总(zǒng)市值超6万亿的科创板市场，增添(tiān)风(fēng)险管理新工具(jù)！

　　5月12日(rì)，中国(guó)证监会官网消息，为(wèi)健(jiàn)全多(duō)层次资本市场产品体系，丰富资本市场风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。同一天(tiān)，上交所也(yě)发布消息，将在中(zhōng)国证监会指(zhǐ)导下认真(zhēn)做(zuò)好(hǎo)科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　多位业内(nèi)人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将(jiāng)为科创(chuàng)板市场的(de)科(kē)技创新投资(zī)带来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者多元化的交易和风险管理需(xū)求。而相(xiāng)关合(hé)约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品的(de)规模、流动性和交投活跃度产生(shēng)积极影(yǐng)响(xiǎng)，同(tóng)时为(wèi)科创板市(shì)场投资(zī)带来(lái)中长期资金，增强(qiáng)市场(chǎng)的关注度和吸引力。

　　科创板(bǎn)新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显(xiǎn)示，为健全多层(céng)次资本市场产品体系，丰富资(zī)本市场风险管理工具(jù)，证监会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首只基于科创50指(zhǐ)数的场内(nèi)期权(quán)品种，科技创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形成良好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实(shí)党(dǎng1500毫升水等于多少斤 1500毫升水是几瓶矿泉水)的(de)二十(shí)大精神、“十四(sì)五”1500毫升水等于多少斤 1500毫升水是几瓶矿泉水规划《纲要》的(de)重大举措，是贯彻落(luò)实党中(zhōng)央(yāng)、国(guó)务(wù)院关于推进上海国际金融中心建设、支持浦东新区高水平(píng)改革开放决策(cè)部署的重要安排。

　　证(zhèng)监会(huì)表(biǎo)示，上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，有(yǒu)利(lì)于吸引长(zhǎng)期资金配置(zhì)科创板，激发科(kē)创(chuàng)板创新活力，满足多元化的(de)交易和风险管理需求，有助于继续发挥(huī)好科创板改革(gé)先行(xíng)先试的示范引领作用，不断(duàn)提升服务实体经济质效(xiào)。

　　同期(qī)，上海证券交(jiāo)易所官网也发布(bù)消息，上交所将在(zài)中国证(zhèng)监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上(shàng)交所表示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上交所贯(guàn)彻落实党(dǎng)的(de)二(èr)十大精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完善(shàn)金融支持创新体系”、支持浦(pǔ)东新区高水平改(gǎi)革开放、支(zhī)持创(chuàng)新驱动发展(zhǎn)战略的重要举措，对促进科创板(bǎn)企业进一步发挥(huī)科创(chuàng)能(néng)效、支持科创(chuàng)板建设具有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年(nián)设立以来，科创板建(jiàn)设稳步(bù)推进(jìn)，市场运行平(píng)稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业上(shàng)市的集聚示(shì)范效(xiào)应日益显现(xiàn)。截(jié)至2023年4月底，科创板已有上(shàng)市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块(kuài)的科技(jì)创新属性持续强化。

　　上(shàng)交所表示(shì)，目前科创板尚缺(quē)少相应的风险(xiǎn)管理工具，上交所(suǒ)根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研(yán)发(fā)，将其作为完善科创板配套产品体系(xì)、提(tí)升科创板吸引力和流动(dòng)性、推进科创板做市商制(zhì)度功(gōng)能发(fā)挥、持续发(fā)挥科创(chuàng)板改革先行先试示范引领(lǐng)作用(yòng)的重要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管理(lǐ)需要，有(yǒu)助于(yú)科创(chuàng)板更好(hǎo)发挥(huī1500毫升水等于多少斤 1500毫升水是几瓶矿泉水)资本市场改革试验田作用，对于促(cù)进(jìn)科创板和(hé)股(gǔ)票期(qī)权市(shì)场长期持续健康发展意(yì)义(yì)重大。”上交所相关负责(zé)人称。

　　同时，监管机(jī)构还积(jī)极关(guān)注ETF期权市场的稳(wěn)健运行(xíng)和风险防(fáng)控工作，多举措确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会表示，证监(jiān)会一直高度重视ETF期权市场稳健运(yùn)行(xíng)和(hé)风险(xiǎn)防控工作，持续完(wán)善(shàn)制(zhì)度规则体(tǐ)系(xì)，加强运(yùn)行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一(yī)步完善风险防(fáng)控机制，并根据市场运行情(qíng)况改进优化(huà)，确保科创(chuàng)50ETF期(qī)权稳健运行(xíng)。

　　上交所也(yě)表示，上交(jiāo)所高度(dù)重视ETF期权市场风(fēng)险防控(kòng)工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实(shí)施(shī)了投资者适当性(xìng)管理制度、保证金制度(dù)、持(chí)仓限额(é)制度等一系列风控安排，保障了期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权产品，上交所将(jiāng)总体沿(yán)用前(qián)期的风控措施(shī)，并根(gēn)据科创(chuàng)板股票涨跌幅设置对(duì)科(kē)创50ETF期权(quán)涨跌幅(fú)参数适应(yīng)性调整(zhěng)为20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期权(quán)已有(yǒu)实践(jiàn)。后续，上交所(suǒ)将(jiāng)在目前行之有效的(de)风(fēng)险(xiǎn)防控和(hé)市场(chǎng)监管(guǎn)措施的基础上，进(jìn)一(yī)步做好风险研判，全(quán)面加强(qiáng)市场监(jiān)管，确保(bǎo)新产(chǎn)品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将(jiāng)在中国(guó)证监会的指导下，会同市(shì)场各方扎实做好各项业务和技(jì)术准备工作(zuò)，保障(zhàng)科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)平稳(wěn)上(shàng)市。”上交(jiāo)所(suǒ)相关负(fù)责(zé)人称。

　　国内(nèi)ETF期权(quán)产(chǎn)品(pǐn)将增(zēng)至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期(qī)权作(zuò)为全球(qiú)资本市场基础、成熟、普遍的(de)金融衍生工具，在(zài)价格(gé)发现(xiàn)、风险管理、完善市场(chǎng)多空(kōng)平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会(huì)组织沪深交易所先后(hòu)上市了7只(zhǐ)ETF期(qī)权，市(shì)场(chǎng)运行平稳有序，有效发挥了引入增量资(zī)金、稳定现货市场的作用(yòng)，为(wèi)进一步丰富(fù)ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　据记者统计，作为股票市场(chǎng)的基础(chǔ)性(xìng)风(fēng)险管理工具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交(jiāo)所、深(shēn)交所上市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中证500ETF期权，同期深交(jiāo)所上市创(chuàng)业板ETF期权(quán)、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交(jiāo)所上市交(jiāo)易。

　　随(suí)着科创50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期(qī)权产品将(jiāng)增(zēng)至8只，投资者的风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具将更加(jiā)丰富和多元化。

　　一(yī)位公(gōng)募投资人士对此表(biǎo)示(shì)，目(mù)前(qián)我国(guó)已经推出了不同类(lèi)型的期(qī)权品(pǐn)种(zhǒng)，不同品种(zhǒng)对应市场不(bù)同的市值的公司和投资风(fēng)格，科创50ETF期权的推出，将对科(kē)创(chuàng)板市场的宽基(jī)指数形成(chéng)覆盖(gài)，科技(jì)创(chuàng)新风格投(tóu)资有了风险管(guǎn)理工具，这将有(yǒu)利于投资者(zhě)做好风险管理，满足不同投资者的投资(zī)交易需求。

　　同时(shí)，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的(de)都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实(shí)沪深(shēn)300ETF、南方中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方达深(shēn)证(zhèng)100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权合约标的。

　　而从(cóng)目前(qián)全市场跟踪科创50指数(shù)的(de)ETF产品看，华(huá)夏科(kē)创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目(mù)前管理规模(mó)仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位(wèi)居国内股(gǔ)票ETF市场管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据(jù)以(yǐ)往ETF期权(quán)的(de)合约标的，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF成(chéng)为合约标的的可能(néng)性较大(dà)，管理规模和(hé)产品流(liú)动性都具(jù)备突出(chū)优势。”上述(shù)公(gōng)募投资人士称。

　　而根据(jù)业内(nèi)人士分(fēn)析，相关(guān)合约标的(de)纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头产品的(de)规(guī)模、流(liú)动性和交投活跃(yuè)度产生(shēng)积极影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经理表示(shì)，相关的ETF期权上市后，投(tóu)资者可以借助相应(yīng)的风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具进(jìn)行方向性投资(zī)、波动率(lǜ)投资等，在(zài)投资层面的配套策略也会(huì)丰富(fù)起来。充分(fēn)发挥上述作(zuò)用(yòng)，可(kě)以提升ETF期(qī)权产品交易(yì)需求，流动性进一步提高，进而促进规模的提(tí)升。

　　“长(zhǎng)期来看，有(yǒu)了风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，有利于吸引中长资资金，增强股票ETF产品关(guān)注度，这也会让相应(yīng)的龙头ETF产品的规模和流动性进(jìn)一(yī)步巩(gǒng)固(gù)，市(shì)场(chǎng)吸引(yǐn)力也(yě)会不(bù)断增强。”该股票ETF基(jī)金经理称(chēng)。

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