具体(tǐ)来看，根据(jù)数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，当(dāng)前美股市值前十的上市公司中，苹果、微(wēi)软、谷歌(gē)、亚(yà)马逊、英(yīng)伟达、特(tè)斯拉(lā)、META均为科技股。有分析认为，科技进步已成提升生产力的重要(yào)因素(sù)，二级市场对科技企(qǐ)业(yè)的态度能一(yī)定程(chéng)度(dù)显示出科技企业的竞争力强度(dù)。因此，以中国移动为代表(biǎo)的科技股“逼宫”以(yǐ)贵(guì)州茅台为代表的消费股似乎(hū)也预示(shì)着(zhe)市场(chǎng)中的积极现象。

　　目前，在(zài)我国经济逐渐(jiàn)向数字化深度转型的背景下，实(shí)力强(qiáng)劲并实现华丽转身的中(zhōng)国移(yí)动，已经逐渐成引(yǐn)领中(zhōng)国(guó)经济(jì)潮(cháo)流的主力军。信(xìn)达证券研报表示，公司(sī)作为国企(qǐ)数字经济担(dān)当，积极布局云计算、IDC、工业互联(lián)网等创新业务，伴(bàn)随算力网络的进一步发展，将拉动底层云计算业(yè)务(wù)的需求(qiú)，公司(sī)具(jù)备(bèi)较强的 IDC/云计算业(yè)务能力，正在从传统管道运(yùn)营商向数字科技领军企(qǐ)业加快跃迁升级，有望(wàng)首先迎来估值重(zhòng)塑机遇。

　　同时，从估值(zhí)修复(fù)情况来看，根据光大(dà)证券4月15日研报显(xiǎn)示，2022年底以来，截至4月13日，三大(dà)运营商(shāng)股价(jià)涨幅均(jūn)超过20%，其中中(zhōng)国电信涨幅达(dá)62.3%，中国移(yí)动涨幅达(dá)40.5%；三者估值分(fēn)别修复至(zhì)1.61、1.18、1.44倍(bèi)，已显著高(gāo)于(yú)近五年区间平(píng)均PB（LF）。以中国(guó)移(yí)动为代表的三大运营商板块，借助“央企低估值+数字(zì)经济”成为率先修复(fù)的板块(kuài)。

　　▌中(zhōng)国移动的新魔法(fǎ)能否(fǒu)打破(pò)“茅台魔咒”？

　　与此(cǐ)同时，还有另一个故(gù)事引发市(shì)场热议(yì)。即很长(zhǎng)一段(duàn)时(shí)间(jiān)以来(lái)，A股市场(chǎng)一(yī)直流传(chuán)着“茅台魔咒”的(de)传说，即大多股价(jià)超过茅台的上市公司，在风光散(sàn)尽之后(hòu)往(wǎng)往下(xià)场都不太好。本(běn)次中国移动直接在市值上超越茅台，结(jié)果(guǒ)是否会不(bù)一样呢(ne)？

　　回看那(nà)些(xiē)中了“茅台魔咒”的A股上市公司，有同样(yàng)中字头的中国(guó)船(chuán)舶，其在(zài)2007年依托船舶业景气度(dù)提(tí)升，股(gǔ)价超越茅台(tái)并(bìng)一度突破300元/股，但好(hǎo)景不长，在2008年金(jīn)融(róng)危(wēi)机爆发、船舶业跌入冰点后极速缩水(shuǐ)至30元附近，至今中(zhōng)国船(chuán)舶股价维持(chí)在(zài)24元(yuán)左右。此(cǐ)外，海普瑞、神州泰岳(yuè)、安硕信(xìn)息、中(zhōng)文在(zài)线、全通(tōng)教育等多家公司(sī)股价均超越茅台，但最后的结果不是(shì)业绩暴雷就(jiù)是股价毫无原(yuán)因跌跌不休。

　　可(kě)以看出的是(shì)，上述公司的陨落大部(bù)分(fēn)主要是由于行业(yè)景气度变化以及股(gǔ)市景气(qì)度(dù)无法维(wéi)持。而茅(máo)台凭借其(qí)产品稀缺性以及长(zhǎng)期稳稳(wěn)增长的利(lì)润(rùn)，最终(zhōng)一(yī)次次(cì)甩开(kāi)这些曾经短暂(zàn)领先(xiān)者。对于一(yī)家企业股价能否持续上涨以及维持高(gāo)位，市场(chǎng)普遍观点还(hái)是认为(wèi)，实(shí)际需要看公司的基本面(miàn)。

　　那(nà)么，一向有着“印(yìn)钞机”之称(chēng)，营收规(guī)模超(chāo)茅台约7倍的中国(guó)移动，为什么此前市值却(què)一直不如茅台(tái)呢？

　　对此(cǐ)，有分析认为，大(dà)致归结为两(liǎng)个重要原因。一方面，茅台越卖越贵，但(dàn)话费越交(jiāo)越少。在市场化(huà)的作(zuò)用下，一(yī)瓶茅台已经冲上3000元左右(yòu)的高价，而(ér)中(zhōng)国移动(dòng)虽掌握着大(dà)把(bǎ)的通信类资源，但作(zuò)为央企(qǐ)需(xū)要承(chéng)担(dān)“提(tí)速(sù)降费”的责任，也就(jiù)不能无拘束地(dì)涨价。另一方(fāng)面即是成本方面的(de)问题，中国移动本质作为通信基(jī)础设施企业，需要持续不断(duàn)的建设投入(rù)，从2G到(dào)5G，其(qí)近十年资(zī)本开支(zhī)合计1.82万亿元。相(xiāng)比之下，茅台就(jiù)像一(yī)门“躺(tǎng)赢”的生意(yì)，基本不需要如(rú)此沉重的资本(běn)开支，也不(bù)需(xū)要(yào)面(miàn)临追赶最新技术(shù)的焦虑。

　　因(yīn)此，从财(cái)务数据可以(yǐ)看出，中国移动今年一季度的营收是茅(máo)台的(de)8倍，但(dàn)净(jìng)利润却(què)差别不大，销(xiāo)售毛利(lì)率更(gèng)是有着一个24%另一个92%的巨大差(chà)别(bié)。

　　不过，近期来看(kàn)，一系列信号表明中国移动(dòng)可能正在迎来(lái)一些变化(huà)。

　　随着5G建设高峰期的结束(shù)，中(zhōng)国移动此前表示，2022年(nián)是(shì)三年投资(zī)高峰(fēng)的最后一年，2023年起资本(běn)开支不再增(zēng)长，2023年(nián)计(jì)划资本开(kāi)支(zhī)1832亿元(yuán)同比下降(jiàng)20亿(yì)元，同(tóng)比下降1.1%，全年营收则可突破1万亿元。据业内人士测(cè)算，这意味着届时全(quán)年资本(běn)开支(zhī)占(zhàn)收入比重将低(dī)于(yú)18陈睿怎么了，b站陈睿事件%，创(chuàng)下(xià)2007年以来的新低。

　　同时(shí)，更加(jiā)重要(yào)的是，随(suí)着(zhe)移动互联(lián)网进入下半(bàn)场，行业(yè)重心已转(zhuǎn)向产业(yè)互(hù)联网和(hé)智能化，中国(guó)移(yí)动加速转型(xíng)下正在抓(zhuā)紧机(jī)遇。信达(dá)证券研报表示，中国(guó)移动(dòng)数(shù)字化转型收入(rù)“第二曲线”不断攀升，去年公司(sī)数字(zì)化转(zhuǎn)型收入对主营业务收入增量贡献达(dá)到79.5%，占(zhàn)主营业务收入比提升至 25.6%，成为(wèi)公司收入增长的(de)第一驱动力。此外(wài)，公司移(yí)动(dòng)云(yún)收入规模实现新跨越，去(qù)年移动(dòng)云收入达(dá)到503亿元，同比增长108.1%，连(lián)续三(sān)年(nián)实现翻倍(bèi)暴涨(zhǎng)，综合(hé)实力迈入国内业(yè)界(jiè)第一阵营。

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