总市值超(chāo)6万亿的科创(chuàng)板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官网消(xiāo)息(xī)，为(wèi)健全多层次资本(běn)市(shì)场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工(gōng)具，证监会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同(tóng)一天，上交所也发(fā)布消息，将在中国证监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　多位业内(nèi)人士表示(shì)，科创50ETF期权上市工作的启动(dòng)，将为(wèi)科(kē)创板市场(chǎng)的科技创新投(tóu)资带来(lái)风险管理工具，进一步丰富ETF期权(quán)品种，满足投资(zī)者多元化的(de)交(jiāo)易和风险(xiǎn)管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交(jiāo)投活跃(yuè)度产生积极影响，同时为科(kē)创板市场投资(zī)带来中长期资(zī)金(jīn)，增(zēng)强市场(chǎng)的关注(zhù)度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息显示，为(wèi)健全(quán)多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市(shì)场(chǎng)风险管(guǎn)理工具，证监(jiān)会启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权(quán)是我(wǒ)国(guó)首只基于科创50指数的(de)场内期权品种，科技创新特色鲜明，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)形成(chéng)良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务院关于推进上海国际金融(róng)中心建设、支持(chí)浦东新区高水平改革开放决策部(bù)署的重要安排。

　　证监会表示，上(shàng)市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，有利(lì)于吸(xī)引长期资金配(pèi)置科(kē)创板，激(jī)发科创板创新活力，满(mǎn)足(zú)多元化(huà)的交(jiāo)易(yì)和风险管理(lǐ)需求，有助于继续发(fā)挥(huī)好(hǎo)科(kē)创板改革(gé)先行先(xiān)试的示(shì)范引领作用，不断提升(shēng)服务实(shí)体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消(xiāo)息(xī)，上交所将在中国证监会指导下认真(zhēn)做(zuò)好科(kē)创50ETF期权上市(shì)相关工(gōng)作。

　　上交所表示，推进(jìn)科(kē语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么)创50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)上市，是(shì)上交所贯彻落实(shí)党的(de)二十大精神(shén)、“十四(sì)五”规划《纲(gāng)要》提(tí)出的“完善金融支持创新体(tǐ)系(xì)”、支持浦东新区高水平(píng)改革开(kāi)放、支持创新(xīn)驱动发(fā)展(zhǎn)战略的重(zhòng)要(yào)举措，对促进科创板企业(yè)进(jìn)一步发挥科创能效、支持(chí)科创板建设(shè)具有(yǒu)积极意义。

　　据统计，2019年(nián)设立(lì)以来，科创板建设(shè)稳步推(tuī)进，市场运行平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业上(shàng)市的集(jí)聚示(shì)范效应(yīng)日益显(xiǎn)现。截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月底，科创板(bǎn)已有上市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的(de)科技创(chuàng)新属性(xìng)持续强化。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，目前科创(chuàng)板尚(shàng)缺少相应(yīng)的风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)根据市场需求(qiú)积极推(tuī)动科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品研发，将其作(zuò)为完善科创板配套产品(pǐn)体系、提升科(kē)创板吸引力和流动性、推进(jìn)科创板(bǎn)做市(shì)商制(zhì)度功能发(fā)挥、持续发挥科创板改革(gé)先行(xíng)先试示范(fàn)引领(lǐng)作用(yòng)的重要举(jǔ)措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满足科创板投(tóu)资者风险管理需要，有助于科创板(bǎn)更好发挥资本(běn)市场(chǎng)改革(gé)试验(yàn)田作用(yòng)，对于促进(jìn)科(kē)创(chuàng)板和股票期权市场长期持续健康发展(zhǎn)意义重(zhòng)大。”上交所(suǒ)相关(guān)负责人称(chēng)。

　　同时，监管机构还积极关注(zhù)ETF期(qī)权市场的稳健运行和风险防控工作，多举措确保新(xīn)产(chǎn)品平稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期权市(shì)场稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，持续完善制(zhì)度规则体系(xì)，加(jiā)强运(yùn)行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将(jiāng)进(jìn)一步完善风险(xiǎn)防控机(jī)制，并根据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行(xíng)。

　　上交所(suǒ)也表示(shì)，上(shàng)交所高度重视(shì)ETF期权市场风(fēng)险(xiǎn)防控工(gōng)作，基于我国ETF期权(quán)市场发展特点(diǎn)，实施了投资者适当性管理制度、保(bǎo)证金(jīn)制度、持仓(cāng)限额制度等一系列风控安(ān)排，保(bǎo)障(zhàng)了期(qī)权市场平稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权(quán)，作(zuò)为宽基类(lèi)ETF期权产品，上交(jiāo)所将(jiāng)总体沿用前期的风(fēng)控措施(shī)，并根据(jù)科创板股票(piào)涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性(xìng)调整为20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期(qī)权已有实践(jiàn)。后续，上交所将在目前(qián)行之有效的风险防控和市场监管措施的基础上(shàng)，进一步做好(hǎo)风险研判(pàn)，全面加(jiā)强市场监管，确保新(xīn)产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　“下(xià)一步，将在中国证监会的指(zhǐ)导下，会同(tóng)市场各方扎实(shí)做好各项业务和技术准备(bèi)工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交(jiāo)所相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将(jiāng)增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流动性(xì语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么ng)受益

　　ETF期权作(zuò)为全球资本(běn)市场基(jī)础、成熟、普遍(biàn)的(de)金(jīn)融衍生工具，在(zài)价格发(fā)现、风险管理、完善市(shì)场多空(kōng)平衡机(jī)制(zhì)等方面发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票期权试点以(yǐ)来，证(zhèng)监(jiān)会组织沪(hù)深交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期权(quán)，市场运(yùn)行平(píng)稳有序，有效发挥(huī)了引入(rù)增量资金、稳定(dìng)现货(huò)市场(chǎng)的作用，为(wèi)进一步丰富(fù)ETF期权品种夯(hāng)实(shí)了基础。

　　据(jù)记者统计(jì)，作(zuò)为股票市场的基础性风(fēng)险管理工具(jù)，早(zǎo)在2015年(nián)2月9日，上交所(suǒ)就(jiù)上(shàng)市(shì)交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上(shàng)交所、深交所上(shàng)市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所(suǒ)上(shàng)市中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交(jiāo)所上市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启动上(shàng)市，国内ETF期权(quán)产品将增(zēng)至(zhì)8只，投资者的风险(xiǎn)管理工具将更(gèng)加(jiā)丰富和多元化。

　　一位公募(mù)投资人士(shì)对此表示，目(mù)前我国已经推出了不(bù)同类型的期权品种，不同品种对应市场(chǎng)不同的市值的公(gōng)司和投资风(fēng)格，科创50ETF期权(quán)的推出，将对科创板市(shì)场的宽基(jī)指(zhǐ)数形成覆盖(gài)，科技创(chuàng)新风(fēng)格投资有了风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，这将(jiāng)有利于(yú)投资者做好风(fēng)险管(guǎn)理，满足不同投(tóu)资者的投资(zī)交易需求。

　　同时，按(àn)照记(jì)者(zhě)观察，目前(qián)ETF期权(quán)的(de)合约标的都是ETF市(shì)场的(de)龙头产品(pǐn)，目前包括华夏(xià)上(shàng)证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证(zhèng)500ETF、易方达(dá)创(chuàng)业板ETF、易方达(dá)深(shēn)证100ETF等龙头产品，都是期权(quán)合约标(biāo)的。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏(xià)科创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元(yuán)，目前管理规模仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票(piào)ETF市场管理规模第二名。另(lìng)外，易方达(dá)、工银(yín)瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型指数(shù)跟踪产(chǎn)品中，规模也位(wèi)居(jū)前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合约标的，华夏科(kē)创50ETF成为合约标的的可(kě)能(néng)性较大，管(guǎn)理规模和产品流动(dòng)性都具备突出优势。”上(shàng)述(shù)公募投资人(rén)士称。

　　而(ér)根据业内(nèi)人士分(fēn)析，相(xiāng)关合(hé)约(yuē)标的纳(nà)入(rù)ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投活(huó)跃度(dù)产生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关(guān)的ETF期权上市后(hòu)，投资者可以借助相应的风险管理工(gōng)具(jù)进行方(fāng)向性投资、波动率投(tóu)资等，在投(tóu)资(zī)层面的配套(tào)策略也会丰富起来。充分发挥(huī)上述作用，可以(yǐ)提升(shēng)ETF期(qī)权产品交易(yì)需求，流(liú)动性进(jìn)一步提高，进(jìn)而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了(le)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，有(yǒu)利于吸引中长资资金，增强(qiáng)股票(piào)ETF产品关注度，这也会让相(xiāng)应的龙头ETF产品的规(guī)模(mó)和流动性进一步(bù)巩固，市场吸引力也会(huì)不(bù)断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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