5月(yuè)10日(rì)，有消息称部分银行(xíng)相关部(bù)门(mén)收到(dào)《关于调整协定存款及通知存(cún)款自律上限的通知(zhī)》，四大国有银行协定存款和通知(zhī)存(cún)款自律上限的下调(diào)幅度为30BP，其它金融机构下调(diào)50BP，调(diào)整自2023年5月15日起执(zhí)行。本次拟下调中协定存款更多是对公业务，而通知存款(kuǎn)则集中于(yú)短期存款。

　　就本次(cì)协定(dìng)存款及通(tōng)知存款(kuǎn)自(zì)律上限拟下调的背景、影响，后续(xù)货币(bì)政策走向等，记者采访了招商基金研究部(bù)首席经济(jì)学(xué)家(jiā)李湛(zhàn)、长城基金总经理(lǐ)助理兼(jiān)现金管理(lǐ)部总经理邹德立、鹏扬基金(jīn)固(gù)定收益副总监兼鹏扬利泽(zé)基金经理陈钟闻、平安基(jī)金(jīn)、光(guāng)大保德信基金、德邦基金等(děng)公(gōng)募基金公司(sī)及(jí)投研人(rén)士。

　　在业内看来，本轮调(diào)降更多(duō)是出于推进(jìn)利率市场化改革深(shēn)化大背景的(de)考虑。对银(yín)行而言，存(cún)款利率下调有助于减少存款定价的无(wú)序竞争，降低银行负债(zhài)成本；同(tóng)时本(běn)次(cì)降(jiàng)息有助于促进投(tóu)资、消费，也被看作是促进(jìn)宏观(guān)经济复(fù)苏的表(biǎo)现(xiàn)。

　　长(zhǎng)期来看，存(cún)款(kuǎn)利率下行仍是(shì)大势所(suǒ)趋。2023年经济(jì)有(yǒu)所(suǒ)复苏，进一(yī)步降低贷款利率的紧(jǐn)迫性不高，但(dàn)银行普遍以量补价，使得贷款价(jià)格战激烈(liè)，贷(dài)款利率(lǜ)很难上(shàng)行(xíng)。预计下(xià)半年货币政策不会出现急转弯，延(yán)续稳健货币政策基(jī)调。

　　延(yán)续银行(xíng)存款利率调降的趋势

　　中(zhōng)国基金报记者(zhě)：四大国(guó)有银(yín)行(xíng)为(wèi)何下调协定存款(kuǎn)及通知(zhī)存款自律(lǜ)上限？

　　李湛：我(wǒ)们认(rèn)为，当前调(diào)降更多是出(chū)于(yú)推进利率市场化改(gǎi)革深化大背景的(de)考虑。2022年4月，央行指导利率(lǜ)自律机制建立了存(cún)款利率市场化调整机(jī)制，自律机制成员(yuán)银(yín)行参(cān)考以10年期国债收益率为代表的债券市(shì)场利(lì)率(lǜ)和以1年期LPR为代表(biǎo)的贷款市场利率，合理调整存款利(lì)率水平。

　　邹德立(lì)：银行近年息差不断(duàn)下行(xíng)。在资产端(duān)定价压力较大且存款持续高增(zēng)的情况(kuàng)下，压降存款(kuǎn)成本成为改善(shàn)息(xī)差的(de)重要手段。此外，2023年以来银行贷款(kuǎn)向企业固定资产投资传导较弱(ruò)，下调协(xié)定存款及通知存(cún)款自律上限(xiàn)有利于对公客户(hù)留存的(de)活期资金投(tóu)向实体经济(jì)。

　　陈钟闻：首先，近年来市场利率整体下行(xíng)，实体经济(jì)综合融资成本不断下(xià)降，银(yín)行资产端收(shōu)益下降较(jiào)为明显；第(dì)二(èr)，银行(xíng)整体净(jìng)息差持(chí)续走低，银行(xíng)利润空(kōng)间压缩明显；第(dì)三，企业和居(jū)民风险偏(piān)好大幅下降导致(zhì)存款增长比较明显(xiǎn)，存款市场供需关系发生了变化，降低了银行(xíng)高吸揽储的必要性；第四，协(xié)定存款和通知存款介于活期与定期存款之间，自2022年存款自(zì)律机制对(duì)于活期存(cún)款与定期存款利率进(jìn)行了(le)几轮调整，本次将协定存款与(yǔ)通知存(cún)款自律上限下调也是要将存款(kuǎn)产(chǎn)品(pǐn)线(xiàn)的(de)调(diào)整进行统一(yī)，全面缓解银行负债压力(lì)。

　　综合各项因素，银(yín)行从自(zì)身经营情况考虑，顺应市场趋势(shì)，通过自律(lǜ)机制协调调降负债成本，有利于(yú)提升(shēng)银行放(fàng)贷(dài)意(yì)愿，抑制资金(jīn)脱(tuō)实(shí)向虚(xū)，更好的落实央行宽信用的政策贯(guàn)彻(chè)落实。

　　平安(ān)基(jī)金：中国的存款利率管控为上限管控，贷款利率则为下限(xiàn)管控，近年来(lái)贷款利率(lǜ)下限管控彻底取消。存款利率(lǜ)定价方(fāng)式的(de)改变也拉开序幕，2022年4月利(lì)率自律机(jī)制建立(lì)以来，4月(yuè)和(hé)9月经历了两轮大规(guī)模存款利率(lǜ)下(xià)降，主要是大行和股份行参(cān)与，今年以来的(de)调(diào)整(zhěng)更多是延续去年9月这(zhè)一(yī)轮存款利率下调，中小(xiǎo)银(yín)行补充下调。

　　另外，考评制度由原(yuán)来的激励为主引入惩罚措施，加速了中(zhōng)小银行存款(kuǎn)利率补降的进(jìn)度。就今(jīn)年的经济(jì)背(bèi)景而言，疫后脉冲式复(fù)苏后经济边(biān)际走(zǒu)弱(ruò)，经济修(xiū)复存(cún)在波折(zhé)。目前居民超(chāo)额储蓄高(gāo)增，实(shí)体融资需求有限，银行存款(kuǎn)增加，降低(dī)存款利(lì)率可以(yǐ)引导减少信贷套利(lì)，助力经济增长。从银行的(de)角度，净(jìng)息差不断压缩，银行经营压力增(zēng)大，调(diào)整存款成本成为改(gǎi)善息差的重要手段。

　　光(guāng)大保德信基金：下调(diào)协定存款及通(tōng)知存款自律(lǜ)上(shàng)限，主要(yào)影响(xiǎng)对公客户在商业银行的活(huó)期(qī)类(lèi)存(cún)款收益，延续近期银(yín)行存款利(lì)率调降的趋势(shì)。

　　一方面，有助于缓解商业(yè)银行净息差收(shōu)窄(zhǎi)趋势，特别(bié)是中小(xiǎo)行高(gāo)息揽储的成本压力；另一方面，有利(lì)于引导超额储(chǔ)蓄向消费投资转化，符合“不搞大(dà)水漫灌”、“盘活存量资金”的定位。

　　德邦基金(jīn)：存(cún)款利率机制创设以来，两轮利率调降都集中在(zài)活期(qī)和定期存款，实际上忽略了这些(xiē)介于活期和定期存款之间的(de)存款(kuǎn)的利率(lǜ)调整，当下有必要一次性调整通知存(cún)款和(hé)协定存款利率(lǜ)上(shàng)限，保证存(cún)款利率(lǜ)下(xià)调的有效性。银行一(yī)季度净息(xī)差(chà)水平均创历(lì)史新低，上市银行(xíng)整(zhěng)体净息差由(yóu)22年(nián)Q4的1.93％降至23年Q1的1.75％。因此通过存款利(lì)率下调可以(yǐ)有效降(jiàng)低银行负债(zhài)成本，增厚息差(chà)，缓解银行经营压力。

　　存款(kuǎn)利率下行仍是大势所趋

　　中国(guó)基金(jīn)报(bào)：今年“降(jiàng)息潮”迭起，这是未(wèi)来大趋势(shì)吗？

　　邹(zōu)德(dé)立：对(duì)于4月份社融数据，居(jū)民贷款偏弱之外，企业贷款也在边际转弱，但企业中长期贷款同比多增幅度较大。在(zài)这种(zhǒng)背(bèi)景下，MLF利率是(shì)否(fǒu)下调，还要进(jìn)病娇是什么意思，病娇是什么意思呀网络用语一步观(guān)察5-6月信贷(dài)情况(kuàng)。对于存款利(lì)率，2023年银(yín)行息差压力(lì)增大，控制(zhì)存款(kuǎn)成本成为当务之急。中小银行(xíng)或有(yǒu)动力持续主动下调存款(kuǎn)利率。长期来看，存款利(lì)率(lǜ)下行(xíng)仍是大(dà)势所趋。因此银行降(jiàng)息潮可能仍聚焦于存款(kuǎn)利率下调。

　　此外(wài)，广义上的降息(xī)潮(cháo)不仅仅集中在银(yín)行(xíng)领域。以地方债为例，2022年(nián)后广东、上海、深圳、江苏(sū)、浙江等发达地(dì)区地方债发行利差降至(zhì)10Bp，未来仍可能下降至5Bp。同理，对于资质较(jiào)好的发债主体，其信用债收(shōu)益率(lǜ)仍(réng)有下(xià)行趋势和空间(jiān)。

　　陈钟闻(wén)：首先，利率的方(fāng)向仍是(shì)由实体(tǐ)经济资金供需决定的，而央行的政(zhèng)策利率、基准利率在(zài)一方面要合适顺应(yīng)市场(chǎng)环境(jìng)，一方面也代(dài)表着政策意愿强调信号意义(yì)的作用。今(jīn)年(nián)是真正(zhèng)疫后复苏的第一年，我们仍面临(lín)内生动(dòng)力不强需(xū)求不足的情况(kuàng)，央行(xíng)已经(jīng)通过降准以(yǐ)及结构性货币政策等多项(xiàng)举措给予了(le)实体经济所需(xū)的一定的(de)资(zī)金投放(fàng)支持，有效降(jiàng)低了实体(tǐ)综(zōng)合(hé)融资成本，后续需要财政政策产业政策等(děng)配(pèi)套政策继(jì)续激(jī)活内生动力扭转预期(qī)。

　　当前央行需要观(guān)察跟踪经济(jì)运行情况，短期调整政策(cè)利(lì)率的概率不(bù)大，但仍会维(wéi)持资金合理充裕(yù)的环境，故从银行资产端的角度来讲，贷款利率或仍维持(chí)低位，后续是否进一步下调要看实体(tǐ)经济(jì)复苏的情况。银行负(fù)债(zhài)端，存款基准(zhǔn)利(lì)率下调的概率不大，而存款利(lì)率上限的(de)调整空间(jiān)仍存在(zài)，而(ér)是否进(jìn)一步下(xià)调要看(kàn)银(yín)行自身经营需要。

　　光大保德信基金：2022年4月(yuè)，人民银行指导利率自律机制建立了存款(kuǎn)利率(lǜ)市场化调整机(jī)制，自律机制成员银行(xíng)参(cān)考以10年(nián)期国(guó)债(zhài)收益率为(wèi)代(dài)表的债(zhài)券(quàn)市场利率和以1年期(qī)LPR为代表的贷款市场(chǎng)利率，合(hé)理调整存款利率水(shuǐ)平。在存款利率(lǜ)市(shì)场(chǎng)化调整机制作用下，2022年4月、2022年8月大行分别下(xià)调存(cún)款利率。

　　2023年4月，《合格审慎评估实施(shī)办法（2023年修订版）》新(xīn)增存款利率(lǜ)市(shì)场化定(dìng)价情况(kuàng)作为合格审慎评(píng)估的(de)扣(kòu)分项，引(yǐn)发中小银行跟随(suí)调降存款(kuǎn)利(lì)率。我们(men)认为，通(tōng)过(guò)存款(kuǎn)利率(lǜ)下行，稳定商业银行净(jìng)息差(chà)进而(ér)保(bǎo)持贷款利率维持低位或继续下(xià)行，最(zuì)终(zhōng)有利于社会融资成本(běn)下(xià)行。

　　德邦基金：从日前公布(bù)的金融数据看， M1增速回升，M2-M1略有(yǒu)收窄，需求(qiú)边际弱修复趋势(shì)或(huò)仍在。近期(qī)国债利率(lǜ)持续下(xià)行，银行间利(lì)率下行，叠加银行存款定价(jià)下调，4月社融信(xìn)贷低于预(yù)期，国内(nèi)降息(xī)预期被进一(yī)步强(qiáng)化。海外来看，全球经(jīng)济进(jìn)入衰(shuāi)退周期，加(jiā)息周期基本结束，后续有望逐(zhú)步迎来降息高峰。

　　平安基金：目前，我国(guó)国有大型商业(yè)银行和股份制(zhì)商业银(yín)行的定(dìng)期存款利(lì)率已告别“3时代”。压降(jiàng)存款成本仍是大势所趋。一(yī)方面，银行仍有(yǒu)净息差压力，22Q4 新发放(fàng)贷(dài)款(kuǎn)加权平均(jūn)利率较(jiào)18Q1下降(jiàng)182BP，银行息差压(yā)力加剧明显，监管(guǎn)层面有(yǒu)动力(lì)去持续推动存款(kuǎn)利率(lǜ)下降(jiàng)，来保障(zhàng)银行合理利差范围(wéi)，增加(jiā)银行信贷投放的动力(lì)。

　　另(lìng)一(yī)方面，居民避险需求仍在(zài)，存款持(chí)续高增，在(zài)揽储压力不大(dà)的基础(chǔ)上，银行(xíng)自身也有(yǒu)动力去(qù)下调存款定价(jià)来保障(zhàng)利差。

　　缓解银行负债及经营压力

　　中国基(jī)金报：协定存款(kuǎn)、通知存(cún)款(kuǎn)利率(lǜ)自律上限调整(zhěng)，将有哪些政策传导效果？

　　德邦基(jī)金：一方面银行(xíng)息(xī)差压(yā)力大是普遍现(xiàn)象，此次政策调整有望带动中小(xiǎo)银行主动跟(gēn)随下调(diào)存(cún)款利率。另一方面，由(yóu)于(yú)此前经济下行影响，投(tóu)资(zī)者悲观预期(qī)被放(fàng)大，大量资金集中(zhōng)在银行存款端，此次存款利(lì)率下调也有(yǒu)望(wàng)带动(dòng)存(cún)款资金的释放，盘活市场流动(dòng)性。

　　李湛(zhàn)：本次调(diào)降(jiàng)通知释放(fàng)了以下信号：①减轻(qīng)银行息差压(yā)力。本次下调(diào)将引导银行的对公(gōng)活期成(chéng)本下降，存款降价叠(dié)加资(zī)产端让利压(yā)力趋缓，银行息差、盈利(lì)将合理修复，有利于增强银行内生资(zī)本补充(chōng)能(néng)力；②减少(shǎo)企(qǐ)业及居(jū)民的短期(qī)存(cún)款意愿、促进企业投资(zī)、居民消费(fèi)。

　　后续来看，本次下调对(duì)市场的影(yǐng)响集中在以(yǐ)下两点(diǎn)：①规范银行的协定存款定价秩(zhì)序，减少存款定价的无序竞(jìng)争(zhēng)。此前，部(bù)分(fēn)中小银(yín)行(xíng)的协定存(cún)款和通知存款定价过高，会对遵守自律机(jī)制、定价(jià)较低的(de)银行产生揽储冲击。本次上限下调后会(huì)普遍降(jiàng)低中小(xiǎo)行协定存款(kuǎn)及通知存款利率(lǜ)，减少中(zhōng)小(xiǎo)银行间揽储(chǔ)恶意(yì)竞争，而对股(gǔ)份行及国有大行影响较小(xiǎo)。②长(zhǎng)端利率下行仍有空(kōng)间。市场降息预期升温，但大概率落(luò)空。

　　光大保德信(xìn)基(jī)金(jīn)：下调协定存(cún)款及通知存(cún)款自律上限，主要影响对(duì)公(gōng)客户在商业(yè)银(yín)行(xíng)的活期类存款收益，使(shǐ)得对(duì)公(gōng)客户活(huó)期(qī)存款收益向对(duì)私客户看齐，一方(fāng)面有助于缓解商业银行净息差收窄趋势(shì)，另一方面有利于(yú)引导超额(é)储(chǔ)蓄向消费投资转化。

　　邹德立：对于(yú)银行(xíng)，存款利(lì)率(lǜ)自律(lǜ)上限(xiàn)调整降低了银行负债成本，目前上市(shì)银行协定(dìng)存款占总存款的比重在13％左(zuǒ)右，重(zhòng)新(xīn)规定协定(dìng)利率上限后，预计行(xíng)业(yè)资金成本可以(yǐ)缓释3-4bp左右。另一(yī)方(fāng)面可以(yǐ)限制高息揽储，规范行业竞(jìng)争，特别是降低银行(xíng)对公活期存款成本压(yā)力，减轻银行负债及经营(yíng)压力。此外，银(yín)行负债端成本的下降使得银行(xíng)盈利能力增强，进一步打开(kāi)了资产端收益率(lǜ)下(xià)行的空(kōng)间，或带动债券收益率不断(duàn)下行。

　　并非降息的确定性信(xìn)号

　　中国基金报(bào)：未来存款(kuǎn)利率是否还有(yǒu)进一步(bù)下降的空间？对(duì)股(gǔ)债(zhài)市场(chǎng)有何影响？

　　光大保(bǎo)德信基金：近年来，贷(dài)款和存款利(lì)率(lǜ)的非对称下行使(shǐ)得商业银行净息差(chà)已逼近1.8％的监管下(xià)限，经营压力倒逼(bī)存款(kuǎn)利率有进一步调(diào)降的预(yù)期。一方面，为(wèi)支(zhī)持实(shí)体经(jīng)济，政策导(dǎo)向下(xià)贷款(kuǎn)加(jiā)权平均利率创(chuàng)有统计(jì)以(yǐ)来新(xīn)低，2022年12月(yuè)金(jīn)融机构人民币贷款加权平均利率较(jiào)2020年初下行94bp到4.14％。

　　另(lìng)一方面，各行在存款市场(chǎng)上的竞争类似(shì)“非零和博弈”，“存(cún)款立行”和存款市场(chǎng)份额考核压力使(shǐ)得各行下调(diào)存款利(lì)率动力不足，同样2020年(nián)以来上市(shì)银行存(cún)量存款平均(jūn)成本(běn)率基本(běn)持平。贷款和存(cún)款利(lì)率的(de)非对(duì)称下行作用下(xià)，2022年12月商业(yè)银行(xíng)净(jìng)息(xī)差缩小至(zhì)1.91％，已(yǐ)经逼近《合格审慎评估实(shí)施(shī)办法（2023年修订版）》规(guī)定的(de)合格线(xiàn)1.8％。

　　存款利率调降(jiàng)预期(qī)，有利于降低全(quán)社会无风险收益率(lǜ)，利多永续经营(yíng)性质的(de)票息资产(chǎn)，比如(rú)利(lì)率债、稳定股息率(lǜ)的央企等。

　　邹德(dé)立：存款利(lì)率(lǜ)仍然(rán)有下降的趋势和空间(jiān)。从(cóng)银行角度，2018年(nián)以来由于存款定期化，活(huó)期存款占比明(míng)显下降，存款付息率有所抬升，与此同(tóng)时，贷款收益率大幅下行，大幅加(jiā)剧了(le)银行息差压力，这使(shǐ)得(dé)控制存款成本尤为(wèi)重(zhòng)要。

　　此外，从政策角度(dù)，居民超额储蓄(xù)高(gāo)增、企业存款提升、消费复苏较慢，监管层面(miàn)有动力(lì)去持(chí)续推动存款利率下降，促进存款流向(xiàng)消费和实际投资。短期看，存款利(lì)率下调(diào)带动流动性继续(xù)进入债市，中短期(qī)利率，特别是中短期信用债利率(lǜ)仍(réng)有下行空间(jiān)。如(rú)果(guǒ)经济复苏较强，流动性也(yě)有可能进(jìn)入股市，利好权(quán)益资产。

　　德邦基金：2023年(nián)经济有所复苏，进一(yī)步降低贷款利率的紧(jǐn)迫(pò)性(xìng)不(bù)高(gāo)。但银行普(pǔ)遍以量补价，使得贷款价格战激烈(liè)，贷款利(lì)率很难上行。考虑(lǜ)到存量贷款(kuǎn)重定(dì病娇是什么意思，病娇是什么意思呀网络用语ng)价等影响(xiǎng)，2023年(nián)银行(xíng)息差压(yā)力(lì)增大，中小银行或有动力主动跟(gēn)进下调存款利率(lǜ)。长(zhǎng)期(qī)来看，有望(wàng)带动(dòng)存款利率整体下(xià)行(xíng)。现实中，存款利率降低(dī)有(yǒu)助于(yú)压(yā)低全社会(huì)利率水平(píng)，利好债券(quàn)，同时股票市场中，对流动性敏感的股票也将因此受益。

　　李湛：从本次降(jiàng)息释放的信(xìn)号(hào)来看，是否意味着货币政策进一步(bù)宽松？货币政策(cè)充裕延续，但解读为边际再宽(kuān)松为时尚早。2022年四(sì)季度货币(bì)政策执行报告以及2023年一季度货(huò)政例会均表明当前货币政策基调未变(biàn)，“精准有力”仍是第一要(yào)求，而在此基础(chǔ)上强调(diào)“着力(lì)支持扩大内需(xū)，为实体经济提供更有力(lì)支持”。

　　本(běn)次调降意味着当前长端利率仍有下行(xíng)空间(jiān)，但这一(yī)调降是(shì)针对银(yín)行协定存款(kuǎn)及通知存(cún)款利率自律上(shàng)限，而(ér)非(fēi)直(zhí)接调(diào)降挂(guà)牌(pái)存(cún)款利(lì)率，存款利(lì)率(lǜ)下调并(bìng)不等于政(zhèng)策利(lì)率就必须进行(xíng)对等(děng)下调，市场不应(yīng)视(shì)为(wèi)降息的确定性信号(hào)。

　　兼顾(gù)考(kǎo)量收(shōu)益性(xìng)、流动性以及安全性(xìng)

　　中国基金(jīn)报：当前利率(lǜ)环境(jìng)下，普(pǔ)通投(tóu)资者应该如何(hé)守住自己的钱袋子？你(nǐ)有什么建议？

　　邹德立(lì)：普通投资者的(de)投资工具(jù)应该兼顾考量收益性、流动性以及安全性(xìng)。在(zài)存款利率下(xià)降的背(bèi)景下，短(duǎn)债基金以及其他固收类基金在具(jù)一定(dìng)流动性(xìng)的同时，相较活期存款(kuǎn)和相当(dāng)部分的银行(xíng)理财(cái)产品，具(jù)有一定的超额收益(yì)，是风险偏好较(jiào)低和风险偏好适中(zhōng)投资(zī)者(zhě)的合适投资(zī)工具。

　　陈钟闻：今(jīn)年初以来，债(zhài)券市场利率整体(tǐ)下行，4月以来下行加速，当前无(wú)论从(cóng)绝对利率水平还是从(cóng)信(xìn)用利差，都回(huí)到了较低历史分位数(shù)水平，虽然债市多(duō)头环境仍未改变，但一致(zhì)预期(qī)导致行情(qíng)走的比较(jiào)迅(xùn)速，市场(chǎng)进一步盈利空间被(bèi)压缩，若看不到央(yāng)行货币政(zhèng)策增量政策(cè)，后续或进入(rù)震荡环境，而(ér)存量博弈(yì)交易下(xià)也(yě)可能会放大市场波动。

　　对于(yú)普通投资者来说，在这样的环境下尽量选择防守类型(xíng)的产品，规避市场波动(dòng)，例(lì)如货(huò)币基金，而短债基金中要选择久期短流(liú)动性好、历史回撤控(kòng)制好(hǎo)的产品(pǐn)。

　　德(dé)邦基(jī)金(jīn)：随着经济高频数(shù)据的弱化趋势(shì)显现，且4月底(dǐ)政(zhèng)治(zhì)局会议从疫情后稳增长转向中长期调结构，政策发力预期下降，市场(chǎng)对经(jīng)济的“弱复苏(sū)”预期(qī)进一步强化，因此(cǐ)股(gǔ)票市场也进入到“休整期”。在市场(chǎng)震(zhèn)荡休整期，高股息策略往往跑赢市(shì)场。因此在当前环(huán)境下，建议关注行业估值水平较(jiào)低，高股息的个股(gǔ)。

　　平安基金：目前面临低利率环(huán)境，需(xū)要我们识别金融陷阱，抵挡住(zhù)金融(róng)陷阱的诱惑，比如面对(duì)收(shōu)益率高(gāo)达20％且能保本的(de)所谓理(lǐ)财产品。对普通投资者而言，如(rú)果不具备相关专业知(zhī)识，可以选择把投资理财交(jiāo)给少数专业的人来做，让(ràng)优秀的(de)基金经理管(guǎn)理自己的(de)钱袋(dài)子。具备一定投资能力和风(fēng)控能(néng)力的人(rén)士可(kě)通过(guò)理财和投(tóu)资试图跑赢(yíng)通胀，但前提条件是做好风控，选择适合(hé)自己风(fēng)险偏好的(de)方向和(hé)标的(de)。

　　光大保德信基金：随着存款利(lì)率下行，普通(tōng)投(tóu)资者(zhě)储蓄收(shōu)益下降，为保(bǎo)持资金(jīn)保值增值，投资者在评估自身风险(xiǎn)承受能力后可适当考虑公(gōng)募(mù)货币基金、公募中(zhōng)短债(zhài)基金、商业银行现金(jīn)管(guǎn)理类产品等风险等级较低(dī)、支取(qǔ)相对灵活的产品。

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