美国债务违约的风险比(bǐ)以往任(rèn)何时(shí)候(hòu)都要(yào)大，并有(yǒu)可能将全球市场(chǎng)推入一个全(quán)新的痛苦深渊。而在此背景下，投资者(zhě)应如(rú)何保护自(zì)身的财富呢？对此，一份业内机(jī)构的最新调(diào)查揭(jiē)露(lù)出(chū)了(le)业内人士眼下的(de)真实心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月(yuè)8日-12日）对全(quán)球637名受访者(zhě)进行(xíng)的(de)调(diào)查(chá)，对于那些寻(xún)求避风港(gǎng)的人来说(shuō)，贵金属仍是迄今(jīn)为止的首选(xuǎn)，以(yǐ)防华盛顿在(zài)债务上限(xiàn)问题上的(de)“懦夫博弈”最终(zhōng)以崩溃告终。

　　超过一半的金融专业(yè)人士表示，如果美(měi)国政府未(wèi)能(néng)履(lǚ)行其义务(wù)，他们(men)将购买(mǎi)黄金。

　　而(ér)更引人(rén)注(zhù)目的，或许(xǔ)是其他(tā)替代对冲工具的稀缺。根据(jù)这份(fèn)最新业内(nèi)调查，在美国(guó)债务违约情况下，第二大受(shòu)欢迎的资产仍然是美国国(guó)债。这毫无疑问有点讽刺——因为(wèi)这正是(shì)美(měi)国政(zhèng)府可能拖欠支付的重(zhòng)灾区。

　　但值得留意的是，即(jí)使是那些相对悲观的分(fēn)析师也认(rèn)为，债(zhài)券持有(yǒu)者最终会得(dé)到(dào)偿(cháng)付——只是(shì)要晚一些。事实上，即(jí)便在(zài)上(shàng)一次最为令人担忧的2011年债(zhài)务上限危机中，当时标准普尔取消了美国最高的AAA信用评级，美国长期(qī)国债也依然(rán)出现了上涨(zhǎng)。

　　此外，日元和瑞郎等(děng)传统避险货币(bì)也有(yǒu)一些(xiē)拥趸，但它(tā)们(men)都不如美元。或者说，更受欢迎的是比特币(bì)——被一些投资(zī)者视(shì)为一种(zhǒng)数字黄金。

　　（专业投资(zī)者和散户投资者在(zài)美国债务违约下的投资选择(zé)分布）

　　近几(jǐ)周来，美国政界和金融(róng)界的大佬们已经纷纷发出警告，如果债务(wù)上限僵局在大限前得不(bù)到解决(jué)，可能会(huì)发生什(shén)么。美国总统拜登提醒称(chēng)，“整个世界都将(jiāng)面临麻烦(fán)”，而摩根大通首席执(zhí)行(xíng)官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可蟑螂在床上爬了还能睡吗，蟑螂在床上爬了还能睡吗(kě)能(néng)是灾难性的。”

　　这一次(cì)债(zhài)务上限危机(jī)风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次(cì)的风险比2011年(nián)更大，2011年(nián)是过去美国(guó)所经历的最严重的债务上限(xiàn)危机。

　　目前，一年期美国主权(quán)信(xìn)用违(wéi)约互(hù)换（CDS）反映的违约保险成本(běn)已飙升至了远超之前几次债(zhài)限危机时的水平(píng)，尽管这仍表明实际(jì)违约的可(kě)能性相对较小(xiǎo)。

　　景顺固定收益、另(lìng)类投资和(hé)ETF策略主管Jason Bloom表示(shì)，“考虑到选民(mín)和国会(huì)的两极分化，风险(xiǎn)比(bǐ)以前更高。双方都如此顽固且不愿妥协，意味着他们(men)有(yǒu)可能无法及时采(cǎi)取行动。”

　　毫(háo)无(wú)疑(yí)问的是，买入黄金进行对冲并不便宜，因(yīn)为今年迄(qì)今为止，黄金的表现非常好(hǎo)——先是受到中国(guó)买家不断增(zēng)长的(de)需求的提振，然后是(shì)银行业危机和美国债(zhài)务违约(yuē)引发(fā)的避险需求，目前现货(huò)黄金仅略低于本月(yuè)早些时候触及的历史高点。

　　MLIV调查(chá)中的大(dà)多数投资者都认(rèn)为，如果(guǒ)债务上(shàng)限之(zhī)争僵持(chí)到最后关头，但美国政(zhèng)府(fǔ)最终侥幸(xìng)没有违约，10年(nián)期美国国债将(jiāng)上涨(zhǎng)。然而，对于如果美国政府真的跌(diē)落债务悬崖会发(fā)生什么，专业人士意见不一。约60％的(de)散户投资(zī)者(zhě)预计，如(rú)果发生违约，10年(nián)期美国国债(zhài)将走软。基(jī)准美国国债收益率上周收于3.46％，较今年(nián)高点低63个基点左右。

　　与此同时，债(zhài)务上限僵局推高了(le)一(yī)些期(qī)限非(fēi)常短的国(guó)库券收益率，这些短期(qī)国库(kù)券(quàn)被认为最(zuì)有(yǒu)可能被延期支(zhī)付，这加剧了国库(kù)券收(shōu)益率(lǜ)曲线的(de)扭曲。收益率(lǜ)最高(gāo)的是6月初左(zuǒ)右(yòu)到期的(de)国(guó)库券，因为这批票据最为接近美国财(cái)政部长耶伦所警(jǐng)告的(de)最(zuì)早在6月(yuè)1日触发(fā)的(de)违约“X日”。

　　而如果美国财政(zhèng)部(bù)能撑过6月中旬，其可(kě)能会从预期的纳税和(hé)其他收入措施中获得一点的(de)喘息空(kōng)间，从而能够继续(xù)“苟延(yán)残喘”到7月底(dǐ)。目前，7月底到期国(guó)库(kù)券(quàn)的(de)市场定价(jià)也表明(míng)了一定程度的压力和担忧。

　蟑螂在床上爬了还能睡吗，蟑螂在床上爬了还能睡吗　在2011年的(de)债务上限僵局中，美国长期国(guó)债购买量曾激增(zēng)，将10年期国债收益率推至了当时的创纪录低点(diǎn)，与此同时，金(jīn)价上涨，数万亿美元的全球股票市值蒸发。

　　不(bù)过，这一次(cì)专(zhuān)业(yè)投资者(zhě)对标(biāo)普500指数(shù)的前景预测，没有散户(hù)交易员那么悲观。道明证券利率(lǜ)策略主管Priya Misra表示(shì)，“如果我们确实(shí)看到(dào)短期违约，市场反(fǎn)应将(jiāng)给(gěi)国会(huì)带来提(tí)高债务上限的压力。”

　　不少受访者还认为，债务上(shàng)限闹剧(jù)已经对(duì)美元造成(chéng)了一(yī)些伤(shāng)害(hài)，41％的人表(biǎo)示，如果美国政府违约，美元作为(wèi)全(quán)球主要(yào)储(chǔ)备货币的地位(wèi)将(jiāng)面临风险(xiǎn)。

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