(hé)行业(yè)ETF跟踪效(xiào)率较高等背景下，国内资(zī)本(běn)市场正在经历股民转基民，由“投个(gè)股”到“投ETF”的(de)转变。长期来看，个人在股票ETF占比抬升，有利于投资者(zhě)分散风险(xiǎn)，提高市场交易活跃度，长(zhǎng)远可提(tí)高A股市(shì)场稳定性。

　　新发权益ETF个人占(zhàn)比(bǐ)84％

　　个人投资者成为“主(zhǔ)力军(jūn)”

　　Wind数据(jù)显示，截至5月13日，今(jīn)年(nián)新成立的37只股(gǔ)票ETF（统计股票ETF和跨(kuà)境ETF）上市前一周披露的个人投资者平均占比83.9％，个人投(tóu)资者俨然成为新发权益ETF的主(zhǔ)力军。

　　而(ér)从全市场数据(jù)看，2022年个(gè)人投资者比例为50.85％，同比(bǐ)下降3.67个百(bǎi)分点，但仍然(rán)在(zài)股票(piào)ETF市场占比超过了机构资(zī)金(jīn)。

　　针(zhēn)对(duì)个人投(tóu)资者占比的变(biàn)化，华泰柏瑞指数投资(zī)部总监助理、基金经理李沐(mù)阳表示，2018年以(yǐ)前，权(quán)益类ETF的规(guī)模(mó)主要集(jí)中(zhōng)在(zài)几大宽基ETF，一(yī)般(bān)都是机构(gòu)投资(zī)者做配(pèi)置去买(mǎi)ETF。2019年以(yǐ)后(hòu)，行业ETF如雨(yǔ)后春笋般出现，叠加全(quán)行(xíng)业指数相关业(yè)务(wù)同仁在ETF投教(jiào)工(gōng)作(zuò)上的共同努力，ETF作为交(jiāo)易工具的优势，越来越被(bèi)普通个人投(tóu)资者(zhě)认知，从(cóng)而使个人股票占比(bǐ)的大(dà)幅提升。

　　具体到今年新发ETF个人(rén)占比较高的现象，国(guó)泰(tài)基金也(yě)分析，今年以来A股(gǔ)市场持续(xù)回(huí)暖，投资者情绪比较积极，新发(fā)产(chǎn)品(pǐn)募(mù)资(zī)环境比较好(hǎo)，也(yě)越来越受(shòu)到个(gè)人(rén)投资者的青(qīng)睐(lài)。此外(wài)，ETF投(tóu)资者大部分由股民转化(huà)而来，这些个人投资者也认识(shí)到ETF持有一篮子(zi)股票，胜率大概率(lǜ)更(gèng)高，相对于个(gè)股来说，也能更好地分散风险(xiǎn)。

　　基(jī)煜(yù)研究也(yě)补(bǔ)充道(dào)，个人投(tóu)资者“买新(xīn)不(bù)买(mǎi)家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译旧”的理念扎根较(jiào)深，更倾向于家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译交易新上市的ETF，而机构投资者对于时间成本(běn)的(de)把控(kòng)较严(yán)格，在看准投(tóu)资机会后(hòu)，更倾向于(yú)去(qù)申购老(lǎo)产品。

　　近五年个人占比(bǐ)呈攀升势头

　　个人增(zēng)持宽基ETF，机构增持行业或主题ETF

　　从近五年数据看，个人在(zài)股票ETF占比也(yě)呈现(xiàn)明显(xiǎn)的震荡(dàng)攀升势头(tóu)。

　　在2018年(nián)，个人在股票(piào)ETF产品中平均占比为38％，2019年(nián)-2020年个人持有比例平(píng)均(jūn)分别为36％、42％，2021年一度占比(bǐ)达(dá)到(dào)54.52％的高点，超过了机构资金，股票ETF作为(wèi)“机构投资者(zhě)风向标(biāo)”成为(wèi)过去(qù)式。

　　到2022年，个人占比又(yòu)回落(luò)近5％，达到(dào)50.85％，但仍然超过了机构(gòu)占比(bǐ)。

　　分结构来看(kàn)，在宽基ETF中(zhōng)，个人占比从38.26％增至39.76％，同(tóng)比(bǐ)上升1.5个百分(fēn)点；而个(gè)人投(tóu)资者占比较高的(de)行业或主题ETF，同期(qī)则从(cóng)60.6％的(de)高点回落只55.23％，下(xià)降5.38个百分点(diǎn)。

　　但(dàn)由于国内(nèi)ETF整体仍在扩张态势中，个人投(tóu)资者在行业或主题ETF产品中占比下降，但(dàn)绝对份额也是在增长的，这一数(shù)据更代表了(le)机(jī)构投资者(zhě)对行业或主(zhǔ)题(tí)ETF的认可度也在(zài)不断抬升。

　　“我个人认为是ETF投教(jiào)工作在发挥作(zuò)用(yòng)。”李沐阳表示，在下沉调研的过程中，我们(men)发现大部(bù)分投(tóu)资者都会将(jiāng)较为(wèi)低风险的宽基ETF，比如沪深300ETF等产(chǎn)品作为(wèi)尝试。潜移默(mò)化中，宽(kuān)基ETF扮演(yǎn)了(le)资产(chǎn)组(zǔ)合(hé)配置中的一个重要的台阶。

　　国泰基(jī)金也(yě)补充道，由(yóu)于近年来行业轮(lún)动加快，而宽基ETF可(kě)以帮(bāng)助投资者把握比较(jiào)均衡的投资机会，受(shòu)到资金关注。早在2018年和2022年，市场震(zhèn)荡下(xià)行，投资者的风险偏(piān)好(hǎo)有所降(jiàng)低，宽(kuān)基ETF会比较受欢迎(yíng)；而在市场上行时，行业和主题异彩纷(fēn)呈(chéng)，机会又多上涨空间又大，风险偏好也随之上升，所(suǒ)以行(xíng)业(yè)和主题ETF占比则会提(tí)升。

　　基煜研(yán)究(jiū)也表(biǎo)示(shì)，近五(wǔ)年(nián)市场成交(jiāo)热(rè)情的(de)提升带来(lái)了A股市场的大幅发展，个(gè)人(rén)投资者(zhě)入(rù)市规模激增，而在(zài)经历了多(duō)种行情风格的锤炼后，尤(yóu)其是操作(zuò)难(nán)度较高的2022年(nián)之后，投资者们对于跑赢(yíng)基准的(de)难度有了更清(qīng)晰(xī)的认知，而ETF能够有效(xiào)的跟上基准的步伐；另一方面，近几年投资热点轮动较快(kuài)，新的投资领域带来了大(dà)量的学习成(chéng)本(běn)，而ETF的(de)投资门槛较低，运作(zuò)透明(míng)度较高，因(yīn)而逐步获得个人(rén)投资者的认(rèn)可。

　　具体来看，基煜研究分析，一(yī)是随着A股市场愈(yù)发成熟、有效性提升，个人投资(zī)者对(duì)于β收益的认知将越来(lái)越(yuè)深入，近几年可(kě)以(yǐ)看(kàn)到更多投(tóu)资者会(huì)基于大势选择宽基投资工(gōng)具；另一方面，2019年至2021年，市场的(de)投资(zī)主线较为清晰，如(rú)消(xiāo)费(fèi)、新能源、医药等(děng)，因此行业主题基金(jīn)ETF更(gèng)容易受到追捧(pěng)。

　　提升交易活跃度

　　长(zhǎng)远可提高A股市(shì)场的(de)稳定性

　　随(suí)着个(gè)人占比的抬升，股票ETF市场的交投活跃度(dù)也呈(chéng)现明(míng)显的提升。

　　Wind数(shù)据显示，2022年股(gǔ)票(piào)ETF市场总成交额12.67万亿元，同比增长43％；年平均换手率也从7.3％增(zēng)至8.64％，增长18％。

　　多位(wèi)业(yè)内人士表(biǎo)示，长期来看，股票ETF市场个人(rén)占比(bǐ)超过(guò)机构(gòu)，有利于(yú)股民转(zhuǎn)为基民(mín)，为投资者分散风险(xiǎn)，提升交易活跃度，长远可提高A股市场(chǎng)的(de)稳(wěn)定性。

　　国泰基金表示，ETF的(de)个人投资者大都由股民转化(huà)而来(lái)，个人(rén)投(tóu)资者(zhě)发(fā)现ETF快捷、透明(míng)、成本低廉且相比(bǐ)个股可以更好地平滑风险，也能(néng)够获得(dé)交易(yì)的参(cān)与感，于是更多选(xuǎn)择(zé)通过ETF来参与市场。相比(bǐ)个股来说，ETF的风险(xiǎn)更(gèng)分散(sàn)波动也更小，因此个人投资者选择(zé)ETF而非股(gǔ)票，长(zhǎng)远来看可(kě)提高A股(gǔ)市场的稳定性。

　　“个(gè)人投资者在ETF投资上可能交易频率(lǜ)更高(gāo)，也更(gèng)容易受到市场消息的影(yǐng)响，这对(duì)于(yú)我们基金管(guǎn)理人的(de)持续运营和(hé)投资者陪伴都(dōu)提(tí)出(chū)了(le)更高的(de)要求。”国泰基金相关人士称。

　　“更高的(de)个人占比(bǐ)可能会(huì)带来更活跃的交易(yì)，并带来更有(yǒu)吸引力的市场。”李沐阳也称。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译