看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报(bào)

　　标普全球周(zhōu)五公(gōng)布的(de)4月美国制造(zào)业Markit PMI意(yì)外重回荣枯分水岭50上方，和服(fú)务业PMI均(jūn)不降反(fǎn)升(shēng)，分别创半年和一(yī)年来新高，综合(hé)PMI超预期强劲(jìn)，创去年5月以来新高。其中的分项指数释(shì)放价格压力再度升温的(de)警报信号：4月(yuè)购进价(jià)格(gé)创去年11月(yuè)以来(lái)新高，出厂价格创去年(nián)9月以来新高(gāo)。

　　标普全(quán)球的(de)经(jīng)济学家在点评PMI时警(jǐng)告，CPI可能上(shàng)升，或者至少一定程度居高不(bù)下。PMI数据重燃(rán)价(jià)格压力的通胀担忧，数据公布后，美股承(chéng)压下行，主要(yào)美股指盘中(zhōng)集体(tǐ)下跌；美(měi)国(guó)国债(zhài)价格跳水、收益率(lǜ)盘中(zhōng)拉升，对(duì)利率更敏感的2年(nián)期美(měi)债收益率一度较日内低位(wèi)回升(shēng)10个(gè)基(jī)点；PMI公布前曾逼近(jìn)周四所创一年来低谷的美元指(zhǐ)数迅速抹平(píng)日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在(zài)美联储官员最近一再表态(tài)支持继续加息后，黄金大幅回落，本月(yuè)内首次收盘失守2000美元/盎司心理关口(kǒu)，连续第二周因周五回落而全(quán)周累(lèi)计由涨转跌(diē)；工(gōng)业金属总体继续下挫，在中国(guó)公布3月精炼铜产(chǎn)量同比(bǐ)增长(zhǎng)9％、增至(zhì)创纪(jì)录(lù)高位后，市场(chǎng)开始担心中国的进口铜需求，加(jiā)之全(quán)周经济增长前景的担忧，伦铜连跌3日，同样(yàng)3连阴的伦锌跌(diē)至5个月低(dī)谷，伦锡(xī)虽然继续(xù)回(huí)落，但(dàn)凭借周一(yī)大涨(zhǎng)，全周仍(réng)累涨(zhǎng)。原油周五反弹，但经济前景(jǐng)的(de)担忧压顶，未能(néng)延(yán)续(xù)一个月来(lái)累(lèi)计涨势，汽油全周跌幅更大，其受到美国(guó)能(néng)源部公布上周库存(cún)不降反增打击。

　　通胀严重！阿根(gēn)廷中央银行加息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中央(yāng)银(yín)行宣布将基准利率(lǜ)由78％上调(diào)至(zhì)81％，加息幅度达(dá)300个(gè)基点，高于(yú)此前市场预期的(de)200个基点。

　　这(zhè)是阿根廷央(yāng)行今(jīn)年第二(èr)次大幅加息，今年(nián)3月，该行也(yě)同(tóng)样加息了300个基点，将(jiāng)基准利(lì)率从75％上调至78％。而在去年(nián)，这家(jiā)央行也已经经历了(le)多次加息，总幅度达到了3700个基(jī)点。

　　阿根廷央行在周四的声明(míng)中表(biǎo)示，此次(cì)加息主要是(shì)由于3月该国(guó)通胀加剧，央行未来将(jiāng)继续监测物(wù)价水平、外汇(huì)市场和货币总量变化，以(yǐ)对利率(lǜ)政策做出进一(yī)步调整。

　　上(shàng)周公布的(de)数(shù)据显示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年(nián)来的最高环比增速；同比通胀率达104.3％。根据(jù)通胀报告，在各类商(shāng)品(pǐn)和服务(wù)中，餐厅酒(jiǔ)店消费、服装鞋(xié)履和(hé)烟酒等同(tóng)比价格变化最(zuì)大(dà)，涨幅均超过100％；通信、教育和交通运输等(děng)方(fāng)面价格(gé)波动相对较小。

　　通胀报告发布当天，阿(ā)根廷总统府发(fā)言人(rén)加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀(zhàng)严重主要原因包括国际大宗(zōng)商品价(jià)格(gé)受俄乌冲突影响(xiǎng)上涨以及今年初阿根廷发生严重旱(hàn)灾等(děng)。另(lìng)一项市场预期调查报(bào)告(gào)还显示，2023年阿根廷通胀(zhàng)率将达110％，而摩根大通认为这一数字可能(néng)会达到130％。

　　美国多(duō)地(dì)遭恶劣天(tiān)气袭击，超1500万人(rén)面临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日(rì)，美国(guó)得(dé)克萨斯(sī)州(zhōu)在内的(de)多个地区持(chí)续遭(zāo)到(dào)恶劣天气袭击，超过1500万人面临严重雷暴的风险。风暴预(yù)测(cè)中心表示，强(qiáng)雷(léi)暴会产生(shēng)冰雹、狂(kuáng)风和龙卷风等天(tiān)气状况，得州沿海(hǎi)地区到(dào)密西西(xī)比河谷地区，以及俄(é)亥俄河上游到五大湖(hú)地(dì)区将受(shòu)到(dào)影响，部分地区的洪水(shuǐ)威(wēi)胁(xié)增加。得(dé)州圣安东尼(ní)奥国际机场和(hé)奥(ào)斯汀(tīng)-伯格斯(sī)特罗姆国际机场(chǎng)20日晚上(shàng)因天气状况而临时停飞。此外，俄克(kè)拉(lā)何马州19日(rì)遭受龙(lóng)卷风(fēng)侵袭，共造成3人死(sǐ)亡(wáng)。俄克拉荷马州州长凯文(wé中考的报名号指什么意思，中考的报名号是什么意思n)·斯蒂特宣布该州(zhōu)部分地区进入(rù)紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中(zhōng)新网援引美(měi)联社报道，当地时间20日(rì)，美国保守派电台主持人拉(lā)里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加2024年(nián)的美国总统(tǒng)竞选。

　　据美国(guó)有线电视新闻网（CNN）报道，在过去的几十(shí)年(nián)里，埃(āi)尔德(dé)一直在(zài)媒(méi)体(tǐ)行业工(gōng)作(zuò)，1993年，他(tā)开(kāi)始主持自己的(de)广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播(bō)节目在(zài)保守派中(zhōng)拥有了一批追随者。

　　低库(kù)存(cún)支撑棕(zōng)榈油近(jìn)月价格

　　昨日，油脂期货(huò)继续下(xià)挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油主(zhǔ)力收(shōu)盘(pán)于(yú)8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨，创下逾(yú)两年新低。

　　申银万国期货(huò)油脂(zhī)分析师(shī)聂波表示，一方面(miàn)，原油下跌较多(duō)，市(shì)场重回原(yuán)油需(xū)求逻辑，美国经济数据较差，市场(chǎng)预期(qī)经济衰退(tuì)，另外5月可能再度加息。另一方面，国(guó)内经济(jì)处于弱复(fù)苏状态(tài)，油(yóu)脂实(shí)际(jì)消费偏弱。

　　据聂(niè)波(bō)介绍，2月印尼棕榈油产量环(huán)比(bǐ)减少0.26％，减幅低(dī)于历史(shǐ)均值(zhí)7.7％，2月印尼降雨偏(piān)少，产(chǎn)量(liàng)恢复潜力高。2月出口(kǒu)环比(bǐ)减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出(chū)口减幅(fú)同样(yàng)小于历史月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国际豆棕FOB价差(chà)还在200美(měi)元/吨以(yǐ)上，促进棕(zōng)榈油出口(kǒu)，但(dàn)是由于(yú)2月工作日(rì)少，假期多，最(zuì)终数量出现下滑。2月印尼(ní)棕(zōng)榈油表(biǎo)观消费略增至181万(wàn)吨。其中，生物柴油消(xiāo)耗82万吨，高于1月的81万(wàn)吨，食用和化工消费增加2万吨(dūn)至99万吨(dūn)。年初以来，印尼生物柴油生产需要补贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年(nián)目标(biāo)1315万(wàn)千升），生柴端的需求中考的报名号指什么意思，中考的报名号是什么意思驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库存下滑至264万吨(dūn)，库(kù)存(cún)偏低。马来(lái)西亚3月(yuè)底(dǐ)棕榈油库存同样偏低，导致近月产地(dì)报(bào)价(jià)相对内盘偏强，近月进口倒挂较多，远月倒挂少，4月到港(gǎng)预估17万吨，数(shù)量少，国(guó)内持续去库存，棕榈油5—9月差走(zǒu)扩至(zhì)500元/吨以上(shàng)，而(ér)豆油套利盘压力更大，豆棕(zōng)2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱(hàn)季明显，4月下旬印(yìn)尼部分地(dì)区降雨略偏多，总体利(lì)于产量恢复，近期棕榈(lǘ)果价格下跌也侧面验证，7月(yuè)、8月(yuè)厄尔尼诺的出(chū)现助于提高产量，国际(jì)豆棕(zōng)价差跌(diē)入负值，印度(dù)还(hái)有毛(máo)豆(dòu)油和毛葵(kuí)油各200万吨的免税额度(dù)，斋月后通常是需求淡(dàn)季，最近印(yìn)度(dù)也取消了棕榈油订单(dān)。因此，短期棕榈(lǘ)油低库存(cún)支撑价格，但中长期(qī)产地累库可能性(xìng)较大。”聂波(bō)说。

　　银(yín)河期(qī)货油脂(zhī)油料分(fēn)析师陈界正告诉期货(huò)日报记者，虽然(rán)近端因为斋月的原(yuán)因，GAPKI数据以(yǐ)及马来的(de)MPOB数据的超预期(qī)去库(kù)继续(xù)支撑近月价(jià)格，但(dàn)是2月印尼产量位于历(lì)史同期最高位，且未来产区(qū)产量季节性恢(huī)复，国内、印度高库(kù)存，欧盟进(jìn)口(kǒu)受到(dào)菜油供应压力的抑(yì)制，远端的产区产量(liàng)恢(huī)复以及出口走弱较为明显，预计4—6月(yuè)份将不断累库。且豆(dòu)棕FOB价差(chà)已经转(zhuǎn)负，POGO价差走高至200美(měi)元(yuán)以上，巴西大豆的(de)集中出口，使得国(guó)际豆油的供应愈发(fā)充(chōng)足，国(guó)内消费以及印度消(xiāo)费暂无明显增(zēng)量，因此(cǐ)，当前棕榈油远(yuǎn)端继续维(wéi)持逢高空(kōng)配思路。

　　国内方面，陈界正分析称，当前国内库存较高(gāo)，产区库存较低，国内棕(zōng)榈油盘面偏弱(ruò)，因此(cǐ)马盘(pán)涨幅明显大于国内，远月进口利润倒挂维(wéi)持(chí)在(zài)-300附(fù)近。但是4月18日给出了进口(kǒu)利(lì)润，新增(zēng)8—9月买(mǎi)船6船。海关数据(jù)显示，3月(yuè)份全国共进口24度39万吨。近期(qī)消费疲(pí)软，去库(kù)不及预期(qī)，终(zhōng)端消费仅为弱(ruò)复(fù)苏，虽然短期将(jiāng)会(huì)逐步去库，但未来产(chǎn)区(qū)压力逐(zhú)步体现，预计进口利润(rùn)将(jiāng)会逐步修复，国内也将会不断(duàn)买船(chuán)，基差因此(cǐ)滞(zhì)涨回调。

　　“此外，现货市场(chǎng)人气一般(bān)，成交不多，但是到船迟滞(zhì)，令港口去(qù)库存(cún)加(jiā)快，基差暂稳。由于4—5月(yuè)份(fèn)买船到港较少，上周(zhōu)港(gǎng)口库存继续小(xiǎo)幅去库，现为81.3万吨左右，下周预计继(jì)续去库。后续(xù)需继续关注实际消(xiāo)费以(yǐ)及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油(yóu)价(jià)格再度开(kāi)启(qǐ)反弹，多个(gè)国家禁止乌克兰(lán)出口(kǒu)粮食，价格冲击减弱(ruò)，进(jìn)口加拿大菜(cài)籽榨利(lì)同样亏损，菜豆油2309价差扩大(dà)至800元/吨左右，华东地区三级(jí)菜(cài)油和一级大豆油现货价差也扩大至240元/吨左右，但是自从菜豆油(yóu)现货价差(chà)由负转正后，菜(cài)油成交再度冷清。

　　国泰君(jūn)安期(qī)货农(nóng)产品分(fēn)析师傅博(bó)表示，目前来(lái)看，菜油仍然缺乏(fá)上涨的驱动。随着菜油现货价格(gé)跌至(zhì)比豆油便宜，以(yǐ)及目前菜(cài)油的累库程度还算正(zhèng)常，菜油的利空(kōng)阶段性(xìng)算是交易充分了。但是(shì)，菜油的基本面并未转好。

　　“多(duō)个(gè)国(guó)家生(shēng)物柴油(yóu)政策执(zhí)行不及预期，对于植物(wù)油消费增速不(bù)会像之前那么(me)高。欧洲菜籽(zǐ)将(jiāng)于6月(yuè)开始收割，7月出口(kǒu)开始增多(duō)，增产背景(jǐng)下(xià)可能再度对价格产(chǎn)生冲击(jī)。”聂波说。

　　陈界正(zhèng)分析(xī)称(chēng)，从国内(nèi)的情况来看，菜(cài)油从2月中旬到(dào)现(xiàn)在(zài)已经(jīng)拍储(chǔ)了3.8万吨。受到菜籽集中到港(gǎng)的影响，上周压榨量(liàng)为10万吨，预计(jì)后(hòu)续继续维(wéi)持高位(wèi)运行(xíng)。因为进口菜油(yóu)到港，以及压榨厂(chǎng)开机，预(yù)计后(hòu)续库存将开(kāi)始不(bù)断累(lèi)积(jī)， 4—5 月(yuè)每(měi)月菜籽到(dào)港(gǎng)约(yuē)65万(wàn)吨以上，未(wèi)来(lái)整体的(de)菜(cài)籽供应仍偏(piān)宽松。菜油港口库存上(shàng)周(zhōu)继续大幅累积，现为(wèi)33.4万吨，预计下周(zhōu)将会继(jì)续(xù)累库。

　　“从现(xiàn)在的(de)采购(gòu)情(qíng)况来看(kàn)，7—9月(yuè)每个月(yuè)的(de)菜籽进口量要(yào)比3—6月少，但是每个月维持在24万(wàn)吨(dūn)以上的(de)水平(píng)，而且菜(cài)油(yóu)进(jìn)口量预计会维持高位(wèi)，特别是6—7月份(fèn)的菜油进口量(liàng)预计偏大(dà)。此(cǐ)外，澳洲(zhōu)菜籽的进口仍然是个未知数，总体来看，菜油的(de)供应(yīng)并(bìng)没有大幅收缩(suō)的预期。同时，菜油的需求还受到(dào)棉油(yóu)、玉(yù)米油等其(qí)他小(xiǎo)油种的(de)影响，菜(cài)油价格需(xū)要(yào)保(bǎo)持竞争力，要维(wéi)持(chí)和豆油的低价差来刺(cì)激需求。”傅(fù)博(bó)说。

　　展望后市(shì)，陈界正认为，前(qián)期菜油的进口(kǒu)盘(pán)面利(lì)润打(dǎ)开，未来菜油将不断到港。欧洲受到菜油供应(yīng)压(yā)力(lì)的影响，现货价(jià)格维持弱势，进口端带(dài)动国(guó)内(nèi)盘面偏弱。全球菜籽供应恢(huī)复格局较为明确，后期国(guó)内的供应也会愈发(fā)宽松(sōng)。近(jìn)端菜油(yóu)继续维(wéi)持逢高(gāo)抛(pāo)空的思路。后续需要重点关注加(jiā)拿大新一季菜籽播种生长情况。

　　傅博(bó)提示(shì)，一方(fāng)面，要关注(zhù)国际市场的菜(cài)籽(zǐ)和菜油(yóu)供应情况，关注(zhù)是否(fǒu)会有新增供应或者上游成本端的变化因素的影响；另一方面，要关注国内(nèi)菜油的(de)累库情况和(hé)国内豆油的价格，预计接(jiē)下来(lái)一段时(shí)间，国内菜油价格会跟随(suí)豆油(yóu)价格波动。

　　供(gōng)需格局变化致豆油表现垫底

　　豆油方(fāng)面，本(běn)周初市场还在担忧进口(kǒu)大豆CIQ事件(jiàn)导致(zhì)周度压榨偏低(dī)，4月(yuè)19日华南(nán)油厂恢复开机，20日后(hòu)其(qí)他地方油厂也在(zài)陆续恢(huī)复，下周开(kāi)始周度压榨量明显(xiǎn)增(zēng)加。

　　据傅博介绍(shào)，4月下旬到(dào)7月(yuè)上旬，预计大豆到港量接近3000万吨(dūn)，几乎是历史(shǐ)同期最(zuì)高的(de)进口量，所(suǒ)以预计大豆压榨量将(jiāng)从目(mù)前的(de)150万(wàn)吨/周大幅回升至180万(wàn)—200万(wàn)吨/周(zhōu)，对应(yīng)的(de)豆油供应量将从每(měi)周的28.5万吨增加(jiā)到34万—38万(wàn)吨(dūn)，并且可能将持续(xù)2个月以(yǐ)上。

　　“随(suí)着大豆不断过(guò)关，部分工厂预计逐步恢(huī)复开机。当前已公(gōng)布拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量为147万吨左右，压(yā)榨量较上(shàng)周(zhōu)提升(shēng)较多。由于部(bù)分工厂仍处于缺豆(dòu)停机状态(tài)，预(yù)计短期开机继续(xù)位(wèi)于低(dī)位，下周开机预计将会继续恢复提升。上周库存小幅累(lèi)库，现为60.17万(wàn)吨(dūn)，维持(chí)在(zài)历(lì)史同(tóng)期(qī)低位，预计下(xià)周将(jiāng)会继续累库。现货市场(chǎng)乏善(shàn)可陈(chén)，预计本周(zhōu)全(quán)国大豆(dòu)压(yā)榨量将(jiāng)升(shēng)至150万吨(dūn)，豆油(yóu)供(gōng)应紧张情(qíng)况有望逐步(bù)缓解。”陈(chén)界正说。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，豆油(yóu)的需求(qiú)并不乐观。傅博表(biǎo)示，目(mù)前，豆油(yóu)现货价格(gé)比棕榈油(yóu)和菜(cài)油价格(gé)贵，随(suí)着华东、华北地区(qū)温(wēn)度升高，棕(zōng)榈油对豆(dòu)油的消(xiāo)费替代增加，西南地(dì)区菜油(yóu)对豆油的替代正在发生。一些食品加(jiā)工、饲料等(děng)领域的豆油(yóu)需(xū)求也(yě)会因为豆油价(jià)格过高而减(jiǎn)少。

　　“豆油(yóu)需求暂乏亮点，下(xià)游节前备货不积(jī)极，贸(mào)易商采购心态(tài)谨慎。预计 5月上旬供应将会逐步(bù)转向(xiàng)宽松转变。后期需要重点关注南国内大豆(dòu)到港通关以及(jí)整(zhěng)体的开(kāi)机情况。新(xīn)一季美(měi)豆(dòu)的(de)播种生长情况将决(jué)定豆油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认(rèn)为，供应增加而(ér)需求偏(piān)弱，再(zài)加(jiā)上进(jìn)口大豆成本下行，豆油基本面从目前的低库存、高(gāo)基差，转(zhuǎn)变(biàn)为累库加(jiā)基(jī)差下行的预(yù)期，即豆(dòu)油的基本面转差。而同时，4—6月份的棕(zōng)榈油是降库预期，菜油前期已经对自(zì)身的供应(yīng)压力进(jìn)行了一波(bō)交易，目前走(zǒu)势(shì)跟(gēn)随豆油波动(dòng)。因此，阶段性来(lái)看，供应的边际变化和需求预期都预示豆油可能是未来(lái)一段时(shí)间三(sān)大(dà)油脂中最弱的。

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