本周，56只(zhǐ)首发(fā)基金(jīn)中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中。目(mù)前，第2批(pī)4只北证50指数基金(jīn)产(chǎn)品已有3只成立(lì)，分别为鹏扬(yáng)北证50成份指数(shù)基金、工银瑞信(xìn)北证50成份指数基金和万(wàn)家北(běi)证50成份(fèn)指数基(jī)金。

　　多位业内(nèi)人(rén)士表示，流(liú)动(dòng)性(xìng)问(wèn)题是制约北交所发展(zhǎn)的首要(yào)因素，不过随着公募基金(jīn)加速布(bù)局，增量资(zī)金不断涌入下，流(liú)动性问题有望持续改善；同时，当前北交所优质公司被显著低估，正是长线(xiàn)资金(jīn)布局的(de)良好(hǎo)机遇(yù)。

　　第二批北证50指数基金成立(lì)过半

　　本(běn)周，56只首(shǒu)发(fā)基金中（份额(é)分开计算），博时(shí)北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中，根(gēn)据(jù)招募说明书，该基(jī)金主要跟踪北(běi)证50成份指数(shù)，由于是(shì)发起式(shì)基金(jīn)，认购(gòu)金(jīn)额满1000万元(yuán)即可成立，认(rèn)购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数基金产品(pǐn)成功(gōng)获批，工银瑞(ruì)信(xìn)基(jī)金、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博时(shí)基金四家公募基金公司拿到批文。除博时基金外，万家基金(jīn)的北证50指(zhǐ)数(shù)产品也是以发起式的形式设立。

　　截至(zhì)目前，除博(bó)时基金旗下产品正在(zài)发行外，其余3只产品(pǐn)均(jūn)已(yǐ)成立。其中，鹏扬(yáng)北证50成份(fèn)指数基金于4月25日成立，获2225户(hù)有效(xiào)认购，募(mù)集规模3.89亿(yì)元；工(gōng)银瑞信北证50成(chéng)份(fèn)指数基金于(yú)4月27日正式(shì)成立，获1496户有效(xiào)认购，募集规(guī)模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日(rì)正(zhèng)式成(chéng)立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的(de)投资价(jià)值，万家北证50成份指数(shù)基金经理杨坤(kūn)曾表(biǎo)示，

　　北交(jiāo)所股票估值普遍显著低于其他上(shàng)市板块中业务相关度较(jiào)高(gāo)的同类股票，具有较大估值提(tí)升空间。随着(zhe)市(shì)场流(liú)动(dòng)性的增强和(hé)创新型中(zhōng)小企业的高(gāo)速成长，有望实现业绩和估(gū)值(zhí)双升，长(zhǎng)期投(tóu)资价值显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成份指数(shù)基金相继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年内回报(bào)、成立以来回报悉数为负，其中年内平均(jūn)收(shōu)益率为-4.36％，成立(lì)以来(lái)收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产(chǎn)品开(kāi)始加速“回血”，月内产(chǎn)品均获正收(shōu)益(yì)，平(píng)均(jūn)回(huí)报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去年11月发(fā)布以来，该指(zhǐ)数(shù)经历小幅下滑(huá)后(hòu)，今(jīn)年(nián)一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度(dù)以来虽(suī)有震荡(dàng)下跌，但(dàn)5月以来又开(kāi)始持(chí)续上(shàng)涨，且市场表现居前。截至5月12日，该(gāi)指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市(shì)场核(hé)心指(zhǐ)数表现(xiàn)，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括上证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内的30只核(hé)心指数月内均下(xià)跌。

　　“北证50指数推出(chū)后，多个指(zhǐ)数基(jī)金相(xiāng)继成立，这(zhè)使得北交所整体流(liú)动性有所改(gǎi)善。从中观维度来看，北交所(suǒ)很多(duō)优质(zhì)企业(yè)的估值仍然偏低(dī)，预(yù)计(jì)随着流动性逐(zhú)步(bù)改(gǎi)善，以(yǐ)及公司业绩持续释放(fàng)，北(běi)交所(suǒ)板(bǎn)块整体走势有望持续向好(hǎo)。”北京一大型公募基金人士(shì)表示。

　　北(běi)交所官网显示，截至5月12日，北(běi)交(jiāo)所上(shà假如给我三天光明主要内容概括50字，假如给我三天光明主要内容概括30字ng)市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市(shì)公(gōng)司业绩表现来(lái)看，2021年北交所上市公司盈(yíng)利面达99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四(sì)成的公司净利(lì)润达5000万元以上(shàng)；2022年北交所上市公司全年共实现净利润(rùn)138.11亿元，平均实现净(jìng)利(lì)润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈(yíng)利(lì)面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润(rùn)超过1亿(yì)元，42家公司连续(xù)三(sān)年实(shí)现利润(rùn)正增长。北交(jiāo)所上市公司(sī)业绩(jì)正持续释(shì)放。

　　此外，10只北(běi)交所主题权(quán)益(yì)基(jī)金(jīn)年内表现上(shàng)，Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，除(chú)大成(chéng)北(běi)交所两年定开年内收益为负(fù)外，其余(yú)9只北交(jiāo)所主题权益基(jī)金年内均斩(zhǎn)获(huò)正收益。其中(zhōng)，华夏北交所创新中小企(qǐ)业精选(xuǎn)两年定(dìng)开(kāi)年内(nèi)回报最高，达18.46％，万家(jiā)北(běi)交所(suǒ)慧选(xuǎn)两年定开、嘉实北交(jiāo)所(suǒ)精(jīng)选两(liǎng)年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排在(zài)二三(sān)位。

　　当前(qián)估值偏低(dī)

　　正(zhèng)是长线资金布局良机(jī)

　　对于北(běi)交(jiāo)所投资价值，多(duō)位业(yè)内(nèi)人士认为，当前北交所优(yōu)质(zhì)公司被显著(zhù)低估(gū)，不过(guò)正是长线资(zī)金布局的良(liáng)好机遇。

　　万家北(běi)交所(suǒ)慧选两(liǎng)年基金(jīn)经理叶(yè)勇直言，北交所(suǒ)市场上，制约其发展的依然是市(shì)场本身较差的流(liú)动性(xìng)问题(tí)，市场(chǎng)制(zhì)度性差异导致其(qí)与沪深市场相比，可比公司估值表现差(chà)异较(jiào)大。除了继续降低投资(zī)者(zhě)门槛、扩大优质上市企业数量(liàng)外，后续北交所市场有必(bì)要完(wán)善转板制度(dù)，畅通转板(bǎn)通道，从而活跃市场交(jiāo)易，通过沪深市场的(de)引领，提升流(liú)动性，平抑估值(zhí)鸿沟。不过，从另外一个角度上(shàng)讲，目(mù)前的北交所优质(zhì)公(gōng)司被显著低估，也(yě)是长线资金布局(jú)的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　华夏(xià)北(běi)交所创新中小(xiǎo)企业精选两(liǎng)年定开基金经理顾鑫峰表(biǎo)示，站在当前的位(wèi)置，对于(yú)北交所(suǒ)的后续表现充满信(xìn)心，信(xìn)心来源于四(sì)个方面。

　　一(yī)是北交所(suǒ)公司(sī)目前估值已经非常(cháng)便宜，他(tā)们测算(suàn)前几(jǐ)大(dà)重仓股的平(píng)均估值在20倍以(yǐ)内，切换到2023年估值在(zài)15倍以内，这个估值水平对于具备专精特新特性的中小成长型(xíng)企业而(ér)言是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩(jì)表现来看(kàn)，他们发现很多北交(jiāo)所公(gōng)司(sī)今年(nián)以(yǐ)来(lái)依然延续了(le)较(jiào)快(kuài)的增(zēng)长速度，发展整体是符合(hé)预(yù)期(qī)的，业绩(jì)的持续增长(zhǎng)进一(yī)步消化了估值。

　　三是从(cóng)政(zhèng)策来看，去(qù)年四季度以来北交(jiāo)所出了不少政策利好(hǎo)，包括发(fā)布《北京(jīng)证券交(jiāo)易所股票(piào)做市交易业务细(xì)则》和(hé)《北京证券交易(yì)所股(gǔ)票做市交易业务指引》，下调(diào)部分交(jiāo)易(yì)费率(lǜ)，北交(jiāo)所股票将(jiāng)纳(nà)入中(zhōng)证(zhèng)、国证(zhèng)跨市场指数体系，北证(zhèng)50指数11月份(fèn)正式上线等(děng)政策的密(mì)集发(fā)布(bù)，可以说对这个市场是(shì)加大了呵(hē)护的(de)力度，政(zhèng)策的暖风对(duì)整(zhěng)个市场(chǎng)构(gòu)成中长(zhǎng)期利好。

　　四是北交(jiāo)所(suǒ)目前新(xīn)挂牌的公司较(jiào)多，其中不乏优质的(de)个股(gǔ)，供给上(shàng)来(lái)了，给(gěi)他们(men)增加了筛选的范围，尽管短期可能由于供给(gěi)增(zēng)加(jiā)对整(zhěng)个市场(chǎng)的(de)流(liú)动(dòng)性造成(chéng)一定的(de)扰动，但增加优质供给是市场(chǎng)长期(qī)发(fā)展(zhǎn)的基石，这使得他们选择优质中(zhōng)小专(zhuān)精(jīng)特新企业的(de)难度是相(xiāng)对降低(dī)的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精选两(liǎng)年(nián)定开基金经理张靖(jìng)表示，北交所(suǒ)作为新兴的股票交易市场(chǎng)，目前仍处于初创(chuàng)期，上市股票数量还不(bù)够(gòu)多，市场关注度还不高，整体估(gū)值水平相较于沪(hù)深交易(yì)所(suǒ)明显低估。随着宏(hóng)观经(jīng)济触底回升，和北(běi)交所快(kuài)速发展(zhǎn)，投资机(jī)会应会越来越多。

　　开(kāi)源证券研报表(biǎo)示(shì)，“中特估”下(xià)，北交所作为(wèi)A股“中特估”组成部分之一(yī)，或(huò)有望随(suí)着北(běi)交(jiāo)所改革的不(bù)断推进和投资者(zhě)关注(zhù)度提升逐渐(jiàn)得到估值体系修复。从2023年(nián)一季度的公募基金持仓变(biàn)化来看，这一趋(qū)势已经初露端倪(ní)，部分专(zhuān)精特(tè)新(xīn)次新股及北(běi)证(zhèng)50中高权重、低估值公司获假如给我三天光明主要内容概括50字，假如给我三天光明主要内容概括30字增持较多。此外(wài)，北证50成分股(gǔ)中尚拥有多(duō)个被低估标的(de)，未来(lái)随着北(běi)交所改革的不断推进和投资者关注度提升，北交所流(liú)动性随之改善，这些大市值、高权重(zhòng)、低估值(zhí)的(de)公司(sī)获得重估(gū)可能性较大。

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