今年1月，美国(gu此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读ó)政府债务余额又一(yī)次触及(jí)法定上限，这标志着美国再度(dù)陷入债务违约的风险之中。

　　美(měi)国财政部长耶伦已经多次警告(gào)称，如果国会不尽早(zǎo)采取行动暂停或(huò)提高债务上限，美国政府最早(zǎo)可(kě)能6月1日(rì)出现债(zhài)务违约——而这将对全(quán)球经济和(hé)金融产生“灾难(nán)性(xìng)影(yǐng)响”。

　　美国面临债务违约风险、两党(dǎng)就提(tí)高债(zhài)务上限进行(xíng)争(zhēng)斗，这些画面在近(jìn)些年似乎频频上演。那么，引发这(zhè)一危机的根本——美国债务(wù)和债务(wù)上限究(jiū)竟是怎么回(huí)事？美(měi)国债务为何不断滚雪球般扩大？美国又为何要(yào)人(rén)为地(dì)给债务(wù)设定上限(xiàn)？

　　美国债(zhài)务为何不断逼(bī)近上限(xiàn)？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们需要(yào)先了解(jiě)美国(guó)政府的债务(wù)从何(hé)而来，以及(jí)其为何(hé)频频(pín)逼(bī)近(jìn)上(shàng)限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部分(fēn)时(shí)期都(dōu)处于(yú)财政赤字状态，即(jí)政府支出在(zài)多数总统任期内都(dōu)高于(yú)其财政收(shōu)入。因(yīn)此，美国政府(fǔ)举(jǔ)债成了惯(guàn)例，而(ér)政府债务(wù)规模(mó)也(yě)一直随(suí)着政府(fǔ)赤字的规模而增长。

　　美国(guó)政府债务在近年疯(fēng)狂飙(biāo)升

　　近年来，美(měi)国债(zhài)务(wù)规模(mó)更是大(dà)幅增(zēng)长。这一方(fāng)面是由(yóu)于新冠(guān)疫(yì)情以及阿富汗、伊拉克战争使(shǐ)得(dé)美国政(zhèng)府(fǔ)背负(fù)了庞大(dà)支出压(yā)力，另一方(fāng)面(miàn)，还因(yīn)为美(měi)国人口老龄(líng)化导致政(zhèng)府医疗支出不断上升，拜登政府推出的大规模基建(jiàn)政策导致财政支出大增等。

　　与此(cǐ)同时，美国政府的税收收入并没有跟上支出(chū)的(de)步伐(fá)，尤(yóu)其是在(zài)小布(bù)什政府和特朗普政(zhèng)府批准了减税政策(cè)之后，税收压(yā)力更(gèng)是(shì)与日(rì)俱增(zēng)。

　　在收入和支出此(cǐ)消(xiāo)彼长的双重压力下，美国的赤字规模(mó)近年来如(rú)滚雪球(qiú)一般扩大，债(zhài)务规模(mó)也就因此(cǐ)不断攀升，在近年来频(pín)频(pín)逼近债(zhài)务上限也就不足为奇(qí)了。

　　美国政府债务占GDP的(de)比重

　　美国债(zhài)务为何(hé)会有上(shàng)限？

　　而美国政(zhèng)府债(zhài)务上(shàng)限的出(chū)现，则最(zuì)早可以追(zhuī)溯(sù)到上世纪初的(de)第一次世界(jiè)大战。

　　在一战之前，美(měi)国并没(méi)有明确的(de)“债务(wù)上限”，那时(shí)候只要白宫要发债借钱，美国国会基本(běn)照单全批。

　　但在1917年，由于一战使(shǐ)得美国政府开支(zhī)愈繁(fán)，债(zhài)务规模越来越大，引发部分美国(guó)议员提出的反对（也有一些(xiē)议员是为了反(fǎn)对(duì)美(měi)国(guó)参战），美国国会便(biàn)通过《第(dì)二自(zì)由债券(quàn)法案》，首次对联邦债务进行限额(é)规定，以此来限制政府发债的规模(mó)。

　　1939年，由(yóu)于(yú)预计美(měi)国将(jiāng)加入第二次世界大战，美国(guó)国(guó)会通过《公共(gòng)债(zhài)务法案》，实质(zhì)上正(zhèng)式确(què)立了对美(měi)国(guó)政(zhèng)府债务总(zǒng)额的限(xiàn)制。随后，美(měi)国国会又对其(qí)进行(xíng)了修(xiū)订，以更改上限(xiàn)金额。从此，提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限就或多或少地成为了国会的惯(guàn)例。

　　在历史(shǐ)上(shàng)，美国债务上限总(zǒng)共提高了100多次。尤其是自(zì)1960年以来，美国两党已(yǐ)经提高了78次(cì)债务上(shàng)限，平均每9个月就会提(tí)高一次——其中共和党总统执政期间曾提高(gāo)49次，民主党(dǎng)总统执政(zhèng)期间共提高(gāo)29次。

　　进入21世(shì)纪以来(lái)，美国(guó)债务上限的上调(d此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读iào)幅度进一步加大(dà)，在最(zuì)近几届总统(tǒng)任(rèn)期内(nèi)更是如此：在奥巴(bā)马任期(qī)内，美国最新(xīn)债务上限为18万亿美元（2015年），到了(le)特朗普任内，这个(gè)数字(zì)提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫情期(qī)间(jiān)，美国(guó)国会暂停了债务上(shàng)限(xiàn)，以暂时取消美国政府的(de)支出限制，这导(dǎo)致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国(guó)近(jìn)几届政(zhèng)府大幅上调债(zhài)务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高(gāo)债务上(shàng)限，美(měi)国债务上限已经提高至现在的31.4万(wàn)亿美元(yuán)，相较(jiào)于1917年最初(chū)的债务(wù)上(shàng)限(xiàn)115亿美元，已经(jīng)足足增长了(le)超过2700倍。

　　为什么(me)美(měi)国不能取消债务上(shàng)限？

　　本质(zhì)上来说(shuō)，“债务(wù)上限”是美国(guó)国会为联邦政府设定的举债(zhài)的最高额度，一(yī)旦触及这(zhè)条“红线”，意味着美国财政部借(jiè)款授(shòu)权用(yòng)尽，除非国会调高债务上(shàng)限，否则(zé)白(bái)宫无(wú)权继(jì)续举(jǔ)债。

　　那么(me)，也许有人(rén)会疑(yí)惑，美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)为什么要“自我限制(zhì)”，不(bù)能直(zhí)接(jiē)取消掉债务上限呢？

　　的(de)确，债务(wù)上限会对美国政府造(zào)成限制，使其不能(néng)随心所以的举债，但从理论(lùn)上来(lái)说，这(zhè)一限制也同时对其美(měi)国政府(fǔ)的债(zhài)务信用提供了保证。

　　这(zhè)是因为(wèi)，美国作为手握美元霸权的超级(jí)大(dà)国，本身并(bìng)不受(shòu)到发行(xíng)美钞的(de)外(wài)在(zài)约束。如(rú)果(guǒ)美国政府开支(zhī)无(wú)度、过(guò)度举债，将(jiāng)会导(dǎo)致(zhì)美元贬值(zhí)、通胀失控，那么其债权信用将受到损害，原有债权人权益也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举措，才能(néng)维持(chí)美(měi)国政府的偿付(fù)信用(yòng)，保证美元霸(bà)权(quán)地位。换句话来说，“债务上(shàng)限”理论(lùn)上也相当于是美方对债权(quán)人的一种信用宣示。

　　中国(guó)和日本是美国债券的最(zuì)大海外“债主(zhǔ)”

　　为(wèi)什(shén)么这(zhè)次债务上限难以提(tí)高(gāo)了？

　　那么，在过去被频频(pín)上调的美国债务上限，为什么在现在会陷入无法上调的僵局(jú)呢？

　　按照规定，美国政(zhèng)府想(xiǎng)要提(tí)高美国债务上限，往往(wǎng)需要美国(guó)国会两院的通过。在此前(qián)的历(lì)史中，提高债务上(shàng)限在国会中绝大(dà)多数时候类似(shì)于一个“走过(guò)场”的周期(qī)性(xìng)任(rèn)务，两党(dǎng)并不会对此进行过于激烈的博弈(yì)。

　　但近年(nián)来，随着美国党派分(fēn)歧不(bù)断扩(kuò)大(dà)，债务(wù)上限问题逐步(bù)沦为两党的(de)政(zhèng)治武器，被在野(yě)党用作了(le)与执政党(dǎng)讨价(jià)还价的(de)砝码。尤(yóu)其(qí)是在当下(xià)美(měi)国两党分别占(zhàn)据(jù)两(liǎng)院多数席位(wèi)的分裂背景下(xià)，这一(yī)斗争就显(xiǎn)得(dé)尤为(wèi)激烈(liè)。

　　目前，美国民主党占据(jù)参(cān)议院多(duō)数，而(ér)共和党占据众议院多数。拜登要想(xiǎng)提高债务上(shàng)限，就(jiù)需要和(hé)国(guó)会共(gòng)和党人达成一致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试图(tú)利用(yòng)债务上(shàng)限的最后期限(xiàn)，向拜登总统施压，要求他先同意削减(jiǎn)开(kāi)支，再(zài)谈提(tí)高债(zhài)务上限。而民主党人坚持不愿让(ràng)步，认为应无条(tiáo)件提高债务上限(xiàn)，这(zhè)就导致了当下的僵(jiāng)局(jú)。

　　拜登已经(jīng)预定于美东时间周二(èr)（5月16日）再度与国会领导人会面(miàn)，讨(tǎo)论提高美国债(zhài)务(wù)上限的计划(huà)。

　　但值得注意的是(shì)，如(rú)果拜(bài)登(dēng)和国会领袖们在周(zhōu)二仍(réng)无法取得突(tū)破性进展，这(zhè)场危(wēi)机恐怕真(zhēn)就(jiù)要无(wú)限逼近(jìn)债务违约的“X日”了——因(yīn)为拜登已经计划于(yú)本周三前往(wǎng)日本(běn)参(cān)加G7领导(dǎo)人峰会，并将在周(zhōu)末访问巴布(bù)亚新几内亚，并(bìng)举行美国-大洋洲(zhōu)国家(jiā)峰会，这意味着接(jiē)下来留给拜登(dēng)和两党(dǎng)领袖(xiù)谈判的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危(wēi)机将(jiāng)再(zài)次上演

　　事实(shí)上，十多年前，美(měi)国也(yě)曾上演过类似局(jú)面(miàn)。

　　2011年，美国(guó)也曾面临(lín)类似严(yán)峻的违(wéi)约(yuē)风险(xiǎn)：时任美国总统奥巴马和众议院共和党人在谈判最后一(yī)刻，才就债务(wù)上限达成协议，勉强(qiáng)避免了一场债务(wù)违约(yuē)灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同意在十年内(nèi)削减9000亿(yì)美元的(de)财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即(jí)便没有真正违约而仅仅是逼近违约，这一紧张局势(shì)也(yě)引发了全球(qiú)资(zī)本市场剧烈波动，美股一度此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读(dù)大跌，并直接(jiē)导致标准普尔(ěr)首次下调(diào)美国的主权(quán)信用评(píng)级。这使得美国面临更高的借贷成本(běn)——美国第二年的借贷成本(běn)上升(shēng)了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本(běn)上抵消了当时两党谈判中的一些(xiē)成本削(xuē)减措(cuò)施。

　　对一些经济学(xué)家来(lái)说，上述的市场(chǎng)动荡也(yě)只(zhǐ)是短期(qī)影(yǐng)响。而更重(zhòng)要的是，从(cóng)长期来看，财政(zhèng)支出(chū)削减意(yì)味着美国多(duō)年(nián)的预(yù)算紧缩，这可能会产生更严重(zhòng)的长期影响——比如拖累(lèi)美国的经济复(fù)苏。

　　美国左翼智库(kù)经济政(zhèng)策(cè)研究所(suǒ)首(shǒu)席经济学家乔希·比(bǐ)文(wén)斯在(zài)回顾2011年债(zhài)务危机时表示(shì)：

　　“在实施(shī)这些削(xuē)减(jiǎn)措施(shī)时，我们仍(réng)处(chù)于相当低迷的经济(jì)中，并且正处于从大衰退中(zhōng)复(fù)苏(sū)的(de)阶段。他们只是让(ràng)复苏持(chí)续(xù)的时间远远(yuǎn)超过了(le)应(yīng)有的时间……在接(jiē)下来的六七年里，美国政(zhèng)府没有提供真(zhēn)正有价值(zhí)的公(gōng)共(gòng)产(chǎn)品和服务，因为(wèi)它们（财政支(zhī)出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如(rú)今这场(chǎng)债务上限危机(jī)，也被(bèi)许多人看作(zuò)2011 年债(zhài)务上限危机的翻版：美国国会(huì)面(miàn)临(lín)类(lèi)似的(de)分裂局面，美国经济也正处(chù)于类似(shì)的(de)衰退环境之(zhī)中。即便美国两党能够重演2011年的戏码，在最(zuì)后关头提(tí)高债务上限，由此带来(lái)的短期市场动荡和长期(qī)经济损害，恐(kǒng)怕也将(jiāng)再次重演(yǎn)。

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